1 (743144), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле:

К _{соот ЗК и СК} = ЗК / СК,

где:

ЗК – заемный капитал;

СК – реальный собственный капитал

Для расчета коэффициентов рассчитывается реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных с величиной чистых активов и общая величина источников средств предприятия, которые равны:

Реальный собственный капитал равен итогу раздела 3 баланса «Капитал и резервы».

Общая величина источников средств предприятия равна итогу баланса

Нормальные ограничения для коэффициентов:

К _{соот ЗК и СК} >= 0,5;

К _{соот ЗК и СК} <=1

Они означают, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающие уменьшение финансовой зависимости.

Анализ структуры пассивов данного предприятия приведем в таблице 2.3.3.

Таблица 2.3.3

Анализ структуры пассивов

Показатель	Абсолютные величины, руб.		Удельные веса, %		Отклонение
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года	абсолют.	уд. вес	% к изм. итога
2000 год
1. СК	167138076,00	199259135,00	65,52	71,41	32121059,00	5,89	134,21
2. ЗК	87973248,00	79786003,00	34,48	28,59	-8187245,00	-5,89	-34,21
Итого источников	255111324,00	279045138,00	100,00	100,00	23933814,00	0,00	100,00
Коэффициент автономии	0,65	0,71	x	x	0,06	x	x
Коэффициент соотношения ЗК и СК	0,53	0,40	x	x	-0,13	x	x
2001 год
1. СК	199259135,00	204893557,00	71,41	51,46	5634422,00	-19,95	4,73
2. ЗК	79786003,00	193261288,00	28,59	48,54	113475285,00	19,95	95,27
Итого источников	279045138,00	398154845,00	100,00	100,00	119109707,00	0,00	100,00
Коэффициент автономии	0,71	0,51	x	x	-0,20	x	x
Коэффициент соотношения ЗК и СК	0,40	0,94	x	x	0,54	x	x
2002 год
1. СК	204893557,00	213570332,00	51,46	33,94	8676775,00	-17,52	3,75
2. ЗК	193261288,00	415719687,00	48,54	66,06	222458399,00	17,52	96,25
Итого источников	398154845,00	629290019,00	100,00	100,00	231135174,00	0,00	100,00
Коэффициент автономии	0,51	0,34	x	x	-0,18	x	x
Коэффициент соотношения ЗК и СК	0,94	1,95	x	x	1,00	x	x

В результате анализа пассивов предприятия определили, что в 2000 году прирост собственных средств оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия. Коэффициент автономии снизился на 0,12 , что ниже нормального значения (>=0,5) – это свидетельствует об уменьшении финансовой независимости. А увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на 1,25 , что выше нормального значения (<=1), оценивается отрицательно и это отражает увеличение финансовой зависимости.

В 2001 году прирост собственных средств оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия. Коэффициент автономии снизился на 0,19, что ниже нормального значения (>=0,5) – это свидетельствует об уменьшении финансовой независимости. А увеличение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на 12,54 , что выше нормального значения (<=1), оценивается отрицательно и это отражает увеличение финансовой зависимости.

В 2002 году прирост заемных средств оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия. Коэффициент автономии снизился на 0,08 , что ниже нормального значения (>=0,5) – это свидетельствует об уменьшении финансовой независимости. А уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на 73,15 , оценивается положительно, и это отражает уменьшение финансовой зависимости.

2.3.4.Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опре­деляется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и за­трат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (реальный собственный капитал - внеоборотные активы+230стр.);

2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (наличие собственных оборотных средств + долгосрочные кредиты и займы);

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (наличие собственных и долгосрочных источников средств для формирования ЗЗ+610+450).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. - Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

2. - Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;

3. - Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан­кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол­женности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Формулы для расчета показателей:

1 = СОК – Запасы

2 = СОК – Запасы + ДО

3 = СОК – Запасы + ДО + КЗиК

Определение типа финансовой устойчивости предприятия представим в таблице 2.3.4.

Таблица 2.3.4.

Определение типа финансовой ситуации

• кс – кризисное финансовое состояние;

• нфс – неустойчивое финансовое состояние

На основании проведенного анализа, выявили, что на протяжении 2000 и 2001 годов на данном предприятии трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0,0,0} характеризует кризисное финансовое состояние. Лишь в 2002 году наблюдается неустойчивое финансовое состояние. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из кризисного финансового состояния будет: пополнение источников формирования запасов и оптимизации их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Кроме расчета показателя собственных оборотных средств, финансовую устойчивость оценивают с помощью системы показателей.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии (Ка), равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса-нетто. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Значение Ка>0,5, показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения Ка>0,5 важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Ка = Обязательства предприятия / Валюта баланса

Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с), который представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам на сумму собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств Кз/с<1.

Кз/с = Обязательства предприятия / Собственные средства

Также существенной характеристикой финансового состояния является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и). Значение коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями круговорота средств анализируемого предприятия.

Км/и = Оборотные средства (моб.) / Внеоборотные средства (иммобил.)

