Активы компаний с участием иностранного капитала - особенности структуры и управления (1142264), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Алгоритм построения итерационной модели управления активами в структурефинансового менеджмента21- использование большого объема арендованного имущества в компаниях сучастием иностранного капитала оказывает влияние на амортизационную политику, чтотакже необходимо учитывать при управлении активами;- для компаний с участием иностранного капитала при формировании политикифинансирования и принятия решений по ее корректировке рекомендуется проведениеэкспресс-анализа, включающего индикаторы оценки для компаний такого типа. Такжестоит учитывать свойственную умеренность политики финансирования приобретенияактивов компаний с участием иностранного капитала, собственниками которыхявляются представители иностранных государств, отличных от офшорных;-оценку результативностиуправления активамикомпанийс участиеминостранного капитала следует осуществлять по предложенной методике на основегруппы ключевых показателей KPI и выбранного критерия результативности.Пятая группа проблем заключается в оценке результативности управленияактивами в структуре финансового менеджмента компаний с участием иностранногокапитала.Предлагаемаяметодикаосновываетсянавыбранномкритериирезультативности для компаний с участием иностранного капитала (экономическаядобавленнаястоимость)иотбореключевыхпоказателей,влияющихнарезультативность активов.Система ключевых показателей результативности (KPI) состоит из четырех групп(табл.
2):~ структурные KPI, отражающие влияние управления на структурные измененияактивов компаний с участием иностранного капитала и их финансовую устойчивость;~ KPI деловой активности, определяющие эффективность использования средствкомпанией и выявляющие резервы оптимизации процесса управления;~ KPI источников финансирования активов, отражающие рациональностьпринятой политики финансирования приобретения активов;~ результирующие KPI, характеризующие эффект, получаемый вследствиеуправления активами.Особенность методики заключается в удельном весе каждого коэффициента вгруппе и использовании индикаторов оценки, характерных для компаний с участиеминостранного капитала.22Таблица 2.
Система ключевых показателей результативности управления активами в структуре финансового менеджментакомпаний с участием иностранного капиталаГруппа ключевых показателей результативностиСтруктурные KPIВес вгруппе,%KPI деловой активностиКоэффициентавтономии, %Коэффициент чистыхоборотных активов,доля ед.Коэффициентсоотношения заемныхи собственныхсредств, %Доля оборотныхактивов в составеактивов, %Коэффициенттекущей ликвидности,доля ед.Итого100ИтогоВес группы в системе35Вес группы в системеВес вгруппе,%KPI источников финансированияВес вгруппе,%Результирующие KPIВес вгруппе,%25Коэффициент оборачиваемостиактивов, оборот30Эффект финансового рычага, %35Экономическаярентабельность, %505Коэффициент оборачиваемостизапасов, оборот5Доля краткосрочных кредитов вструктуре источниковфинансирования, %20Финансоваярентабельность, %1020Распределение источниковфинансирования10Сбалансированностьроста активов, %4030355Сравнительный анализдлительности оборотадебиторской и кредиторскойзадолженности, дн.Сравнительный анализдлительности производственногои финансового циклов, дн.Длительность операционногоцикла, дн.100Коэффициент обеспеченностиоборотных активов собственнымиоборотными средствами, КОАСОС, %Коэффициент обеспеченностивнеоборотных активов собственнымкапиталом, КВАСК, %Итого100Итого10015Вес группы в системе25Вес группы в системе25301523305Оценка каждого из частных показателей результативности управления активами вструктуре финансового менеджмента производится через взвешенную оценку KPI и ихсоставляющих.
Веса показателей были определены на основе влияния коэффициентов накритерий результативности компании с участием иностранного капитала (с помощьюкорреляционной матрицы). Для оценки отдельного KPI были установлены целевыезначения, в зависимости от достижения которых определяется качественный уровеньпоказателя в баллах по шкале от -1 до 1. Интегральная оценка характеризуетрезультативность управления активами компаний с иностранным участием (табл.
