Автореферат (Реструктуризация крупных портфелей ценных бумаг в условиях низкой ликвидности рынка), страница 3

PDF-файл Автореферат (Реструктуризация крупных портфелей ценных бумаг в условиях низкой ликвидности рынка), страница 3 Экономика (41392): Диссертация - Аспирантура и докторантураАвтореферат (Реструктуризация крупных портфелей ценных бумаг в условиях низкой ликвидности рынка) - PDF, страница 3 (41392) - СтудИзба2019-05-20СтудИзба

Описание файла

Файл "Автореферат" внутри архива находится в папке "Реструктуризация крупных портфелей ценных бумаг в условиях низкой ликвидности рынка". PDF-файл из архива "Реструктуризация крупных портфелей ценных бумаг в условиях низкой ликвидности рынка", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика" из Аспирантура и докторантура, которые можно найти в файловом архиве НИУ ВШЭ. Не смотря на прямую связь этого архива с НИУ ВШЭ, его также можно найти и в других разделах. , а ещё этот архив представляет собой кандидатскую диссертацию, поэтому ещё представлен в разделе всех диссертаций на соискание учёной степени кандидата экономических наук.

Просмотр PDF-файла онлайн

Текст 3 страницы из PDF

Kafina x pas6ueuuro Jrr.rKBnAOco6enuoe BHr4MaHr4exapaKTepvcruK(<cNarocm>>,uy6r4Ha, peJraKcaHocrr4Ha HecKoJmxo6oree MeJIKT{xpa3nr{r{Hbrecnoco6rr orleHKrrKaxAoro H3 TaKVXacneKToBJIHKrlr4q).PaccnaorpeHbrBr{AHocrr4,a raKxre ofpaHurreHr{r rro.qxoAarrpu [onyrreHura o6qefi Kaprr4Hbro JulKpbrHKa.BHAHOCTT.Tllocre ororo c$opuynr4poBaHbrrpe6onaurrfl, KoropbrM Aon)KeHorBer{arb parlr4oHanbHrrfrcnoco6 npuurrnf, pelxeHuit o pecrpyKTypu3ar\vt4nopr$enx, yrrr4rbrnopr$eJllo, TaK 14Mr4KpocrpyKearcrlHft psA MoMeHToB,ceoficrseHHblx KaKcaMorr,ryType pbrHKoB,Ha Koropbrx BeAercr roproBnq coorBercrByrorrluMr4aKT[BaMr4.B pe3ynbrare yrrera Bcex peneBaHrurrx SaxropoB yrlpaBnrlorqrafi nopr$enena AoJr)KeHcrparerrrro nrrKBrrAarluunopr$eJrfl, KoHeqnofi qenbroerrpa6orarb parlLroHulnbHyrot2Koropofi flBnflercfl MaKcHM€tIIbHaflnr,rKBr,rAarlhoHHaflcror4Mocrb rroproenqc yqeroMprrcKa.3arerranogpo6no paccMorpeHbrpa3nr4rrHbreBJrr4rHr4eSarroprr, oKa3brBarculr4eHa parlr4oHanbHyrocrparerl4ro Jrr4KBr44arJr4vr.lloxa:aso, rrro upra nro6ou cnoco6eocyilIecrBIIe:alaflpecrpyKTypLrca\wvnopr$enx orIeHKanr4KBr4Aarluousoficror,rMocrr4uopr$enx, rro3BoJltroqa-f, paz1urlt 6rox Ha orAenbHbre .uacrv Anfl KaxAofo [rara,qMOXeT oblTb I4CTIOJIb3OBaHaB KaqeCTBe oeHqMapKa Anf, OrIeHKr4 pe3ynbTaTr4BHOCTH'[pHMeHreMoro croco6a.

llpn ycnoBr{HfpaMorHofo rrocrpoeHV.fl) QH4)Karoulefo pr.rcKMaHrrrynupoBaHuqynpaBn-rrcql,IMnoprSeneM, .{aHHar rrpeABapuTeJrbHar(ex-ante)oIIeHKa MOXeT ObITb I{CIIOIb3OBAHa KaK Anfl OrIeHKr4 HaunyquefoUClOJrHeHprq, [pe-pa6oru Ar.rnepoB.llpu :rov orMer{eAocraBnteMoro 6porepauvt, TaK14Anfl,oIIeHKr,rHo, tITo KpaeyronbHblM KaMHeM nocrpoeHuq taxoir orIeHKI4 tBJrrercfl aAeKBarHatMoAenb rr3Mep eHr4fl pvreKa p brHorrHo it tuxnugHocrrz.Bo nropofirnane AeraJIbHo orlucaHbr pa3nuqHbre [o.{xoAbr K oqeHKe 14MoAe-prrcKa pblHorlHoit nnxnugHocrn B rlenqx ynpaBneHHxnopr$eJreM.

