Diplom (Управление деятельностью профессиональных участников регионального рынка ценных бумаг)

75

Российская академия государственной службы

при Президенте Российской Федерации.

Поволжская академия государственной службы.

Программа высшего профессионального образования

по специальности 061000

«Государственное и муниципальное управление»

Кафедра финансов и аудита

Специализация

«Финансы и аудит»

Дипломная работа

на тему

«Управление деятельностью

профессиональных участников

регионального рынка

ценных бумаг»

Автор работы - студентка

Валова Екатерина Андреевна

Руководитель работы-

к.э.н. Слепнёва Ирана Евгеньевна

Заведующий кафедрой –

д.э.н., профессор

Черкасов Василий Евдокимович

г. Саратов

1999г.

Содержание.

стр.

Введение.

В настоящее время Россия все еще находится на переходном этапе от централизованной плановой экономики к рыночной. В связи с чем меняются отношения собственности, структура и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности.

С развитием рынка все большая роль отводится ценным бумагам. Рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых инструментов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы.

На протяжении последних лет на рынке ценных бумаг России происходит развитие инфраструктуры, увеличение количества участников рынка, повышение их профессионализма, быстрыми темпами нарастают объемы операций с ценными бумагами. Но, несмотря на это, фондовый рынок в России сегодня характеризуется небольшими масштабами, низкой ликвидностью, «неоформленностью» в макроэкономическом смысле, неразвитостью материальной базы, технологий торговли, депозитарной и клиринговой сети, отсутствием хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики.

События августа 1998 года подчеркнули нерешенность важнейшей задачи фондового рынка – формирование его инфраструктуры. Наиболее опасным проявлением фондового кризиса стало обострение противостояния ведомств, призванных регулировать деятельность данного финансового сегмента, - Центрального банка России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

Кризис показал необходимость целенаправленного государственного участия в деятельности рынка ценных бумаг России, необходимость создания единой системы регулирующих органов в целях обеспечения единства государственной политики регулирования фондового рынка.

Рынок ценных бумаг является очень масштабным и рискованным для финансовой безопасности нашей страны. В связи с этим тема является особенно актуальной на современном этапе.

Очевидно, что особая роль в регулировании рынка ценных бумаг отводится государству, которое обладает специфическим набором инструментов, управляющих данным рынком.

Одной из основных форм государственного участия в управлении фондовым рынком является лицензирование деятельности его профессиональных участников. Основная цель лицензирования – максимальная защита интересов инвесторов, установление цивилизованных правил поведения и обеспечение государственной безопасности.

Тема дипломной работы, особенно в той ее части, которая касается лицензирования, разработана в правовом аспекте. Однако недостаточно находит отражения в научных исследованиях.

Целью работы является анализ процесса управления деятельностью профессионалов фондового рынка.

В соответствии с выбранной целью определены следующие задачи:

• анализ профессиональной деятельности на фондовом рынке;

• раскрытие механизма выдачи, аннулирования и приостановления действия лицензий;

• анализ деятельности лицензирующих органов на региональном рынке ценных бумаг, выявление проблем и разработка мер по ее совершенствованию.

Объектом исследования являются профессиональные участники фондового рынка.

Предметом исследования являются экономические отношения участников рынка ценных бумаг в процессе его развития.

При написании дипломной работы использованы нормативно-правовые акты РФ, труды российских ученых, данные ФКЦБ, информация, полученная автором в процессе прохождения преддипломной практики в Региональном отделении ФКЦБ России в отделе лицензирования.

В процессе исследования использованы научные методы, статастический анализ данных.

Глава 1. Деятельность профессиональных участников

рынка ценных бумаг

в Российской Федерации и управление ими.

1. Участники рынка ценных бумаг.

Возникновение рынка ценных бумаг связано с развитием торговли и ростовщических операций. Оба вида деятельности выступают родоначальниками первых ценных бумаг – веселей и коносаментов. Дальнейшее развитие рынка связано с появлением акционерных обществ и эмиссионной деятельностью государства.

Инвестирование капитала в ценные бумаги в широких размерах началось в середине XIX века. К тому времени рынок ценных бумаг уже получил значительное развитие. Определился и круг его участников. Первоначально ими были физические лица, выступающие в качестве трейдер-индивидуалов и владельцев банкирских домов. Затем к операциям с ценными бумагами приступили и юридические лица.

Участники рынка ценных бумаг – это физические или юридические лица, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Ранее, когда рынок ценных бумаг в России зарождался, ученые выделяли следующие группы участников рынка (см. рис.1).

На современном этапе в данной схеме произошли значительные изменения: фондовые посредники и организации обслуживающие рынок, объединились в группу профессиональных участников рынка ценных бумаг.

На сегодняшний день в научной литературе существуют несколько подходов к выделению групп участников рынка ценных бумаг.

Первый подход, по моему мнению, несколько устаревший, выделяет следующих участников фондового рынка:

1. Эмитенты. Эмитент, по Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96. - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

2. Инвесторы, по законодательству о рынке ценных бумаг, - это лица, которым ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

Э митенты

И нвесторы

Ф ондовые

посредники

Гос. органы Информационные

р егулирования Организации, агентства

и контроля обслуживающие рынок

Организации, обеспечивающие Организации, обеспечивающие

заключение сделок исполнение сделок

Фондовая биржа Небиржевые Расчетные Депозита Регистра

организаторы центры рии торы

рынка

Рис 1. Участники рынка ценных бумаг.

1. Фондовые посредники. В качестве фондовых посредников, представляющих на рынке интересы покупателей и продавцов, обычно выступают брокеры и дилеры, а также фондовые биржи.

2. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, куда включаются организации, обеспечивающие заключение сделок (фондовые биржи, небиржевые организаторы рынка), и организации, обеспечивающие исполнение сделок (расчетные центры, депозитарии, регистраторы).

3. Государственные органы регулирования и управления. Цель государственного регулирования рынка ценных бумаг заключается в обеспечении надежности ценных бумаг, выработке национальной модели рынка ценных бумаг, которая с учетом существующих в стране условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту в стране.

На сегодняшний день государственное регулирование фондового рынка – наиболее актуальный и надежный способ достижения стабильности на этом финансовом сегменте.

Государственное регулирование на рынке ценных бумаг осуществляется в соответствии со следующими законодательными актами: Гражданский кодекс РФ (I и II части), Указы Президента о развитие рынка ценных бумаг, Постановления правительства по развитию рынка ценных бумаг, Федеральные законы «О банках и банковской деятельности», О рынке ценных бумаг», «О товарных биржах и биржевых торгах», «Об акционерных обществах» и др.

Так какие же существуют государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг:

• Государственная Дума РФ;

• Президент РФ;

• Правительство;

• Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;

• Министерство финансов РФ;

• Банк России;

• Комитет по управлению государственным имуществом;

• Государственный антимонопольный комитет;

• Государственные налоговые инспекции и др.

В целях обеспечения единства государственной политики регулирования финансового рынка необходимо создание единой системы регулирующих органов.

Для этого необходимо четкое распределение обязанностей, чтобы исключить дублирование функций регулирующих органов, таких, как Правительства РФ, Министерство финансов, Центральный банк, Государственный антимонопольный комитет; Федеральная комиссия по ценным бумагам.

Так как тема дипломной работы непосредственно затрагивает деятельность Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (далее ФКЦБ) представляется целесообразным остановиться не ней подробнее.

Деятельность ФКЦБ регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и Положением №1009 от 1 июля 1996 г. «О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг».

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

ФКЦБ России:

1) осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координацию деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;