175984 (Бизнес планирование (финансово-экономический аспект)), страница 6

Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К₁₃) представляет собой среднее количество дней, которое требуется предприятию для оплаты счетов:

Кредиторская задолженность

К ₁₃ = * 360

Себестоимость

Здесь себестоимость можно определить как разность между выручкой от реализации и прибылью от реализации. Величина показателя по годам:

Чем меньше дней, тем больше средств используется для финансирования потребностей предприятия в оборотном капитале, и наоборот, лучше всего, когда эти две крайности сочетаются. В идеальном случае предприятию желательно взыскивать задолженности по счетам дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам.

Коэффициент оборачиваемости активов (К₁₄) показывает, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующую прибыль:

Выручка от реализации

К₁₄ =

Активы

Величина показателя по годам:

Результаты расчетов обобщим в табл. 17.

Таблица 17. Финансовые результаты

Данные табл. 17 показывают следующее:

1. Прибыльность предприятия достигнет высокого уровня: рентабельность активов – 42,17 %, собственного капитала – 42,33%, инвестированного капитала – 43,91 %; доля чистой прибыли в общем объеме продаж составит около 23%;

2. Предприятие приобретет устойчивое финансовое состояние – будет платежеспособным и ликвидным: в 2,3 раза возрастет коэффициент покрытия текущей задолженности и в 7 раза – коэффициент абсолютной ликвидности;

3. Возрастет деловая активность предприятия. Значительно увеличивается сумма балансовой прибыли; она позволит полностью погасить долги и начать выплату дивидендов. Примерно в 7,07 раз увеличится сумма чистого оборотного капитала. Оборачиваемость запасов ускорится в 2 раза, кредиторской задолженности – в 1,5, активов – в 1,4 раза.

Предприятие будет работать эффективно.

9. Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиционных проектов

На показатели эффективности бизнес-плана оказывают влияние:

• общая инфляция – повышение общего уровня цен в экономике;

• неоднородность инфляции по видам продукции и курсов;

• превышение уровня инфляции над ростом курса валюты.

Поэтому для объективной оценки при расчетах показателей эффективности требуется учитывать динамику:

• общего уровня инфляции;

• цен на продукцию предприятия (инфляцию на сбыт);

• цен на используемые материальные ресурсы и комплектующие по группам, характеризующимися примерно одинаковой скоростью изменения цен;

• уровня заработной платы (инфляцию на заработную плату);

• общих административных издержек;

• стоимости основных фондов;

• банковского процента.

Для сопоставления расчетов в рублях и долларах США финансовый результат в рублях приводится к эквиваленту в долларах США посредством дефлирования в каждый период времени по возрастающему курсу.

Примем изменение курса рубля к доллару равным 0,95, а индекс инфляции на продукцию предприятия, переменные и постоянные издержки – 1,15.

В табл. 18 покажем движение денежных средств в постоянных ДЕ без учета инфляции, а в табл. 19 – движение денежных средств в рублях и долларах США с учетом инфляции.

Таблица 18.Расчет поступлений и выплат в постоянных ценах (тыс. ДЕ)

Таблица 19.Расчет поступлений и выплат в текущих ценах (тыс. руб.) с учетом инфляции

По строке «Сумма поступлений» результат начисляется исходя из суммы поступлений в постоянных ДЕ (табл. 18) с учетом инфляции, а также курса рубля к доллару и его изменения, т.е. для первого года 550*24 = 13200 тыс. руб.; для второго года – 1100*1,15*22,8 = 28842 тыс. руб. и т.д. Аналогично рассчитываются суммы по строке 2.