Курсовая работа: Валютный рынок и проблемы его регулирования в Республике Беларусь. Анализ и решения

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Валютный рынок и проблемы его регулирования в Республике Беларусь

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 36 с., 2 рис., 4 табл., 33 источника.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК, ВАЛЮТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ, ВАЛЮТНЫЙ КОНТРОЛЬ

Объект исследования - валютный рынок и его регулирование

Предмет исследования - формы, методы валютного регулирования, нормативно-правовая база, институциональная структура валютного регулирования.

Цель работы - изучение валютного рынка, раскрытие сущности валютного регулирования и особенности его осуществления в Республике Беларусь.

Методы исследования - методы описания, систематизации, классификации, аналитический метод, метод сравнительного анализа, статистический, графический, метод сбора фактов, логический метод, метод группировок, метод экспертных оценок.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

________________

ABSTRACT

Course work: 36 p., 2 fig., Table 4, 33 source.

FOREIGN EXCHANGE MARKET, FOREIGN EXCHANGE, EXCHANGE CONTROLS

The object of study - foreign exchange market and its regulation
The subject of research - forms, methods of currency regulation, legal framework, the institutional structure of the foreign exchange management.
The aim of the study - currency market, the disclosure of foreign exchange regulation and especially its implementation in the Republic of Belarus.
Methods of research - methods for describing, organizing, classifying, analytical method, the method of comparative analysis, statistical, graphical, method of collection of facts, logic method, the method of grouping, the method of expert estimates.



The author acknowledges the work that resulted in her settlement and analytical material correctly and objectively reflects the state of the process, and all borrowed from the literature theoretical and methodological terms and concepts accompanied by references to their authors.

________________

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Валютная система представляет собой форму организации валютных отношений страны, сложившихся исторически и закрепленных национальным законодательством с учетом норм международного права. Важнейшими элементами валютной системы являются валюта и ее валютный курс, а регулирование валютного курса и валютный контроль положены в основу валютной политики государства.

Динамичный процесс формирования и развития валютного рынка невозможен без твердой законодательной базы, регламентирующей в целом поведение участников валютного рынка. В системе регулирования рыночной экономики важное место занимает валютная политика, инструментом реализации которой является валютное регулирование.

Задачами данной работы являются:

1. изучение понятия валютного рынка, его видов;
2. изучение влияния валютного курса на состояние внешней торговли страны;
3. определение понятия валютного регулирования, выделение его форм, методов;
4. рассмотрение функций органов валютного регулирования и контроля;
5. анализ применение валютного регулирования в Республике Беларусь.

Актуальность данной работы обусловливается тем, что в Республике Беларусь происходит постоянное совершенствование принципов валютного регулирования.

Главная задача национальной валютной системы заключается в обеспечении оптимальных условий функционирования народного хозяйства в интересах государства. Отсюда видно, что данная тема актуальна для изучения, так как валютное регулирование обеспечивает эффективность функционирования народного хозяйства.

Объектом исследования является валютный рынок и его регулирование, а предметом исследования являются формы, методы валютного регулирования, нормативно-правовая база, институциональная структура валютного регулирования. Данная курсовая работа состоит из введения, трех глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Невозможно не заметить, что валютный рынок за последние годы развивается бурными темпами, свидетельством чему служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров, работ, услуг.

1 Понятие валютного рынка

1.1 Валютный рынок и формирование валютных курсов

Валюта — это денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товаров.

Устойчивость денежной единицы страны характеризуется свойствами валюты: конвертируемостью, твердостью и обратимостью.
Валютный курс — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой на определенную дату; используется для сравнения цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах.
На формирование валютного курса оказывает влияние государство, так как валютные курсы являются объектом его регулирования.

Основными методами регулирования валютных курсов являются валютные интервенции (ревальвация, девальвация), дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютная интервенция — вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия, направленные на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией, целенаправленное снижение обменного курса национальной валюты — девальвацией. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить в течение продолжительного времени уровни курсов, не соответствующие базисным экономическим и финансовым показателям государства. [3,с. 101]

В мировой практике хозяйствования широко используется дисконтная политика, т. е. регулирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Национальный (Центральный) банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов и, как следствие, улучшается состояние платежного баланса, повышается курс национальной валюты, и наоборот, учетный процент намеренно понижается, а валютный курс снижается.

