95994 (Золотопромышленность), страница 11

ЗОЛОТА.

Особая экономическая роль золота, выделившегося из товарного мира в качестве всеобщего, денежного товара, обусловила его преимущественное использование для монетарных целей, т.е. для обслуживания внутреннего и международного денежного обращения.

В XIX- начале XX в государственная и частная сфера владения монетарным золотом параллельно существовали и взаимодействовали друг с другом.

Металлическое внутреннее денежное обращение, право свободного владения и совершения сделок с золотом для частных субъектов денежного оборота, осуществление международных платежей преимущественно в порядке частных операций, минимальное вмешательство государственных властей как во внутренний, так и в международный оборот металла- все это являлось необходимым атрибутом развития денежно-валютных систем и в наибольшей мере отвечало требованиям эпохи капитализма свободной конкуренции. Свобода операций с золотом способствовала универсализации стоимостных и ценовых пропорций товарного производства и обращения не только внутри страны, но и в международном масштабе.

Смена капитализма свободной конкуренции монополистическим капитализмом, возраставшее вмешательство государства в процесс капиталистического производства, обращения и распределения для обеспечения интересов монополий привело к тому, что использование монетарного золота стало объектом государственного регулирования. Весь национальный запас монетарного золота стал собственностью государства. Монетарное золото стало объектом государственной монополии.

Важнейшей чертой государственно-монополистического вторжения в сферу золота явилась разработка и проведение в жизнь специального государственного законодательства, регламентировавшего различные стороны функционирования золотого механизма.

Высшей формой государственно-монополистического вмешательства является достижение межгосударственных договоренностей и создание международных организаций, регулирующих вопросы золота.

Период, в течение которого частный сектор был отстранен от операций с монетарным золотом, продолжался 25 лет- с1914 до 1939г.г.

Результатом огосударствления золота в период первой мировой войны явилось прекращение размена на золото банкнот, циркулировавших в каналах внутреннего денежного обращения. Полноценное золотое металлическое обращение перестало существовать, уступив место бумажно-денежному обращению.

В результате установления эмбарго на экспорт золота частный золотой оборот оказался ликвидированным и в сфере внешних платежей. Происходила дальнейшая концентрация золотых ресурсов в составе государственных резервов.

В годы кризиса 1929-1933г.г. был окончательно ликвидирован обмен банкнот на золото по твердым паритетам. Особенно большое значение имел тот факт, что среди стран, отстранивших частный сектор от операций с золотом, оказались США.

Вторая мировая война, расстройство платежных балансов ведущих капиталистических стран, невозможность обеспечения нормальных валютных связей только национальными силами предопределили решения международной валютно-финансовой конференции, состоявшейся в Бреттон-Вудсе (США) в 1944г. Основные итоги бреттон-вудской договоренности:

1. Весь мировой оборот монетарного золота сосредотачивался в межгосударственных каналах. Покупать и продавать товар для международных расчетов могли только центральные банки и казначейства.

2. Фиксировалась твердая цена для международных сделок. Ею была избрана официальная цена золота в США- 35 долл. за тройскую унцию.

3. США взяли на себя обязательства покупать и продавать золото официальным валютным органам других стран по установленной твердой цене (г.Нью-Йорк).

4. Был образован специальный валютно-финансовый орган- Международный валютный фонд.

Однако, спрос на золото со стороны частных владельцев после войны не только не уменьшился, но и значительно возрос. Поэтому был взят курс на легализацию частных операций с золотом. Продажи металла на частных рынках были выгодны для золотодобывающих стран, поскольку в течение ряда послевоенных лет рыночные цены превышали уровень официальной цены.

Особый спрос на золото со стороны частного сектора держался приблизительно до начала 50-х годов. В конце1953 года цена слиткового золота на основных рынках впервые сравнялась с официальной ценой. В марте 1954 года был открыт крупнейший частный золотой рынок в Лондоне. Примерно в течение 7 лет рыночные цены оставались на уровне, близком к официальной цене.

