163234 (738464), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Следует выделить несколько «волн» развития проектного финансирования в промышленности: в первой четверти ХХ в. появились проекты, связанные с добычей нефти в Пенсильвании и Техасе, в 70-х годах прошлого столетия стали реализовываться проекты освоения залежей нефти и газа в Северном море, в странах БРИК и Австралии; для 90-х годов ХХ в. характерны транснациональные приватизационные проекты в рамках реформы национальной электроэнергетики, общественной инфраструктуры (механизм ГЧП); наконец, в начале XXI в. проектное финансирование проникло в сферу телекоммуникаций. История развития проектного финансирования свидетельствует о востребованности этого способа финансирования в различных сферах производства товаров и услуг, емкость рынка которого в 2006 г. оценивалась в $149,4 млрд.

Основными преимуществами проектного финансирования являются: его адресно-целевой характер, возможность получения масштабных финансовых ресурсов, относительно невысокий уровень риска (по сравнению с венчурным финансированием). Однако и проектное финансирование не исключает финансовую неопределенность, связанную, в первую очередь, с рисками изменения цен на сырье и материалы, задержки срока ввода объектов в эксплуатацию, превышения первоначальной сметы проекта.

Проектное финансирование обнаруживает себя в разнообразных сферах и регионах. Так, в нефтегазовой отрасли более 30% проектов приходится на Восточную Европу (включая РФ), примерно по 15% реализуется в Австралии и Северной Америке, третье место занимает Африка, а замыкающими являются – страны Западной Европы, Восточной Азии и Латинской Америки. Все большее применение проектное финансирование находит в инфраструктурном сегменте, куда входит строительство трасс, авиационных и морских портов, космических объектов, крупных жилищно-коммунальных комплексов. Ценность инфраструктурных проектов в том, что они объективно содействуют процессам экономического и социально-культурного развития национальных экономических систем. Лидером в области инфраструктурных проектов выступает Западная Европа (около 40%). Широкую известность получило строительство международного порта в Брюсселе, общая стоимость которого составила €1,1 млрд. По сути, проект носил «спонсорский» характер, так как обеспечен подразделениями австралийского банка «Macquarie», который через собственные инфраструктурные фонды почти самостоятельно организовал проект, выступив инициатором консорциума из 15 европейских и австралийских банков («MABSA»), выдавших кредитов на сумму € 522,2 млн.

При этом инфраструктурные фонды и сам банк предоставили более €180 млн. Впоследствии ценные бумаги Международного аэропорта получили рейтинг надежности «S&P» на уровне «BBB+», а показатель EBIT, начиная с 2004 г., получил устойчивые 25% прироста.

Опрос крупнейших участников рынка проектного финансирования в России показал, что приоритетными сферами выступают пищевая (перерабатывающая) промышленность, строительный сектор (производство стройматериалов в интересах местных застройщиков), сфера услуг (торгово-развлекательные и офисные центры), транспортная инфраструктура, логистика. Считается, что высоко рентабельными и, соответственно, быстро окупаемыми могут быть инвестиции в металлургию, машиностроение, агробизнес, гостиничное хозяйство. Традиционной «визитной карточкой» успеха реализации проектного финансирования в России выступает сырьевая отрасль (в 2000 г. – это «Голубой поток», «Северный поток», включая проект Штокмановского месторождения Газпрома, «СеверТЭК» Лукойла).

Острая проблема проектного финансирования в России связана с ограниченностью источников получения ресурсов. Совокупный объем доступных инвестиционных средств в России достигает сегодня уровня $44,3 млрд. Их обеспечивают банковский сектор, рынок корпоративных облигаций, рынок еврооблигаций, мезонинное кредитование российских предприятий за рубежом.

Перспективы развития проектного финансирования в России связаны с решением следующих задач:

1. исследование механизма проектного финансирования на основе государственно-частного партнерства (с учетом российской специфики);

2. оценка значения современной роли риск-менеджмента при реализации проектов, особенно крупных, проводимых на основе ГЧП;

3. выделение региональных моделей проектного финансирования, поскольку они становятся все более распространенной кластерной финансовой технологией, позволяющей воплощать региональную экономическую политику;

4. дифференциация роли банков в зависимости от специфики проектов и региональной экономической политики с последующей сегментацией банковского сектора проектного финансирования на группы (банки-универсалы, отраслевые банки, региональные).

Таможенная политика на современном этапе

Таможенная политика предопределяет основные направления таможенного регулирования и таможенного дела. Основа таможенной политики проявляется в таможенно-тарифном законодательстве, организации таможенных союзов, таможенных конвенций, свободных таможенных зон и т.д.

Предстоящее вступление Азербайджана во Всемирную торговую организацию (ВТО) обязательно ставит перед государством новые задачи, в числе которых – создание благоприятных условий для партнерских отношений с участниками внешнеэкономической деятельности.

