ВКР: Характеристики компаний-эмитентов и инвестиционная привлекательность на краудфандинговых платформах

ОГЛАВЛЕНИЕ




Введение............................................................................................................................ 3

Глава 1. Теоретические основы краудфандинга............................................................ 6

1.1. Понятие краудфандинга................................................................................... 6

1.2. История краудфандинга.................................................................................... 9

1.3. Виды краудфандинга...................................................................................... 11

1.4. Механизм работы краудфандинговых платформ......................................... 15

1.5. Особенности и правовое регулирование краудинвестинга в

Великобритании...................................................................................................................... 18

1.6. Различия между краудфандинговыми платформами.................................. 23

1.7. Характеристики инвесторов на краудфандинговых платформах............... 24

1.8. Характеристики эмитентов на краудфандинговых платформах................ 26

2. Эмпирическое исследование.................................................................................. 31

2.1. Обзор литературы и формулировка гипотез................................................. 31

2.1.1. Характеристики кампаний на краудфандинговых платформах 31

2.1.2. Роль платформы для краудинвестинга 36

2.2. Формирование выборки.................................................................................. 39

2.3. Методология исследования............................................................................ 41

2.4. Описательная статистика переменных.......................................................... 46

2.5. Регрессионный анализ и основные выводы.................................................. 53

2.6. Управленческие приложения......................................................................... 56

2.7. Ограничения исследования............................................................................ 57

Заключение...................................................................................................................... 58

Список литературы......................................................................................................... 60



ВВЕДЕНИЕ

Практически все компании рано или поздно сталкиваются с проблемой финансирования. Для получения банковского кредита компаниям необходимо иметь достаточно активов, которые могли бы рассматриваться в качестве залога, а венчурные компании инвестируют исключительно в субъективно-идеальные проекты. Но у некоторых небольших компаний или просто предпринимателей действительно есть хорошие идеи и нет возможности получать финансовую поддержку от традиционных институтов. В таком случае на помощь приходит всемогущий Интернет. Наибольшая полезность, которую нам может дать Интернет, заключается в том, что он предлагает возможность связаться с разными людьми из любой точки мира и находить идейных единомышленников. То есть, у компаний появляется возможность найти «свою» аудиторию, разделяющую те же интересы и ценности, что преследует компания и таким образом привлечь дополнительное финансирование. Очевидно, что один или два единомышленника не смогу позволить себе единолично закрыть потребность компании во внешнем капитале, так как у них просто может не быть денег. Но если соберется целое сообщество единомышленников, которые хотят помочь проекту, то успешное финансирование оказывается вполне реальным. И в таком случае компания, обладающая увлекательной идеей, может разместить свой проект в Интернете, оставив свои контактные данные, а единомышленники – узнать о компании больше и инвестировать в нее собственный капитал. Этот новый способ финансирования называется краудфандингом. Краудфандингу не нужны залоги, не нужны идеальные проекты, все, что ему нужно — это выложить проект в Интернет.

Объем мирового краудфандинга увеличивается с каждым годом, так, по данным Statista [Statista, 2022] объемы средств, привлеченных