Экономическое содержание, функции и виды прибыли

Глава 4

ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. ПЛАНИРОВАНИЕ И НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

4.1. Экономическое содержание, функции и виды прибыли

Экономическая сущность прибыли — одна из сложных и дискуссионных проблем в современной экономической теории.

С экономической точки зрения, прибыль — это разность между денежными поступлениями и денежными выплатами. С точки зрения хозяйственной, прибыль — это разность между имущест­венным состоянием предприятия на конец и начало отчетного периода.

Категория прибыли содержит в себе множество парадоксов, о которых следует знать финансисту'. Большинство из этих пара­доксов порождено методологией бухгалтерского учета, а потому разрешается в разных странах по-разному.

' Соколов Я.В. Бухгалтерский учет от истоков до наших дней. — М.: ЮНИТИ. '996. С. '09—' '3.

Изучение всех аспектов, связанных с прибылью, показало, что прибыль, исчисленная в бухгалтерском учете, не отражает действи­тельного результата хозяйственной деятельности. Это привело к четкому разграничению понятий — бухгалтерская и экономичес­кая прибыль. Первая — результат реализации товаров и услуг, вторая — результат «работы» капитала.

Общеупотребителен самый простой подход к понятию прибыли: прибыль — это превышение доходов над расходами. Обратное по­ложение называется убытком.

Рекомендуемые материалы

Доходы — Расходы = Прибыль.

Но если по своей сути прибыль — это источник прироста капитала, то она должна реально принести увеличение богатства. То есть эквивалентом прибыли у тех, кто ее получает, должен быть прирост товаров, имущества, услуг у тех, кто их покупает и опла­чивает.

Прибыль — это часть добавленной стоимости, которая полу­чена в результате реализации продукции (товаров), выполнения работ, оказания услуг.

Реализация других активов, поступления от внереализационных операций и прочие поступления формируют доход. Логичным было бы раздельное налогообложение прибыли и дохода. Но в действу­ющей отечественной системе налогообложения такое разделение пока не предусмотрено. Все поступления доходов фактически при­знаются образующими прибыль, за исключением расходов.

В рыночной экономике признание доходов и расходов не зави­сит от факта получения или уплаты денежных средств. Денежные потоки обособляются от движения и оценки активов.

Экономическая и бухгалтерская прибыль отличаются друг от друга на величину принимаемой оценки активов. В отечественной практике бухгалтерская прибыль корректируется на величину вмененных издержек, в результате чего получается экономическая прибыль.

Прибыль предприятия выполняет ряд важнейших функций:

1) прибыль является критерием и показателем эффективности деятельности предприятия;

2) прибыль обладает стимулирующей функцией;

3) прибыль является источником формирования бюджетов раз­личных уровней.

Прибыль организации — основной фактор экономического и соци­ального развития, как самого предприятия, так и общества в целом.

В состав конечного финансового результата — прибыли органи­зации за финансовый период включаются прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг), операционные, внереализаци­онные и другие прочие доходы за минусом операционных, внереа­лизационных и чрезвычайных расходов.

МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ПРИБЫЛИ

Важное место в финансовом планировании занимает этап планирования прибыли. Эта часть планирования использует все параметры бизнес-плана и является решающей в определении финансового результата от всей деятельности предприятия. Под­ходы к планированию прибыли зависят от параметров производ­ственной, хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Нужно изучить наиболее существенные взаимосвязи в экономике предприятия и понять их влияние на величину прибыли. Это по­может глубже понять факторы, влияющие на рост прибыли.

Планирование прибыли проводится раздельно по всем видам деятельности предприятия (организации). Раздельное планирование обусловлено различиями в методологии исчисления и налогооб­ложении прибыли от различных видов деятельности. В процессе разработки финансовых планов учитываются все факторы, влия­ющие на величину прибыли, и моделируются финансовые резуль­таты от принятия различных управленческих решений.

В планировании прибыли используются следующие методы: метод прямого счета; аналитический метод; метод, основанный на эффекте производственного (операционного) рычага; метод на основе бюджетирования.

