100169 (Инвестиционный проект "Складской комплекс"), страница 14

Комплект холодильного оборудования включающий в себя:

• компрессорную централь марки МО PSH 88/2Р на базе 2 одноступенчатых полугерметичных компрессоров «Bitzer» (Германия) марки 4G-20.2 (на фреоне R22), суммарной холодопроизводительностью 80 кВт при температуре кипения t₀ = -12°С и температуре конденсации t_к = +43°С производства фирмы «HK Refrigeration» (Франция);

• выносной горизонтальный трехвентиляторный ( 800мм) конденсатор марки Н8 158 М3 производства фирмы «HK Refrigeration» (Франция);

• 2 кубических четырехвентиляторных ( 450мм) воздухоохладителя марки BRB 259 S8 с электрооттайкой производства фирмы «HK Refrigeration»;

• 3 кубических трехвентиляторных ( 450мм) воздухоохладителя марки BRB 161 D7 с электрооттайкой, производства фирмы «HK Refrigeration»;

• электрический щит и микропроцессорный пульт управления.

Общая стоимость комплекта оборудования второго блока среднетемпературной секции в г.Москве составляет 57 660 €.

2.3. Сухой склад включает в себя камеру размером 30х24х6 (h)м и тамбур размером 15х6х6 (h)м.

Требуемая холодопроизводительность оборудования (с коэффициентом загрузки k = 0,75) в летний период составляет Q₀ 58кВт при температуре воздуха в камере t_к = +18°С и температуре окружающего воздуха t_ов = +32°С, в зимний период - Q₀ 50кВт при температуре воздуха в камере t_к= +15°С и температуре окружающего воздуха t_ов = -31°С.

В качестве оборудования для охлаждения и нагрева воздуха в помещении склада предлагаем использовать крышный кондиционер («Roof-Top») производства фирмы «Lennox» (Франция) модели LDA 065S холдопроизводительностью 59кВт и теплопроизводительностю 70кВт в режиме теплового насоса и 54кВт при использовании газового модуля.

Общая стоимость «Roof-Top» со склада в Москве составляет 21 650 €.

Итоговая стоимость холодильного оборудования составляет 212 070 €.

Срок поставки оборудования: по холодильному оборудованию - 89 недель с момента поступления авансового платежа на р/счёт Поставщика; по кондиционеру - 1113 недель с момента поступления авансового платежа на р/счёт Поставщика.

2.4. Стоимость монтажных и пуско-наладочных работ по холодильному оборудованию, включая комплектующие: трубопроводы, переходники, изоляцию, фреон, воздуховоды (для кондиционера) и прочее, составляет 49 900 € (уточняется на этапе согласования проекта). Срок проведения монтажных и пуско-наладочных работ по оборудованию составляет 67 недель.

На основании представленного выше описания упрощённого бизнес-плана по строительству складского комплекса с предварительными сметами, рассчитаем суммарную сметную стоимость строительства комплексного холодильного склада и суммарную сметную стоимость холодильного и климатического оборудования.

В связи с тем, что ценообразование в строительстве представляет собой комплекс сложных и разнообразных вопросов огромной информационной насыщенности и требует отдельного рассмотрения, невозможного в рамках настоящей работы, для упрощения необходимо принять допущения, а именно:

- стоимость проектных работ составляет 10% сметной стоимости;

- стоимость 1кв.м офисных и вспомогательных помещений - $1 200;

- размеры и стоимость комплекса уточняются при разработке проекта.

Суммарная сметная стоимость строительства комплексного холодильного склада, включая материалы, комплектующие и СМР составляет (с проектированием):

- склада с крытой рампой $1 614 813 + $16 000 = $1 630 813;

- офисных помещений 230кв.м х $1 200 = $276 000;

- вспомогательных помещений 312кв.м x $1 200 = $374 400.

При выборе и оценке стоимости земельного участка под строительство складского комплекса отмечалось, что для незастроенных участков возможны факторы, снижающие относительную ценность территории.

К инженерно-геологическим условиям строительства и степени подверженности территории разрушительным природным и антропогенным воздействиям, снижающим относительную ценность территории (учитываются со знаком минус) относятся сложный рельеф, слабые грунты, подтопление, заболоченность, высокое стояние грунтовых вод и так далее. Как показывают расчёты, устранение таких неблагоприятных для строительства условий приводит к удорожанию строительства в среднем на 20% (фактор – 0,2 в таблице №5 СНиП 2.07.01-89*). С учётом этого суммарная сметная стоимость на строительство в данном инвестиционном проекте равна:

(1 630 813 + 276 000 + 374 000 = 2 280 813) х 1,2 = $2 736 976

Итого строительство: $2 736 976

Суммарная сметная стоимость холодильного и климатического оборудования, включая материалы, комплектующие, монтажные и пуско-наладочные работы составляет сумму по соответствующим итоговым позициям таблицы 3.1 и описания:

