145462 (Организация таможенного склада), страница 2
Описание файла
Документ из архива "Организация таможенного склада", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "таможенная система" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "остальное", в предмете "таможенная система" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "145462"
Текст 2 страницы из документа "145462"
По критерию отношение к риску проекты могут делиться на рисковые и безрисковые. Данное деление существенно для целей расчета эффективности инвестиционных проектов и их приемлемости для потенциальных инвесторов. Наиболее рискованными являются проекты, связанные с созданием новых производств и разработкой новых технологий.
С точки зрения участников проекта наиболее существенным является учет следующих участников: государственных предприятий; совместных предприятий; зарубежных инвесторов.
Выделение ординарных и неординарных денежных потоков важно при выборе того или иного критерия оценки эффективности проекта, поскольку не все критерии приемлемы для оценки инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.
По типу отношения между проектами различают: независимые, взаимоисключающие, замещающие, комплементарные (синергические) проекты. Данная классификация связана со сравнением двух проектов, и в ней в качестве классификационного признака используется формулировка понятия рентабельности проекта, рассчитываемая через отношение сумм доходов и расходов.
Два проекта называются взаимоисключающими, если рентабельность первого снижается до нуля в случае принятия другого, и наоборот. Другое название таких проектов – альтернативные: это два проекта предназначены для достижения одних и тех же целей, и одновременно принять их и выгодно реализовать невозможно.
Независимыми называются два проекта, если принятие или отказ от одного из них никак не отражается на рентабельности другого.
Замещающими называют проекты, если рентабельность одного из них снижается (но не полностью исчезает) при принятии другого. Это соотношение может быть как симметричным, так и несимметричным, а замещение может иметь место и на стороне затрат, и на стороне выгод.
Два проекта называются комплементарными (синергическими), если принятие одного из них увеличивает рентабельность другого. Данное отношение может быть как симметричным, так и несимметричным. Кроме того, повышение рентабельности может иметь место как на стороне затрат, так и не стороне выгод.
2.2 Жизненный цикл и этапы подготовки инвестиционного проекта
Проект реализуется и достигает определенных поставленных перед ним целей, за ограниченный период времени. Началом реализации проекта можно условно считать рождение замысла, начало реализации проекта или начало вложения денежных средств. Окончанием проекта может считаться: ввод проекта в действие; достижение проектом поставленных целей и результатов; прекращение финансирования; модернизация проекта; вывод объектов проекта из эксплуатации.
Ограниченный промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации называется жизненным циклом проекта.
Укрупненно жизненный цикл проекта можно представить в виде последовательных глобальных стадий (фаз):
-
прединвестиционная;
-
инвестиционная;
-
эксплуатационная.
Подготовка инвестиционного проекта является сложной процедурой, в которой условно можно выделить 12 этапов. Наименование и краткое содержание этапов подготовки инвестиционного проекта представлены в табл. 2.1.
Таблица 2.1 Этапы подготовки инвестиционного проекта
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 1 | Идентификация (формулировка) инвестиционного проекта | Руководство предприятия выделяет первоочередные задачи и наиболее перспективные направления развития предприятия. В случае, если таких направлений несколько, осуществляется параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов и на завершающей стадии разработки выбираются наиболее приемлемые из них. |
| 2 | Сбор исходной информации для разработки проекта | В общем случае для разработки инвестиционного проекта может потребоваться следующая информация:
|
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 3 | Разработка технической части проекта | Основными задачами, решаемыми при разработке технической части проекта, являются:
|
| 4 | Маркетинговый анализ | Основные элементы маркетингового анализа в рамках разработки инвестиционного проекта: анализ рынка, анализ конкурентной среды, разработка маркетингового плана продукта. |
| 5 | Коммерческий анализ | На основе оцененных в технической части проекта инвестиционных издержек, а также издержек, возникающих на этапе эксплуатации и доходов, оцененных в рамках плана сбыта на этапе маркетингового анализа, осуществляется оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. |
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 6 | Финансовый анализ | На этом этапе решаются следующие задачи подготовки инвестиционного проекта:
|
| 7 | Бюджетный, региональный и отраслевой анализ | Определение бюджетной, региональной и отраслевой эффективности инвестиционного проекта. |
| 8 | Институциональный анализ | Оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Его главная задача – оценить совокупность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект, таких как организационная структура, управление, персонал, среда функционирования, взаимодействие с внешней средой и т.п. |
| 9 | Экологический анализ | Комплексная оценка соответствия проекта требованиям экологической безопасности. |
| № этапа | Наименование этапа | Содержание этапа |
| 10 | Анализ рисков | Анализ рисков предполагает учет всех изменений внешних и внутренних факторов реализации проекта. В процессе реализации проекта подвержены изменению следующие элементы: стоимость сырья и комплектующих, стоимость капитальных вложений, стоимость обслуживания, цены и т.п. В результате выходной параметр, например прибыль, будет случайным. Чем шире диапазон изменения факторов проекта, тем большему риску подвержен проект. |
| 11 | Проработка юридических вопросов, связанных с реализацией проекта | |
| 12 | Экспертиза проекта | Желательна для проверки правильности основных положений проекта. |
2.3 Методы оценки инвестиционных проектов
Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится на основе расчета системы показателей эффективности инвестиционных проектов, отражающих соотношение связанных с инвестициями затрат и результатов и позволяющих судить об экономических преимуществах или недостатках рассматриваемого инвестиционного проекта по сравнению с другими.
Показатели эффективности инвестиционных проектов классифицируются по следующим признакам:
-
по отношению к различным объектам и уровням экономической системы;
-
по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций;
-
по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов.
Виды показателей по данным признакам классификации представлены в табл. 2.2.
Таблица 2.2 Классификация показателей эффективности инвестиционных проектов
| Признак классификации | Виды показателей | Сущность показателей |
| 1. По отношению к различным объектам и уровням экономической системы | 1.1. Показатели коммерческой эффективности | Учитывают финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников |
| 1.2. Показатели бюджетной эффективности | Отражают финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджетов | |
| 1.3. Показатели экономической эффективности | Учитывают результаты и затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, выходят за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускают стоимостное измерение | |
| 2. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций. | 2.1. Абсолютные показатели | Обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта |
| Признак классификации | Виды показателей | Сущность показателей |
| 2.2. Относительные показатели | Обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение | |
| 2.3. Временные показатели | Оценивают период окупаемости инвестиционных затрат | |
| 3. По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов | 3.1 Статистические показатели | Денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные |
| 3.2. Динамические показатели | Денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков |
Наиболее часто на практике рассматривают показатели последней группы: статистические и динамические. Методы оценки эффективности по данным показателям носят название, соответственно, статистических и динамических методов. Статистические методы называют также методами, основанными на учетных оценках, а динамические методы – методами, основанными на дисконтированных оценках.
К группе статистических методов относятся следующие методы:
-
срока окупаемости инвестиций (Payback Period, PP);
-
коэффициента эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR).
К группе динамических методов относятся:
-
чистый дисконтированный доход или чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV);
-
индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI);
-
внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR);
-
дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).
Рассмотрим данные методы оценки эффективности инвестиций более подробно и определим их достоинства и недостатки.
2.3.1 Статистические методы оценки
Срок окупаемости инвестиций (PP)
Срок окупаемости является наиболее распространенным статистическим показателем оценки инвестиционных проектов.