OconrrpoBaHl,IrcyAeneHo BorlpocaMorIeHKr{nr4KBr,rAarluosHofi6oe nHuruaHr4ecrorrMocrn ToproBoronopr$enr, Koropat Mo)Ker 6rtrr ucrloJrb3oBaHanoKa3areJrefrnoAnr onpeAeneHr,rqTeHrlr4albHbrxrrorepb c yqeroM Jrr4KBr4AHocrr{,HarrpuMepLVaR.lloxasarlo, qro craHAaprHafl oIIeHKa rloKa3arerefi rroreHrlt4€urbHbrxnorepbVaR ueloolleHplBaer pI4cKI4pblHorlHoil rureu4Hocrr4, TaK KaK oHa He rrpuHr4MaerBpacr{er ror Saxr, qro ILIKBLIAaIIHqocyqecrBJrferc{ BoBceHe rro cpe4Hefi MexAy rleHaMI4ctlpoca H npeAnolreHuf, IIeHe,a B rrepBou rpy6orranpu6nuxenvrvr- no cpe4nefiIIeHe 3a Bblr{eroM IIoJIoBI4HrI BeJII{r{HHbI6r,rA-acx cnpgAa ra SnyxryaqlLr6uA-acxcnp3Aa.B 6onee npoABl{Hyrou upz6rrzrlneHvrr4neo6xoAraMoerle BbrqecrbBenuqnHyBo3MoxHoro e$$erra BJII4tHHfl.Ha IIeHy c yr{eroM rny6uuu pbrHKaH Snyxrya\vvtruy6uurr.9 ^JAeCb 14Aanee (pe3ynbTaTr{BHocTb)) ilcnonb3yercqB KaqecrBe 3KBr,rBaJreHTaaHfJr. performanceBMeCTOOObrqHO[pr.rMeHqeMOrO B nr4TepaType TepMHHa <s(p$exrunHocrb)), xoropufi B 3aBucrrMo-cru or KoHTeKcraMoxer rrMerbpasruuuufi cMbrcJr.l3Taxula o6pa:ou, IIpH HopM€uIbHbIXpbrHorrHbrxycnoBrlrx BeJrr4rrr4Hapr4cKapbrHoquofi iII4KBI4AHocrr43aBvrcHTor pa3Mepa no3HIII4r4pI oKa3brBaeMoroerc BJrr4rHVflHaueHv.B pa6ore raK)KenpI4BeAeHaxnaccu$vrKar\vrflpr4cKoBpbrHor{Hofiruxnu4Hocrr4,rlpeAnoxel:aafl A.

Banrrnfl, @. !ue6on4ona, T. IllyepnaanoM r4 !x.Crpyrxafiepovl0.Onu paccMarpllBaror pa3nllrluq Mex.qy eK3ozeHHbtJwpucKonr nurceuduocmu,HaxoArIrIHMcf,BHe BJII4flHHqMapKer-ltefixepa Hnv rpefi4epa, u eudoeeHHbmtpucKoM JtuKeuduocmu, roroprrfi HaxoAt4Tcre c$epe geitcrnux rpefi4epa kr flBrrflercq,KaKnpaBr4no, peaKlluefi puura, Heclloco6Horo ([epeBapr4Tb))Heo)KrrAaHHoBo3Hr4KrrrHeKpynHbIe IIO3lIUrrr4.B coorsercrBnll c Aanuofi rnaccuQuxaquefi .qanee[pr4BeAeHbrrroAxoAbr,rro3Bonqrcql4epa3nI4r{HbIMHcnoco6altn yqecTb 1ug-acrccrrpgA H tr3AepxKT Brrr4flHryHa IIeHy. llpone4eH cpaBHurelrurrfi aHaJrkr3TaKr4xrroAXoAoB,a raK)KeyKa3aHbrHXorpaHHr{eHr4flvr rpeoonareJlbHocrb K AaHHbIM,Koropbre ueo6xo4zMbr Anr rrpoBeAeHr4fl Ha I4X OCHOBepaCr{eTOB.B rperuefi rrase [peAcraBJreHHHxeHepnrrfi cuoco6 olpeAeneHr4flnvKB:a1LatlHoHuofi cronMocru nopr$eJls c ucloJrb3oBaHrzenruH$opMarJvruo xoAe roproBnr4Ha opf aHH3oBaHHoMpbrHKenvl.Ilr tr4poBaHHbrx3aqBoK.B nepnyro oqepeAb6urH paccMorpeHrro6que BonpocbronpeAeJreHr{rparlraonalruofi crparerlzl4 nrIKBHAaIIzunopr$erq: nrr6op MoAenu prrcKa pbrHor{HofilzrBHAHOcTI,Ira nrr6op IIeHoBoro 6en.rrraapraAnfl orIeHKr4TpaHcaKrllroHHbrxH3AepxeK.flora:ano, qro nrr6op MoAenrI prlcKa pbrHorrHoittuxnugHocrr4 3aBncvr or AocryrrHocrl4 AaHHIIX I{ or orHocnTeruHoft nrrKBnAHocrrraKTr4Ba,onpeAelseuofi o6rqefintIKBHAHocrbroaKTI4Ba14Tntru,tHrtlao6reuoM rro3urluu.