Метод прямого счета. В основе его лежит поассортиментный расчет прибыли от выпуска и реализации продукции.

Аналитический метод. Этот метод используется при незначитель­ных изменениях в ассортименте выпускаемой продукции. Применя­ется при отсутствии инфляционного роста цен и себестоимости.

При использовании аналитического метода расчет ведется раздельно по сравнимой и несравнимой товарной продукции. Сравнимая продукция выпускается в базисном году, который предшествует планируемому, поэтому известны ее фактическая полная себестоимость и объем выпуска. По этим данным можно определить базовую рентабельность Р_о:

Ро = (По : Стп) х 100%,

где П_о — ожидаемая прибыль (расчет прибыли ведется в конце базисного года, когда точный размер прибыли еще не известен);

С_тп — полная себестоимость товарной продукции базисного года.

Расчет ведется поэтапно.

1. С помощью базовой рентабельности ориентировочно рассчи­тывается прибыль планируемого года на объем товарной продук­ции планируемого года, но по базисной себестоимости.

2. Рассчитывается изменение (+, —) себестоимости продукции в планируемом году.

3. Определяется влияние изменения ассортимента, качества, сортности продукции. Такие расчеты выполняются в специальных таблицах на основе плановых данных об ассортименте продукции, ее качестве, сортности.

4. После обоснования цены на готовую продукцию планируе­мого года определяется влияние роста (или снижения) цен.

5. Влияние на прибыль всех перечисленных факторов сумми­руется. Прибыль от производства сравнимой продукции в плани­руемом году определяется с учетом прибыли, исчисленной на пер­вом и последующих этапах.

6. Учитывается изменение прибыли в нереализованных остат­ках готовой продукции на начало и конец планируемого периода.

Преимущество аналитического метода заключается в том, что он показывает влияние различных факторов на величину прибыли, но это преимущество проявляется только при стабильных услови­ях хозяйствования.

Метод, основанный на эффекте производственного (операцион­ного) рычага[1] (CVP-анализ — «cost — volume — ptofit»)[2]. Этот метод планирования прибыли базируется на принципе разделения затрат на постоянные и переменные. С помощью этих данных рассчитывается маржинальная прибыль.

Для коммерческих предприятий очень важно определить порог окупаемости затрат, после которого они начнут получать прибыль. Для этого следует использовать метод операционного (производ­ственного) рычага, который подробно изложен в главе «Затраты предприятий». Используя этот метод, можно установить точку безубыточности (рис. 4.1), т.е. величину объема, при которой предприятие полностью покроет свои затраты, не получая ни прибыли, ни убытка.

Увеличение объема продаж сверх критического объема реали­зации приносит предприятию прибыль, объем реализации ниже критического приносит убытки.

С помощью теории «точки безубыточности» рассчитывают «эффект операционного рычага». Это показатель соотношения изменения прибыли при изменении объема реализации. Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации вызывает непропорционально большее изменение прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И наоборот, при росте объема продаж доля постоянных расходов в себестоимости падает и воздействие операционного рычага уменьшается.

Теория «точки безубыточности» используется также при при­нятии решений об инвестициях в обновление производственной программы.

Прибыль в рыночной экономике — движущая сила обновления как производственных фондов, так и выпускаемой продукции. Характерно проявление этой силы в концепции «жизненного цикла» продукции. Общеизвестно, что любая продукция проходит стадии жизненного цикла от ее проектирования, освоения, запуска в производство, серийного выпуска, в результате которого проис­ходит насыщение рынка этим продуктом. По истечении времени продукция морально устаревает, либо не выдерживает конкурент­ной борьбы и под давлением снижающейся рентабельности выпуск ее сокращается или прекращается (рис. 4.2).

