Отзыв официального оппонента 2 (Динамика и механизмы интеграционных процессов нефтегазовых компаний в условиях трансформации отрасли)

официального оппонента, доктора экономических наук, и. о. доцента кафедры применения математических методов в экономике и планировании Новосибирского национального исследовательского государственного университета Токарева Анатолия Николаевича на диссертационную работу Размановой Светланы Валерьевны, выполненную на тему: «Динамика и механизмы интеграционных процессов нефтегазовых компаний в условиях трансформации отрасли», представленную на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами — промышленность) 1. Актуальность темы диссертационного исследования Глобальные структурные изменения, происходящие в нефтегазовом секторе в ХХ1 веке, определяют необходимость появления новых и развития существующих организационных форм ведения бизнеса при добыче и использовании углеводородного сырья.

Развитие технологий добычи (в том числе нетрадиционных источников углеводородного сырья), альтернативной энергетики свидетельствуют о необходимости пересмотра и развития подходов к ведению бизнеса в нефтегазовой отрасли. В условиях новых вызовов нефтегазовые компании вынуждены вкладывать значительные средства в исследования и разработку инновационных технологий. Современная специфика интеграционных процессов в нефтегазовом секторе в свете перехода к инновационной модели развития требует переосмысления конкурентных преимуществ компаний.

Объектом исследования представленной диссертационной работы являются ведущие отечественные и зарубежные нефтегазовые компании с вертикально интегрированной формой организации бизнеса, осуществляющие интеграционные сделки на территории Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции (ТПП) в условиях качественных сдвигов, происходящих в структуре глобального энергетического баланса. В ТПП открыто более 200 нефтяных и газовых месторо>кдений, добыча осуществляется с 30-х годов ХХ века. По территории ТПП осуществляется магистральный транспорт углеводородов не только месторождений Европейского Севера, но и Западной Сибири с выходом на отечественные и зарубежные рынки энергоресурсов.

ТПП, несомненно, является интереснейшим объектом исследований, в том числе с точки зрения использования опыта организационных трансформаций в нефтегазовой отрасли этой территории при освоении ресурсов углеводородного сырья в других регионах и провинциях. Еще на начальном этапе рыночных преобразований в 1990-х годах в ТПП появились и получили развитие различные организационные формы ведения нефтегазового бизнеса, среди которых следует отметить альянсы с зарубежным участием в форме совместных предприятий, концессионные соглашения, частные и государственные вертикально интегрированные компании.

Особый интерес представляет участие региональных органов власти в трансформации институциональной структуры нефтегазового сектора на Севере Европейской части страны. При этом процессы организационных преобразований еще далеко не завершены и имеют свою значительную специфику в современных условиях. Поэтому представляется вполне обоснованным и закономерным изучение динамики и механизмов интеграционных процессов в нефтегазовом секторе России на примере Тимано-Печорской провинции.

В свете вышесказанного цель диссертационного исследования, сформулированная автором как раскрытие современного механизма интеграции компаний нефтегазовой отрасли в контексте перехода к организационно-правовым формам кооперации, сочетающим элементы конкуренции и сотрудничества, при котором преимущество закрепляется за компаниями, нацеленными на инновационное развитие, является обоснованной.

Сформулированная цель и задачи диссертационной работы определяют ее актуальность, при этом полученные результаты выполненного исследования характеризуются научной новизной и практической значимостью. 2. Степень обоснованности и достоверности научных положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации Вывод об обоснованности и достоверности научных положений, результатов и рекомендаций диссертации Размановой С.В.

можно сделать на основании следующих положений: 1. Задачи диссертационного исследования корректно сформулированы, отражают логику диссертации и позволяют достичь поставленную цель работы, связанную с воздействием интеграционных процессов на эффективность отрасли, а также с обоснованием инструментов государственного регулирования, направленных на структурные преобразования в отрасли. 2. Выводы диссертационной работы опираются на анализ научных работ российских и зарубежных ученых (453 источника), а также являются следствием эмпирических исследований, проведенных на значительных репрезентативных выборках. 3.