Важным шагом на этом пути является совершенствование нормативно-правовой базы функционирования таможенных органов. Так, разработанный, но еще не утвержденный новый таможенный кодекс заложит правовую основу для формирования соответствующей мировым стандартам системы таможенного контроля, основанной на управлении рисками и предусматривающей рациональное использование ресурсов таможенных органов с учетом необходимости снижения непроизводственных расходов бизнеса. К числу достоинств нового кодекса также следует отнести минимизацию барьеров во внешней торговле Азербайджанской Республики, а также тот факт, что теперь Таможенный кодекс во многом становится документом прямого действия.

Таможенная политика непосредственно связана с проблемой экономической безопасности, которая для Азербайджана по-прежнему остается одной из самых серьезных, так как все еще велико преобладание в отечественном экспорте сырьевых товаров; ограничены традиционные рынки сбыта машинотехнической продукции и т.д.

Другое направление таможенной политики Азербайджана посвящено решению проблемы иностранных инвестиций. Благоприятный инвестиционный климат предусматривает не только упрощение таможенных процедур, но и создание таможенных режимов переработки, которые способствовали бы международной кооперации производства. Таким образом, таможенная политика и ее практическая реализация опирается прежде всего на деятельность таможенных органов. Однако формирование и реализация таможенной политики – это довольно сложный процесс, в котором участвуют все органы государственной власти: и законодательная, и исполнительная, и судебная. При этом обязательно учитывается также мнение и участников внешнеэкономической деятельности.

Таможенная политика Азербайджана, как отмечалось выше, строится с учетом намерения вступить во Всемирную торговую организацию и стать полноправным участником мирового товарооборота. Участие Азербайджана в ВТО может дать стране множество преимуществ, в том числе:

- улучшение существующих условий для доступа Азербайджанской продукции на иностранные рынки (отмена дискриминационных условий по ряду товарных групп);

- доступ к международному механизму разрешения торговых споров;

- создание более благоприятного климата для иностранных инвестиций в результате приведения законодательной системы в соответствие с нормами ВТО;

- расширение возможностей для Азербайджанских инвесторов в странах–членах ВТО, в частности, банковской сфере;

- создание условий для повышения качества и конкурентоспособности отечественной продукции в результате увеличения потока иностранных товаров, услуг и инвестиций на Азербайджанский рынок;

- участие в выработке правил международной торговли с учетом своих национальных интересов;

- улучшение имиджа Азербайджана в мире как полноправного участника международной торговли.

Задача ведущихся переговоров о присоединении – добиться наилучших условий для Азербайджана, т.е. наиболее выгодного соотношения преимуществ от вступления и уступок виде снижения тарифов и открытия внутренних рынков.

Сохранение экономической суверенности страны в рамках переговоров по данному вопросу – стратегическое направление деятельности Азербайджанского государства в интересах Азербайджанских производителей.

Заключение

Таким образом, проектное финансирование представляет собой целостную систему, элементы которой охватывают все грани инвестиционного процесса. Независимо от формы проектного финансирования (венчурной, кооперационной, производственно-эксплуатационной, концессионной), его можно определить как способ организации финансирования инвестиционного проекта, при котором создается новая юридически обособленная компания. Основным обеспечением для обслуживания и возврата заемных средств выступают прогнозируемые проектные денежные потоки, а распределение рисков проекта между участниками носит субсидиарный характер.

Список литературы

1. Дж.Г. Гасанов Таможенная служба в системе государственного регулирования внешнеэкономической деятельности Азербайджанской республики. Баку -2009.

2. А.Д. Ершов. Международное таможенные отношения. Санкт – Петербург- 2007.

3. Основы таможенного дела: Учебник/ Под общ. Ред. В.Г. Драгонова.М: Экономика 2008.

4. Тимошенко И.В. Таможенное регулирование ВЭД. М., 2008.

5. Халипов С.В. Таможенное право. М., 2009.

6. Коллис Д.Дж., Монтгомери С.А. Корпоративная стратегия. Ресурсный подход / пер. с англ. – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 2009.

7. VBM – управление, основанное на стоимости: корпоративный ответ революции акционеров; Джон Д. Мартин, Дж. Вильям Петти – пер. с англ. – Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2006.

8. Трансформирование функции финансов, М. Маргарет: пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2008.

9. Баринов А.Э.// «Project financing», 2007.

10. Йескомб Э.Р.// «Principles of Project Finance», 2008.

11. Нестеренко Р.Б. «Механизм проектного финансирования» // ж. «Рынок ценных бумаг», 2008.

12. Постановление Самарской Губернской Думы от 25.09.2007 № 225 «Итоги социально-экономического развития Самарской области за 1 полугодие 2007 года и оценка итогов развития за год»

13. Труд и занятость в России. 2007: Стат.сб./Росстат. − Т78 M., 2008.

Характеристики

Список файлов реферата