Осенью 1960 г., под влиянием обострения международной валютной обстановки, рыночный цена на золото резко возросла. Крупные продажи золота из государственных резервов (прежде всего из США) погасили этот всплеск. Стало ясно, что для предотвращения таких ситуаций, для стабилизации рынка, необходимо международное регулирование рыночной цены золота со стороны государственных властей.

По инициативе США была создана специальная межгосударственная организация- «золотой пул» , которая используя золотые резервы стран-участников, покупала и продавала золото на лондонском рынке, с тем чтобы удерживать рыночную цену на уровне официальной. Для стабилизации цены приходилось направлять на рынок все возрастающее количество золота из государственных запасов.

17 марта 1968 года на экстренной встрече в Вашингтоне представители ведущих промышленных держав мира во главе с США приняли решение прекратить операции по поддержанию рыночной цены золота на уровне официальной цены 35 долл. за унцию, распустить «золотой пул» и сохранить официальную цену золота только для межгосударственных расчетов. Спрос и предложение отдельных частных фирм стали главным фактором ценовых колебаний на свободных рынках золота.

Процесс дезинтеграции международной системы золотого обращения завершился в 1976-1978 г.г., когда большинство стран приняли жесткие шаги по демонетаризации золота.

1. Была упразднена официальная цена золота.

2. Вместо золота международным валютным эталоном были провозглашены СДР («специальные права заимствования»)- искусственная валютная единица, чья стоимость определяется набором наиболее распространенных валют во главе с долларом.

3. Все страны должны выражать свои валютные резервы в СДР или в другой общей расчетной единице.

4. Между участниками прекращаются какие-либо официальные сделки с золотом, как для регулирования взаимных платежей так и для поддержки собственной национальной валюты.

5. Сосредоточенный в Международном валютном фонде централизованный золотой запас подлежит постепенной ликвидации.

Основными золотодобывающими странами являются ЮАР, США, Австралия, Канада, Россия и Китай. На долю этих стран приходится 75,5% общемировой добычи золота. Доля ЮАР в золотодобыче в 1997г. равнялась 21%, США- 14%, Австралии- 12%, Канады- 7%, Китая- 6%, России- 5,5%. Доля использования золота в ювелирной промышленности составляет более 80%.

Основная особенность ценообразования на рынке золота в настоящее время - государственные структуры не вмешиваются в формирование рыночной цены золота. Золотые котировки не являются объектом государственного воздействия. Многочисленность золотых рынков, разбросанных по всему миру (крупнейшие - Лондон, Нью-Йорк, Токио, Цюрих) привела к множественности цен на золото. В качестве международной оценки золота обычно выбираются цены наиболее известных и авторитетных центров торговли (в первую очередь это Лондонская биржа металлов).

Основными участниками рынка золота являются:

• Золотодобывающие компании

• Профессиональные дилеры

• Центральные банки

• Промышленные потребители

Единственная в своем роде процедура установления цены золота (фиксинг) осуществляется дважды в день в 10.30 и в 15.00 в офисе компании N.M.Rothschild & Sons Ltd. (Лондон). В фиксингах обязательными участниками являются пять постоянных членов:

