автореферат (Особенности формирования и динамики общехозяйственной конъюнктуры еврозоны), страница 4

Совокупность этих четырёх стран демонстрирует наиболее высокуюкорреляцию с динамикой еврозоны и наибольшее соответствие фазам цикла еёконъюнктуры. Кроме того, только у этих четырёх стран объём добавленнойстоимости обрабатывающей промышленности выше среднего.Периоддо2007г.включительноотличалсявысокойстепеньюсинхронизации динамики ОХК стран с отдельными исключениями. Отклонениянаблюдались преимущественно в группе малых менее развитых экономик: странотносительно небольшой экономической мощи (ВВП) и невысокого уровнясоциально-экономического развития (ВВП на душу населения). Тогда жеотмечалась и высокая корреляция совокупного выпуска еврозоны и США.Иными были особенности ОХК еврозоны после 2007 года. С одной стороны,навсехстранахсказалсямировойфинансовыйкризис2008-2009гг.,способствовавший синхронизации динамики их конъюнктуры в эти два года.

Сдругой стороны, в полной мере проявился кризис конкурентоспособностиеврозоны, в результате которого с 2010 г. последовала десинхронизацияконъюнктуры. Установлено, что отклонение динамики конъюнктуры стран отобъединения тем больше, чем ниже их уровень экономического развития посравнению со средним по еврозоне. Особенностью этого периода является такженарушение докризисной корреляции ОХК еврозоны и США.Десинхронизация динамики конъюнктуры стран еврозоны проявилась послемирового финансового кризиса, хотя её предпосылки сформировались ранее. Смомента создания еврозоны по мере развития межотраслевой специализациипроизводственные структуры экономик стран-членов становились всё болееразнородными.

Выделились страны Севера, сохранившие специализацию наобрабатывающейпромышленности,истраныЮга,14гдепроизошладеиндустриализация.Французские экономисты П. Артюс и И. Граве относят к странам Севера Австрию, Бельгию, Германию,Нидерланды, Финляндию; к странам Юга – Грецию, Испанию, Италию, Португалию, Францию.1419Страны Севера практически отказались от производства полуфабрикатов,которыесталиимпортировать,иувеличилипроизводствоиэкспорттехнологически более сложных товаров. Такая специализация позволила имувеличить долю на европейском рынке и сохранить её на мировом, несмотря набыстрыйростэкспортаразвивающихсястран.Приэтомпроизводствотехнологически более простых товаров, от которого отказались страны Севера, непереместилось в страны Юга.

Сокращение технологически более сложныхпроизводств в экономиках Юга не было компенсировано увеличениемтехнологически простых.15При общей для многих развитых стран тенденции снижения долиобрабатывающей промышленности в ВВП соответствующий показатель странСевера в 2015 г. составлял 19,8%, что означает уменьшение с 1999 г. всего на 1,4п.

п. В странах Юга в указанный период доля добавленной стоимостиобрабатывающей промышленности снизилась более значительно: на 4,3 п. п., до13,1% в 2015 г. Разрыв между двумя группами стран увеличился в 1999-2015 гг. с3,8 до 6,6 п. п.16Наднациональные институты оказывают влияние на конъюнктуру еврозоныпосредством антициклической политики. При всём разнообразии и активномприменении инструментов единой денежно-кредитной политики (операции наоткрытом рынке, «постоянные инструменты», норма обязательных резервов) еёвлияние на реальный сектор в части стимулирования экономического роста не даётжелаемых результатов. В отдельные годы отмечалось не только снижение темповприроста кредитования реального сектора, но и их отрицательные значения.

Так, в2009 г. объём кредитов, предоставленных нефинансовым корпорациям, сократилсяпо сравнению с предыдущим годом на 2,2%. В 2010 г. зафиксирован нулевойприрост. В 2012 и 2013 гг. отмечалось ещё большее сокращение – на 2,3 и 2,9%соответственно, в 2014 г. темпы прироста были по-прежнему отрицательнымиArtus P., Gravet I. La crise de l’euro : comprendre les causes, en sortir par de nouvelles institutions. P. : Armand Colin,2012. P. 39.16Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource]. Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 19.05.2016).1520(-1,4%).17 Это сопровождалось отрицательными или низкими положительнымитемпами прироста ВВП.Кроме того, следует отметить большую ориентацию денежно-кредитнойполитики еврозоны на сдерживание подъёма и инфляции, чем на преодолениеспада.

В то время как Федеральная резервная система США обязана регулироватьинфляцию, экономический рост и занятость, ЕЦБ концентрируется лишь наинфляции.18 Ограниченная эффективность традиционных инструментов денежнокредитной политики свидетельствует о том, что для улучшения ОХК еврозонытребуетсякомплекснаяполитика,направленнаянаповышениеконкурентоспособности, а не только стимулирование финансового сектора.Втретьейглаве«Проблемыиперспективыразвитияобщехозяйственной конъюнктуры еврозоны» проведён сравнительный анализособенностей динамики ОХК еврозоны и других развитых центров мировогохозяйства, рассмотрены внутренние проблемы еврозоны, а также внешние условияи факторы формирования конъюнктуры группировки, которые определяют еёперспективы.

