диссертация (Современные особенности капитализации нефтегазовых транснациональных корпораций США), страница 7

отсутствие широкого распространения на практике, что делает даннуюгруппу самой немногочисленной из всех рассматриваемых;2. вхождение в состав преимущественно компаний развивающих государств,по большей части из стран-участниц БРИКС, являющихся крупнейшими из них;3. наличие минимальной контрольной доли в структуре акционерногокапитала для таких стран, как Россия, Бразилия и Италия, и значительной долигосударственной составляющей в случае с Китаем, Колумбией, Индией,Пакистаном, Норвегией и Польшей54.В группу частных публичных акционерных обществ входят все остальныекомпании, а потому она насчитывает самое большое количество участников, посумме превосходящее общий состав предыдущих групп.По итогам проведенного анализа частных публичных акционерныхкомпаний можно сделать определенные выводы о том, что они:1.

представляют собой наиболее многочисленную группу;2. по большей части находятся в развитых странах, среди которых стоитвыделить США, Канаду и Великобританию, а также и в России;3. за исключением США и России располагаются в странах, не обладающихсущественными запасами нефти и газа;4.

приналичиизначительногоуровнядобычиизапасовимеютрассредоточенную по всему миру географию деятельности;5. раскрывают детальные сведения о величине и структуре добычи и резервовуглеводородного сырья на основе требований бирж, где котируются акции;6. по уровню запасов значительно отстают от ведущих государственныхкомпаний нефтегазовой отрасли;54Шимко О.В. Фирменная структура нефтегазодобывающей отрасли / О.В. Шимко // Экономика ипредпринимательство – 2014. – 11-2 (52-2).

– С. 466-477327. в основном размещают свои акции и депозитарные расписки на ньюйоркской и лондонской фондовых биржах55.Сведения о запасах наглядно демонстрируют то, что ключевымиучастникаминефтегазовойотраслиявляютсякрупныегосударственныекомпании, во владении которых находятся преобладающие резервы жидкихуглеводородов и газа.

Переходную позицию между находящимися под полнымконтролем государства и частными публичными обществами занимает группапубличных компаний, подконтрольных государству. На деле компании даннойгруппы, являясь гибридом государственного и частного капитала, до сих пор неполучилиширокогораспространения,апотомуостаютсянаиболеемалочисленными по количеству. Частные публичные акционерные компанииобразуют самую многочисленную группу. Несмотря на то, что ведущиеучастники данной группы по уровню добычи более или менее соизмеримы скрупными национальными компаниями, по общим запасам углеводородов сильноот них отстают.

Это вынуждает частные нефтегазовые компании постояннорешать сложную задачу по восполнению ресурсов углеводородного сырья.Показатели интернационализации деятельностиИнтернационализациядеятельностинефтегазодобывающихкомпанийсвязана с критериями отнесения к ТНК. В соответствии с нормативами ЮНКТАДТНК являются как акционерные, так неакционерные предприятия, включающиеголовную компанию и зарубежные филиалы, расположенные в более чем однойстране, с долей владения в акционерном капитале превышающей 10%56.Анализ попавших в исследование 100 компаний показал, что 30 из них неотносятся к ТНК (табл.

П.3). Таким образом, ТНК в нефтегазодобывающейотрасли не являются большинство крупнейших по добыче и запасам полностьюгосударственных компаний, многие средние и небольшие частные публичныеакционерные общества США и Канады, а также несколько отечественных ВИНК.55Шимко О.В. Фирменная структура нефтегазодобывающей отрасли / О.В.

Шимко // Экономика ипредпринимательство – 2014. – 11-2 (52-2). – С. 466-47756Transnational corporations (TNC) [Electronic resource] // United Nations Conference on Trade and Development –Mode of access: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/Transnational-corporations-(TNC).aspx33Причем стоит отметить, что не все компании из списка осуществляют своюдеятельность исключительно внутри страны. Например, NNPC имеет зарубежныйфилиал, а такие компании как Devon Energy, Encana, и Newfield Exploration ивовсе осуществляют добычу за рубежом, но только лишь в одной стране, что непозволяет их отнести к ТНК. Так по данным за 2014 год 12,8% добычи и 19,9%запасов американской компании Devon Energy сосредоточены в Канаде. И,наоборот, у канадской компании Encana 44,2% добываемых углеводородов и51,8% запасов находятся в США.