Для сохранения уровня рентабельности на предприятии важно определить момент начала проектирования и запуска в произ­водство новой продукции. Дело в том, что этап проектирования и освоения продукции занимает определенное время, в течение ко­торого предприятие несет убытки (0; ?,). Затем с момента запуска продукции в производство (?|) убытки начинают снижаться и через некоторое время достигается точка безубыточности (t₂). При уве­личении объема продаж растет и прибыль за счет снижения доли постоянных расходов (t₂; t₄). При достижении равновесия спроса и предложения размер прибыли стабилизируется и некоторое время остается на неизменном уровне (t₄; t₇). Такое положение может сохраняться довольно долгое время при отсутствии угрозы со стороны конкурентов и при стабильном спросе на продукцию. При наличии конкурентов поддержание уровня продаж достигается путем снижения рентабельности, то есть понижения цены за счет доли прибыли. Эффективность начинает снижаться (t₇; t₉).

При усилении конкурентной борьбы предприятие не в состо­янии далее поддерживать уровень продаж за счет снижения цены, поскольку работа становится неэффективной, убыточной. Для поддержания эффективности предприятию нужно снижать из­держки пропорционально снижению цены или же переходить к выпуску другой продукции, спрос на которую еще не исчерпан. Учитывая этот фактор, предприятия должны приступать к осво­ению нового вида продукции на этапе роста прибыли (t₃), чтобы к мо­менту начала снижения рентабельности старой продукции выпуск новой продукции достиг точки безубыточности (t₆). Такая стратегия позволит постоянно сохранять достигнутый уровень рентабельности и при благоприятной конъюнктуре даже повысить его (t₇; t₈).

Повышение качества продукции, дизайна, технические усовер­шенствования и другие приемы поддержания спроса на продукцию требуют дополнительных затрат, поэтому также должны применяться задолго до того, как уровень рентабельности начнет снижаться или, по крайней мере, сразу же, как только такая тенденция наме­тится. Более того, на гребне спроса улучшение предлагаемого товара может повлечь за собой повышение цены на нее и соответ­ственно прибыли.

Метод на основе бюджетирования. На основе бюджетирования разрабатываются компьютерно ориентированные модели финан­сового планирования прибыли. Алгоритм планирования прибыли основан на поэтапной подготовке исходных данных для финансо­вого планирования. Здесь осуществляется взаимосвязь организа­ционного, производственного и финансового планирования.

Первый этап планирования — организационный. На этом этапе проводятся маркетинговые исследования, изучаются возможности производства и сбыта продукции. Определяющим фактором яв­ляется наименьшая величина из двух возможных: объем сбыта продукции и производственная мощность. На основе принятого решения о планируемом объеме продаж заключаются договора поставки и формируется портфель заказов.

Второй этап — производственное планирование. Цель этого эта­па — разработка производственной программы. Здесь определя­ется количество продукции, ее ассортимент, номенклатура, сроки изготовления, комплектация. Разработка производственной про­граммы осуществляется с учетом уже имеющихся запасов готовой продукции на складе, на ответственном хранении и в товарах от­груженных. Одновременно рассчитываются размеры страховых запасов готовой продукции на конец года в целях обеспечения непрерывности отгрузки продукции.

Третий этап связан со вторым и включает в себя планирование издержек производства (производственной себестоимости). Они складываются из прямых материальных и трудовых затрат, а также производственных накладных расходов. Эти расходы рассчитыва­ются в форме бюджетов. На величину производственной себесто­имости влияют изменения в остатках по счетам незавершенного производства, расходов будущих периодов и предстоящих расходов. Эти остатки оказывают влияние и на производственную себесто­имость следующих плановых периодов.

Четвертый этап — планирование прибыли от реализации продукции. Прибыль определяется как разница между планируемой выручкой от продаж и полной себестоимостью продукции. В свою очередь, полная себестоимость складывается из величины производствен­ной себестоимости, административных расходов и коммерческих расходов. Административные расходы определяются на основе сметы и включают в себя затраты на управление и обеспечение производственного процесса. Коммерческие расходы связаны с процессом реализации продукции. Это затраты на маркировку, упаковку, сертификацию продукции, рекламные, транспортные и другие расходы, связанные с продвижением продукции от про­давца к покупателю.