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Км = СОС / Общая величина источников собственных средств

В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Ко), равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, для этого коэффициента имеет следующий вид: Ко>0,6 - 0,8.

Ко = СОС / Стоимость запасов и затрат

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (Кп.им.), равный отношению суммы стоимостей основных средств (за минусом износа), капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: Кп.им.>0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

Кп.им. = (ОС + Кап.Влож. + Оборудование + Запасы + НЗП) / Валюта баланса

Для характеристики структуры средств предприятия также определяется коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов:

Коб = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия рассмотрено в приложении 3.

За анализируемый период финансовое состояние ОАО «Мясокомбинат «ОМСКИЙ» можно признать удовлетворительным. Предприятие практически независимо от внешних источников, так как коэффициент автономии находится в пределах оптимального значения и составляет на конец 2000 года 0,71; 2001 года - 0,61. В 2002 году значение этого показателя составило 0,43, что должно натолкнуть руководство предприятия на изучение финансовой политики ОАО, а именно необходимо ответить на вопрос – сможет ли в дальнейшем предприятие при такой тенденции покрывать свои обязательства за счет собственных средств.

Так коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец 2002 года не удовлетворяет пороговому значению <1 и составляет 1,95. Это говорит о том, что предприятие в ближайшей перспективе существенно зависеть от привлечения заемных источников.

Коэффициент маневренности на протяжении всех рассматриваемых периодов находится значительно ниже порогового значения. Это означает, что значительная часть собственных средств закреплена в ценностях иммобилизованного характера, которые являются менее ликвидными. Для выхода из данной ситуации необходимы вложения собственных средств преимущественно в активы мобильного характера, что бы смогло обеспечить ликвидность баланса.

2.3.5. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

• Абсолютно ликвидные активы (АЛА) - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

• Быстро реализуемые активы (БРА) - дебиторская задолженность и прочие активы (-) иммобилизация.

• Медленно реализуемые активы (МРА) - Запасы и затраты, (-) сч.31 (-) НДС (+) расчёты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в УК).

• Трудно реализуемые активы (ТРА) - статьи раздела 1 актива, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• Наиболее срочные обязательства (НСО) - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок.

• Краткосрочные обязательства (КО) - краткосрочные кредиты и заемные средства.

• Долгосрочные обязательства (ДО) - Долгосрочные кредиты и займы.

• Постоянные пассивы (ПП) - 1 раздел "Источники собственных средств" пассива баланса (+) стр. 640, 650, 660 (-) сч. 31 (-) сч. 19 (-) иммобилизация.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

АЛА > НСО

БРА > КО

МРА > ДО

ТРА < ПП

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Анализ ликвидности баланса предприятия покажем в таблицах.

Таблица 2.3.5.
Баланс ликвидности за 2000 год
Актив	тыс. руб.		Пассив	тыс. руб.		Платежный недостаток (излишек)
	Начало года	Конец года		Начало года	Конец года	На начало года	На конец Года
АЛА	3476443	7691881	НСО	42299285	41293400	-38822842	-33601519
БРА	31893030	35791122	КО	44973988	37961353	-13080958	-2170231
МРА	48561879	70506455	ДО	637500	531250	47924379	69975205
ТРА	167408117	157779383	ПП	163248696	191982838	4159421	-34203455
ИТОГ	251339469	271768841	ИТОГ	251339469	271768841	0	0
Начало года: баланс неликвиден
Конец года: баланс ликвиден в отдаленной перспективе
Таблица 2.3.6.
Баланс ликвидности за 2001 год
Актив	тыс. руб.		Пассив	тыс. руб.		Платежный недостаток (излишек)
	Начало года	Конец года		Начало года	Конец года	На начало года	На конец Года
АЛА	7691881	14460533	НСО	41293400	107846288	-33601519	-93385755
БРА	35791122	62982804	КО	37961353	84990000	-2170231	-22007196
МРА	70506455	136843033	ДО	531250	425000	69975205	136418033
ТРА	157779383	167623569	ПП	191982838	188648651	-34203455	-21025082
ИТОГ	271768841	381909939	ИТОГ	271768841	381909939	0	0
Продолжение таблицы 2.3.6
Начало года: баланс ликвиден в отдаленной перспективе
Конец года: баланс ликвиден в отдаленной перспективе
Таблица 2.3.7.
Баланс ликвидности за 2002 год
Актив	тыс. руб.		Пассив	тыс. руб.		Платежный недостаток (излишек)
	Начало года	Конец года		Начало года	Конец года	На начало года	На конец года
АЛА	14460533	27041003	НСО	107846288	207901937	-93385755	-180860934
БРА	62982804	169658606	КО	84990000	207499000	-22007196	-37840394
МРА	136843033	196902409	ДО	425000	318750	136418033	196583659
ТРА	167623569	206405401	ПП	188648651	184287732	-21025082	22117669
ИТОГ	381909939	600007419	ИТОГ	381909939	600007419	0	0
Начало года: баланс ликвиден в отдаленной перспективе
Конец года: баланс неликвиден

Для оценки платежеспособности предприятия используются относительные показатели, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Характеристики

Список файлов реферата