С учётом выявленных особенностей доказана важность опытаэкономического и валютного союза ЕС для интеграции в рамках ЕАЭС.В первом десятилетии XXI в. США пережили то же число спадов, что иеврозона, однако их хронологические рамки и интенсивность различались.Особенностью динамики конъюнктуры еврозоны является её более глубокое, чемв США, ухудшение во время второго спада первого десятилетия XXI в. В 2008-2009гг. в еврозоне отмечено большее, чем в США, сокращение основных показателей,что отражает её более низкую конкурентоспособность. С 2008 г. для еврозоныхарактерна особенно низкая отдача ВОК (0,5%) по сравнению с США (6,1%).19 Вотличие от еврозоны, в США была одна волна спада.В то же время для еврозоны было характерно меньшее снижение занятости,чем в США.

Это связано с различными механизмами сокращения общего17Economic Bulletin. Frankfurt am Main: European Central Bank, 2015. Iss. 3. P. S17.Stiglitz J. The price of inequality. N.Y., L.: W.W. Norton & Company, 2012. P. 255.19Рассчитанопо:WorldDevelopmentIndicators[Electronicresource].http://databank.worldbank.org/data/views/reports/tableview.aspx (дата обращения: 11.08.2016).18Modeofaccess:21количества отработанных часов. В США действовал рыночный механизм,стимулировавший увольнение работников и сокращение тем самым общегоколичества отработанных часов, а в еврозоне ради сохранения занятости в большеймере сокращали среднюю продолжительность рабочего времени.20 Накопленныеизлишки рабочей силы ещё больше ослабили конкурентные позиции еврозоны,осложнив преодоление спада и последующее оживление. При этом в США нормабезработицы удерживалась на более низких отметках, чем в еврозоне.В сравнении с другими развитыми интеграционными объединениямиеврозону отличает наличие ядра стран, формирующего ОХК.

В НАФТА этуфункцию выполняют США (87% ВВП группировки). В еврозоне отсутствует явнодоминирующая страна (на Германию приходится 29% ВВП объединения).Интеграционное взаимодействие в еврозоне относительно симметрично, врезультате чего формируется ОХК объединения, с которой синхронизируетсяконъюнктура стран-членов, а не происходит ориентация экономической динамикина страну-лидера.НАФТА по степени синхронизации динамики стран практически не уступаетеврозоне. Это свидетельствует о том, что синхронизация динамики конъюнктуры врамках интеграционного объединения обусловливается не только и не столькоформальнымпродвижениеминтеграции,сколькофактическимиторгово-экономическими взаимоотношениями.Сравнение с АНЗСЕРТА (Australia – New Zealand Closer Economic RelationsTrade Agreement, ANZCERTA) показывает, что близкий уровень социальноэкономического развития стран – необходимое, но недостаточное условиеформирования ОХК объединения.

Важнейшее условие – интенсивное торговоэкономическое сотрудничество внутри группировки – не выполняется дляАНЗСЕРТА. У этого объединения скромная доля взаимного товарооборота всовокупном внешнеторговом обороте, а в еврозоне взаимная торговля стоит напервом месте. В отношении торгового взаимодействия еврозона более однородна,20What is behind the recent rebound in euro area employment? // Economic Bulletin.

Frankfurt am Main: European CentralBank, 2015. Iss. 8. P. 56.22чем НАФТА и АНЗСЕРТА, а существенный разрыв внутри еврозоны поэкономической мощи и уровню развития обусловлен, в первую очередь, большимчислом членов. Отличительной чертой еврозоны по сравнению с АНЗСЕРТАявляется активное взаимодействие с США, обусловливающее определённуюсинхронизацию с экономикой этой страны.

Еврозона в полной мере ощутиламировой финансовый кризис, зародившийся в США, в то время как в АНЗСЕРТАфактор США играет меньшую роль.На формирование конъюнктуры еврозоны значительное влияние оказываютвнутренние условия – тесно связанные друг с другом проблемы группировки. В ихчисле – структурная разнородность еврозоны, её неполное соответствие критериямоптимальной валютной зоны, низкая эффективность рынка труда и системысоциального обеспечения, отставание в развитии высокотехнологичных отраслей,обрабатывающейпромышленности,высокийбюджетныйдефицитигосударственный долг.Разнородность производственных структур и экспортной специализации, атакженизкаяэффективностьрынкатрудаусиливаюткризисконкурентоспособности.

Деградация обрабатывающей промышленности в странахЮга еврозоны сопровождалась высвобождением рабочей силы и, соответственно,повышением нормы безработицы и снижением покупательной способности.Трудовыересурсыпереходиливсекторуслугснизкимуровнемпроизводительности и добавленной стоимости, экспортные доходы от которыхнесопоставимы с доходами от обрабатывающей промышленности. Углублениеразнородности производственных структур оказало влияние на все элементывоспроизводственного процесса – не только на производство, но и нараспределение, обмен и потребление.

В результате обострилась проблема торговыхдисбалансов, а падение внешнего спроса компенсировалось ростом госрасходов.Возрождениеобрабатывающейвысокотехнологичныхотраслей,промышленностибезкоторыхнеипреодолетьразвитиекризисконкурентоспособности, осложняется низкой эффективностью рынка труда,высокой стоимостью рабочей силы.23Вследствие высокой степени открытости экономики еврозоны сильноевлияние на формирование её конъюнктуры имеют внешние условия и факторы.