169661 (Обоснование инвестирования природоохранных мероприятий (на примере ОДО "Гута")), страница 3

экологически ориентированный инвестиционный механизм находится на стыке взаимодействия двух смежных областей: экономики и экологии. Поэтому при его реализации иногда целесообразно применение, наряду с классическими, специальных методов и подходов;

так как экологически ориентированный инвестиционный механизм представляет собой только один из механизмов, реализуемых в рамках обеспечения экономической и экологической безопасности государства, то его формирование должно взаимоувязываться и осуществляться параллельно с разработкой других экономических механизмов [1, с.126].

Рассмотрим классификацию природоохранных инвестиций (Приложение А) [1, с.127-128].

Все инвестиции подразделяют на валовые и чистые.

Валовые инвестиции характеризуют общий объём средств, направляемый в воспроизводство: новое строительство, реконструкцию и расширение, техническое перевооружение, а также поддержание действующих мощностей.

Чистые инвестиции в таком контексте представляют собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат. Они меньше валовых на величину средств, направляемых из фонда возмещения в виде амортизационных отчислений на полное восстановление. Инвестируемые средства из фондов возмещения и обновления характеризуют в конечном итоге соотношение между простым и расширенном воспроизводством.

Зачастую проблема классификации инвестиций рассматривается в ином аспекте. Предлагается разделять косвенное инвестирование, осуществляемое с использованием денежных средств и прямое, осуществляемое соответственно без использования денежных средств. При этом во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в денежной форме. Механизм косвенного инвестирования основан на удлиненном обороте капитала и реализуется в три этапа: образование сбережений у одних экономических субъектов, возникновение потребностей у других и их взаимодействие.

Наряду с прямым и косвенным инвестированием выделяют промежуточный механизм инвестирования, основанный на использовании собственного денежного капитала. Такой механизм инвестирования сходен с прямым инвестированием так как действует в рамках одной и той же собственности. Однако в данном случае инвестирование производится не в натуральном выражении, а обязательно включает денежный этап.

Деление инвестиций по данному классификационному признаку представляется очень важным.

Инвестиции классифицируются на прямые и непрямые. При этом отмечается, что прямые инвестиции направлены непосредственно в материальный объект. Инвестор при этом участвует в выборе объекта инвестирования и вложении средств. К таким инвестициям, по мнению авторов, чаще всего следует относить реальные и интеллектуальные инвестиции.

Непрямые инвестиции характеризуется наличием посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. К таким инвестициям обычно относят финансовые инвестиции, вращающиеся на вторичном фондовом рынке.

В экономической теории принципиальным классифицирующим признаком деления инвестиций по объектам инвестиционной деятельности считается выделение финансовых и реальных инвестиций. Выделение из общего объема инновационной и интеллектуальной форм инвестиций в ряде случаев - условно, поскольку интеллектуальные инвестиции в большей части являются инновациями.

Финансовые инвестиции - это вложения в различные финансовые инструменты фондовые (инвестиционные) ценные бумаги, специальные (целевые) банковские вклады, депозиты, паи и т.д.

Наиболее распространенными видами государственных ценных бумаг являются облигации госзайма и казначейские обязательства.

Реальные инвестиции - это вложения в производственные фонды. В основном, это вложения в материальные активы - здания, сооружения, оборудование и другие товарно-материальные ценности, а также нематериальные активы (патенты, лицензии, "ноу-хау", техническую, научно-практическую, инструктивную, технологическую, проектно-сметную и другую документацию).

Термин "реальные инвестиции" широко применяется в международной практике экономического анализа и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН [1, с.130].

Производственные фонды как объекты инвестирования и реальные инвестиционные проекты должны стать на современном этапе основой экологоориентированных инвестиционных процессов.

К объектам реальных природоохранных инвестиций следует, отнести:

вновь создаваемые, реконструируемые и модернизируемые; основные производственные и непроизводственные фонды, призванные обеспечить охрану окружающей среды, рациональное использование и воспроизводство природно-ресурсного потенциала территории, обеспечить экологически безопасное функционирование объектов промышленности и транспорта;

интеллектуальные и духовные ценности;

всю совокупность оборотных средств, обеспечивающих процессы, экологизации хозяйственной деятельности;

имущественные права пользования землей, природными ресурсами.

