Практические задания: Расчёт инвестиционной эффективности и портфеля

Практическое задание 1

К теме «Динамические методы оценки эффективности инвестиций»

Первоначальные инвестиции в инвестиционный проект составили 1 000 д. е. В таблице указаны ожидаемые чистые денежные потоки по годам реализации проекта. Проект рассчитан на 5 лет.

Первоначальные инвестиционные затраты, д. е. Денежный поток от операционной деятельности по годам, д. е.
-2 000 1 год: +600, 2 год: +600, 3 год: +800, 4 год: +800, 5 год: +1000
На основании данных таблицы рассчитайте основные показатели эффективности инвестиционного проекта:

чистый дисконтированный доход (NPV),

индекс рентабельности (PI),

дисконтированный срок окупаемости (DPP).

Требуемая норма доходности составляет 15 %.

Сделайте выводы относительно целесообразности реализации инвестиционного проекта.

Рекомендация. Для удобства расчётов показателей промежуточные результаты внесите в предложенную форму. Затем рассчитайте необходимые показатели и сделайте вывод о том, эффективен ли проект.

Практическое задание 2

К теме «Формирование и оценка портфеля реальных инвестиций»

Сформируйте инвестиционный портфель предприятия, если предприятие располагает суммой 1050 д. е., ожидаемая норма доходности — 18 %.

Проект Первоначальные инвестиционные затраты, д. е. Денежный поток от операционной деятельности по годам, д. е.
А 450 1 год: 100, 2 год: 200, 3 год: 250, 4 год: 300
Б 350 1 год: 100, 2 год: 120, 3 год: 200, 4 год: 200
В 300 1 год: 70, 2 год: 100, 3 год: 150, 4 год: 250
Г 250 1 год: 100, 2 год: 120, 3 год: 150, 4 год: 150
Д 200 1 год: 40, 2 год: 60, 3 год: 60, 4 год: 60
Е 150 1 год: 50, 2 год: 60, 3 год: 80, 4 год: 120
а) проекты поддаются дроблению;
б) проекты не поддаются дроблению.

Рекомендации. Необходимо произвести расчёты согласно представленному алгоритму и сделать выводы.

Практическое задание 3

К теме «Учёт фактора риска и неопределённости при оценке эффективности инвестиционного проекта»

Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из следующих фаз:

Предынвестиционные исследования: продолжительность — 1 год, инвестиции — 50 д. е. По результатам исследований возможны два исхода:
1.1. С вероятностью 25 % — прекращение осуществления проекта.
1.2. С вероятностью 75 % — продолжение осуществления проекта (разработка проектной документации, участие в торгах, заключение договоров и пр.): продолжительность — 1 год, инвестиции — 200 д. е. Далее возможны два исхода:
1.2.1. С вероятностью 10 % — прекращение осуществления проекта.
1.2.2. С вероятностью 90 % — продолжение осуществления проекта, инвестиционная фаза — строительство: продолжительность 2 года, инвестиции за первый год — 700 д. е., за второй год — 1000 д. е. Далее возможны два исхода:
1.2.2.1. С вероятностью 40 % — эксплуатация проекта: продолжительность — 8 лет, ежегодный доход — 1000 д. е.
1.2.2.2. С вероятностью 60 % — эксплуатация проекта: продолжительность — 8 лет, ежегодный доход — 800 д. е.

Все затраты и результаты приходятся на конец года. Ожидаемая норма доходности — 18 %.

Оцените целесообразность реализации инвестиционного проекта с учётом фактора неопределённости, используя метод построения дерева решений: постройте дерево решений; рассчитайте интегральный NPV; сделайте вывод.

Рассчитайте показатели риска проекта: стандартное отклонение и коэффициент вариации. Сделайте вывод.

Рекомендации. Необходимо произвести расчёты согласно представленному алгоритму и сделать выводы.

Практическое задание 4

К теме «Оценка рыночной стоимости ценных бумаг»

Рассчитайте рыночную стоимость и курс облигации номиналом 5 000 руб. и сроком погашения 3 года, если ставка процента по вкладу в банке составляет 12 % годовых, а ставка выплачиваемого ежегодно купонного дохода по данной облигации:
а) 8 % годовых в течение 3 лет;
б) 12 % годовых в течение 3 лет;
в) 16 % годовых в течение 3 лет.

Проанализируйте результаты расчётов, сделайте выводы: как зависит рыночная стоимость облигации от соотношения ожидаемой нормы доходности (доходности к погашению, альтернативной доходности) и ставки купонного дохода?

Рекомендации. Необходимо произвести расчёты согласно представленному алгоритму и вписать результаты расчётов в вывод.Показать/скрыть дополнительное описание