На валютный курс также оказывают влияние валютные ограничения, т. е. совокупность мероприятий, направленных на ограничение операций с валютой, другими валютными ценностями.

Формирование валютного курса — процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Установление курсов, пропорций обмена иностранной валюты на национальную валюту называют котировкой иностранных валют.

Котировка — цена, по которой можно купить или продать валюту страны, установленная на данный момент времени. В мировой практике сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной — прямой и косвенный.
Паритет покупательной способности валют — количество одной валюты в единицах другой, необходимое для приобретения на рынках обеих стран одинаковых товаров и услуг. [3, с. 104]

Уровнем относительных цен называется соотношение цен в двух странах. Это величина, обратно пропорциональная паритету покупательной способности валют.
Номинальный валютный курс — цена одной валюты, определенная в единицах другой.

Реальный валютный курс определяется как отношение цен товаров (потребительской корзины товаров) двух стран в соответствующей валюте. При опережении темпов инфляции в государстве по сравнению с другим реальный курс национальной валюты будет превышать номинальный валютный курс.
Кросс-курс — это курс двух иностранных валют по отношению к курсу третьей.
Каждая страна осуществляет выбор режима валютного курса. Существуют единый валютный курс и множественность валютных курсов. Единый валютный курс — использование одного валютного курса для всех видов валютных операций, всех участников валютного рынка. Множественность валютных курсов основывается на законодательном закреплении различных курсов национальной валюты для различных участников валютного рынка и в зависимости от видов валютных операций.
В зависимости от того какая осуществляется операция — покупка или продажа — различают несколько видов валютных курсов. Курс покупателя — это курс, по которому банк приобретает валюту. Курс продавца — это курс, по которому банк продает валюту. Банки продают иностранную валюту дороже, чем покупают ее. Разница между курсом продавца и курсом покупателя (маржа) составляет прибыль банка по валютным операциям.

Регламентация режима курса валют предусматривает два варианта:

• фиксированный валютный курс, в основе которого лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран;
• плавающий валютный курс, который отражает рыночный спрос и предложение на валюту и формируется в ходе торгов на валютных биржах и может быть подвержен значительным колебаниям.

Стоимостной основой валютного курса выступает покупательная способность валют. Отклонение валютного курса от стоимостной основы зависит от спроса и предложения валюты в определенный момент времени. Валютный курс оказывает сильное влияние на международные экономические отношения. С их помощью удается сравнивать издержки производства предприятий с ценами мирового рынка. Валютный курс влияет на конкурентоспособность компании, на соотношение экспортных и импортных цен и т.д. [3,с. 110]

Понижение курса национальной валюты выгодно экспортерам, позволяет им поставлять товар на внешний рынок по ценам ниже среднемировых, но в то же время удорожает импорт. Это приводит к росту цен в стране, снижению ввоза товаров и уровню потребления, а также к обострению проблемы внешней задолженности.

При повышении курса национальной валюты снижается эффективность экспорта и падает конкурентоспособность внутренних цен; импорт увеличивается; возрастает приток капиталов в страну из-за рубежа.

1.2 Виды валютных рынков, объекты и субъекты валютных рынков

Валютный рынок представляет собой часть финансового рынка, сферу экономических отношений, возникающих на основе спроса и предложения по поводу покупки-продажи иностранных валют, сделок с валютными ценностями, инвестирования валютного капитала.

Цель валютного рынка заключается в создании условий для обращения валютных ценностей, проведении операций по купле-продаже иностранной валюты между банками и субъектами хозяйствования, страховании своих участников от валютных рисков. [3,с. 51]

Валютному рынку присущ ряд особенностей, отличающих его от финансового рынка:

• отсутствие четких географических границ;
• круглосуточное функционирование;
• неограниченное число участников;
• высокая степень ликвидности.