Развитие представлений о характере интеграции разноуровневых интеллектуальных и материальных компонент активов компаний и его влиянии на создание стоимости объединенной компании является теоретически обоснованным, что позволяет сделать вывод о новых перспективах изучения и практического применения данного подхода к оценке эффективности объединения компаний с различными структурами интеллектуального и материального капиталов.

4. Выводы и результаты эмпирической части работы получены с использованием различных методов обработки данных, которые соответствуют задачам исследования и являются релевантными и обоснованными. 5. Разработанная методология системного подхода к объединению экономических, геологических и технологических факторов, обеспечивающих представление об эффективности интеграции нефтегазовых компаний, является авторской, позволяющей использовать данные методы исследования в других контекстах и организационных условиях.

б, Опубликованные работы Размановой С.В. (статьи в рецензируемых отечественных и зарубежных научных изданиях) свидетельствуют о признании результатов исследований автора в российском и мировом научном сообществе (33 работы, включая статьи на английском языке, опубликованы в журналах, индексируемых в российской и международных базах цитирования). 3. Научная новизна положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации, и вклад автора Научную новизну диссертационной работы определяют следующие результаты исследования, полученные лично соискателем: 1.

Предложен авторский вариант классификации интегрированных хозяйственных образований в нефтегазовой отрасли. Обоснованы наиболее перспективные виды хозяйственных образований в отечественном нефтегазовом секторе с учетом критического анализа устоявшейся практики избыточной вертикальной интеграции, являющейся в определенной степени барьером для инновационного развития компаний (с.

29 — 49). 2. Выявлены основные факторы и индикаторы структурных сдвигов в нефтегазовой отрасли в контексте перехода к организационно- правовым формам кооперации, сочетающим элементы конкуренции и сотрудничества. Показано, что конкурентные преимущества переходят к компаниям, которые в практической деятельности кооперируются с другими отраслевыми компаниями в процессах добычи, переработки и транспорта углеводородов, а также разработки и применения инновационных технологий в ключевых и перспективных бизнес- сегментах (с. 44 — 49, 64 — 76). 3.

Разработаны методические рекомендации по эмпирическому анализу эффективности интеграционных сделок в ретроспективном периоде, позволяющие оценить результативность слияний и поглощений в условиях трансформации нефтегазовой отрасли и ее существенного вклада в создание нематериальных и высокотехнологичных активов (с. 104 †1, 249 †2). 4. Выявлен характер влияния анонсирования национальных и транснациональных сделок слияний и поглощений на краткосрочном временном интервале на показатель «накопленная избыточная доходность» (сшпп1а11ъе аЬпогп>а1 гешгп) (с. 122 — 125, 251 — 259).

5. Установлено, что согласование в Федеральной антимонопольной службе (ФАС) большинства сделок по экономической концентрации в топливно-энергетическом комплексе в период 2011 — 2015 гг. не являлось необходимым, поскольку данные сделки практически не воздействовали на отраслевую конкуренцию. Поэтому автором предло>кено акцентировать внимание ФАС на слияниях, оказывающих влияние на конкуренцию, расширить перечень требований к иностранным и отечественным инвесторам, направленных на стимулирование роста нематериальной ценности компаний и развития инновационных технологий на территории России (с. 181 — 184, 215— 216, 233 — 234).

6. При динамическом моделировании интеграционных процессов автором аргументировано предло>кение по определению целевых компаний, привлекательных для осуществления интеграции, на основе сопоставления показателей их капитализации с собственным значением рыночной капитализации. Это позволит выявить пропорции интеллектуального и материального капитала целевых компаний и приобретающей компании и предотвратить потенциально неэффективные сделки (с. 311 — 319, 332 — 333).

Представленная диссертационная работа является оригинальным авторским исследованием, в рамках которого получены значимые научные результаты. На основании результатов диссертационной работы Размановой С.В. можно сделать вывод о развитии представлений о характере интеграции разноуровневых интеллектуальных и материальных компонент активов компаний как нового самостоятельного научного направления, что, несомненно, является заслугой автора.