Основные направления денежно-кредитной политики

2. Основные направления денежно-кредитной политики

В 2001–2003 годах в условиях благоприятной для России внешнеэко­номической конъюнктуры, сильного платежного баланса и проводимых структурных реформ перед Банком России стояла сложная задача по достижению разумного компромисса между снижением инфляции, укреп­лением национальной валюты и поддержанием устойчивого экономического роста как в краткосрочном, так и долгосрочном аспектах. Согласованные действия Банка России и Правительства при проведении макроэкономиче­ской политики позволили добиться определенных успехов в снижении ин­фляции. Уровень инфляции за этот период снизился в 1,6 раза и составил 12% в 2003 году, против 18,6% в 2001 году. При этом, снижалась роль немо­нетарных факторов в динамике инфляции, что создает основу для повышения эффективности проводимой денежно-кредитной политики.

В 2004 году Банком России и Правительством Российской Федерации были сформированы механизмы эффективного управления ликвидностью банковской системы, включая, в частности, механизм решения проблемы из­быточной ликвидности, т.е. чрезмерного накопления средств на счетах ком­мерческих банков в ЦБ РФ вследствие покупок Банком России экспортной выручки на валютном рынке. Действия Банка России по стерилизации избы­точной ликвидности поддерживаются эффективным функционированием Стабилизационного фонда Правительства Российской Федерации, в результате чего удается обеспечивать соответствие денежного предложения складывающемуся спросу на деньги, формирование процентных ставок на низком положительном реальном уровне, а также контроль за потоками капитала.

Постепенное снижение доходности на рынке государственных ценных бумаг и поддержание Банком России низких ставок по депозитным опера­циям стимулировало кредитную активность банков, повышение спроса на корпоративные ценные бумаги.

К настоящему времени практически восстановлено доверие к российскому рублю. С 2002 года темпы роста рублевых депозитов стали превышать темпы роста депозитов в иностранной валюте. Последовательно увеличивается монетизация ВВП.

С начала 2003 года динамика номинального курса рубля по отношению к доллару США в большей мере отражает действие фундаментальных факто­ров и определяется расширением предложения иностранной валюты на внутреннем рынке за счет возрастающего объема экспортной выручки, а также изменений объемов и направлений в движении капитала. В целом в этот период номинальный курс рубля характеризуется плавной тенденцией к укреплению.

До последнего времени Центральному банку Российской Федерации удается сдерживать рост реального эффективного курса рубля на уровне 5-7% в год, что позволяет в условиях роста производительности труда сохра­нить ценовую конкурентоспособность российских товаров по сравнению с иностранными аналогами. Быстрый рост курса единой европейской валюты по отношению к доллару США и российскому рублю также способствует со­хранению благоприятной динамики реального эффективного курса рубля.

Объем золотовалютных резервов Банка России достиг своего истори­ческого максимума, что позволяет в условиях роста производительности труда говорить об устойчивости российского рубля по самым жестким кри­териям.

Согласно новому закону о валютном регулировании и валютном кон­троле снимаются все ограничения на проведение текущих операций, значи­тельно сужен список ограничений на проведение капитальных операций, при этом порядок проведения капитальных операций в целом становится более либеральным.

Рекомендуемые материалы

Таким образом, ситуацию в области проведения денежно-кредитной и курсовой политики в России в последние годы можно охарактеризовать как стабильную и формирующую позитивные ожидания на предстоящий средне­срочный период.

Обратите внимание на лекцию "3 Физические эффекты в твердых и газообразных диэлектриках".

В предстоящий период главной задачей единой государственной де­нежно-кредитной политики будет последовательное снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне, что создаст базовые макроэкономические условия для максимально возможных темпов экономического роста. Прави­тельство Российской Федерации и Банк России в среднесрочной перспективе будут добиваться снижения инфляции до 5,0-6,5% — в 2008 году. В этот пе­риод предусматриваются соответствующие действия Правительства Россий­ской Федерации по ограничению роста цен на продукцию и услуги естест­венных монополий.

В области курсовой политики важной задачей останется сглаживание резких колебаний валютного курса, не обусловленных объективными эконо­мическими факторами. Плавная динамика обменного курса будет способст­вовать формированию у экономических агентов устойчивых ориентиров в выработке хозяйственных решений и стимулированию спроса на активы, номинированные в национальной валюте. Банк России будет стремиться к тому, чтобы динамика валютного курса способствовала сохранению конку­рентоспособности основных товаров российского экспорта и содействовала производству товаров, пользующихся спросом на внутреннем рынке.

По мере роста и укрепления российской экономики Банк России будет сокращать свое участие на валютном рынке, что в перспективе позволит в полном объеме перейти к режиму свободно плавающего валютного курса, являющемуся важным условием для обеспечения полной конвертируемости рубля.

Создание среды для равной добросовестной конкуренции, способст­вующей эффективному распределению ресурсов и устойчивому экономиче­скому развитию — является одной из приоритетных задач государственной антимонопольной политики.

Особое внимание уделяется вопросу анализа конкурентной среды на стратегически и социально значимых товарных рынках в целях принятия действенных мер по защите внутреннего рынка с учетом интеграции России в мировую экономику.

Продолжается работа по сближению систем регулирования и проведе­ния антимонопольной политики Российской Федерации и зарубежных стран, являющихся стратегическими торговыми партнерами России, путем расши­рения договорной базы с зарубежными антимонопольными ведомствами, с целью обеспечения единообразной среды функционирования хозяйствую­щих субъектов и недопущения дискриминации российских экспортеров при проведении зарубежными ведомствами расследований дел о нарушении ан­тимонопольного законодательства.