Валютный рынок можно классифицировать также по специфическим признакам:

1. по территориальному принципу:
   • международный рынок (FOREX);
   • региональный;
   • национальный;
     1. по отношению к валютным ограничениям:
        • свободный рынок - когда отсутствуют валютные ограничения;
        • валютный - присущи валютные ограничения;
          1. по видам применяемых валютных курсов:
             • рынок с одним режимом, т. е. рынок со свободными (плавающими) валютными курсами, котировка которых устанавливается на биржевых торгах;
             • рынок с двойным режимом, т. е. с одновременным применением фиксированного и плавающего курсов валюты;
               1. по видам основных финансовых активов, обращающихся на валютном рынке:
                  • рынок долларов США;
                  • рынок английских фунтов стерлингов;
                  • рынок евро;
                  • рынок японских иен;
                    1. по гражданству участников:
                       • рынок резидентов;
                       • рынок нерезидентов и т. д.
                       • Национальный (Центральный) банк;
                       • уполномоченные банки;
                       • иностранные банки;
                       • субъекты хозяйствования, осуществляющие внешнеторговые операции;
                       • фирмы, зарубежные вложения активов, финансовые институты (валютные биржи, инвестиционные компании, которые самостоятельно или с помощью посредников осуществляют операции на валютном рынке в собственных интересах и в интересах своих клиентов), субъекты хозяйствования и юридические лица.
                       • иностранная валюта;
                       • валютные ценности;
                       • ценные бумаги в иностранной валюте

Валютная политика – совокупность мероприятий проводимых государством и центральным банком в сфере денежного обращения и валютных отношений с целью воздействия на покупательскую силу денег, валютные курсы и экономику в целом. Она является частью макроэкономической и внешнеэкономической политики государства. Валютная политика выступает инструментом экономической политики государства и направлена на достижение ее главных целей: обеспечение устойчивости экономического роста, сдерживание безработицы и инфляции, поддержание равновесия платежного баланса.

Валютный рынок требует определенного регулирования и контроля со стороны государства.

Валютное регулирование – это деятельность государства, направленная на регламентирование международных расчетов и порядка совершения валютных операций и сделок с валютными ценностями.

В узком смысле валютное регулирование представляет собой систему законодательных актов, устанавливающих правила проведения валютных операций на территории государства, то есть операций, связанных с переходом прав собственности на иностранную валюту и пересылкой ее за пределы данного государства. В более широком смысле валютное регулирование означает часть макроэкономической политики государства, затрагивающую сферу валютно-финансовых связей резидентов данной страны и самого государства.

Объектами валютного регулирования в Республике Беларусь являются валютные ценности и валютные операции.

Валютные ценности это:

• иностранная валюта;
• платежные документы в иностранной валюте, являющиеся таковыми в соответствии с законодательством Республики Беларусь;
• ценные бумаги в иностранной валюте;
• белорусские рубли при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики Беларусь, их ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь, осуществлении международных банковских переводов, осуществлении нерезидентами операций, не влекущих перехода права собственности на белорусские рубли, по счетам и вкладам (депозитам) в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь;
• ценные бумаги в белорусских рублях при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики Беларусь, их ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь.

Под валютными операциями понимается деятельность юридических, физических лиц, государства и других организаций, учреждений, объединений, связанная с куплей-продажей, расчетами и/или предоставлением в ссуду иностранной валюты.

Валютными операциями являются:

• сделки, предусматривающие использование иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, платежных документов в иностранной валюте;
• сделки между резидентами и нерезидентами, предусматривающие использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских рублях;
• сделки между нерезидентами, предусматривающие использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских рублях, совершаемые на территории Республики Беларусь;
• ввоз и пересылка в Республику Беларусь, а также вывоз и пересылка из Республики Беларусь валютных ценностей;
• международные банковские переводы;
• операции нерезидентов с белорусскими рублями по счетам и вкладам (депозитам) в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь, не влекущие перехода права собственности на эти белорусские рубли;
• операции с иностранной валютой по счетам и вкладам (депозитам) в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь, банках и иных кредитных организациях за пределами Республики Беларусь, не влекущие перехода права собственности на эту иностранную валюту.