Newfield Exploration имеет небольшиедобывающие активы в Китае.Оставшиеся из рассматриваемого списка 70 компаний по классификацииЮНКТАД являются ТНК (табл. П.4), но такое разделение не отражает всехразличий между попавшими в столь обширную группу компаниями отрасли.На практике используется несколько индексов, которые позволяютсопоставить между собой различные ТНК. Индекс транснационализации отражаетсреднее арифметическое значение трех величин, характеризующих отношениезарубежной составляющей к общей величине по активам, продажам иработникам. Следующий показатель называется индексом интернационализациии показывает долю зарубежных филиалов в общей структуре зависимых обществкомпании. А заключительный коэффициент именуется индексом широтыфилиальной сети и рассчитывается как соотношение числа стран, в которыхкорпорация имеет филиалы, и общего количества государств, принимающихпрямые инвестиции57.Данные индексы позволяют сравнить между собой ТНК из различныхотраслей, но, как и все общие показатели, имеют ряд недостатков, осложняющихвычисление для последующего корректного сопоставления транснациональныхкорпораций.Прирасчетеиндексатранснационализациинеобходиморуководствоваться данными о зарубежных активах, выручке и персонале, нодалеко не все корпорации, удовлетворяя классификации ЮНКТАД, раскрывают57Крейдич Т.В.

Тенденции транснационализации мировой экономики в условиях глобализации / Т.В. Крейдич //Вестник Мурманского государственного технического университета – 2010. – № 1 (том 13). – С 209-21434подобного рода информацию, что затрудняет процесс сопоставления. А индексыинтернационализации иколичественнуюшироты филиальной сети демонстрируют лишьхарактеристикуфилиальнойсетиТНК.Такженевсетранснациональные корпорации в своей отчетности показывают полнуюструктуру своей филиальной сети, что затрудняет расчет.

Стоит отметить, чтонаилучшим образом обстоят дела с ТНК США, которые в своей отчетности,публикуемой комиссией по ценным бумагам, раскрывают полный списокзависимых и аффилированных структур. Поэтому существует необходимостьвведения отраслевого индекса, позволяющего достаточно наглядно и объективносопоставить между собой различные нефтегазодобывающие ТНК.Для ТНК, специализирующихся на разработке месторождений жидкихуглеводородовигаза,однимизосновныхоперационныхпоказателейдеятельности выступает суммарная добыча, выраженная в баррелях нефтяногоэквивалента.Посемутранснациональныхзапоказатель,корпорацийиспользуемыйдляцелесообразнопринятьотрасли,сравненияиндексинтернационализации добычи, который характеризует долю зарубежной добычи вобщей структуре (1.1).Интернационализация по добыче Добыча за рубежом(1.1)Суммарная добычаВсе ТНК, приведенные в данном исследовании, предоставляют в годовойотчетности сведения по добыче с распределением по географическому истрановому признаку, что позволяет без труда сравнить компании между собой.Чтобыпровестинаиболееподробныйанализ,необходимодополнитьисследование индексом интернационализации по запасам, который в своюочередьотражаетотношениезарубежныхзапасовкобщимрезервамуглеводородов компании.

При определении индекса интернационализации позапасам требуется пользоваться теми же принципами, что и при проведенномранжировании компаний по суммарным резервам (1.2).Интернационализация по запасам Запасы за рубежомСуммарные запасы(1.2)35Интернационализацию по запасам нельзя рассматривать в качествеосновного показателя для сравнения нефтегазодобывающих ТНК сразу понескольким причинам. Первой из них является то, что запасы компании относятсяк оценочной категории и, в отличие от добычи, носят вероятностный характер.Другой очевидной проблемой выступает тот факт, что компании подсчитываютзапасы в соответствии с различными принципами и методологиями. И, наконец,KPC, Idemitsu Kosan и CNPC в своей отчетности и вовсе не публикуют данные позапасам и их структуре.