Пятый этап — проектирование прибыли организации. Под при­былью организации понимается финансовый результат от всех видов деятельности предприятия (основной, инвестиционной и финансовой). Совокупный финансовый результат складывается из прибыли от реализации, операционных и внереализационных доходов за минусом операционных и внереализационных расходов. Инвестиционная деятельность предприятия обусловлена приобре­тением, строительством и продажей основных средств и других внеоборотных активов. —роме того, средства могут инвестироваться в другие предприятия, на проведение НИОКР. В результате такого рода операционных доходов и расходов образуется разница, которая увеличивает или уменьшает прибыль.

Финансовая деятельность приводит к появлению операцион­ных и внереализационных доходов и расходов. Например, доходы от размещения свободных денежных средств на депозитных сче­тах банков, расходы на выплату дивидендов акционерам и т. п. Разница между полученными в результате финансовой деятель­ности доходами и осуществленными расходами также приводит к увеличению или уменьшению прибыли. Планирование доходов и расходов по финансовой деятельности наиболее субъективная часть финансового планирования. Основой для прогнозов служит изучение фондового рынка, динамики процентов по кредитам, анализ предыдущих периодов и экстраполяция результатов на планируемый период.

Результаты прогнозных расчетов переносятся в проект Отчета о прибылях и убытках. Затем может формироваться прогнозный баланс и, наконец, финансовый план.

ФАКТОРЫ РОСТА ПРИБЫЛИ

В период высоких темпов инфляции рост прибыли обеспечива­ется за счет ценового фактора. Замедление инфляционных процессов, насыщение рынка товарами, развитие конкуренции ограничивают возможности производителей повышать цены и получать прибыль посредством этого фактора. На очередь приходит метод снижения затрат.

В практике предпринимательской деятельности применяются различные способы снижения себестоимости. Безусловно, исполь­зуются такие приемы, как экономия топливно-сырьевых ресурсов, материальных и трудовых затрат, снижение доли амортизационных отчислений в себестоимости, сокращение административных рас­ходов и т. п. Однако следует иметь в виду, что уменьшение себе­стоимости имеет свой предел, после которого оно невозможно без снижения качества продукции. То же относится и к администра­тивным и коммерческим расходам, которые невозможно свести к нулю, поскольку без них предприятие нормально функциони­ровать не сможет и продукция реализовываться не будет.

В современном рыночном хозяйстве большое внимание уде­ляется новым методам управления затратами, таким как управ­ленческий учет. С его помощью осуществляется контроль над издержками предприятия. Особенно эффективен учет по центрам ответственности. Эта форма управления затратами позволяет ра­ционализировать структуру расходов, оперативно реагировать на отклонения от нормальной запланированной величины издержек и передать часть функций по принятию решений на уровень ли­нейных управляющих. Они несут ответственность за утвержденную величину расходов и должны обеспечить выполнение запланиро­ванных показателей.

При высоком удельном весе постоянных расходов в себесто­имости продукции рост объема продаж приведет к еще большему росту прибыли за счет снижения доли постоянных расходов, при­ходящихся на единицу продукции.

Прибыль в рыночной экономике — движущая сила обновления как производственных фондов, так и ассортимента и номенкла­туры выпускаемой продукции. Характерно проявление этой силы в концепции «жизненного циклах продукции.

ВЛИЯНИЕ УЧЕТНОЙ ПОЛИТИКИ НА ФИНАНСОВЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

На финансовый результат существенное влияние оказывает учетная политика организации. Поскольку прибыль — это разница между доходами и расходами, то выбор метода признания доходов и расходов увеличивает или уменьшает конечный финансовый результат. В отношении доходов влияние оказывает факт признания дохода в результате реализации. В некоторых случаях доход может не признаваться как реализация, если не подписан акт выполненных работ, хотя работа принята и ее результатами пользуется заказчик. Товары или продукция могут не признаваться реализованными, если не выполнены все условия договора (например, товары не оплачены).

