VDV-1573 (716837), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Перспективность развития важный, но далеко не единственный критерий, определяющий инвестиционную привлекательность отрасли. Такая оценка включает также показатели доходности и риска; направлении, темпы и формы приватизации; экспортный потенциал продукции, а также уровень её ценовой защищенности от импорта; инфляционную защищённость вырабатываемых товаров и услуг и другие факторы.

В основу инвестиционной привлекательности отраслей положены перспективность и эффективность их развития; уровень государственной поддержки этого развития и другие данные по отраслям экономики Украины, влияющие на принятие инвестиционных решений.

По данным исследования компании «ОМЕРТА Инвест» совместно с И.А.Бланком привлекательности отдельных отраслей экономики ранговая значимость промышленной отрасти по уровню прибыльности – 2 место.

Наибольшую инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе представляют отрасли строительства и промышленности. В этих двух макроотраслях экономики прогнозируемый уровень эффективности использования капитала в 1,5 – 1,7 раза выше, чем в следующих непосредственно за ними по ранговой значимости отраслях,и более чем вдвое выше, чем в среднем по рассматриваемой группе отраслей экономики Украины.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отдельных подотраслей промышленности осуществляются на основе использования обширной системы показателей. Эти показатели объединены в три группы:

• уровень прибыльности деятельности подотрасли;

• уровень перспективности развития подотрасли;

• уровень инвестиционных рисков, характерных для подотрасли.

Каждый из этих синтетических показателей оценивался по совокупности входящих в него аналитических показателей, расчёт которых основывался на соответствующих статистических данных и прогнозных оценках.

При оценке уровня прибыльности деятельности подотрасли учитываются следующие аналитические показатели:

1. Уровень прибыльности всех используемых активов.

2. Уровень прибыльности собственных активов

3. Уровень прибыльности реализации произведённой продукции.

4. Уровень прибыльности затрат.

При расчёте синтетического показателя уровня прибыльности деятельности подотрасли промышленности учтено, что аналитические показатели взвешены следующим образом: уровень прибыльности собственного капитала – 40%, уровень прибыльности всех используемых активов – 35%, уровень прибыльности реализации продукции – 10%, уровень прибыльности затрат – 15%.

При расчёте синтетического показателя уровня перспективности развития подотрасли все аналитические показатели рассматриваются как равнозначные. Это следующие показатели:

1. Значимость подотрасли в экономике Украины.

2. Устойчивость подотрасли к экономическому спаду производства в Украине

3. Социальная значимость подотрасли.

4. Обеспеченность перспектив роста собственными финансовыми ресурсами.

5. Степень государственной поддержки развития подотрасли.

При оценке уровня инвестиционных рисков, характерных для подотрасли, учитываются следующие аналитические показатели:

1. Уровень конкуренции в подотрасли.

2. Уровень инфляционной устойчивости продукции подотрасли.

3. Уровень социальной напряжённости в подотрасли.

На основе полученных трёх групп синтетических показателей и их ранговой значимости в системе подотраслей промышленности Украины рассчитан интегральный показатель оценки их инвестиционной привлекательности. При этом учтено, что отдельные синтетические показатели играют разную роль в принятии инвестиционных решений. В связи с этим экспертным путём (на основе опроса инвестиционных менеджеров ряда инвестиционных компаний) установлена следующая значимость каждого синтетического показателя в процессе разработки интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности подотраслей промышленности:

• уровень прибыльности деятельности – 65%;

• уровень перспективности развития – 20%;

• уровень инвестиционных рисков – 15% (низкая значимость этого показателя определена включением в его состав лишь отдельных видов рисков, а не полного их перечня).

На основе полученных количественных значений интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности все подотрасли промышленности Украины сгруппированы по следующим четырём группам.

