Практические задания по корпоративным финансам

ВЫПОЛНЕНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАДАНИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ
Управление корпоративными финансами (часть 1/1)

Практическое занятие № 1
Тема: Финансовая отчётность и финансовая аналитика в корпорации
Формат: подробные расчёты и выводы в тексте (без таблиц с исходными данными).
1) Анализ типовых ошибок в финансовой отчётности
2) Влияние расширения бизнеса на выручку, прибыль и оборотный капитал
3) Операционный денежный поток (OCF) и свободный денежный поток (FCF)
4) Экономическая добавленная стоимость (EVA)
5) Рыночная добавленная стоимость (MVA)
6) Оценка платёжной дисциплины с поставщиками

Практическое занятие 2. Модели риска и доходности
Задача 1
Прогноз инвестора относительно возможных сценариев доходности акций компаний A и B с учетом их вероятностей P в следующем периоде представлен в таблице. Определить ожидаемую доходность портфеля, если удельные веса акций A и B в портфеле составляют соответственно 25% и 75%.
Задача 2
Доходность актива за 8 лет: 10, 14, 18, 16, −10, −5, 6, 15 (%). Определить риск актива, представленный показателями выборочной дисперсии и стандартного отклонения доходности.
Задача 3
Дано: β = 1,45; r_f = 16% годовых. Компания выплачивает дивиденд D₀ = 2 дол. на акцию, ожидаемый постоянный темп роста дивиденда g = 10% в год.
Задача 4
Портфель состоит из активов X и Y. Удельный вес X: 30%, Y: 70%. Стандартное отклонение σ_X = 18%, σ_Y = 28%. Коэффициент корреляции ρ = 0,7. Найти риск портфеля (σ_P).

Практическое занятие 3
Тема: Измерение эффективности реальных инвестиций
Задача 1. Выбор между проектами A и B (ставка дисконтирования 14%)
Задача 2. Инвестиции в новый продукт (ставка 10%)
База: годовой поток 210,000 дол. в течение 5 лет. NPV = 296,065.22 дол.; IRR = 31.19%; PI = 1.592
Ситуация 1. Проект на 2 года: NPV/IRR (без финансирования) и FTE
Ситуация 2. АО «Северный ветер»: денежные потоки и лизинг
Ситуация 3 («Компания Пилот»): выбор проектов

Практическое занятие 4. Структура и стоимость капитала: современный подход — Решения
Задача 1. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
Дано: Задача 2. Прибыль на акцию (EPS)
Формула: EPS = Чистая прибыль / Число акций, где Чистая прибыль = (EBIT − % по долгу) × (1 − ставка налога).
Задача 3. Стоимость капитала АО «Вихрь» (WACC с налоговым щитом)
Задача 4. Стоимость капитала компании при долге и налоге
Задача 5. Две корпорации («Ястреб» и «Орлиный глаз») — модель Модильяни–Миллера с налогами
Ситуация 1. Последствия чрезмерной долговой нагрузки (кейс «Мечел»)
Ситуация 2. Проект модернизации компании «ABC»

Практическое занятие 5
Тема: Дивидендная политика и стоимость компании
Задача 1. Инвестиционный фонд «Престиж» и дивидендная политика «Конструкции»
Дано: прибыль 16 млн руб., инвестиции в проекты с NPV>0 — 10 млн руб. Резидуальный дивиденд = 16 − 10 = 6 млн руб. Фонд владеет 20% акций и хочет сохранить долю. Компания поддерживает постоянное отношение D/E. По теореме Модильяни–Миллера (MM) дивидендная политика не влияет на стоимость; инвестор может создать «самодельные дивиденды» продажей/покупкой акций.
Задача 2. Выплата дивидендов при одновременной реализации проекта (MM)
Исходно: V₀=856 млн руб., P₀=23.00 руб., акций в обращении N₀=37,217,391.304348 шт.
Задача 3. Выкуп акций вместо дивидендов, EPS и доход от прироста капитала
Задача 4. Компания «Полиглот»: варианты дивидендной политики
Предположения: целевая структура капитала D/E=0,25 ⇒ доля собственного капитала в финансировании инвестиций 80%. Резидуальная политика: дивиденд = ЧП − 0,8×Капвложения (не ниже нуля). Фиксированный payout: 60% ЧП.
Ситуация 1. Дивиденды «Аэрофлота»: связь политики выплат, результатов и стратегииПоказать/скрыть дополнительное описание