Теоретические основы инвестиционного менеджмента

2020-06-032021-03-09zzyxelСтудИзба

Тема 1. теоретические основы инвестиционного менеджмента

Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

В переводе с латинского "инвестировать" означает "вкладывать".

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладывают в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего создается прибыль, доход или достигается социальный эффект.

Инвестиции представляют собой долгосрочные или краткосрочные вложения.

Законом Украины "Об инвестиционной деятельности" от 18.09.1991 г., к инвестиционным ценностям относятся:

денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

движимое и недвижимое имущество;

имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими вилами интеллектуальной деятельности;

совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного производства;

права пользования землей, водой и прочими ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием и другими имущественными правами;

Инвестиции предприятия, их роль в обеспечении эффективного функционирования предприятия

Инвестиции предприятия - вложения капитала во всех его формах в различные объекты, инструменты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или социального эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Процессы протекания процессов инвестирования и получения прибыли во времени.

Последовательное протекание

1. Параллельное

2. Интервальное протекание

Важнейшим измерителем объёма инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития предприятия, выступает показатель его чистых инвестиций:

ЧИ = ВИ - АО

ВИ - валовые инвестиции;

АО - амортизационные отчисления

Макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятия

Степень влияния отдельных макроэкономических факторов на инвестиционную активность предприятия интенсивность процессов формирования сбережений в экономике страны

Рисунок.1.1 - Процесс сбережений в экономике страны (данный процесс не учитывает сбережений на инвестиционные цели)

Интенсивность процессов формирования сбережений в экономике страны связана с распределением полученного в определённом периоде чистого дохода в обществе на потребление и накопление:

СБ = ЧД - П

СБ - сумма сбережений, сформированная в определённом периоде;

ЧД - общая сумма чистого дохода, полученного в рассматриваемом периоде;

П - сумма ЧД израсходованного на потребление в рассматриваемом периоде

Уровень использования сбережений общества в инвестиционном процессе

Рис.1.2 График формирования точки равновесия, объёмов сбережения и инвестирования капитала: И - кривая инвестиций, Сб - кривая сбережений; т. Р - точка равновесия между сбережениями и инвестиционными ресурсами. При этом она достигается при уровне национального дохода, который соответствует т. Б

Ситуация, при которой объём сбережений превышает объём инвестиций, сопровождается понижением уровня цен на капитальные товары, называется дефляционный разрыв.

Инфляционный разрыв - объём инвестиций превышает объём сбережений. Сопровождается повышением цен.

Инвестиционный мультипликатор (его суть) - увеличение реальных инвестиций приводит к большему росту национального дохода страны.

Инв. М = .

где Инв. М - инвестиционный мультипликатор;

НД - национальный доход

- объём реальных инвестиций

Инвестиционный акселератор - показывает обратную связь с инвестиционным мультипликатором. Т.е. показывает во сколько раз может увеличиваться объём реальных инвестиций в результате роста объёма НД.

Инв. А = .

где Инв. А - инвестиционный акселератор;

НД - национальный доход

- объём реальных инвестиций

Ставка % и её динамика

Если ожидаемый уровень инвестиционной прибыли будет превышать ставку %, только в этом случае инвестиции будут эффективны с экономических позиций.

Рис.1.3 График формирования спроса на инвестиции со стороны хозяйствующих субъектов в зависимости от ставки %.

Технологический процесс (разработка новой техники и технологии)

Темпы инфляции

Кривая спроса на инвестиции

Рис.1.4 График формирования спроса на инвестиции со стороны хозяйствующих субъектов в зависимости от темпов инфляции

Цикличность экономической динамики.

Уровень развития инвестиционного рынка.

Инвестиционный рынок (ИР) - на нём функционируют инвестиционные товары, инструменты и услуги.

Первым параметром, влияющим на развитие ИР является уровень сегментации.

Вторым параметром - инфраструктура ИР.

Инфраструктура ИР - разнообразные учреждения и предприятия, обслуживающие его участников и способствует повышению эффективности осуществляемых ими операций.

Инвестиционный климат страны.

Инвестиционный климат страны - это система правовых, экономических, социальных и др. факторов по осуществлению инвестиционной деятельности.

Основные параметры инвестиционного климата регулируются государством.

Для характеристики реальных инвестиций на макроэкономическом уровне в международной практике используются такие показатели:

Объем инвестиций - стоимостное отражение капитала, который вкладывается. Норма инвестиций:

Коэффициент прироста капиталоемкости, характеризующий эффективность инвестиций (эффективность накопления)

Коэф-т капиталоемкости =

Кривая спроса

на инвестиции

Q инвестиций, лн. грн.

Норма амортизации, %

Норма Амортизации, %

Кривая спроса на инвестиции

Q инвестиций, млн. грн.

Модель инвестиционного поведенияпредприятия в рыночной среде

Обратите внимание на лекцию "2 Авторское право и смежные права".

Модель инвестиционного поведения характеризует теоретическую концепцию системы мотивации субъектов хозяйствования, побуждающую их к осуществлению инвестиционной деятельности на всех этапах и во всех ее формах.

Данная теория основана на предположении, что каждый субъект хозяйствования ведет себя рационально, стараясь максимализировать эффект инвестиционной деятельности.

Теория инвестиционного поведения предприятия, систематизируя мотивы побуждения их к ИД, разделяет их на две основные группы - экономические и внеэкономические (институциональные).

Основу экономической мотивации инвестиционного поведения предприятия в соответствии с выводами традиционной теории составляют ожидаемый уровень инвестиционной прибыли, сопоставленный с нормой процента на кредитном рынке. Эти два взаимоувязанных критерия составляют основу сформированного еще Дж. Кейнсом "закона предельной эффективности инвестирования".

С учетом рассмотренной системы мотивации формируется модель инвестиционного поведения предприятия в разрезе конкретных этапов осуществления его ИД. Параметры этой модели состоят из следующих элементов.

Рисунок 2. Основные элементы модели инвестиционного поведения предприятия

Поделитесь ссылкой:

Популярные услуги