ilanee o6ocHoeauaneo6xoAI4Mocrb I,IcnoJlb3oBaHvrfl.4eQraqura ucrroJrHennfllleponr4a B KaqecrBe rreHoBorooeHqMapKa rlpu oIIeHKe HetBHbIX TpaHcaKrILroHHbrxr43AepX(eK,TaK KaK OH frO3BOJrreTaAeKBaTHOyqecTb rr3Aep)KKI4BIII/.flHIlfl Ha rleHy rrprr r4CnOJrHeHHr43asBoK KpynHofot0Bangia A., Diebold F., Schuermann7., StroughairJ. Modeling liquidity risk, with implicationsfor traditional market risk measurementand managementll Working Paper, University of Pennsylvania,The WartonSchool.- 1998.- l6 p.t4o6rerraau us6exarb MaHr,r[ynr{poBaHr{rco cropoHbr ynpaBnrroulero nopr$enena.I4lcxo4sr433Trrx coo6paxesuir u qenr4rrccneAoBaHns,6rrnonpnHrro perxeHr4epa3pa6orarr co6crneusrrfi cuoco6, onuparorqlrfic-f,Ha MeroAoJroruroP. AmurpeHa u H.r.llKpr4ccafrxpeure:nr4flnocraBneuuofi B paMKax Haarorqefi pa6orrr 3a4a-e:aparlr4o-nopr$eJlfl B rlepBylo oqepeAb6rrno [por43BeAeHoBoccraHoBnamHofi nr4KBrrAarlulr3aqBoK.

3areu Ha ee ocHoBe 6rrra [ocrpoeHa r4HTeJreHHeKHHrrr nr4Mr4Tr4poBaHHbIXrpanbHaqxapaKTepr4crlrKa,o6o6rqaroqafl acneKTbr((cx{arocrr4))ra uy6rzubr pbrHKa,r43AepxeK@,, xoropaq r4MeercneAy}ouuir nug$yHrqHa rpaHcaKrlr{oHHbrx^ / r $@,\no)=L(P, - P)ni(l)j-lr[e n1,- ypoBeHb o6rerraa, pi - I]eHa LIcIIoJIHeHus i-oit gaflBKpLni - o6rew i-oit zannxu,t)p - pbrHoqHaflueHa aKTHBa'-.TaxHrrao6pasou, [ocrpoeHnaa SyuxIII4t rpaHcaKrlrroHHbrxlr3AepxeK orpaxaeT rrpeMr4lo 3a IHKBI4AHOCTb,KOTOpyIOI,IHBeCTOpnJraTr,rTrrpH COBeprUeHUr4CAenKrzrrpurrroKynKe(npo4axe) axruna o6leuona /11,vHBeo6reua np. [pyruMr4 cJroBaMLr,crop rnarur (nonyuaer) coorBercrBeHHoreoperurrecKyro (ra: 4onyuleHr4qo coBeprrIeHHoMprrnr<e)crol,IMocrr H n.qo6anor (:a nrrverou) 3HaqeHue(r) $yurqlzrz rpaHr43AepxeKArtr coorBercrByroqero o6'seva n1r.caKrlrroHHbrxllpraHqranl4€LlrbHoeornl,Ique Hacrosulero cnoco6a onpeAerreHnfln[KBr4AarIr4oHuofi croHMocrn nopr$enr or rlpeAnoxeHHoroP.

