Билет 5 (Ответы)

Билет 51. Принципы построения макроэкономических показателейВаловой внутренний продукт (ВВП)– это совокупность конечных товаров и услуг,созданных внутри данной страны как своими отечественными, так и зарубежнымифирмами, но только с использованием факторов производства данной страны.Абсолютное большинство стран рассчитывают именно ВВП, однако такие страны,как США и Япония подсчитывают валовой национальный продукт (ВНП): совокупнаястоимость конечных товаров и услуг, созданных отечественными, национальнымипредприятиями как внутри страны, так и за рубежом.Количественно ВВП отличается от ВНП на величину чистого факторного дохода изза границы (ЧФД), который равен разнице между доходом, заработанным иполученным гражданами данной страны от использования национальных факторов вдругих странах, и доходом, заработанным иностранцами от использованияпринадлежащих им факторов на территории данной страны.

(ВНП=ВВП+ЧФД)Разница между ВНП и ВВП колеблется от плюс минус 1%. Существует три методарасчета ВВП (ВНП):1.) По добавленной стоимости. Именно здесь исключается повторный счет. ВВПнаходится как разница между годовой суммой продаж всех фирм страны иматериальными затратами этих фирм, т.е. денежными выплатами этих фирмдругим поставщикам.Вроде бы подсчет ВНП производится без повторного счета, однако, если в ВНПучитывается доход всех участников общ.

произв-ва, т.е. в том числе производителейуслуг, то возникает повторный счет из-за перераспределения доходов в процессеоплаты услуг.2.) По доходам. При этом методе подсчета ВВП рассматривается как сумма доходовсобственников экономических ресурсов, т.е. как сумма доходов от национальных ииностранных факторов. ВВП = заработная плата + арендная плата + процентныеплатежи + доходы собственников + прибыль корпораций + косвенные налоги +амортизация – ЧФД.При расчете ВНП по доходам в схеме расчета фигурируют два показателя, неявляющиеся доходами собственников экономических ресурсов: косвенные налоги набизнес и амортизация.

Хотя налоги являются доходом государства, они невключаются в сумму факторных доходов, поскольку государство, являясьмакроэкономическим агентом, не является собственником экономических ресурсов. Аамортизацию надо учитывать при подсчете ВНП, поскольку она включается в ценулюбого товара.3.) По расходам. ВВП рассматривается как сумма расходов всех макроэкономическихагентов. ВВП = потребительские расходы + валовые инвестиции + гос. закупки +чистый экспорт (экспорт - импорт).2.

Рынок капиталов: понятие, основные сегментыРеальный капитал сохраняет свое значение в современной экономике, но все большую рольиграет финансовый капитал, т.е. капитал в форме денег и ценных бумаг. Параллельное существованиедвух видов капитала (реального и финансового) приводит к тому, что в экономике существуют двасектора. Это базирующийся на финансовом капитале и производящий финансовые услуги финансовыйсектор и базирующийся на реальном капитале и производящий товары и нефинансовые услуги реальныйсектор.Рынками капитала называют те сегменты рынка, где совершается торговля финансовыми активами. Каксинонимы этого термина употребляются понятия «рынок капитала», или «финансовый рынок».

Структурарынка капитала может быть представлена как сумма валютного рынка, рынка деривативов, рынкастраховых услуг,кредитного рынка и рынка акций (последний вместе с частью кредитного рынкаобразует фондовый рынок).На рынках капитала совершаются различные операции, которые соответствуют основным сегментамрынка.

Среди них валютные операции, операции па рынке производных ценных бумаг (деривативов),операции па рынке страховых услуг, операции на рынке банковских кредитов, операции на рынкедолговых ценных бумаг, операции на рынке государственных ценных бумаг, операции на рынке акций,операции с ценными бумагами (операции на фондовом рынке).Акции и облигации стали наиболее популярным средством вложения капитала благодаря тому, что ихможно выгодно продать.

Продаются и покупаются они на рынке ценных бумаг, именуемом такжефондовым.ПОНЯТИЕ И ОСОБЕННОСТИ РЫНКА КАПИТАЛАТермин «капитал» используется в двух основных значениях: как мерило всей собственности (имущества)предприятия и как название фактора производства.Капитал как фактор производства выражает совокупность производственных ресурсов, созданныхлюдьми для того, чтобы с их помощью осуществлять производство будущих экономических благ радиполучения прибыли. В состав капитала входят: здания, сооружения, оборудование, инструменты,технологии, разработки, материалы, сырье, полуфабрикаты.Различные элементы капитала в процессе производства участвуют по-разному.

