Источники покрытия и показатели использования оборотных средств
Лекция 6.
3. Источники покрытия и показатели использования оборотных средств.
Практика западных фирм показывает, что одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера является работа по управлению оборотными средствами. Известно, что помимо нормируемых оборотных средств у предприятия возникает сезонная и текущая потребность в дополнительных оборотных средствах. Есть принципы по финансированию этих направлений.
1. Минимальный или оптимальный размер оборотных средств финансируется за счет собственных источников.
2. Сезонные или дополнительные (текущие) потребности в оборотных средствах покрываются за счет заемных источников.
Источники покрытия оборотных средств.
1. Часть уставного капитала, паевые взносы, бюджетные субсидии.
2. Долгосрочные банковские кредиты.
3. Для прироста нормируемых оборотных средств используется прибыль предприятия.
Рекомендуемые материалы
4. Временно свободные средства предстоящих платежей: в бюджет, поставщикам (эти средства можно использовать для частичного покрытия оборотных средств).
5. Краткосрочный заемный капитал.
6. Текущая кредиторская задолженность: коммерческий кредит и кредиторская задолженность как таковая.
Особое внимание с точки зрения формирования оборотных средств имеют следующие компоненты:
· производственные запасы;
· дебиторская задолженность;
· денежные активы.
Принципы формирования производственных запасов:
· четкое определение нормативов по производственным запасам;
· минимум затрат на обслуживание текущих запасов;
· систематическое вовлечение запасов в годовой оборот;
· реальное отражение запасов в себестоимости продукции в условиях инфляции.
В условиях инфляции выработана практика расчетов запасов.
1) FIFO (первый пришел, первый ушел) - стоимость запасов оценивается по ценам первичных закупок, тем самым себестоимость продукции несколько снижается, а прибыль получается выше.
2) LIFO - запасы списываются с производства по ценам последних закупок. Этот метод позволяет получить реальную оценку, себестоимость повышается, прибыль снижается.
Дебиторская задолженность.
В управление дебиторской задолженностью входит следующее:
· необходимо оценить размер дебиторской задолженности и ее удельный вес в общей сумме оборотных активов;
· желательно иметь картотеку дебиторской задолженности по возрастным группам в днях;
· необходимо рассчитать средний период погашения дебиторской задолженности;
· дебиторская задолженность разбивается на нормальную, просроченную и безнадежную.
Управление денежными активами.
С точки зрения финансового менеджмента управление денежными активами - управление платежеспособностью. Платежеспособность на предприятии обеспечивается следующим.
1. Наличие средств на расчетном счету, в кассе, денежные средства в национальной валюте.
2. Валютный счет.
3. Вложение средств в высоколиквидные ценные бумаги.
4. Депозиты в банке.
Управление денежными активами включает в себя следующие расчеты:
· некий минимум денежных средств;
· расчет среднего остатка денежных средств, обеспечивающего платежеспособность (в месяц, квартал, год);
· оборачиваемость денежных активов;
· расчет коэффициентов платежеспособности.
Показатели использования оборотных средств.
1. Доля оборотных средств в активах предприятия.
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
3. Длительность оборота.
Одним из самых отрицательных факторов в экономике России является кризис неплатежей, продолжающийся уже около 5 лет. Он вызван следующим.
1. Низкая конкурентоспособность российской продукции.
2. Хроническая нехватка собственных оборотных средств.
В настоящее время объем взаимных долгов составил около 300 млн. долларов. На момент вхождения в рыночную экономику сразу обнаружился недостаток денежных средств в России. Для сравнения можно привести следующий пример: ВВП США обеспечивается реальной денежной массой на 80%, а ВВП России - только на 10%. При общей нехватке средств получается замкнутый круг: неплатежеспособные предприятия вовлекают в свой оборот деньги благополучных предприятий, причем эти предприятия становятся за определенный период также неблагополучными (то есть неплатежеспособными).
Рекомендация для Вас - Особенности памяти лиц с заиканием.
3. Классическая формула движения денежных средств определяется:
· капитал - товар - доход (ранее);
· капитал - деньги (банки, ценные бумаги) - доход (в настоящее время).
4. Нехватка денежных средств в настоящее время возмещается «квази-деньгами» (бартер, векселя, коммерческий кредит).
5. Существовавшая до настоящего времени (до 1.01.97 г.) система авансовых платежей отвлекала определенное количество оборотных средств.
6. Неэффективная политика коммерческих банков, которые используют тяжелое финансовое положение предприятий, выдавая ссуды под высокий процент.
