Курсовая работа: Краткосрочное финансирование деятельности финансовых учреждений

Введение

Финансовая политика краткосрочного характера предполагает сферу деятельности финансового менеджера по управлению денежными потоками, ожидаемыми в пределах текущего года. Хотя происхождение этих денежных потоков связано со сделками, касающимися оборотных активов и краткосрочных пассивов, подобные финансовые решения предполагают также анализ операций с внеоборотными активами и долгосрочными обязательствами: приобретение основных фондов, эмиссия и продажа ценных бумаг, выплата дивидендов и др.

Краткосрочное финансирование обладает следующими характеристиками:

предоставляется на срок менее одного года;

требования по финансовому обеспечению более мягкие (обеспечение в виде материальных запасов или задолженности покупателей);

обладает гибкостью – может погашаться досрочно;

краткосрочные кредиты рискованны для предприятия – перенос сроков погашения не гарантируется;

стоимость переноса срока погашения кредита может оказаться высокой.

К текущим (краткосрочным) обязательствам относятся кредиторская задолженность или счета к оплате (товары и услуги, полученные в кредит), векселя к оплате (долговые обязательства, векселя, выданные предприятием в обмен на полученные услуги или товары), накопившиеся обязательства (обязательства, которые начислены, но еще не покрыты: часть задолженности по зарплате, по налогу, по процентам), краткосрочные ссуды банка.

Краткосрочный долг – это любой долг, который должен быть возвращен в течение года. Краткосрочный долг распадается на три основные категории:

• торговый кредит поставщиков;

• ссуда коммерческого банка или иного учреждения краткосрочного кредитования;

• средства от продажи коммерческих векселей внешним инвесторам или другим компаниям.

К краткосрочным заимствованиям прибегают компании всех видов и размеров. Краткосрочный долг – это заемные средства, которые подлежат возврату в течение года, использующиеся для финансирования текущих затрат.

Разработка и внедрение краткосрочной финансовой политики фирмы позволяет сократить затраты на детальную проработку и исследование каждого варианта вложения финансовых ресурсов на период, как правило, не более одного года. Для создания подобного механизма необходимо обосновать методологическую основу, включающую в себя научно-методический комплекс рекомендаций, регламентов, плановых форм, методов и алгоритмов расчётов, определяющих цели и возможные пути их достижения.

Цель работы: анализ различных источников краткосрочного кредитования.

Задачи работы:

1. рассмотреть методические положения краткосрочного финансирования;

2. проанализировать потребность краткосрочного финансирования;

3. провести сравнительный анализ различных источников краткосрочного кредитования.

1. Методические положения краткосрочного финансирования

Задачей краткосрочного финансового планирования является обеспечение финансирования деятельности компании и эффективное использование временно свободных денежных средств.

Для обеспечения непрерывного развития предприятию требуется капитал, то есть деньги, вложенные в здания, машины и оборудование, в покупку и хранение запасов, счета дебиторов и другие активы. Как правило, все эти активы не приобретаются сразу, а создаются постепенно в течение некоторого периода времени. Назовем общие расходы компании, необходимые для финансирования дополнительных активов, потребностью компании в капитале.

В большинстве компаний накопившаяся потребность в капитале растет не равномерно, а скорее волнообразно. Потребность в капитале имеет отчетливо выраженную положительную зависимость от роста объемов операций компании. Однако возможны и определенные сезонные колебания. Наконец, будут возникать и непредсказуемые заранее ежемесячные или еженедельные колебания.

Рис.1. Динамика потребности в финансировании

Накопившаяся потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании необходимо прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств. Когда долгосрочные финансовые ресурсы, полученные компанией, выше, чем ее накопившаяся потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, сумма долгосрочного финансирования, полученного компанией, при данной накопившейся потребности в капитале определяет, является ли компания в краткосрочном периоде заемщиком или кредитором, т.е. кредитуется или инвестирует (см. рис.1).

В краткосрочном финансовом планировании выделяют следующие этапы [3, с.51]:

• анализ финансового состояния компании;
• расчет плановых притоков денежных средств;
• расчет плановых оттоков денежных средств;
• выявление потребности в дополнительных источниках финансирования;
• выбор источников финансирования;
• подготовка плана финансирования;
• оценка плана финансирования;
• ситуационное моделирование.

2. Потребность краткосрочного финансирования

Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала. Объём и структура оборотного капитала варьируют в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности управления портфелем продукции и стратегии управления оборотным капиталом.

Если фирма не может осуществить финансирование посредством эмиссии коммерческих векселей или взять ссуду в банке из-за низкой кредитоспособности, она должна обратиться к альтернативным источникам. Чем ниже кредитоспособность фирмы, конечно, тем меньше источников краткосрочного финансирования ей доступно. Гибкость в связи с краткосрочным финансированием зависит oт способности фирмы выплатить ссуду, а также от способности возобновить ее или увеличить. При факторинге и банковском кредите фирма может выплатить заем, если у нее есть избыток средств; таким образом, она сокращает общие процентные издержки. Что касается коммерческих ценных бумаг, фирма должна ждать срока погашения векселя, чтобы возвратить средства.

Гибкость зависит от того, насколько легко фирма может увеличить объем кредитования в короткий срок. При кредитной линии или револьверном кредите в коммерческом банке легко увеличить объем кредитования, если, конечно, не достигнут его предел. При других формах краткосрочного финансирования фирма менее свободна. И, наконец, на выбор вида финансирования влияет степень обремененности активов фирмы долгами. При обеспеченных ссудах кредиторы получают в залог активы фирмы. Необходимость предоставлять обеспечение сдерживает фирму при будущем финансировании. Хотя при факторинге продажа активов действительно имеет место, принцип здесь тот же. В этом случае фирма продает один из самых ликвидных активов, таким образом, сокращая свою кредитоспособность, с точки зрения кредиторов [7, с.29].