Anrl,rrpeHoM u H. KpuccoM B ToM,rrTo obulo [pI4HtTo perueHHeoTKa3aTbcfloT ynpoqarorlefo npeArroroxeHr4qo Jutsefinocrr.r rr3Aep)KeKB rronb3y 3Mlupr4rrecKorooueHr4BaHr4qHerBHbrxrpaHcaKrIHoHHbrxr43AepxeK'"." AlmgrenR., Chriss1/. Optimalexecutionof porlfoliotransactions// Journalof Risk.- 2000.*V o l .3 , n o . 2 .- P p .5 -3 9 .''fIoA prtnovuofi {euofi 3Aecb h Aanee IloHvMaerct cpeAHee apuSueruvecKoe r43nyr{urr4x rreHcflpoca r4flpeAnoxeHrrg Ha MoMeHTilpuHfl'rwfl,perxeHr,rro TopfoBne.'tCtort orMerr{Tb, qro HeJIIrHefiHrIfixapaKTep $yur<qur,r @, :nauureJrbHo ysJro}(Hrer peueHrrenopr$enx, TaK KaK aHaJlr,ITr4r{ecKoepemeHr4errpu 3ToM ororrrr.rMr{3auraonuofi3a4arru nrrKBr,rAaur,rurrr4cJreHHbrxBo3HuKaerHeo6xoALrlrocrbB npprMeHeHrrr4cyrcrByer rr, KaKcJreAcrBl4e,Mero,qoB.t5[nrygo6crea o6reMbr Ha noKyrrKy cr{r4Tarorcr(noJro)r(r4TeJrbHbrMV\r,d o6re-llora3aHo, r{To no [ocrpoeHuro @, - cnyMbr Ha npoAaxy - (orpr4rlareJrbHbrMu>>.,aairkras,Bo3pacrarcrqaqBbrnyKraq Synxqur, noJrHocrbroxapaKTeHeorpr4rlarenbHa.spu3yroqaq ((cxarocrb)) 14uy6uuy pbIHKa.Kporvreroro, Anr perueHu-qBo3HlrKr.ruxHa npaKTraxeupo6reu'* 6ruo peueHoMoAenbc AByMf,napaMerpaMr4c uenbro arrpoKcuMauo4o6parb rroJrrrHoMr4€LrrbHyK)qHa Qynr<rJWTpaHcaKrlr4oHHbrxH3Aepxer.

,{nx srl4x qenefi 6rrr nponeAeH aHarr43Ha ocHoBaHH}IKoroporo 6uro ycraHoBJreHo,ceoficre ee AT4HaMI4KI{,3Mlr4pr4r{ecKl4xr,r3Aepxerc0(t,v) 4onycxaer MarronapaMerpr4qecKyrovro $yHrrlnfl TpaHcaKrlrroHHbrxcneAyloqef o BHAa:a[rrpoKcr4Marlr4ro(2)0(t,v): a(t)v3+b(t)v2llocleorleHKracnyuailnofi nerrauefinofi Synrqzur43AepxeK Ha peanbHbrxAaHHbrx6rua ilonyrreHa Bo3Mox{HocrrcQopMynr4poBarb3aAar{yparlnoHaJnuofi luKBla;a\vu nopr$enr't.

nyct"r4MeercqHeKoropbrfiaxrun o6reuonr V u sa ero irr{K-Br4AarlruorzHBecropyorBeAeHoBpeMr l/ (ronuuecrBo MoMeHToBBpeMeHLr,3a Koroprre neo6xoAr'rMo3aKpbrrbnce no:HqHu).By4eru A€LneeHa3brBarbcrparerr{efi ruxsu.qarJukrnocneAoBareJrbHocrlo6regf - .l vrr.roe{vrl,=,, rAe Lr, = V , ttpu 3ToM vrorrpeAen.f,rcTcfno ua6lroAaelrofi rau$oprraaqr.naHeyrpexAu.t"r'o6pasou.flpe4nonoxr4M, rrro B cnyqae npoBeAeHr4qoneparyuit ua pbrHKerrHBecrop HeHa pbrHoK,T.e.

[poqecc $opurrpoBaHr4r rleHbrHe 3aoK€r3brBaer3aMerHoeBJrr{f,HrreBncvrr or nrr6pausofi rzu nI{KBHAaIIuosuoficrparerrru. llycrrrleHa aKrr{Ba B Mo-MeHTBpeMeHr4t sr'rsercr_ cttyuaitHofi seruuuuofi , coorBercrnyroulefi apra$naerra.re:cKoMy6poyuoncKoMyABH)KeHrzrox,:xn+t.v,L/Lx,,t:LV(3)i=1toPeu" rrAero rroreperlHtfopnraqvvilpprpaorrerearpefupoBaHHlrxBeJrlrqrrHIr rexHlrqecKr4xrpyArrpr4o6pa6orxe6omurHxcrpyxryp raHHbrx.Hocrrx, Bo3nr.rKaroxlr4xt''5 . .o6rqnocru,Aanee6yaer paccMorpena3a4auao ilpoAaxe aKTr4Ba.He orpaHrq:aBas.T6u oAuHaKoBo pac[peAeJreHHbrecnyqafiHbre BeJrr,rqr.rHbr.rAe Lxi - He3aBr4cr4MbreM, w @, cyrqecrByror KoHerrHbreBTopbreMoMeHflpe4uonolruM, r{To Anr BeJrr4r{rrHcror4MocrbaKTHBaB cneAy]oqeM Br.rAe:rrr.

Свежие статьи
Популярно сейчас
Почему делать на заказ в разы дороже, чем купить готовую учебную работу на СтудИзбе? Наши учебные работы продаются каждый год, тогда как большинство заказов выполняются с нуля. Найдите подходящий учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
5224
Авторов
на СтудИзбе
428
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее