Заполненный файл лекций, страница 5
Описание файла
Документ из архива "Заполненный файл лекций", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика предприятия" из 8 семестр, которые можно найти в файловом архиве МГТУ им. Н.Э.Баумана. Не смотря на прямую связь этого архива с МГТУ им. Н.Э.Баумана, его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "лекции и семинары", в предмете "экономика предприятия" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "Заполненный файл лекций"
Текст 5 страницы из документа "Заполненный файл лекций"
На фондовом рынке представлены компании «Прибор», «Квазар» и «Микрон», бизнес которых аналогичен оцениваемой компании «Калибр». Рассчитайте рыночную стоимость собственного капитала компании «Калибр» с использованием мультипликаторов.
Таблица 5
Расчет рыночных мультипликаторов
| Показатель | Обозначение или | Значение, тыс. руб. | ||
| Прибор (1) | Квазар (2) | Микрон (3) | ||
| Рыночная капитализация | MC | 2100 | 1550 | 750 |
| Выручка | В | 2550 | 2450 | 1550 |
| Активы | А | 1500 | 1000 | 500 |
| Обязательства | Об | 700 | 300 | 50 |
| Собственный капитал | СК = А-Об | |||
| Статический мультипликатор | mст = СККалибр / СК | |||
| Динамический мультипликатор | mдн = ВКалибр / В | |||
Таблица 6
Расчет стоимости по методу рыночных мультипликаторов
| Рыночная стоимость | Обозначение или | Значение |
| По стат. мультипликатору | Vст = (mст1MC1+ mст2MC2+ mст3MC3) / 3 | |
| По динам. мультипликатору | Vдн = (mдн1MC1+ mдн2MC2+ mдн3MC3) / 3 | |
| Итоговая оценка | V =(Vст+ Vдн) / 2 |
Исходные данные для расчета процентных ставок
Таблица 7
Данные по рынку государственных ценных бумаг *
| Показатель | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
| Краткосрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых | 3,16 | 2,89 | 3,85 | 5,79 | 5,82 | 8,91 | 5,60 | 4,19 | 5,77 | 5,76 | 8,31 |
| Среднесрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых | 4,13 | 4,42 | 4,90 | 5,14 | 6,38 | 8,78 | 6,02 | 6,21 | 6,01 | 6,01 | 8,66 |
| Долгосрочная ставка ГКО-ОФЗ, % годовых | 7,68 | 7,70 | 6,81 | 6,59 | 7,48 | 10,12 | 8,13 | 8,15 | 7,80 | 7,43 | 9,08 |
* ‑ по данным Банка России [http://www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=gkoofz_mr]
Таблица 8
Данные по рынку корпоративных ценных бумаг **
| Показатель | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
| Рыночная капитализация компаний в индексе РТС, млрд долл. | 104,32 | 52,13 | 116,57 | 180,55 | 147,31 | 88,74 | 148,25 | 171,2 | 157,77 | 206,95 | 170,39 |
| Среднегодовой темп прироста рыночной капитализации компаний в индексе РТС, % | –8,86 | –50,03 | 123,61 | 54,89 | –18,41 | –39,76 | 67,06 | 15,48 | –7,84 | 31,17 | –17,67 |
** ‑ по данным фондовой биржи РТС [http://moex.com/ru/index/stat/dailyhistory.aspx?code=RTSI]
Таблица 9
Статистические показатели
| Показатель | Значение |
| Средняя величина чистых активов крупнейших компаний в отрасли (СКср) | 1 000 |
| Среднеотраслевой коэффициент автономии (kа.ср), % | 50 % |
Таблица 10
Ориентировочная величина поправок на специфические риски
| Величина риска | Цели проектов | Поправка, % |
| Низкий | Вложения в развитие производства на базе освоенной техники | 3 – 5 |
| Средний | Увеличение объема продаж существующей продукции | 8 – 10 |
| Высокий | Производство и продвижение на рынок нового продукта | 13 – 15 |
| Очень высокий | Вложения в исследования и инновации | 18 – 20 |
4. Итоговая оценка
Рассчитайте средневзвешенную стоимость собственного капитала по трем методам.
Таблица 11
Итоговая оценка рыночной стоимости собственного капитала
| Показатель | Метод чистых активов | Метод мультипликаторов | Метод капитализации |
| Рыночная стоимость собств. капитала | |||
| Весовой коэффициент | 0,2 | 0,3 | 0,5 |
| Итоговая оценка | |||
2