• Rothschild & Sons

• Mocatta & Goldsmith- Standard Chartered Bank

• Mays Western Corp.- Republic National Bank of New York

• Samuel Montagu- Midland Bank

• Sharps Pixley- Deutsche Bank

Фиксация рыночной цены золота практически происходит следующим образом. Участники приходят на фиксинг, имея на руках определенную сумму приказов на покупку и продажу металла. После открытия заседания председатель, а им всегда является представитель Ротшильда, называет первоначальную цену, которая, как он считает, может служить ориентиром для взаимных операций. После оглашения первоначальной цены присутствующим предоставляется право заявить о своей готовности выступить по этой цене в качестве продавца или в качестве покупателя. При этом продавец должен объявить о количестве металла, предлагаемого им к продаже, тогда как покупатель на этой первоначальной стадии еще не раскрывает объема имеющихся у него поручений на покупку. В случае если все присутствующие объявляют себя только покупателями, то сделки по первоначальной цене состояться не могут. Председатель обязан назначить тогда новую, более высокую цену. И, наоборот, если все хотят продать металл и никто не предъявляет на него спроса, назначается более низкая цена. После оглашения новой цены присутствующие опять имеют право заявить о своей готовности выступить в качестве продавцов или покупателей по названной цене и так продолжается до тех пор, пока одновременно не выявляются и продавцы, и покупатели. На этой стадии уже и покупатели должны огласить объем имеющихся у них поручений на покупку, после чего происходит сопоставление количеств предлагаемого и требуемого металла. Любой из присутствующих может назначать более высокие цены, если спрос превышает предложение, и, наоборот, снижать цену, если предложение преобладает над спросом. В конце концов согласовывается такой уровень цены, который устраивает и продавцов, и покупателей, и эта цена считается ценой лондонского рынка.

На фиксингах одни и те же фирмы-посредники, действуя по поручению своих клиентов, выступают и в роли продавцов, и в роли покупателей. То, что покупатели не могут заранее объявить о своих требованиях, связано с тем, что организаторы стремятся обеспечить продажу по возможности всего предлагаемого золота. В противном случае может возникнуть такое положение, когда крупный покупатель, объявив какое количество золото он хочет приобрести, вызовет повышение цены и с самого начала приобретет необходимый ему металл, в то время как другие покупатели не смогут уплатить высокую цену и часть металла останется нереализованной.

Сделки, фактически совершаемые на фиксингах, не исчерпывают всех операций лондонского золотого рынка. Нередко фирмы, участники фиксинга, получая от различных клиентов поручения и на продажу, и на покупку металла, оформляют эти сделки прямо у себя и выходят на фиксинг только с количеством, оставшимся от зачета. Вместе с тем фирмы-посредники не обязательно должны выполнять на фиксингах все имеющиеся у них заявки. В зависимости от складывающейся конъюнктуры они могут отложить их выполнение на иное время.

Некоторые клиенты специально договариваются, чтобы их поручения не выносились на фиксинги, а выполнялись позднее, после того как выяснится тенденция в цене металла. Соотношение между операциями, осуществляемыми на фиксингах и вне его не постоянно. Иногда через фиксинги проходит до 90% дневного оборота лондонского рынка, но бывают и дни, когда на фиксинги приходится лишь 10% операций. Цены по сделкам, совершаемым помимо фиксинга, в зависимости от спроса и предложения могут отклоняться от цены, согласованной на фиксинге.

Из-за того, что лондонские золототорговцы не имеют собственных запасов золота, которое можно было бы использовать при совершении сделок, уравновешивание спроса и предложения в момент каждого фиксинга обеспечивается лишь с помощью изменения цены. На фиксингах формируются более или менее объективные ценовые пропорции, по которым происходит фактическая купля-продажа, и поэтому на лондонскую цену ориентируются все, кому надо приобрести или реализовать золото как наличный физический металл.

Крупнейшие золотодобывающие компании:

• Anglo American Corp. (ЮАР)- 10% (доля в мировом производстве)

• Barrick Gold Corp.(Канада)- 4,1%

• Gold Fields of South Africa (16,0% принадлежит ААС)(ЮАР)- 4%

• Newmont Mining Corp. США)- 3%

• RTZ-CRA (Великобритания)- 2,5%

• Placer Dome (Канада)- 2,5%

Основными факторами, оказывающими влияние на формирование рыночных цен на золото являются следующие:

Нарастание инфляционных процессов в мире. Золото используется как средство защиты от инфляционного обесценения денег.

Рост цен товаров, определяющих издержки золотодобычи. Золотодобытчики, несмотря на увеличение издержек производства, переключаются на эксплуатацию менее богатых месторождений, что ведет к увеличению стоимости золота.

Рыночная цена золота привязана к доллару США. Чем выше курс доллара по отношению к другим валютам, тем ниже долларовая цена золота на международных рынках и наоборот.

Наряду с этими основными факторами, существует ряд субъективных, спекулятивных факторов, которые в определенные моменты могут оказывать влияние на цену золота.