162106 (Розрахунок й оцінка фінансової стійкості підприємства), страница 7

2.3. Аналіз прибутковості активів

Одним з найбільш вірних, визнаних і широко застосовуваних узагальнюючих показників оцінки ефективності при використанні засобів підприємства є коефіцієнт прибутковості, що представляє собою відношення прибутку до капіталу, інвестованому для одержання цього прибутку.

К_ПР=П/І,

де П – прибуток (доход)

І – інвестиції.

Оскільки немає загальноприйнятого показника інвестицій для розрахунку коефіцієнта прибутковості, то в розрахунках можуть використовуватися як активи, так і пасиви. З активів аналізуються загальні активи (довгострокові + нематеріальні + поточні) і уточнені.

Прибуток на загальні активи є найбільш узагальнюючим показником, тому що він дозволяє вимірити прибуток на всі активи, що знаходяться у розпорядженні підприємства. Приватними показниками є коефіцієнти прибутковості на: довгострокові і нематеріальні активи, оборотні активи.

При розрахунку коефіцієнта прибутковості в якості інвестиції можуть використовуватися і дані пасиву балансу. У цьому випадку можуть бути розраховані коефіцієнти прибутковості загального капіталу, власного капіталу, перманентного капіталу й інших.

Коефіцієнт прибутковості власного капіталу характеризує рівень прибутковості для власників підприємства, а коефіцієнт, розрахований на перманентний капітал, – прибутковість власного капіталу і довгострокового позикового.

При розрахунку коефіцієнтів прибутковості беруться середні показники інвестицій за звітний період.

Основні розраховані показники прибутковості активів по досліджуваному підприємству наведені у табл. 2.11.

Таблиця 2.11 – Аналіз показників прибутковості активів (капіталу)

З розрахунків видно, що у підприємства достатньо високі показники рентабельності активів, які можуть забезпечити його сталу діяльність.

2.4. Абсолютні показники фінансової стійкості

Для оцінки рівня фінансової стійкості підприємства використовуються абсолютні та відносні показники фінансової стійкості.

Абсолютні показники фінансової стійкости підприємства розраховуються на основі виявлення відповідності величини запасів джерелам їхнього формування.

Показики, що характеризують джерела формування запасів:

1. наявність власних джерел формування запасів (E^c):

E^c = І^c – F;

де F – необоротні фонди;

І^c – власний капітал;

2) наявність власних та довгострокових джерел формування запасів (E^Т):

E^Т = (І^c + К^Т) – F;

де K^Т – довгострокові кредити й позики;

3) загальна величина джерел формування запасів(E^У):

E^У = (І^c + К^Т) – F + K^t;

де K^t – короткостроові кредити й позики.

На основі цих показників розраховуються показники забезпеченості запасів джерелами фінансування:

1) надлишок (+) або нестача (–) власних джерел формування запасів (±E^c):

±Е^с = Е^с – Z;

де Z – запаси та витрати;

2) надлишок (+) або нестача (–) власних та довгострокових джерел формування запасів (±E^Т):

±Е^Т = Е^Т – Z;

3) надлишок (+) або нестача (–) загальної величини джерел формування запасів(±E^У):

±E^У = E^У – Z.

Для визначення типу фінансової стійкості використовується трьохмірний показник:

,

х₁=±Е^с,

х₂=±Е^Т,

х₃=±E^У.

Функція S(x) визначається наступним чином:

.

У відповідності з забезпеченням запасів певними джерелами фінансування їхнього фінансування виділяють чотири типи фінансової стійкості (табл. 2.12).

Таблиця 2.12 – Типи фінансової стйкості підприємства

Проведемо розрахунок абсолютних показників фінансової стійкості для досліджуваного підприємства (табл. 2.13).

Таблиця 2.13 – Аналіз фінансової стійкості підприємства

Як показують розрахунки трьохмірного показнику типу фінансової стійкості, у період 2006-2007 досліджуване підприємство знаходилось у кризовому стані, тобто для формування запасів було недостатньо нормальних джерел фінансування як на 2006, так і на 2007 періоду(нестача загальної суми джерел фінансування запасів склала 144,6 та 197,8 тис. грн. на 2006 та 2007 року відповідно).

Мала місце неплатоспроможність та ризик банкрутства.

2.5. Відносні показники фінансової стійкості

Фінансова стійкість підприємства може бути оцінена більш детально за допомогою фінансових коефіцієнтів, наведених у табл. 2.14.

Таблиця 2.14 – Фінансові коефіцієнти, що застосовуються для оцінки фінансової стійкості підприємства

Результати розрахунків коефіцієнтів фінансової стійкості наведено у табл. 2.15.

За результатами розрахунків можна сказати, що коефіцієнт автономії на 2006 і 2007 року відповідав нормативу (0,667 та 0,527 відповідно), але на 2007 рок він наблизився до нижньої межі нормативних значень, що є негативною тенденцією. Аналогічним чином змінювався і коефіцієнт фінансового ризику (0,500 та 0,897 відповідно), що говорить про зниження рівня фінансової стійкості підприємства. Коефіцієнти забезпеченості власними засобами та маневрування мають негативне значення, що має тенденцію до зменшення. Це означає, що у підприємства немає власного оборотного капіталу, до того ж величина його нестачі зростає.

Таблиця 2.15 – Розрахунок і аналіз коефіцієнтів фінансової стійкості

2.6. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства