111-120 (1001716), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

где Аликв - абсолютно ликвидные активы (денежные средства и высоконадежные

ценные бумаги);
КЗ - краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность).

В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ли*
видности 0,2 - 0,3, т.е. предприятие может немедленно погасить 20 - 30% обязательств.

По оценке специалистов отдела экономического анализа Всероссийского научно-
исследовательского института вычислительной техники и информатики АНГФ для рос-
сийских предприятий средний уровень коэффициента абсолютной ликвидности в 1997-98
годах составил 0,07.

2) Коэффициент ликвидности (критической) определяется как отношение денеж-
ных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к те-
кущим обязательствам. При расчете коэффициента ликвидности для российских предпри-
ятий должна учитываться дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в
течении 12 месяцев после отчетной даты:

Кл = Авл / КЗ,

где Авл - высоколиквидные активы (абсолютно ликвидные активы и быстро-

реализуемая дебиторская задолженность), р.

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно
быть 0,8- 1.

3) Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность предприятия
оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного по-

) ИВАКО Аналитик-

Экономика предприятия

гашения срочных обязательств предприятия. Этот показатель определяется как отношение
всех оборотных активов к текущим обязательствам.

Ктл = ОА / КЗ,

где ОА - оборотные активы, руб;

Значение этого коэффициента зависит от отраслевой принадлежности предприятия. В
развитых странах нормальной считается величина коэффициента текущей ликвидности от
2 до 3. Рост ее рассматривают как положительную характеристику. Слишком же большое
значение коэффициента (по сравнению со средним в отрасли) нежелательно, так как сви-
детельствует о неэффективном использовании ресурсов, выраженном в замедленной обо-
рачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, а также о неоправданном
росте дебиторской задолженности.

Долгосрочная ликвидность - это способность предприятия погасить имеющиеся у
него долгосрочные обязательства при наступлении срока платежа.

Западные методики в целях анализа долгосрочной ликвидности предусматривают
расчет следующих показателей:

- отношение долгосрочной задолженности к акционерному капиталу. Можно рассчи-
тывать этот показатель как отношение долгосрочной задолженности к собственному ка-
питалу.

Рекомендуемое значение этого показателя - до 0,3. Если же долгосрочная задолжен-
ность превышает 30% от собственного капитала, то привлечение долгосрочных заемных
средств следует прекратить.

- отношение прибыли до уплаты налогов к выплаченным процентам по кредиту. Это
отношение показывает, сколько раз предприятие в состоянии оплатить по кредиту, а так-
же сумму, на которую оно может уменьшить свою прибыль без ущерба для финансового
состояния.

Кроме текущей и долгосрочной ликвидности проводится оценка общей платежеспо-
собности предприятия. Общая ликвидность - это способность предприятия покрыть
внешние обязательства всем имуществом. Она может измеряться отношением имущества
к внешним обязательствам или долей собственного капитала в общих финансовых средст-
вах предприятия.

9.3. Показатели эффективности инвестиций.

Любое предприятие в той или иной степени связано с инвестиционной деятельностью.
Принятие решений по инвестированию и оценка их эффективности осложняется различ-
ными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта; ограниченность
финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием ре-
шения и т.п.

Поэтому любую оценку следует начинать с четкого определения цели инвестирова-
ния.

Причины, обуславливающие необходимость инвестиций могут быть различны, однако
в целом их можно разделить на три вида:

обновление имеющейся материально-технической базы;
увеличение объемов производственной деятельности;
освоение новых видов деятельности.

Очевидно, что и степень ответственности за принятие инвестиционного решения раз-
лична. Например, при осуществлении инвестиций, связанных с расширением основной
деятельности, необходимо учесть большое количество новых факторов: возможность из-
менения состояния предприятия на рынке товаров, доступность дополнительных объемов
материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и
т.д. Безусловно, важным является и вопрос о размере осуществляемых инвестиций: сте-

-©ИВАКО Аншйггик

Характеристики

Список файлов лекций