3).Таблица 3. Оценка результативности управления активами в структуре финансовогоменеджмента компаний с участием иностранного капиталаРИНТЕГР.Меньше 00Около 1Оценка результативности управления активами компаний с участиеминостранного капиталаНе приводит к достижению основного критерия – росту показателя EVAОсновные нормативные значения соблюдаются, отдача активов и уровень финансовойустойчивости стабильны, что приводит к отсутствию изменений уровня показателя EVAУправление активами в компании приводит к росту показателя EVA, а значит, истоимости компанииМетодика оценки результативности управления активами была апробирована вкомпаниях с участием иностранного капитала. Расчет показателей KPI позволил получитьинтегральную оценку результативности управления активами таких компаний различныхсекторов экономики и разных размеров, обобщенную следующим образом:- результативность управления активами крупных компании, занятых добычейполезных ископаемых, выше значений средних и малых организаций, что связано сустойчивым положением на рынке и длительным периодом осуществления деятельности.
Вто же время малые и средние компании демонстрируют достаточно высокую по сравнениюс крупными организациями деловую активность, что объясняется наращиванием оборотовдеятельности и более коротким производственным циклом;- сходство результативности управления активами в компаниях с иностраннымкапиталом, занятых производством и распределением электроэнергии, газа и воды,наблюдается в средних и малых организациях (высокие результирующие показатели);- крупные компании оптовой и розничной торговли демонстрируют низкуюрезультативность управления активами.
Средние и малые организации, напротив, имеютстабильную структуру активов и невысокую долю краткосрочных кредитов в структуре24источников финансирования в связи с началом развития и наращивания объемовпредоставления услуг (неспособность привлечения большой величины заемных средств);- крупные компании, занятые строительством, имеют низкие KPI источниковфинансирования, причиной чего является выполнение более крупных заказов спривлечением большого объема заемных средств;- компании, занятые связью, осуществляют управление активами с одинаковойрезультативностью, при этом для крупных организаций характерно более высокое значениегруппы KPI источников финансирования и менее высокое – группы деловой активности.Использование предложенной методики оценки результативности управленияактивами компаний с участием иностранного капитала позволяет учесть влияниеизменений в области процессов управления активами в структуре финансовогоменеджмента, что создает предпосылки роста общей эффективности.
Кроме того, даннаяметодика позволяет определить основные проблемные области и принять соответствующиерешения по повышению результативности.Положениядиссертационнойработымогутспособствоватьповышениюрезультативности управления активами компаний с участием иностранного капитала вструктуре финансового менеджмента, а также привлечению иностранных инвесторов вроссийскую экономику и осуществлению ими наиболее эффективных инвестиций взарегистрированные на территории Российской Федерации организации.III.ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИСтатьи в журналах, определенных ВАК Минобрнауки России:1.Романова О.А. Активы компаний с участием иностранного капитала какобъект финансового управления (на примере сферы услуг) [электронный ресурс] /О.А. Романова // Сервис в России и за рубежом.
– 2011. – № 6(25). Режим доступа:http://old.rguts.ru/electronic_journal/number25/contents.Дата(0,7 п.л.).Фамилия Романова О.А. была изменена на Павлова О.А. в связи с замужеством.25обращения:12.02.2013г.2.Романова О.А.* Активы компаний с участием иностранного капитала:теоретические аспекты и структурно-динамический анализ [текст] / О.А. Романова //Финансы и кредит. – 2011. – №43 (475). С.
62-68. (0,61 п.л.).3.Павлова О.А. Модель финансового управления активами компаний с участиеминостранного капитала [текст] / О.А. Павлова // Экономика и предпринимательство. – 2012.– № 5 (28). С. 213-218. (0,8 п.л.).4.Павлова О.А. Оценка результативности финансового управления активами вкомпаниях с участием иностранного капитала [электронный ресурс] / О.А. Павлова //Управление экономическими системами. – 2012. – № 11(47).Режим доступа:http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view=items&id=1648.Датаобращения: 12.02.2013г. (0,7 п.л.).Статьи в других научных журналах и изданиях:5.Романова О.А.
Финансовое управление корпоративными активами [текст] /О.А. Романова // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд:сборник материалов IV Международной научно-практической конференции: в 2-х частях.Часть 2 / Под общ. ред. С.С. Чернова. – Новосибирск: Издательство НГТУ, 2010. С.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
