175343 (Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной России), страница 3

Таким образом, отчетность предприятий, данные бухгалтерского учета играют двоякую роль: с одной стороны, они питают информацией национальные счета, и здесь, порой, как это ни парадоксально звучит, интересы предприятия могут вступать в противоречие с интересами государства и предоставлять в консолидированные балансы отчетные данные, не отражающие реальное финансово-хозяйственное положение предприятия. С другой стороны, - должны способствовать принятию правильных решений непосредственно на предприятии.

Как отмечалось выше, данные бухгалтерского учета отличаются системностью и полнотой, но излагаются на специфическом языке. Не только анализ, но и прочтение бухгалтерского документа требует специальных знаний. Между тем, принятие решений на предприятии возлагаются, в первую очередь, на людей, имеющих инженерное, т.е. техническое образование - на директора, главного инженера, руководителей цехов, участков, служб, на менеджеров в широком смысле этого понятия. Бухгалтер, имеющий столь необходимое на предприятии специальное образование, менеджером не является.

В странах с развитой рыночной экономикой данное противоречие находит определенное разрешение в специальной научной дисциплине, - и особенно в применении ее на практике, - которая называется в США «эккаунтинг» (accounting). Это умение читать и понимать бухгалтерские документы на предприятии неспециалистами.

В России, в настоящее время, обнаруживаются две различные тенденции: первая - внедрить методологию национальных счетов в бухгалтерский учет; вторая - поднять бухгалтерскую отчетность на макроуровень. Первая тенденция проявляется, главным образом, в диссертационных работах, а вторая - в действиях исполнительной власти.

Начиная с отчетов за 1995 г. все формы бухгалтерской отчетности представляются не только в налоговые органы, но и в органы статистики - в статуправления субъектов Федерации и на Федеральный уровень - в Гокомстат России. Ни тот, ни другой подход не могут дать положительных результатов в деле углубления анализа и правильной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий в повышение устойчивости предприятий и экономики в целом.

Поднятие бухгалтерских отчетов на макроуровень также не эффективно: на макроуровне нужны обобщения по предприятиям, а не анализ деятельности отдельных предприятий.

Выход может быть найден в третьем подходе: в создании экономического учета на предприятии, который даст информацию и менеджерам предприятия для принятия решений в первичном звене экономики, и органам государственной власти для выработки направлений налоговой политики, и специалистам-аналитикам, исследующим конкретные экономические проблемы. Экономический учет - своего рода «мост» между бухгалтерской отчетностью и Системой национальных счетов.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия должен опираться не на бухгалтерскую отчетность непосредственно, а на экономические разработки, в которых с бухгалтерского языка на общедоступный экономический язык уже изложен бухгалтером-экономистом³.

Экономическому учету предстоит занять отдельное место в комплексе управленческого, финансового, налогового и статистического учета на предприятии.

Следует отметить, что формы бухгалтерской отчетности, утверждаемые Минфином России, мало соответствуют задачам оценки деятельности хозяйствующих субъектов. В них теряются драгоценные свойства информации, содержащейся в главной бухгалтерской книге: полнота, системность, динамизм.

2. Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятий

В литературе по анализу финансового состояния предприятия⁴ различают два вида оценки: оценка платежеспособности и оценка финансовой устойчивости. Второй вид оценки, при ближайшем рассмотрении, также сводится к платежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости – это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на той или иной момент времени.

Все термины, которые традиционно используются при оценке финансового состояния предприятия, четко связаны со статьями бухгалтерского баланса, с его активами и пассивами.

Ликвидные активы - это любые средства, которыми можно расплатиться с кредиторами – при наступлении срока платежа или досрочному требованию – без промедления.

К ликвидным активам относятся денежные средства (в кассе, на расчетном счете в банке; на валютных счетах внутри страны и за рубежом; аккредитивы, чековые книжки), а также легкореализуемые финансовые активы (депозиты – вклады в банке под проценты, государственные казначейские обязательства, облигации и другие ценные бумаги, аналоги которых свободно продаются и покупаются, котируются на фондовых биржах).

Такое толкование легкореализуемых активов соответствует Международным бухгалтерским стандартам (МБС). В российском бухгалтерском балансе нет рубрики «легкореализуемые активы», а есть «краткосрочные финансовые вложения». Не все краткосрочные вложения могут быть отнесены к легкореализуемым активам. Так, например, предоставленные краткосрочные займы к легкореализуемым активам не относятся.

Краткосрочные (текущие) обязательства представляют собой сумму краткосрочных кредитов банков, прочих краткосрочных займов и кредиторской задолженности, которая объединяет задолженность по расчетам с поставщиками, подрядчиками, покупателями; задолженность перед дочерними и зависимыми обществами; векселя к уплате; задолженность по оплате труда, социальному страхованию, налогам, выплатам дивидендов и прочие текущие обязательства (со сроком погашения менее чем через 12 месяцев от отчетной даты).

Несмотря на некоторые различия используемых рубрик бухгалтерских балансов международного стандарта и российского важно подчеркнуть общее. Анализ и оценка деятельности хозяйствующих субъектов, принятые на Западе, а также известные до сих пор варианты анализа финансового состояния предприятий в России опираются на статьи и разделы бухгалтерских балансов, которые содержат данные только на начало и на конец отчетного периода и являются, в силу этого, статической характеристикой деятельности предприятия.

Это означает, что анализ процессов (оборотов) в традиционных методиках всегда отсутствует. Создание дохода и его реализация, а затем его использование полностью выпадают из поля зрения. Между тем, очевидно, что то или иное состояние предприятия на конец отчетного периода определяется не только тем, что было к началу этого периода, но и всей деятельностью в течение этого периода, всеми происходящими при этом процессами.

1. Традиционные методы и проблемы определения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия.

Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки. Кроме того, делаются попытки оценивать уровень коэффициентов в баллах, и затем эти баллы суммировать, находя, таким образом, рейтинг данного предприятия при сравнении его с другими предприятиями.

Выше было приведено общее, международно признанное понятие платежеспособности. Для ее измерения в России рассчитываются три коэффициента:

1. коэффициент ликвидности;

2. промежуточный коэффициент покрытия;

3. общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности).

Для определения на практике платежеспособности или неплатежеспособности официально применяется третий из перечисленных коэффициентов - коэффициент текущей ликвидности (КТЛ, далее, в Главе 3 этот коэффициент будет обозначаться через L₄).

Комментарий к традиционному исчислению КТЛ: ни запасы, ни просроченная дебиторская задолженность не могут быть превращены без промедления в платежные средства, следовательно, оборотные средства, взятые в полном объеме, покрытия краткосрочной задолженности не обеспечивают. Только ликвидные активы обеспечивают действительное покрытие краткосрочной задолженности, выполняют функцию мобильных платежных средств.

Помимо этого возникает вопрос: а разве долгосрочные займы не надо обеспечивать? И если абсолютно все оборотные активы «принадлежат» краткосрочным кредиторам, то на что могут быть обращены требования долгосрочных кредиторов? На внеоборотные активы?

Далее назовем измерителей устойчивости предприятия. Здесь также применяются несколько коэффициентов. Среди них:

1. коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками;

2. коэффициент автономии предприятия;

3. коэффициент финансовой устойчивости;

4. коэффициент реальной стоимости имущества;

5. коэффициент маневренности собственных средств;

6. коэффициент финансовой независимости.

В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их довольно много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, и др. Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, т.к. если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

Вместе с тем есть и такое мнение, что число показателей для оценки финансового состояния может достигать ста. Но это нужно очень узким специалистам и не пригодно для использования непосредственно на производстве директорами предприятий.

Выше изложенный перечень общеизвестных показателей может быть продолжен, т.к. далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нем охвачены. Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового или общеэкономического состояния субъекта хозяйствования должны представлять собой не набор, а систему показателей, т.е. не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятия.

1.6 Анализ официально утвержденных показателей оценки финансового состояния предприятия

Действующие «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» утверждены распоряжением ФУДН - Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 12.08.1994г. № 31-р.

Данное распоряжение относится только к предприятиям, находящимся в государственной собственности. Поскольку для других предприятий нет никаких официальных методических рекомендаций, они также руководствуются этим документом.

ФУДН ввело в практику оценки финансового состояния предприятия три показателя:

1. коэффициент текущей ликвидности (КТЛ_к) на конец отчетного периода с нормативным значением не менее 2, который определяется как соотношение суммы всех оборотных активов к краткосрочной задолженности:

А_об

КТЛ_{к = -------------} > 2, (1.6.1)

П_кср

где: А_об - оборотные активы;

П_кср - краткосрочные пассивы (задолженность).

1. коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОС) с нормативным значением не менее 0,1. Этот коэффициент определяется как:

П _с/об

КОС _{= ------------- >} 0, 1 (1.6.2)

А _об

Числитель рассчитывается как :

П _с/об = К _соб - А _в/об ,

где: П _с/об - собственный оборотный капитал;

К _соб - собственный капитал (стр.490 формы № 1 баланса);

А _в/об - внеоборотные активы (стр.190 формы № 1 баланса).

1. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВП), с нормативным значением не ниже 1.

Сопоставляя формулы (1.6.1) и (1.6.2) можно обнаружить тесную взаимосвязь двух коэффициентов - текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами: