180794 (Экономический анализ), страница 3

Рассчитывается и в оборотах и в днях. Харак-ет число оборотов, к-ые должны сделать ср-а для оплаты долгов. В днях:

Если сопоставить коэф-т 5 и 4 в днях, то можно опр-ть есть ли у п/п источник финансирования за счет разницы во времени м/у платежами т.е. коэф-т 4 < коэф-та 5 есть такой источник.

Показатель имеет стоимостной измеритель (измеряется в рублях). Показывает сколько выручки получено с каждого рубля вложенных ср-в. Если показатель в динамике растет, то растет и отдача вложенных ср-в.

Коэф-т показывает скорость оборота собственного кап-ла, что для акционеров означает активность ср-в к-ми они рискуют. Резкий рост коэф-та свидетельствует о повышении уровня продаж к-ый достигается кредитами и снижает долю собственного кап-ла в общем кап-ле. Резкое снижение коэф-та означает, что бездействуют собственные ср-а п/п.

Тема 2.2: Анализ фин-ых результатов деят-ти п/п

Вопрос1: Система показателей доходности п/п

Фин-ые результаты деят-ти клиентов отражается в балансе п/п, прибыль отражается в пассиве, убытки в активе. В развернутом виде они отражаются в форме 2 «Отчет о прибылях и убытков». Доходность клиента харак-ся абсолютными и относительными показателями.

Абсолютный показатель доходности- это сумма прибыли или сумма доходов.

Относительный показатель- это уровень рентабельности.

Уровень рентабельности п/п связанным с произ-ом прод-ии опр-ся в %-ом отношении, рассчитывается= прибыль от продаж / себест-ть прод-ии * 100.

В процессе анализа изучают изменение объема чистой прибыли в динамики, а также уровня рентабельности и факторы их опр-ие.

При этом осн-ые факторы влияющие на прибыль, след-ие:

1) объем выручки от продаж

3) уровень рентабельности

2) уровень себест-ти

4) доходы и расходы от не реализационных опер-ий

5) величина налога на прибыль

П/п считается прибыльным (рентабельным), если доходы от продаж покрываются издержки пр-ва кроме того образуют достаточную прибыль для нормального функционирования п/п.

Рентабельность п/п харак-ся показателями:

1) рентабельность продаж= прибыль от продаж / выручка от продаж

Этот показатель харак-ет доходность реализации т.е. на сколько рублей нужно реализовать прод-ии чтобы получить 1 рубль прибыли. Этот показатель на прямую связан с динамикой цены реализованной прод-ии и с уровнем затрат на пр-во этой прод-ии.

2) рентабельность осн-ой деят-ти= прибыль от продаж / себест-ть прод-ии

Он харак-ет прибыль от понесенных затрат на пр-во прод-ии. Он дополняет предыдущий показатель. Динамика коэф-та может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себест-ью реализованной прод-ии.

3) рентабельность собственного кап-ла= чистая прибыль / величина собственного кап-ла

Этот показатель отражает эффективность исп-ия ср-в принадлежащих п/п

4) рентабельность имущества= чистая прибыль / активы баланса

Этот показатель опр-ет эффективность всего имущества п/п.

Вопрос 2: Анализ исп-ия прибыли п/п

Прибыль это фин-ый результат п/п, при этом прибыль от реализации прод-ии= выручка от продаж - себест-ть прод-ии – ком-ие расходы – управленческие расходы

Осн-ые задачи анализа прибыли п/п, след-ие:

1) оценка плана прибыли

2) изучение состава структуры прибыли в динамики

3) выявление и кол-ое изменение, влияние факторов формирующих прибыль

4) выявление резервов роста прибыли

5) разработка рекомендаций по наиболее эффективному формированию и исп-ию прибыли с учетом перспектив.

Анализ балансовой прибыли начинается с исследования его динамике в общей сумме и в разрезе составляющих ее элементов т.е. проводится горизонтальный анализ, затем осущ-ют вертикальный анализ к-ый выявляет структурные изменения в составе прибыли.