В отношении расходов влияние учетной политики на величину прибыли существенно выше. Это связано с тем, что расходы могут учитываться различными методами. Оценка стоимости затрат также может варьироваться в зависимости от выбранной учетной поли­тики. Это касается стоимости товаров, материальных запасов, оценки амортизируемого имущества, методов исчисления амортизации, оценки ценных бумаг, прочих расходов. Например, амортизация внеоборотных активов может начисляться несколькими способами.

Одни из них позволяют равномерно переносить стоимость аморти­зируемого имущества (линейный метод), другие — существенно увеличить размер амортизационных отчислений в первые годы эксплуатации активов, что приведет к уменьшению прибыли. Выбор метода оценки стоимости материально-производственных запасов (ФИФО, ЛИФО, средней стоимости) позволяет увеличивать или уменьшать прибыль отчетного года. Грамотное, взвешенное применение различных способов управления прибылью с помощью учетной политики позволяет планировать такие показатели, как рентабельность, ликвидность, доходность.

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИБЫЛИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Получая прибыль, предприятие решает задачи ее использования. Характер направлений использования прибыли отражает страте­гические задачи предприятия. Выплачивая дивиденды, предпри­ятие стимулирует рост стоимости своих акций. Оставляя прибыль на предприятии, акционеры инвестируют развитие производства. Механизм воздействия финансов на хозяйство, на его экономи­ческую эффективность находится не в самом производстве, а в рас­пределительных денежных отношениях.

Распределение прибыли является составной и неразрывной частью общей системы распределительных отношений и, пожалуй, наравне с распределением дохода физических лиц, самой главной.

По сути, распределение прибыли следует рассматривать в трех направлениях:

Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и самим предприятием. Пропорции этого распре­деления в значительной мере воздействуют на эффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно.

Взаимоотношения предприятий и государства по поводу при­были строятся на основе налогообложения прибыли.

Существенным в российском законодательстве является то, что налогом на прибыль облагается не та прибыль, которая отражает результаты финансово-хозяйственной деятельности и показана в бухгалтерской отчетности, а сформулированная по методологии исчисления финансового результата в нормативных документах по бухгалтерскому учету и в Налоговом кодексе.

Налоговая система — очень важный элемент рыночной эконо­мики и не в последнюю очередь от нее зависят результаты эконо­мических преобразований. Налоги служат основной формой полу­чения доходов государством. Помимо этой сугубо финансовой функции налоговый механизм используется для экономического воздействия государства на общественное производство, его дина­мику и структуру, на состояние научно-технического прогресса.

Налоги оказывают значительное влияние на формирование финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия и на размер чистой прибыли, используемой предприятием на цели накопления и потребления. В состав налогов, уплачиваемых пред­приятиями, входят федеральные налоги, налоги субъектов Россий­ской Федерации и местные налоги. Начисление налогов произво­дится с отнесением их на различные источники.

Часть налогов включается в цену продукции (товара, работ, услуг). — таким налогам относятся налог на добавленную стоимость, акцизы, экспортные таможенные пошлины.

Некоторые налоги включаются в состав расходов по производ­ству продукции, т. е. относятся на ее себестоимость или же на их сумму увеличивается стоимость амортизируемого имущества. Это единый социальный налог, транспортный налог, импортные тамо­женные пошлины, государственные пошлины, земельный налог, лесной налог, другие ресурсные налоги.

Ряд налогов относятся на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятий, т. е. уменьшают балансовую прибыль пред­приятия: налог на прибыль, налог на имущество, налог на рекламу.

Непосредственно из прибыли, полученной в результате финансово- хозяйственной деятельности и остающейся у предприятия после уплаты налога на прибыль, предприятия уплачивают некоторые местные налоги.

Поскольку, как мы видим, основным источником уплаты налогов является добавленная стоимость, то налоги непосредст­венно влияют на величину прибыли, остающейся в распоряжении организации, т. е. чистой прибыли. Косвенные налоги, хотя прямо и не уплачиваются из прибыли, но при достижении ценой товара максимума покупательной возможности, также начинают снижать долю прибыли товаропроизводителя.