Одна составная частькапитала используется однократно и полностью потребляется в ходе каждого цикла производства. Другаячасть функционирует в течение нескольких лет и постепенно потребляется на протяжении рядапроизводственных циклов. Первая часть капитала называется оборотным капиталом, а вторая основным.К оборотному капиталу относят сырье, материалы, топливо, энергию, полуфабрикаты и т.д.Рынок оборотного капитала является типичным рынком ресурсов.

В принципах его организации и вмеханизме установления на нем равновесия имеется много общего с рынком трудовых ресурсов.Максимизация прибыли на рынке оборотного капитала достигается в точке равенства предельногопродукта в денежной форме и предельных издержек соответствующего материального ресурса. Другимисловами, при оптимизации предприятием спроса на оборотный капитал действует правило МRР = МRС.Важной особенностью оборотного капитала является то, что его элементы трансформируются в денежныесредства. Поэтому оборотный капитал называетсяоборотными средствами.Создание любых ценностей предполагает использование основного капитала.Организация новогопроизводства невозможно без капиталовложений в сооружения, здания, оборудование.

Функционированиепредприятия требует также затрат на обновление и восстановление действующего основного капитала.Поскольку основной капитал участвует в хозяйственной деятельности в течение нескольких лет, особуюважность в функционировании рынка основного капитала приобретает фактор времени.СПРОС, ПРЕДЛОЖЕНИЕ И РЫНКИ РЕАЛЬНОГО КАПИТАЛАСпрос на реальный капиталСпрос на реальный капитал формируют инвестиции в реальный капитал (нефинансовые инвестиции). Этотинвестиционный спрос состоит из спроса на множество товаров и услуг, которые нужны длявоспроизводства и обновления реального капитала и которые называются инвестиционными товарами иуслугами.

Основными элементами инвестиционных товаров являются машины, оборудование,транспортные средства и строительные материалы для основного капитала, а также сырье, топливо иэнергия, материалы и полуфабрикаты для оборотного капитала плюс инвестиционные услуги (геологоразведочные, проектные и др.).Наибольший спрос на инвестиционные товары предъявляют фирмы. Но инвестиционные товарыпотребляют также домашние хозяйства (строя дома, покупая машины и оборудование, топливо и энергиюи т.д.), некоммерческие организации и государство (для нужд армии и милиции, образования, науки,здравоохранения и т.д.).Предложение реального капиталаЕго формируют производители и продавцы инвестиционных товаров, т.е. прежде всего промышленные,сельскохозяйственные, строительные, транспортные и торговые фирмы, а также фирмы в сфереинвестиционных услуг.Структура рынков реального капиталаОна, в сущности, состоит из рынков инвестиционных товаров. Хотя они настолько многочисленны, что ихтрудно перечислить, на них выделяются рынки машин, оборудования, транспортных средств, сырья,топлива и материалов.Равновесие на рынках инвестиционных товаровЭто равновесие устанавливается, как на обычных товарных рынках, т.е.

равновесная цена образуется врезультате взаимодействия спроса и предложения.СТРУКТУРА РЫНКА КАПИТАЛАРынками капитала называют те сегменты рынка, где совершается торговля финансовыми активами. Каксинонимы этого термина употребляются понятия «рынок капитала», «финансовый рынок», «финансовыерынки».Структура рынка капитала может быть представлена по-разному. На рис. 18.3 представлен один извозможных вариантов.Рис. 18.3.

Структура рынка капиталаНа валютном рынке, рынке деривативов, рынке страховых услуг совершаются преимущественнократкосрочные сделки (на срок до 1 года включительно). На кредитном рынке (он подразделяется нарынки банковских кредитов и долговых ценных бумаг) также совершается немало краткосрочных сделок.Для рынка акций характерно преобладание долгосрочных операций. Рынок акций и часть кредитногорынка (рынок долговых ценных бумаг) объединяют в один рынок - фондовый (рынок ценныхбумаг), хотя под фондовым рынком иногда подразумевают только рынок акций.Каждый из рынков капитала огромен, и поэтому они будут рассмотрены отдельно.Валютный рынокВалютный рынок является наиболее крупным из рынков капитала, если судить по объему совершаемых нанем сделок — примерно 400 трлн долл.

в год, или 1,9 трлн долл. вдень во всем мире (по данным за 2000г.), а в России — несколько сотен миллионов долларов в день (2003 г.). Это происходит по следующимпричинам: данный рынок обслуживает как внешнюю торговлю, так и международное движение капитала с ихогромными масштабами; на этом рынке велико число чисто спекулятивных сделок, т.е. нацеленных не на обмен валюты длямеждународного движения капитала или внешней торговли, а на получение прибыли от валютногоарбитража, т.е.