80 730€+ 52 030€ + 57 660€ + 21 650€ + 212 070€ + 49 900€ = 474 040€ (монтаж) х (1,3 - 1,27) = $616 252 ~ $600 000

При покупке нового холодильного и климатического оборудования ныне имеющееся реализовываться не будет, так как оно сейчас арендуется вместе с помещениями. Предположим, что для снижения единовременных затрат при оснащении складского комплекса новым оборудованием, будет применён лизинг (см. Приложение 3). Тогда предполагаемые общие расходы на основное оборудование в данном инвестиционном проекте составят:

$600 000 + $191 400 (лизинг) = $791 400

Итого оборудование: $791 400

Общая стоимость реализации проекта, с учётом проведения проектных работ, представляет собой сумму стоимости земельного участка под строительство складского комплекса с затратами на освоение неосвоенного участка, суммарной сметной стоимости строительства комплексного холодильного склада и суммарной сметной стоимости холодильного и климатического оборудования:

(1 052 200) + (2 736 976) + (791 400) = $4 580 576

Далее будем исходить из того, что процесс покупки, освоения земельного участка и строительства складского комплекса займёт более 2 лет. Согласно экспертным оценкам, рекомендациям и данным по кредитованию и расчётам в строительстве, с учётом инфляции, возможных изменений ставки налога при оплате земельного участка, выплачиваемых налогов, увеличения накладных расходов, сметной прибыли, СМР, удорожания материалов и ГСМ можно ожидать удорожания строительно-инвестиционной сметы от первоначально планируемых расходов на покупку земельного участка и введение строительных объектов до 40% [9, 20, 28]. Такое удорожание регламентируется как непредвиденные расходы и не должно превышать половины планируемых средств, иначе проект возвращается и подвергается переработке (письмо Минстроя России от 13.11.96 №ВБ-26/12-367).

Если сроки выполнения работ будут соблюдены и последует только запланированное удорожание, то стоимость данного инвестиционного проекта составит не более:

4 580 576 х 1,4 = $6 412 807

Пусть стоимость (цена) авансированного капитала для компании “АБТ Чартер” составляет 35% со сроком погашения 5-6лет. (такие условия предлагали Внешторгбанк, Импексбанк, Внешэкономбанк). Тогда необходимые ресурсы увеличатся:

6 412 807 х 1,35 = $8 657 290

Предынвестиционные затраты - исследование возможностей проекта, предварительные технико-экономические исследования, разработку бизнес-плана (ТЭО самого проекта) и мониторинг обычно оценивают в 3% ($232 000). Тогда окончательная стоимость данного инвестиционного проекта составляет:

$8 657 290 х 1,03 ~ $8 917 000

Оценка предлагаемого проекта и его экономической эффективности.

Компания ОАО ”АБТ Чартер” рассматривает вопрос о возможности реализации инвестиционного проекта по строительству складского комплекса, основные характеристики которого рассмотрены выше и представлены в описании и в табл.3.2. Требуется обосновать целесообразность осуществления проекта на ближайшие 6 лет, в частности:

1. рассчитать и проанализировать критериальные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта;

2. построить финансовый профиль проекта;

3. дать заключение о целесообразности реализации данного проекта при наличии альтернативных вариантов в случае изменения динамики доходов проектов при цене капитала в 20% и 80%.

В связи с тем предполагаемый инвестиционный проект можно отнести к среднесрочному и среднему по масштабу коммерческому проекту, ограничимся требованиями, обычно предъявляемыми к таким проектам [34].

Пусть цена авансированного капитала для компании ОАО ”АБТ Чартер” составляет 35%. Пусть по требованиям компании к реализации может быть принят инвестиционный проект со сроком окупаемости не выше 4 лет.

Рассчитаем аналитические коэффициенты эффективности проекта:

а) чистый дисконтированный доход равен:

ДД = - 232 + 4 229/1,35 + 6 655/(1 + 0,35)² + 8 611/(1 + 0,35)³ + 10 413/(1 + +0,35)⁴ + 11 865/(1 + 0,35)⁵ = 15 834 $.

ЧДД = 15 834 – 8917 = 6 917 $.;

Основные характеристики инвестиционного проекта по строительству складского комплекса.

Табл. 3.2

б) индекс доходности инвестиций равен:

ИДД = 15 834/8917 = 1,78;

в) срок окупаемости затрат по рассматриваемому проекту составляет 2 года 8 месяцев, поскольку именно за это время кумулятивная сумма дисконтированных денежных поступлений равна объёму инвестиций;

г) внутренняя норма доходности (ВНД). Применение этого критерия для оценки эффективности инвестиционных проектов осложняется в условиях отсутствия специального финансового калькулятора. Поэтому в таком случае может быть использован метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей на основе формулы:

ВНД = Е₁ + [f(Е₁)/f(Е₁) – f(Е₂)] х (Е_{2 -} Е₁), (3.1)

где Е₁ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, минимизирующее положительное значение показателя ЧДД;

Е₂ - значение табулированного коэффициента дисконтирования,