15724 (Организация и методология учёта реализации товаров и валовых доходов на предприятии и пути их совершенствования), страница 12

Внутрипроизводственная оценка изменения доли собственных средств (капитала) ориентируется на необходимость сокращения или увеличения долгосрочных или краткосрочных займов. Доля внешних займов, кредиторов и кредиторской задолженности в общих источниках средств зависит от соотношения процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то рационально увеличивать привлечённые средства (краткосрочные и долгосрочные займы). Если ситуация обратная, то целесообразно использовать собственные средства (собственный капитал).

Коэффициент соотношения заёмных (привлечённых) и собственных средств

к_ис = И_з/КС ,

где И_з – заёмные источники средств (привлечённый капитал – II и III разделы пассива баланса, сумма стр. 650 и 860). к_ис показывает, сколько заёмных средств используется на предприятии на 1 рубль собственных средств (собственного капитала). Чем ближе значение к_ис к 1, тем хуже финансовое состояние предприятия. Критическим состоянием для предприятия является значение к_ис = 1.

Этот показатель ещё можно назвать коэффициентом долга по отношению к доле собственных средств; он показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется кредиторами. Если соотношение долга (И_з) и собственных средств (КС) равно единице, то есть сумма совокупного долга равна величине собственных средств, то это говорит о том, что половина активов предприятия формируется за счёт заёмных средств. Высокий коэффициент долга (больше 1) по отношению к собственным средствам с экономической точки зрения показывает неблагополучную ситуацию, когда практически нечем платить кредиторам.

Для оценки структуры источников средств и их динамики составляется табл. 3.2.7.

Таблица 3.2.7.

Расчёт и динамика показателей по оценке структуры источников средств.

Изучение структуры источников средств предприятия позволяет банкам, кредиторам судить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала свидетельствует о сокращении деятельности предприятия.

О расширении (сужении) деятельности предприятия можно судить по сумме нераспределённой прибыли П_н , показываемой по стр. 592 пассива баланса и определяемой как разница между прибылью балансовой за отчётный год П_бал и использованной П_исп (стр. 590 и 591 пассива баланса):

П_н = П_бал – П_{исп .}

За 1997 год ТД Центролит получил прибыль в сумме 402 млн. руб. и использовал 402 млн. рублей, но сумма нераспределённой прибыли у предприятия имеется в сумме 41 млн. рублей в качестве остатка с 1996 года.

Соотношение долга и собственных средств оценивается по разному с позиции кредиторов и самого предприятия. Кредиторы заинтересованы в увеличении долга предприятия. Так как это заставляет последнего зарабатывать большую сумму прибыли для покрытия процентов за заёмные средства кредиторам. Предприятия же должны быть заинтересованы в большем привлечении заёмных средств, так как доходы на разные виды средств (свои и чужие) разные. Взяв заёмные средства под меньший процент, чем доля прибыли с активов, можно расширить деятельность предприятия. Поэтому важным моментом в анализе прибыльности предприятия является определение дохода, получаемого на каждый рубль вложенного собственного капитала (расчёт показателя R_ск).

Одним из показателей, которым интересуются банки и кредиторы, является коэффициент финансирования К_ф, определяемый по формуле:

К_ф = КС/И_з .

на начало года

К_ф = 1004/1134 = 0,89

на конец года

К_ф = 1288/3812 = 0,34

За анализируемый отчётный период коэффициент финансирования снизился на 0,55.

Чем выше коэффициент финансирования, т. е. превышение собственного капитала над привлечённым, тем для банков и кредиторов надёжнее финансирование.

Как уже отмечалось, идеальной структурой финансов считается формирование за счёт собственных средств только основного капитала (основных фондов).

С этой целью рассчитывается показатель инвестирования. Коэффициент инвестирования (К_и) представляет собой отношение собственных средств (КС) к основному капиталу (ОС_ост):

К_и = КС/ОС_{ост .}

на начало года:

К_и = 1004/56 = 17,93

на конец года:

К_и = 1288/184 = 7,0

Основной капитал (или величина основных средств) взят по остаточной стоимости (стр. 012 актива баланса).

Идеальным считается, если собственные средства покрывают весь основной капитал и часть оборотных средств. Предприятие будет жизнеспособным, даже если изымут все заёмные средства.

Расчёт и анализ динамики коэффициента инвестирования производятся по форме табл. 3.2.8.

Таблица 3.2.8.

Расчёт и динамика коэффициента инвестирования.

Способность предприятия выполнить свои обязательства анализируется и через структуру финансов (^п_сб, ^а_сб):

^п_сб = (КС/В^п_б)  100 %; ^а_сб = (ОС_ост/В^а_б)  100 % ,

где В^а_б, В^п_б – валюта баланса (баланс актива или пассива – стр. 490 или 870 баланса).

Структура финансов анализируется по данным табл. 3.2.8.

Из данных табл. 3.2.8 устанавливается, что покрывает собственный капитал основной (основные средства). Если собственный капитал не только покрывает основной, но и направлен на формирование оборотных средств, то это свидетельствует о неправильной структуре финансов. Долговременное имущество должно финансироваться долговременным капиталом, но не обязательно собственным. Рациональным считается, когда основной капитал минимум на 50 % финансируется за счёт собственного капитала и на 50 % за счёт долгосрочных займов.

Хозяйствование считается нерациональным, если финансирование оборотных средств осуществляется за счёт собственного капитала. Применительно к предприятию и его партнёрам это утверждение трактуется по-разному. Для банков и кредиторов – это положительная ситуация, поскольку мал финансовый риск при большом собственном капитале предприятия. Для самого же предприятия это означает использование дорогих собственных финансов, которые следовало бы вложить в расширение собственного производства либо инвестировать в приобретение ценных бумаг, в долевое участие источников средств других предприятий и т. д. Отвлечение собственного капитала в этом случае необходимо возместить заёмными средствами.

3.4. Оборачиваемость дебиторской задолженности и товарно-материальных ценностей.

В расчётах показателей платёжеспособности, ликвидности, оборотного капитала (средств) участвуют дебиторская задолженность и запасы. От того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, зависит финансовое положение предприятия, его платёжеспособность. Для оценки указанной ситуации определяется оборачиваемость счетов дебиторов (О_сд). Она равна отношению выручки от реализации В_р (стр. 010 отчёта о прибылях и убытках) к объёму задолженности З_д:

О_сд = В_р/З_д .

Чем выше показатель оборачиваемости, тем быстрее дебиторская задолженность превращается в наличные деньги.

В табл. 3.2.9 даётся расчёт и производится анализ динамики оборачиваемости дебиторской задолженности.