Валютные операции подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

Текущими валютными операциями предусматривается:

• осуществление расчетов по сделкам, предусматривающим экспорт и (или) импорт товаров (работ, услуг), охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, расчеты по которым не предусматривают привлечение или предоставление заемных средств сроком, превышающим 180 календарных дней;
• предоставление и получение кредитов и (или) займов на срок, не превышающий 180 дней;
• перевод и получение процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам (депозитам), инвестициям, заемным и кредитным операциям;
• операции неторгового характера (выплата заработной платы, денежного довольствия, стипендий пенсий, алиментов, государственных пособий т.п.).

Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов, являющихся субъектами валютного регулирования и осуществляющих валютные операции.

Валютными операциями, связанными с движением капитала, являются:

• приобретение акций при их распределении среди учредителей, а также доли в уставном фонде или пая в имуществе нерезидентов;
• приобретение ценных бумаг, выпущенных резидентами или нерезидентами, за исключением приобретения акций при их распределении среди учредителей;
• переводы для осуществления расчетов по обязательствам, предусматривающим передачу имущества, относимого законодательством Республики Беларусь к недвижимому имуществу, либо прав на него;
• расчеты по сделкам, предусматривающим экспорт и (или) импорт товаров (работ, услуг), охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, расчеты по которым превышают срок 180 календарных дней;
• предоставление и получение кредитов и (или) займов на срок, превышающий 180 дней;
• иные валютные операции, не относимые к текущим валютным операциям.

Резиденты:

• физические лица – граждане Республики Беларусь, а также иностранные граждане и лица без гражданства, имеющие вид на жительство (либо заменяющий его документ), выданный компетентными государственными органами Республики Беларусь;
• юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Республики Беларусь, с местом нахождения в Республике Беларусь;
• филиалы и представительства резидентов юридических лиц, находящиеся за пределами Республики Беларусь;
• дипломатические и иные официальные представительства, консульские учреждения Республики Беларусь, находящиеся за пределами Республики Беларусь;
• Республика Беларусь, ее административно-территориальные единицы, участвующие в отношениях, регулируемых валютным законодательством Республики Беларусь.

Нерезиденты:

• физические лица – иностранные граждане и лица без гражданства, постоянно проживающие на территории соответствующего иностранного государства;
• юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами Республики Беларусь;
• организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами Республики Беларусь;
• дипломатические и иные официальные представительства, консульские учреждения иностранных государств, находящиеся в Республике Беларусь и за ее пределами;
• международные организации, их филиалы и представительства;
• иностранные государства, их административно-территориальные единицы, участвующие в отношениях, регулируемых валютным законодательством Республики Беларусь.

Существуют три основные формы регулирования валютного рынка:

1. государственное регулирование, опирающееся на финансовое и налоговое законодательство;
2. биржевое регулирование, опирающееся на правила работы валютных бирж;
3. саморегулирование, опирающееся на правила и нормы, выработанные различными ассоциациями профессионалов валютного рынка.

Инструментами валютного регулирования являются рычаги, посредством которых государство регулирует валютные отношения. К основным инструментам валютного регулирования относятся: валютные интервенции, дисконтная и учетная политика, протекционистские меры, девальвация, ревальвация, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование валютного курса.

Дисконтная политика - маневрирование учетной ставкой (ставкой рефинансирования) центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов. Повыше­ние учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка. Понижение офици­альной ставки может привести к уходу иностранных капиталов.

Валютная интервенция - это прямое вмешательство цен­трального банка в операции на валютном рынке с целью воздей­ствия на курс национальной валюты. Ради повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для сниже­ния - скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Своей деятельностью на валютном рынке центральный банк способствует уравновешиванию спроса и предложения на инос­транную валюту и тем самым ограничивает пределы колебаний валютного курса.

Проведение валютной интервенции предполагает наличие в руках центральных банков значительных валютных резервов и возможно тогда, когда неуравновешенность платежного балан­са незначительна и характеризуется периодической сменой пассивного сальдо активным. В противном случае проведение валютных интервенций грозит полным исчерпанием валютных резервов (при хронически пассивном сальдо платежного балан­са) или расстройством денежного обращения внутри страны (при хронически активном сальдо платежного баланса). Кроме того, валютная интервенция оказывает лишь временное воздей­ствие на валютный курс. В силу этого степень воздействия ва­лютной интервенции на курс валюты ограниченна.