К объектам финансовых природоохранных инвестиций следует относить вложения в различные финансовые инструменты, фондовые (инвестиционные) ценные бумаги, специальные (целевые) банковские вклады, депозиты, паи и т.д., носящие экологически ориентированный характер. Выделение природоохранных инвестиций в общей массе финансовых инвестиций, считается некоторыми авторами не целесообразным и достаточно условным. Однако система доверительного управления такого рода вложениями имеет свою определённую специфику.

Экологичность (ресурсосберегаемость) внедряемых инвестиций может быть обеспечена только при комплексном развитии инновационных потенциалов.

В промышленно развитых странах с высоким уровнем техники и технологии инновации по своему содержанию и составу приближаются к реальным инвестициям. Однако в отдельные периоды приходится осуществлять инвестиции и в поддержание технически отсталых, малопроизводительных отраслей и производств. Это необходимо осуществлять, в первую очередь для природоохранных инвестиций в Республике Беларусь. Подробному освещению экоинновационного направления инвестирования посвящен один из предыдущих параграфов.

Остановимся на рассмотрении другой формы инвестиций, направляемых в ресурсно-экологическую сферу хозяйствования, - интеллектуальной.

Интеллектуальные инвестиции экологической ориентации осуществляются в виде:

приобретения исключительных прав пользования - покупки патентов, лицензий, промышленных образцов и т.д.;

приобретения информационных услуг через наем различного рода специалистов - ученых и практиков по контракту или в виде разового приобретения информационных услуг (консультирование в области экологии и права, экологии и экономики, проведение экологической экспертизы и аудита, формирование бизнес-планов и т.д.);

приобретения научно-технической продукции, т.е. интеллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметной документации, программ, методик, "ноу-хау"). Эти товары могут быть представлены любыми носителями информации: в виде печатной продукции, программного обеспечения для компьютеров; аудио - или видеозаписи;

вложений в человеческий капитал, т.е. затрат на экологическое образование, подготовку или переподготовку кадров и пр.

В зависимости от значимости и уровня реализации природоохранные инвестиции могут подразделяться на:

глобальные, реализация которых существенно влияет на экологическую ситуацию в трансграничном масштабе (например, отработка инвестиционного механизма в рамках проектов по торговле правами на выбросы парниковых газов). Например, Организация Объединенных Наций, через Финансовую инициативу ЮНЕП и Глобальный договор ООН, активно работает над тем, чтобы свести к минимуму проблемы и максимально развить существующие возможности. Начиная с 2000 года, участники Глобального договора Организации Объединенных Наций работают с более чем 1500 компаниями с целью продвижения принципов корпоративной ответственности и вовлечения компаний в процесс инвестирования экологических программ [3, с.4] ;

национальные, реализация которых существенно влияет на экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния (например, законодательная проработка, утверждение и введение в практику хозяйствования новых, более жестких стандартов на выбросы автомобильного транспорта с внедрением новых природоохранных проектов);

региональные, реализация которых существенно влияет на экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях экономики страны, и при оценке которых можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях (например, строительство кольцевой дороги, выводящей за пределы крупного города транзитный транспорт);

локальные, реализация которых имеет определенную экологическую значимость лишь в рамках незначительных по масштабам территорий.

Последний вид инвестиций может быть рассмотрен в рамках отдельного предприятия, организации или муниципалитета (например, внедрение замкнутой системы водоснабжения; организация разделительной системы сбора отходов с оборудованием специальных водонепроницаемых площадок в городе).

В Республике Беларусь по формам собственности природоохранные инвестиции могут быть подразделены на:

государственные - финансируемые из государственного и местных бюджетов, государственными, коммунальными предприятиями;

частные - средства населения (индивидуальных инвесторов), коммерческих структур, коллективных предприятий;

иностранные - заемные и кредитные ресурсы международных инвестиционных институтов, зарубежных корпораций и фирм, совместных предприятий;

смешанные - осуществляемые посредством сочетания инвесторами различных форм собственности.