Для оценки уровня и динамики показателя составляют таблицу, при этом эффективное управление исп-ие полученной прибыли основывается на анализе, к-ый исследует прибыль в динамики, при этом изучается каждый фактор влияющий на прибыль в динамики.

Тема 2.3.: Анализ ликвидности и состояние платежно-расчетной дисциплины п/п

Вопрос 1: Система показателей ликвидности и ее анализ

Ликвидность- это способность п/п погашать в срок свои обязательства.

Платежеспособность- это возможность исполнять свои обязательства.

Все активы п/п в зависимости от ликвидности можно условно разделить на след-ие группы:

1) наиболее ликвидные активы (А1) т.е. сумма по всем статьям ден-ых ср-в к-ые могут быть исп-ы для выполнения текущих расчетов немедленно (наличные деньги + краткосрочные фин-ые вложения)

2) быстро реализуемые активы (А2) т.е. для обращения таких активов в наличные ср-а требуется опр-ое время (Дт-ая задолженность в течении 12 месяцев)

3) медленно реализуемые активы (А3) т.е. чтобы эти активы превратить в деньги необходимо длительное время

4) трудно реализуемые активы (А4) т.е. они предназначены для исп-ия хоз-ой деят-ти в течении длительного времени (осн-ые ср-а, не мат-ые активы и др.)

По пассиву статьи формируются в соответствии с принципом понижения степени востребования ср-в:

1) краткосрочные пассивы (П1) т.е. те долги п/п к-ые должны быть погашены в ближайшее время

2) краткосрочные обязательства п/п (П2) т.е. обязательства со средней срочностью

3) долгосрочные обязательства (П3)

4) постоянные пассивы (П4) т.е. собственный кап-л, доходы будущих периодов, фонды потребления.

П/п считается ликвидным, если его активы больше краткосрочных обязательств.При оценке фин-ое положение п/п осн-ым показателем явл платежеспособность.

Для харак-ки ликвидности п/п исп-ся след-ие показатели:

1) текущая ликвидность= Дт задолженность + ден-ые ср-а / Кт задолженность

2) расчетная ликвидность- способность к погашению обязательств, а также соот-вие актива и пассива по срокам их оборачиваемости

3) срочная ликвидность- способность к погашению обязательств в случае срочной реализации активов.

Для оценки реальной степени ликвидности необходимо провести анализ ликвидности баланса п/п, необходимо составить расчетный баланс п/п в к-ом все активы группируются по степени ликвидности и располагаются в порядке убывания, а пассивы группируются по срокам их погашения и располагаются по степени ув-ия срока.

Группировка итогов групп актива и пассива представляется проставлением их итогов т.е. баланс п/п считается абсолютно ликвидным, если соблюдается след-ее соотношение:

Для оценки платежеспособности п/п исп-ся 3 относительные показателя, к-ые отличаются набором ликвидных активов рассматриваемых в качестве покрытия обязательств:

1) Мгновенная платежеспособность п/п харак-ся коэф-ом абсолютной ликвидности, показывает какую часть краткосрочной задолженности можно покрыть за счет ден-ых ср-в и краткосрочных фин-ых вложений к-ые можно быстро реализовать:

активы 1-ой группы / пассивы 1 + 2 группы

Примерное значение 0,2, если Кт > 0,3, то п/п не эффективно исп-ет ср-а.

2) Платежеспособность п/п с учетом предоставленных поступлений от дебиторов- харак-ся коэф-ом уточненной ликвидности (текущая)- показывает какую часть текущей задолженности клиент может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения Дт задолженности:

активы 1 + 2 группы / пассивы 1 + 2 группы

Рекомендуемое значение от 1 до 2, значение больше 2 не желательно. Если Кт высокий, то это связано может быть с замедлением оборачиваемости ср-в вложенных в запасы или с неоправданным ростом Дт задолженности. Если значение низкое- это означает высокий риск не платежеспособности.

3) Коэф-т покрытия- прогнозируемые платежи возможности п/п при условии погашения краткосрочной Дт задолженности и реализации имеющихся запасов:

А1 + 2 + 3 группы / П1 + П2 группы

Нормальное значение 2-2,5.

