99843 (Анализ результативности системного менеджмента предприятия), страница 9

При анализе оборотных средств необходимо рассчитывать и изучать не только показатели их оборачиваемости, позволяющие выявить ускорение или замедление скорости оборота, при этом экономический эффект выражается соответственно в высвобождении части средств из хозяйственного оборота или в дополнительном их привлечении, но анализ должен включать также оценку соотношения отдельных источников формирования оборотных средств сравнение фактической величины оборотных средств с экономически обоснованной потребности в них. Эта потребность определяется прогнозированием исходя из средней величины отдельных видов оборотных средств за предшествующий период, одновременно должны прогнозироваться и источники их формирования. В настоящее время источниками формирования оборотных средств (активов) предприятии являются прибыль и другие собственные источники, а также банковский и коммерческий кредиты, причем, как правило, собственные источники все в большей степени замещаются заемными. В связи с этим объективным является предложение ввести в аналитическую практику показатели, позволяющие установить каждым предприятиям самостоятельно верхний и нижний пределы участия заемных источников в формировании оборотных средств (активов), что позволит собственным источникам формирования оборотных средств в полном объеме участвовать в кругообороте и, следовательно, приведет к рациональному соотношению собственных и заемных источников формирования оборотных средств (активов).

Состояние нормируемых оборотных средств предприятия ООО "ЮМА" анализируют на основании следующих данных (табл. 11).

Таблица 11

Анализ состояния нормируемых оборотных средств за 1999-2000 г. (в тыс. руб.)

К концу 2000 г. товарные запасы и денежные средства увеличились соответственно на 4849 тыс. руб. и 278 тыс. руб. Это произошло на фоне увеличения товарооборота, что неизбежно улучшает финансовое состояние. Хотя можно отметить, что увеличение запасов может привести к тому, что увеличивается задолженность банкам и поставщикам, возникают неоправданные потери от порчи товаров и их уценки, появляются нерациональные расходы, связанные с завозом я хранением товаров.

Анализ денежных средств и других финансовых инструментов

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

В общем случае скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:

Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:

где Он, Ок – величина активов на начало и на конец периода.

Затем определяется продолжительность одного оборота в днях:

где оборачиваемость активов численно равна коэффициенту оборачиваемости текущих активов.

Если продолжительность оборота текущих активов увеличивается, то для продолжения производственно-коммерческой деятельности хотя бы на том же уровне необходимо дополнительное привлечение средств в оборот, которое рассчитывается по формуле:

Особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств.

Одним из способов оценки достаточности денежных средств является определение длительности периода оборота. С этой целью используется формула:

Для расчета средних остатков денежных средств привлекаются внутренние учетные данные (ОДn – остатки на начало n-го месяца) и формула:

где n – количество месяцев в периоде.

Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств на предприятии, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Указанные направления движения денежных средств принято рассматривать отдельно в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток – с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам. К текущей деятельности принято также относить и выплаченные (полученные) проценты по кредитам.

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) имущества, имеющего долгосрочное использование (в первую очередь – поступление (выбытие) основных средств и нематериальных активов).

Финансовая деятельность предприятия связана в основном с притоком средств вследствие получения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов и их оттоком в виде выплаты дивидендов и погашения задолженности по полученным ранее кредитам.

Анализ движения денежных средств проводится прямым и косвенным методом. Прямой метод имеет недостаток: он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств на счетах предприятия (предприятие получает чистую прибыль, а его денежные средства сокращаются). При анализе движения денежных средств косвенным методом преобразуется величина чистой прибыли в величину денежных средств, т. е. исправляется недостаток прямого метода анализа.

В отличие от других подходов к оценке финансового состояния, анализ движения денежных средств дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и т. д.

Величина оборотных средств предприятия приведена в таблице 12.

Таблица 12

Оборотные средства предприятия ООО "ЮМА"

Из приведенных в таблице данных видно, что денежные средства предприятия уменьшались в 1999 и возрастали в 2000 году. Причиной этому послужили рост краткосрочных финансовых вложений, рост дебиторской задолженности и рост денежных средств.

Далее проведем анализ оборачиваемости оборотных средств. Скорость оборота средств – это комплексный показатель организационно-технического уровня хозяйственной деятельности. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств. В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива и пр., а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятий, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Приведем формулу коэффициента закрепления оборотных средств (или обратного коэффициента оборачиваемости):

K = E / N

где Е – средняя стоимость всех оборотных средств;

N – выручка от реализации продукции.

Значения показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия приведены в таблице 13.

Таблица 13

Показатели оборачиваемости оборотных средств ООО "ЮМА"

Из приведенных выше показателей наибольшее внимание уделим количеству оборотов оборотных средств предприятия, так как коэффициент закрепления является обратным данному показателю, а длительность одного оборота вследствие равенства продолжительности сравниваемых периодов практически равна коэффициенту закрепления, умноженному на 91 день (средняя продолжительность одного квартала).

В первом квартале 2000 года коэффициент оборачиваемости повысился на 4,9% по сравнению с уровнем четвертого квартала 1999 года. Произошло это потому, что в данном периоде величина выручки от реализации повысилась в 1,31 раза, а стоимость оборотных средств – всего в 1,27 раз. Во втором квартале данный показатель возрос в сравнении с первым кварталом еще на 90,7%. Столь значительный рост обусловлен резким повышением величины выручки от реализации (в 2,84 раза), который почти в два раза превысил рост величины оборотных средств. Оборотные средства за данный период выросли на 47%. Начиная с третьего квартала количество оборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, снижается. За период с третьего квартала 2000 года по четвертый квартал 1999 года включительно данный показатель упал на 51%. Здесь наблюдается параллельное снижение как величины оборотных средств (в 2,14 раза), так и выручки, однако темп падения последней доминирует (в 4,44 раза).

Анализ наличия и оборачиваемости оборотных средств предприятия показывает, что начиная со второго квартала 2000 года наблюдается негативная тенденция к нехватке величины оборотных средств и к снижению показателей оборачиваемости.

При анализе определяется, за счет каких финансовых источников образуются нормируемые товарно-материальные ценности. Товарные запасы – за счет двух источников: собственных оборотных средств и кредитов банков по товарообороту; нормируемые денежные средства и прочие активы – за счет собственных средств.

Устойчивость финансового положения и выполнение плана товарооборота в значительной степени зависят от обеспеченности предприятия собственными и приравненными к ним средствами. Поэтому задача следующего этапа анализа – определить размер этих средств.