Все природоохранные инвестиции по источникам финансирования могут быть подразделены на инвестиции осуществляемые за счет средств:

целевых государственных (региональных) инвестиционных программ;

внебюджетных целевых инвестиционных, инновационных, эко - логических и других фондов;

производственных (государственных и частных) предприятий;

субъектов рыночной экологоориентированной инфраструктуры (инвестиционных, экологических банков, бирж природных ресурсов (экотехники, отходов), консалтинговых агентств, лизинговых фирм, страховых компаний и т.д.);

иностранных инвесторов.

Данные источники финансирования могут быть объединены в группы, согласно которым различают:

собственные средства инвестора;

заемные (государственный кредит, кредиты коммерческих банков и других финансово-кредитных учреждений);

привлеченные средства (средства других инвесторов и вкладчиков).

Природоохранные инвестиции, исходя из финансовых особенностей их реализации, можно разделить на три общие категории:

инвестиции, являющиеся жизнеспособными в финансовом от - ношении, то есть при осуществлении которых обеспечиваются достаточные поступления для покрытия всех расходов, а финансовый риск представляется приемлемым;

инвестиции, которые обеспечивают достижение существенных результатов в сфере охраны окружающей среды, однако не обладают финансовой жизнеспособностью; для финансирования, по меньшей мере, части таких проектов, как правило, необходимы средства из государственного бюджета;

инвестиции, которые не являются в полной мере жизнеспособными в финансовом отношении и нуждаются в льготном финансировании.

Первую категорию инвестиционных проектов можно считать "беспроигрышной", поскольку экологические выгоды появятся в результате финансово обеспеченных инвестиций. Осуществлению таких инвестиционных проектов будет способствовать решение следующих проблем: изменение неадекватной ценовой политики (например, субсидирование водоканалов, предприятий по переработке отходов и др.); совершенствование мер, обеспечивающих промышленным предприятиям стимулы для инвестиций в целях сохранения ресурсов и улучшения состояния окружающей среды; обеспечение механизмов для финансирования малых по масштабу инвестиций.

Согласно Инвестиционному Кодексу Республики Беларусь, инвестициями являются:

собственные средства инвесторов, включая амортизационные фонды, прибыль, оставшаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей, в том числе средства, полученные от продажи долей в уставном фонде юридического лица;

заемные и привлеченные средства, включая кредиты банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, займы учредителей (участников) и других юридических и физических лиц, облигационные займы [25].

Льготное финансирование обычно осуществляется на более благоприятных условиях по сравнению с коммерческими источниками. Льготный характер финансирования обеспечивается различными способами. К их числу относятся: уменьшение процентной ставки, совмещение дотаций с займами, предоставление более длительного льготного периода выплаты (срока погашения).

Согласно сфер участия в народнохозяйственном обороте "природоохранные инвестиции" следует классифицировать как природоохранные инвестиции, направляемые в сферу производства, обращения (например, транспорт, перегрузочные комплексы), потребления; природохозяйственный комплекс.

По направлениям действия природоохранные инвестиции могут быть подразделены на экологические; направляемые в сферу обеспечения ресурсно-экологической безопасности; экоинновационные; ресурсосберегающие (которые подробно описаны в предыдущих параграфах). Этот признак деления природоохранных инвестиций следует считать ключевым.

Для того, чтобы та или иная новая технология прошла все стадии развития от научных исследований и демонстраций до завоевания ниши на рынке и внедрения в промышленных масштабах, требуется приложить много усилий, а государство обычно финансирует только самые начальные стадии этого процесса (научные исследования). На стадиях опытно-промышленных разработок и затем полномасштабного внедрения государство не предоставляет никакой поддержки частным компаниям. Поэтому эти стадии считаются "пустой тратой денег", ведь затраты на этих стадиях огромны, а отдача незначительна. Именно поэтому эти стадии инновационного процесса непривлекательны для инвесторов. [13, с.25].