В первую группу вошли подотрасли, приоритетные по инвестиционной привлекательности. К таким подотраслям относятся цветная металлургия, чёрная металлургия, производство натуральной кожи, порфюмерно-косметическая промышленность, спиртовая промышленность и некоторые другие. Большинство подотраслей этой группы имеет высокоёмкий и устойчивый внутренний рынок сбыта продукции, а некоторые из них обладают высоким экспортным потенциалом. Обследование реализованных инвестиционных проектов за ряд последних лет показало, что в среднем по этой группе подотраслей эффективность (отдача) инвестиций в настоящее время на 40 – 50 % выше, чем по промышленности Украины в целом.

Во вторую группу вошли подотрасли промышленности достаточно высокой инвестиционной привлекательности. К таким подотраслям относятся нефтедобывающая и газовая промышленность, машиностроение и металлообрабатывающая промышленность, цементная промышленность, винодельческое производство и некоторые другие. Часть перечисленных подотраслей, работая на отечественном сырье, имеет в то же время высокий экспортный потенциал (но уровень технологий не позволяет пока достичь высокой отдачи капитала). Другая часть подотрасли, хотя и работает в значительной мере на привозном сырье, имеет практически наограниченную ёмкость рынка (как внутреннего, так и стран СНГ). В среднем по этой группе подотраслей эффективность инвестиций в настоящее время на 20 – 25% выше, чем по промышленности Украины в целом.

В третью группу вошли подотрасли промышленности средней инвестиционной привлекательности. К таким подотраслям относится химическая и нефтехимическая промышленность, производства сборного железобетона, шерстяная промышленность, производство плодоовощных консервов, маслосыровая промышленность и некоторые другие. Значительная часть предприятий и фирм этих подотраслей работают в режиме средней нормы отдачи инвестиций, характерном для промышленности Украины в целом, и уже достигли стадии «зрелости».

В четвёртую группу вошли подотрасли низкой инвестиционной привлекательности. К таким подотраслям относятся горнодобывающая промышленность, электроэнергетика, торфяная промышленность, сахарная и некоторые другие. Цены на продукцию многих из подотраслей этой группы уже приблизились к мировому уровню, что в условиях инфляции будет приводить к снижению рентабельности за счёт роста текущих затрат. Кроме того, и уровень цен, и нормы рентабельности в ряде из перечисленных подотраслей в значительной степени регулируются государством.

1. ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РАЙОНА РАЗМЕЩЕНИЯ ОБЪЕКТА.

Исходя из темы дипломного проекта, целью раздела является оценка инвестиционной привлекательности района размещения горнодобывающего предприятия «Политехник» (Житомирская область).

1. Оценка инвестиционной привлекательности экономических регионов Украины.

Инвестиционный объект с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия. Поэтому важную роль в процессе обоснования стратегии инвестиционной деятельности предприятий и фирм играет оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности региона.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов должны быть непосредственно увязаны с государственной региональной политикой. Целью этой политики является обеспечение эффективного развития отдельных регионов с учётом таких факторов,как рациональное использование разнообразных экономических возможностей каждого из них, эффект оптимальной интеграции, территориальное разделение труда и взаимная экономическая кооперация. В соответствии с этой целью задачами государственной политики регионального развития является реконструкция старых промышленных регионов; стимулирование развития экспортных и импортозаменяющих производств тех регионов, которые имеют для этого наилучшие условия; формирование свободных (специальных) экономических зон; ускоренное развитие необходимой региональной инфра структуры. Реализация этих задач тесно связана с государственной и частной инвестиционной деятельностью.

Инвестиционная привлекательность регионов Украины оценивается на основе их ранжирования по следующим пяти синтетическим (обобщенным) показателям:

• уровень внешнеэкономического развития региона;

• уровень развития инвестиционной инфраструктуры региона;

• демографическая характеристика региона;

• уровень развития рыночных отношений и коммерческой структуры региона;

• уровень криминогенных, экологических и других рисков.

Рассмотрим более подробно состав аналитических показателей, используемых для характеристики отдельных сторон инвестиционной привлекательности регионов.

При оценке уровня общеэкономического развития региона изучалась потенциальная потребность в объёмах инвестирования, возможность формирования инвестиционных ресурсов за счёт собственных источников, совокупная ёмкость регионального рынка. Для такой оценки используются следующие аналитические показатели:

1. Удельный вес региона в валовом внутреннем продукте и производственном национальном доходе.

2. Объём производственной промышленной продукции на душу населения.

3. Уровень самообеспеченности региона основными продуктами питания (объём производства соответствующих видов сельскохозяйственной продукции на душу населения).

4. Средний уровень заработной платы работников в регионе.

5. Объём и динамика капитальных вложений в регионе в расчёте на одного жителя.

6. Число компаний и фирм всех форм собственности в регионе.

7. Удельный вес убыточных предприятий в общем количестве функционирующих предприятий и фирм.

При оценке уровня развития инвестиционной инфраструктуры региона изучаются возможности быстрой реализации инвестиционных проектов. В этих целях рассматриваются следующие показатели:

1. Число подрядных строительных компаний всех форм собственности.

2. Объёмы местного проиводства основных видов строительных материалов.

3. Производства энергетических ресурсов (в пересчёте на электроэнергию) на душу населения.

4. Плотность железнодорожных путей сообщения в расчёте на 100 км² территории.

5. Плотность автомобильных дорог с твёрдым покрытием на 100 км² территории.

При оценке демографической характеристики региона изучается потенциальный объём спроса населения на потребительские товары и услуги, а также возможности привлечения квалифицированной рабочей силы в инвестируемые производства. Предметом анализа при этом являются следующие показатели:

1. Удельный вес населения региона в общей численности жителей Украины.

2. Соотношение городских и сельских жителей в регионе.

3. Удельный вес населения, занятого в общественном производстве на предприятиях всех форм собственности.

4. Уровень квалификации работников, занятых в общественном производстве.

При оценке уровня оценки рыночных отношений и комерческой инфраструктуры региона изучается отношение местных органов самоуправления к развитию рыночных реформ и созданию соответствующего предпринимательского климата. Для такой оценки используются следующие показатели:

1. Удельный вес приватизированных предприятий в общем числе предприятий коммунальной собственности.

2. Удельный вес предприятий и фирм негосударственных форм собственности в общем количестке производственных предприятий региона.

3. Численность совместных предприятий и фирм с зарубежными партнёрами (юридическими и физическими лицами – не резидентами).

4. Численность банковских учреждений (включая филиалы) на территории региона.

5. Численность страховых компаний (и их представительств) на территории региона.

6. Численность товарных бирж (универсальных и специализированных) на территории региона.

При оценке уровней криминогенных, экологических и других рисков изучается степень безопасности инвестиционной (а в последствии производственной) деятельности в регионе. В этих целях рассматриваются такие показатели:

1. Уровень экономических преступлений (по основным видам и в целом) в расчёте на 100 тысяч жителей.

2. Удельный вес предприятий с вредными выбросами, превышающими предельно допустимые нормы, в общем количестве промышленных предприятий.

3. Средний радиационный фон в городах региона.

4. Удельный вес незаверщенных строительных объектов в общем строительстве начатых строительством объектов за последние три года.

Обзор использованных аналитических показателей свидетельствует об обширной базе исследования комплекса условий, определяющих инвестиционную привлекательность регионов Украины.

На основе количественной оценке пяти рассмотренных синтетических показателей расчитывается интегральный показатель оценки инвестиционной привлекательности регионов Украины. При этом учитывается, что отдельные синтетические показатели играют разную роль в принятии инвестиционных решений. В связи с этим экспериментальным путём определена следующая значимость каждого синтетического показателя в совокупной оценке инвестиционной привлекательности регионов:

1. Уровень общеэкономического развития региона – 35%.

2. Уровень развития инвестиционной инфраструктуры – 15%.

3. Демографическая характеристика региона – 15%

4. Уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры – 25%.

5. Уровень криминогенных, экологический и других рисков – 10%.

По данным расчитанного интегрального показателя определено конкретное место района расположения карьера «Политехник» по инвестиционной привлекательности в общем составе регионов Украины.

Характеристики

Список файлов реферата