Вопрос 2:Показатели состояния и изменения Дт-ой, Кт-ой задолженности

Кроме перечисленных коэф-ов необходимо рассчитывать соотношение Дт-ой и Кт-ой задолженности. Если Кт > 1 значит произошло отвлечение ср-в из оборота т.е. произошла иммобилизация ср-в => необходимо найти причины и сроки отвлечения.

Если Кт надо определить оправданность такой мобилизации, кроме того рассчитывается интервал финансирования операций при отсутствии новых продаж. Интервал рассчитывается= ден-ые ср-а + краткосрочные фин-ые вложения + легко реализуемые требования / дневные расходы на деят-ть п/п.

Чем больше интервал финансирования тем стабильнее п/п.

Если у п/п растет Дт задолженность, то отвлекаются из оборота ср-а п/п, если у п/п растет Кт задолженность, то п/п имеет фин-ые затруднения. Анализ Дт-ой задолженности проводится в целях контроля за состоянием по возврату просроченной задолженности, формирование базы данных необходимые для оценки качества задолженности, для прогнозирования ее величины и поступления ден-ых ср-в для оценки политики п/п по работе с дебиторами.

Нормальной Кт задолженностью считается задолженность поставщиком в пределах обычного срока документооборота.

Для оценки Дт-ой и Кт-ой задолженности рассчитываются показатели:

1) Коэф-т иммобилизации= просроченная Дт-ая задолженность / сумму иммобилизации * 100

Чем выше показатель, тем ниже платежно-расчетная дисциплина и тем ниже платежность покупателя => чем ниже коэф-т иммобилизации, тем менее эффективные формы расчетов исп-ет п/п. Если сумма Кт-ой задолженности > Дт-ой задолженности => наблюдается мобилизация (привлечение ср-в со стороны)

2) Коэф-т мобилизации= просроченная Кт-ая задолженность / сумму мобилизаций

Рост показателя означает, что снижается платежеспособность п/п.

Вопрос 3: Анализ возвратности кредитов

Возврат кредита и плата %-ов могут произ-ся путем списания ср-в с р/счета заемщика по его платежному поручению, а также по платежному требованию банка в порядке очередности при недостатке ср-в на р/счете заемщика банк списывает %, а затем сумму осн-ого долга. В практике бывают случаи когда клиент по разным причинам не может погасить своевременно кредит.

В этом случаи возможна отсрочка возврата кредита на всю сумму долга или на ее часть на усмотрение банка кредитора. Перенос задолженности возникает если время отсрочки исчерпано, или возврат ссуды в ближайшее время не предвидится. Перенос на просрочку означает, что клиент будет платить повышенную ссуду %.

Для оформления пролонгации ссуды в бухгалтерию банка предоставляется:

1) копия дополнительного соглашения к кредитному договору в к-ом указывалось продление срока пользования ссудой

2) распоряжение опер. отделу на пролонгации (в распоряжении новый срок кредита, возможно новая %-ая ставка).

Доп-ое обеспечение гарантирующее возврат кредита т.е. новое гарантийное письмо или продление срока старой гарантии или новый договор залога. Пролонгация может быть оформлена без изменения договора, но на практике чаще всего условия меняются.

Тема 2.4: Анализ фин-ой устойчивости п/п

Вопрос 1: Понятие фин-ой устойчивости

При оценки кредитоспособности для банка важно знать не только о платежеспособности клиента, но и так же быть уверенным в стобильном финансовом положении заемщика на перспективу.

Фин-ая устойчивость- фин-ая харак-ка свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, о свободном маневрировании ден-ми ср-ми и эффективного их исп-ия.

Сущность ФУ- опр-ся эффективным формированием.

Если выше фин-ая устойчивость заемщика, тем ниже его степень зависимости от заемных ср-в на фин. устойчивость п/п оказывают влияние след-ие факторы:

1) внутренние- отраслевая принадлежность, структура выпускаемой прод-ии, размер оплаченного фин-ого кап-ла, величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами, состояние имущества и фин-ых ресурсов, состав и структура.

2) внешние- эк-ое условие хозяйствования, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая и кредитная политика, нормативная база.

Вопрос 2: Система показателей фин-ой устойчивости