Автореферат (Конкуренция банков развития на рынке финансовых посредников при кредитовании компаний малого и среднего бизнеса в России)

На правах рукописиБакайкина Анна ВладимировнаКОНКУРЕНЦИЯ БАНКОВ РАЗВИТИЯ НА РЫНКЕ ФИНАНСОВЫХПОСРЕДНИКОВ ПРИ КРЕДИТОВАНИИ КОМПАНИЙМАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА В РОССИИСпециальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредитАВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква – 2017Работа выполнена в федеральном государственном автономномобразовательном учреждении высшего образования «Национальныйисследовательский университет «Высшая школа экономики».Научный руководитель:Буздалин Алексей Владимировичкандидат экономических наукОфициальные оппоненты:Никонова Ирина Александровнадоктор экономических наук, профессор,ФГОБУ ВО «Финансовый университетприПравительствеРоссийскойФедерации»Матовников Михаил Юрьевичкандидат экономических наук, старшийуправляющий директор ПАО «СбербанкРоссии»Ведущая организация:Фонд «Институт экономическойполитики им.

Е.Т. Гайдара»Защита состоится 23 мая 2017 года в 16:00 на заседании диссертационногосовета Д 212.048.07 в Национальном исследовательском университете«Высшая школа экономики» по адресу: 101000, г. Москва, ул. Мясницкая, д.20, ауд. 309.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Национальногоисследовательского университета «Высшая школа экономики» и на сайтеhttps://www.hse.ru/sci/diss/198984229.Автореферат разослан «___» __________ 2017 годаУченый секретарьдиссертационного совета,д.э.н., профессорФилософова Татьяна Георгиевна2I.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность темы диссертационного исследования.

Деятельностьбанков развития (БР) в последнее время получила значительное внимание состороны экспертного сообщества, что обусловлено рядом причин. Вопервых, последствия мирового финансово-экономического кризиса 2007–2009 гг. невозможно преодолеть без вмешательства институтов, проводящихконтрциклическую политику. Именно в этот период существующие БРначали увеличивать объемы своей деятельности и расширять географиюприсутствия, многие из них на эти цели получили дополнительныекапиталовложения со стороны стран-акционеров. Активизация данныхинститутов явилась прямым доказательством их необходимости дляреализации целей экономического развития. Во-вторых, усилившеесявлияние развивающихся стран в мировой экономике закономерно привело кнеобходимости создания альтернативных Бреттон-Вудским (прежде всего,Всемирному банку и Международному валютному фонду) международныхфинансовых институтов, доминирующую роль в политике которых будутиграть именно развивающиеся страны.

Таким образом, недавно былисозданы Новый банк развития стран-членов БРИКС и Азиатский банкинфраструктурныхинвестиций,аэкспертывсерьеззаговорилиовозможности конкуренции между такими институтами, как БР (Manning,2015).Тем не менее, весомыми недостатками существующих исследований подеятельности БР являются их слабая теоретическая обоснованность и низкаястепень применения количественных методов анализа.

В научных работах,какправило,рассматриваютсяособенностифункционированияиэффективность отдельных финансовых институтов (или их групп), ноигнорируется механизм взаимодействия между БР, включающий в себя каккооперацию, так и конкуренцию. Однако наличие конкуренции между БРведет к достижению рынком улучшенного субоптимального результата и3увеличению благосостояния общества через повышение эффективностидействующих институтов.Ключевой1 для БР области – поддержке малого и среднего бизнеса(МСБ) – присуща конкуренция.

Вместе с тем специфика деятельности БРопределяет их конкуренцию, которая по форме принципиальным образомотличается от конкуренции, наблюдаемой в деятельности коммерческихбанков.Кредитование БР конечных заемщиков из сектора МСБ происходит, восновном, не напрямую, а через финансовых посредников. Данная моделькредитования компаний МСБ привлекательна тем, что при ее использованииБР не только не нарушают основополагающий принцип своей деятельности –принцип не-конкуренции с частными игроками, – но и относят процедуруопределения и мониторинга рисков компаний-заемщиков к компетенциифинансовых посредников. Конкуренция БР проявляется не в форме борьбыза конечных заемщиков, а в форме соперничества за финансовыхпосредников2 (к которым относятся коммерческие банки, лизинговые ифакторинговые компании, микрофинансовые организации и инвестиционныефонды).Деятельность БР не направлена на максимизацию финансовогорезультата, поэтому прибыль не является показателем, определяющим ихцелевую функцию.

При этом в нормативных документах БР устанавливаютсяцелевые показатели по объемам выдачи и/или доле на рынке кредитованияМСБ, что соответствует общим целям создания БР – решению проблемэкономики, с которыми не удается справиться таким рыночным институтам,как коммерческие банки. Это также существенно отличает по характеруконкуренцию между БР от конкуренции между коммерческими банками,которые стремятся в своей деятельности максимизировать прибыль.12На данное направление приходится в среднем 20–25% кредитного портфеля универсального БР.В настоящей работе в качестве финансовых посредников рассматриваются исключительно коммерческие банки.4Кардинальное отличие форм конкуренции между БР от классическихформ конкуренции между коммерческими банками, а также слабаяизученность особенностей конкуренции БР определяют актуальность темыданного диссертационного исследования.Степень изученности проблемы в теоретической литературе.Несмотря на актуальность изучаемой темы, как уже отмечалось ранее,непосредственно конкуренция между БР рассматривалась в небольшомколичестве работ, например, Humphrey (2009), García (2015).

