2 (716187), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Рис. 2.2. Диаграмма финансового состояния производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис”.

Благодаря диаграмме качественные особенности финансового состояния воспринимаются непосредственно, в то время как для их определения по сравнительному аналитическому балансу требуется достаточно длительное изучение числового материала. Так на основе рис. 2.2 визуально наблюдается небольшой рост удельного веса денежных и других средств (разд. III актива) и падение удельного веса основных средств и других внеоборотных средств (разд. I актива), а в составе источников средств наблюдается рост кредиторской задолженности, а также полное отсутствие заемных источников формирования запасов и затрат.

2.3 Анализ финансовой устойчивости.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей методики анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. На данном этапе анализа мною было обнаружено некоторое несоответствие традиционной методики, предлагаемой Негашевым, Сайфулиным, Шереметом по отношению к существующей экономической ситуации. Это прежде всего связано с тем, что рыночная экономика Украины несколько отличается от классической рыночной экономики, на которую данная методика рассчитана. Поэтому, я посчитал целесообразным, выполнить анализ финансовый устойчивости в два этапа:

- использование традиционной методики и формулировка вывода по результатам анализа;

- приведение методики в соответствие с особенностями экономической ситуации, формулировка вывода и сравнение его с выводами традиционного анализа.

Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + Z + Ra = И^с + K^T + K^t + R^p ,

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице 2.2.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу

Z + Ra = [(И^с + K^T) - F] + [K^t + R^p].

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат Z величиной [(И^с + K^T) - F]:

Z (И^с + K^T) - F,

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные вложения (ценные бумаги) и активные расчеты (дебиторская задолженность) покроют краткосрочную задолженность предприятия (K^t + R^p):

R a Kt + Rp.

Таким образом, соотношение величины запасов и затрат и величин собственных и заемных источников их формирования, как и в прежней методике, определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности. [15, с.59]

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для фор­мирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными, заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тож­дественностью итогов актива и пассива баланса.

Основные показатели, характеризующие финансовую устойчивость, приведены в таблице, составленной по данным отчетности производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис”.

Таблица 2.5

Анализ финансовой устойчивости производственно-коммерческого объединения (в грн.)

Продолжение таблицы 2.5

Рассмотрим подробнее данные, представленные в таблице 2.5.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и прочих внеоборотных активов:

E ^c = И^с - F;

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств (этот показатель соответствует стоимости чистых мобильных средств (net working capital), равный разности оборотных активов (current assets) и краткосрочной задолженности (current liabilities), используемой в практике капиталистических фирм):

E ^T = (И^с + K^T) - F = E^c + K^T;

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (за исключением кредитов банков для работников):

E ^ = (И^с + K^T) - F + K^t = E^T + K^t = E^c + K^T + K^t.

Следует отметить, что все эти три показателя, как видно из таблицы 2.5, имеют одинаковую величину, так как в составе источников средств исследуемого предприятия отсутствуют долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

Приближенность, оценочный характер показателя общей величины основных источников формирования запасов и затрат неизбежны при ограниченности информации, используемой в ходе внешнего анализа финансового состояния. Несмотря на эти недостатки показатель E^ дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат (2.10.) - (2.12.) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

 E^c = E^c - Z;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

 E^T = E^T - Z = (E^c + K^T) - Z;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

 E^ = E^ - Z = (E^c + K^T + K^t) - Z .

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. На основе данных анализируемого предприятия также наблюдается равенство этих трех показателей из-за отсутствия использования долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Ниже при идентификации типа финансовой ситуации используется следующий (трехкомпонентный) показатель:

S = {S(E^c), S(E^c), S(E^)} ,

где функция S(x) определяется следующим образом:

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями

П оказатель типа ситуации S = (1, 1, 1);

2). нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов готовой продукции и товаров (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если эти условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной (предкризисной) и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:

По числовой информации, приведенной в табл. 2.5 , можно сделать следующее аналитическое заключение.

Согласно приведенной выше методике анализа финансовой устойчивости финансовое состояние производственно-коммерческого объединения “Южкомсервис” можно охарактеризовать как кризисное, так как на начало и конец отчетного периода наблюдался недостаток собственных и, тем более отсутствие, долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

Однако, делать такой вывод окончательным было бы необъективно. Следует учесть, в какой экономической ситуации находится данный хозяйствующий субъект. А экономические реалии таковы, что все большее распространение приобретает применение коммерческого (товарного кредита). Основные причины такой ситуации:

большое количество неплатежей (или сильная задержка), вызванное преимущественно предприятиями и организациями государственных форм собственности, что приводит к вымыванию и замораживанию на длительные сроки оборотных средств у хозяйствующих субъектов, прямо или косвенно обслуживающие вышеупомянутые предприятия и организации;

нехватка оборотных средств у предприятий из-за низкого покупательного спроса;

Характеристики

Список файлов реферата