Величина налогового бремени обратно пропорциональна инвес­тиционным возможностям реального сектора экономики. Задача государственного управления состоит в том, чтобы, сохраняя ста­бильность роста доходов бюджета, способствовать экономичес­кому росту предприятий. Закономерно предположить, что должен быть ограничитель для налоговой нагрузки на экономику пред­приятий-налогоплательщиков. По нашему мнению, размер нало­говых платежей не должен превышать трети балансовой прибыли. В противном случае утрачиваются стимулы к повышению эффек­тивности работы предприятия и получению прибыли.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль, принято называть «чистой прибылью». Этот термин используется в финансовом анализе, в планировании. В бухгалтерском учете чистую прибыль именуют «нераспределенной прибылью». Такое формальное употребление термина противоречит действительности, поскольку нераспределенной называют и прибыль до выплаты дивидендов и прибыль после выплаты дивидендов.

Оставшиеся две трети полученной организацией прибыли могли бы быть распределены между собственниками (акционерами и учре­дителями) и самим предприятием.

Это распределение зависит от многих факторов. В период технического перевооружения и модернизации производства, ос­воения новых видов продукции и новых технологий предприятие крайне нуждается в финансовых ресурсах, и предоставить их должны в первую очередь собственники. Это не означает, что они должны отказаться от своих ожиданий и не получать доход на вло­женный капитал. Просто это должны быть отложенные ожидания, и собственники смогут получить свои дивиденды после выхода производства на проектную мощность, когда предприятие начнет получать прибыль в достаточном размере. Дивиденды за период ожидания должны быть не меньше процентной ставки на банков­ский вклад за этот же период, но меньше ставки за кредит.

В современных условиях в результате приватизации общегосу­дарственной собственности в России сложился класс собственников, принципиально отличающийся от среднего класса экономически развитых и ряда развивающихся стран. В большинстве своем это члены трудового коллектива, бесплатно или за небольшую плату получившие акции своего предприятия. По законам рыночной экономики никто, кроме собственников, не обязан предоставлять денежные средства для финансового оздоровления.

Создавшаяся ситуация разрешается двумя способами: 1) при­знание предприятия банкротом и погашение долгов за счет реали­зации имущества; 2) покрытие убытков и задолженности за счет средств собственников.

В первом случае может не хватить имущества на покрытие долгов, или оно может состоять из трудно реализуемых или неликвидных активов. Тогда признание предприятия банкротом не доставит удовлетворения никому из заинтересованных сторон — кредито­рам, работникам предприятия, государству, собственникам. Видимо поэтому практика признания предприятия банкротом в России пока не получила широкого распространения.

Во втором случае собственники либо должны добровольно отка­заться от своей собственности и передать акции своему предприятию для последующей их реализации за деньги, либо внести средства на покрытие убытков и задолженности. Вариантом служит скупка предприятием своих акций по бросовым ценам, а затем пере­продажа их по реальным ценам. Практика показывает, что и этот вариант финансового оздоровления не применяется. Мелкие не­имущие собственники не располагают средствами для «вливаний» в свое предприятие, но и продавать акции не спешат, несмотря на то, что не получают дивидендов.

На предприятии распределению подлежит прибыль после уплаты налогов и выплаты дивидендов. Из этой прибыли также уплачиваются некоторые налоги в местные бюджеты и взыскива­ются экономические санкции.

Распределение этой части прибыли отражает процесс форми­рования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производственного и социального развития.

В условиях рыночного хозяйства государство не вмешивается в процесс распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Тем не менее посредством предоставления налоговых льгот оно стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного назначе­ния и строительство жилья, на благотворительные цели, финан­сирование природоохранных мероприятий, расходы на содержание объектов и учреждений социальной сферы, на проведение научно- исследовательских работ. Законодательно установлен минимальный размер резервного капитала для акционерных обществ, регулиру­ется порядок создания резерва по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг.

Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предпри­ятия, регламентируется внутренними документами предприятия, как правило, в учетной политике. Некоторые аспекты распреде­лительного процесса фиксируются в уставе предприятия. В соот­ветствии с уставом или решением распорядительного органа на предприятии создаются фонды: накопления, потребления, соци­альной сферы. Если же фонды не создаются, то в целях обеспечения планового расходования средств составляются сметы расходов на развитие производства, социальные нужды трудового коллектива, материальное поощрение работников и благотворительные цели.

— расходам, связанным с развитием производства и финанси­руемым из прибыли, относятся расходы на научно-исследователь­ские, проектные, опытно-конструкторские и технологические работы, финансирование разработки и освоения новой продукции и технологических процессов; затраты по совершенствованию тех­нологии и организации производства, модернизации оборудования; затраты, связанные с техническим перевооружением и реконструк­цией действующего производства, расширением предприятия и новым строительством объектов, проведением природоохранных мероприятий. В эту же группу расходов относят расходы по пога­шению долгосрочных кредитов банков и процентов по ним. Накоп­ленная прибыль предприятия может быть вложена им в уставные капиталы других предприятий, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, перечисляться вышестоящим организациям, союзам, концернам, ассоциациям и пр. Эти направления также считаются использованием прибыли на развитие.

Распределение прибыли на социальные нужды включает в себя расходы по эксплуатации социально-бытовых объектов, находя­щихся на балансе предприятия, финансирование строительства объектов непроизводственного назначения, проведение оздорови­тельных и культурно-массовых мероприятий и т. п.

—затратам на материальное поощрение относятся выплата пре­мий за достижения в труде, расходы на оказание материальной помощи, единовременные пособия ветеранам, пенсионерам, ком­пенсация удорожания стоимости питания в столовых и др.

Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, раз­деляется на прибыль, увеличивающую стоимость имущества, т. е. участвующую в процессе накопления, и прибыль, направляемую на потребление, не увеличивающую стоимость имущества. Если прибыль не расходуется на потребление, то она остается на предпри­ятии как нераспределенная прибыль прошлых лет и увеличивает размер собственного капитала. Наличие нераспределенной при­были увеличивает финансовую устойчивость предприятия, свиде­тельствует о наличии источника для последующего развития.

Важную роль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. В рыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Наличие и при­рост резервного капитала обеспечивают увеличение акционерной собственности, характеризуют готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность, созда­ние возможности выплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости.

ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Особое значение для доказательства эффективности прини­маемых решений имеют показатели рентабельности — это отно­сительные величины, производные от прибыли. Показатели рен­табельности изучаются с целью использования их в финансовом планировании.

—роме абсолютного размера прибыли, показателем эффектив­ности предприятия выступает также рентабельность. При принятии решений, связанных с управлением процессами формирования прибыли, используются показатели рентабельности капитала, издержек, продаж и другие. Основные показатели рентабельности приведены в табл. 4.3.

Рентабельность продукции характеризует выход прибыли в про­цессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятий.

Рентабельность продаж характеризует доходность основной дея­тельности предприятия. Менеджеры используют этот показатель для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализо­ванного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.

Рентабельность активов служит для определения эффектив­ности использования капиталов на разных предприятиях и в разных отраслях, поскольку дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заемного, при­влекаемого на долгосрочной основе.

Рентабельность текущих активов характеризует величину при­были, полученной с каждого рубля, вложенного в текущие активы.

Рентабельность собственного акционерного капитала занимает особое место среди показателей рентабельности и характеризует эффективность использования собственных средств акционеров, т. е. величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, полученную на каждый рубль вложений акционеров в данное предприятие. Значение этого показателя отражает степень привле­кательности объекта для вложений средств акционеров. Чем выше этот показатель, тем больше прибыли приходится на одну акцию, тем выше потенциальные дивиденды.

[1]        В финансовой литературе используется также термин «леверидж», что являет­ся калькой с английского термина «leverage», переводимого как «рычаг».

[2]       Внализ взаимосвязи себестоимости, объема и прибыли. Цель его — изучение динамики прибыли (ргоАГ) в зависимости от изменения себестоимости (cost) и объе­ма продаж (volume).