Однако БРявляются предметом все возрастающего количества исследований. Помимовышеупомянутых работ, наиболее значимыми являются труды следующихзарубежных ученых: B. de Aghion, J. de Luna Martinez, A. de la Torre, D.Kapur, S. Lazzarini, M. Mazuccato, A. Micco, A. Musacchio, C. Penna, G. Perry,J. Thorne, C.L. Vicente и др., а также российских исследователей: В.Д.Андрианова, В.Н. Зуева, П.В. Кучерявого, И.А. Никоновой, Е.А. Селявиной,Н.А. Школяра и др.Конкуренция среди коммерческих банков и ее различные аспектыявляются одной из наиболее популярных сфер исследований банковскойдеятельности.

В научной литературе в рамках теории отраслевых рынковсложилось два подхода к оценке банковской конкуренции – структурный инеструктурный. Первый подход опирается на работы J.S. Bain, A. Hirschman,Е. Mason и др. Значительный вклад в развитие второго подхода внесли J.Boone, T. Bresnahan, H. Demsetz, A. Lerner, J. Panzar, J. Rosse и др. Следуетособо отметить исследования A. Dick и M. Molnár, посвященные оценкеконкуренции на рынке отдельно взятых продуктов коммерческих банков. Дляданнойдиссертациитакжезначимыработы,рассматривающиенепосредственно российский банковский сектор, среди которых необходимовыделить труды А.В.

Верникова, С.М. Дробышевского, М.Е. Мамонова, С.А.Пащенко, D. Anzoátegui, Z. Fungáčová и др.Несмотря на важность развития сектора МСБ БР, эмпирических илитеоретических исследований, изучающих непосредственно деятельность БР в5области поддержки МСБ, а тем более оценку ее эффективности, практическинет. В данной работе рассматривается механизм поддержки сектора МСБ БРчерез финансовых посредников. Поэтому для анализа значимы исследования,посвященные особенностям кредитования МСБ коммерческими банками,среди которых необходимо особо отметить труды T. Beck, A. Berger, S.Carbó-Valverde, A. De la Torre, A.

Demirguc-Kunt, M. Martinez Peria, M.A.Petersen, R.G. Rajan, J. Stein, G.F. Udell и др.Таким образом, в литературе отсутствует комплексный подход,который может быть использован при оценке конкуренции среди БР вобласти поддержки МСБ. Каждое из вышеупомянутых направленийисследований является существенной составляющей настоящей работы либов части разработки и обоснования используемого инструментария, либо –правильной интерпретации полученных результатов.Основная научная гипотеза заключается в том, что модели«рыночной»(индексЛернера)и«эффективной»(индикаторБуна)конкуренции определяют границы значений эффективности распределениякредитных портфелей БР в условиях их конкуренции на рынке кредитованияМСБ.Объектом данной работы является деятельность БР в областиподдержки МСБ в России через финансовых посредников, предметомисследования – конкуренция между БР.Цель данного исследования состоит в разработке, примененииинструментария количественного анализа конкуренции между БР на примерекредитования МСБ в России и его верификации на основе оценкиэффективности деятельности БР в области поддержки МСБ.Длядостиженияуказаннойцеливрамкахдиссертационногоисследования ставятся и решаются следующие задачи:– обосновать наличие конкуренции между БР в сфере кредитования МСБ,формализовать целевую функцию деятельности БР;6– предложить методику для эмпирической оценки конкуренции БР всегменте отдельно взятого финансового продукта – кредита МСБ;– разработать инструментарий для корректного учета в моделях конкуренциимодельного и операционного рисков, присутствующих в отборе банковпартнеров банками развития, оценить параметры конкуренции БР;– предложить модель спроса на кредиты МСБ и оценить ее параметры дляроссийского рынка;– разработать показатели эффективности деятельности БР в областиподдержки МСБ и оценить их на основе результатов, полученных сиспользованием модели спроса;– сопоставить корректные оценки параметров конкуренции БР с оценками ихэффективности, полученными на основе модели спроса, и тем самымверифицировать модели конкуренции БР.Методологическую основу и методы исследования составляютмодели «ценовой» (A.

Lerner) и «эффективной» конкуренции (J. Boone),методы оптимизации, изложенные в трудах А.В. Буздалина, С.В. Панферова,а также подходы к оценке одно- и многомерных функций распределения,рассматриваемые российскими (С.А. Анатольев, Ю.Н. Благовещенский, Г.И.Пеникас и др.) и зарубежными (P. Deheuvels, D. Fantazzini, C. Genest, T.Nagler, F. Rasin, B. Remillard, etc.) учеными.Инструментарийнастоящейработывключаетстатистическиерегрессионные уравнения, методы условной и безусловной оптимизаций,методы имитационного моделирования (метод Монте-Карло), а такжеаппаратнепараметрическойоценкиодно-имногомерныхфункцийраспределения (в частности, копула-функций), методы интеллектуальногоанализа данных – деревья классификации, дискриминантный анализ, методглавных компонент.