ref-21196 (709185), страница 19

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 19)

Осн. категории критериев оценки инвест. проектов: осуществ-ти и эффект-ти. Критерий осущ-ти - более важн.: 1) если проект нельзя осущ., оценки его эф-ти бесполезны;2) для многих типов проектов, кот. осущ-лись и необходимы, знач. крит-ев эф-ти часто отриц. (в области образования, эко-гии, здрав-хран.).

Тем не менее в перв. очередь нужно рассм-ть критерии эф-ти инвест. проектов. Осн. критер. эф-ти: чистый дисконтированный доход от проекта на весь период его жизни. Корректная оценка эф-ти проекта м/б получ. путём сравн. ситуаций «с проектом» и «без проекта», т.е. на основе потока приростов чист.. Для орг-ции, спец. созд-ной для реал-ции проекта, ситуация «без пр.»- нулевые потоки затрат и выгод, кот. можно пренебречь. Для уже действ. орг-ций ситуация «без пр.» никогда не будет нулевой (всегда есть альтернативы влож. средств в дан. пр.). Оценке подлежит обобщен. рез-тат за интерес-щее нас время. Чаще примен-ем крит. явл. 1. NPV- чистый дисконт-й доход. Это Σ дисконт-х приростов выгод от проек. за выч. Σ дисконтир. приростов затрат по нему.

Критерий отбора по NPVозначает, что проект м/б одоб-ен, если его NPV> 0, т.е. если Σ диск-ных приростов выгод не меньше суммы диск-ных приростов затрат. При выборе предпочтение отдают проекту с более выс.(полож.) NPV.

2. ВНР (IRR) "внутренняя норма рентабельности" Внутренняя норма рентабельности равна показателю процентной ставки (Rate), при (NPV) = 0, при этом если: IRR>Rate, то проект эффективен,

3. ИРИ (PI) "индекс рентабельности инвестиций" отражает уровень эффективности отдачи инвестиций. Определяется как отношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на него. Если (PI)  1, то проект следует принять.

4. СОИ (PBP) "срок окупаемости инвестиций" - оценка эффективности во временном аспекте, начиная с которого сумма дисконтированных приростов чистых выгод становится (и остается) положительной.

5. Прост. и мин. крит. фин. реализ. пр-та явл. неотриц-ть накопленного сальдо на кажд. шаге расч. по всему жизн. циклу проекта. Наокпленное сальдо расчитывается суммированием итога чистых выгод погодам нарастающим итогом. Если сальдо на опред. шаге <0, то в данн. пер-де притоки ден. среедств не покрыв. всех затр.

89. Схемы фин-ия инвест. потоков. Схема аннуитетных плате-жей, проектного фин-ия, исп-ия отсрочки и капит-ции %

Фин-ние – представление ден.ср-в на к.-л. мероприятия. Фин-е: бюджетное; из собств.ср-в (за счет собств. ср-в и заемных). Классиф-я источников фин--ния инвестиц-х проектов: 1.Собс.ср-ва предпр-тия - инициатора: а) накопл. нераспр. прибыль; б) привлеч-й акц-ный кап-л (выкуп акций и выпл. дивидендов); 2. Бюдж. фин-ие; 3. Заемные ср-ва: а) от реализ.ценных долг-х бумаг; б) фин. аренда (лизинг); в) целевое бюдж. фин-ие; г) кредиты, выд-мые условно в нач. кажд. шага или по мере реализ. проекта как компенс. Затрат. Кредиты: с возвр. в один срок (ср-ва - в один срок, % - до момента погашения); с погаш. в рассрочку (ср-ва-за n шагов, %- то же): а) с выпл. осн. долга равню частями и упл. % от Σ долга на момент выплат (традиц.); возмож. отсроч. выпл. осн. долга и капитал.%; б) с выпл. равн. Σ, включ. % и осн. долг; возмож. отсроч. выпл. осн. долга и ка-питал.%; в) проект. фин-е - все ср-ва от реализ. проекта (часть ср-в) напрвл. на обслуж. долга (классич.).

Отсрочка выплат осн. долга исп-ся, когда проекту треб-ся время для вых. на полн. мощность. Максим. отсрочка – заёмщик своеврем. выпл. %, но отклад-ет выпл. осн. дол-га на некот. время. Затем осн. долг выпл-ся быстрее, то есть более крупными Σ, т. к. общий срок возвр. заёмю ср-в неизмен-ся. Дан. схема приемлема и для банка, при прочих рав-х усл-х может пойти навстречу клиенту, т. к. ничего не теряет. Отсрочка выпл. осн. долга с капит-ей % исп-ся, когда проекту треб-ся время для вых. на полн. мощность, а поступл. так малы, что нехватает ср-в для выпл. %. Невыпл. % прибавл. к Σ осн. долга, т.е. к нач. выплат осн. долг увелич. на Σ невыпл. %.

Недостаток традиц. схемы обслуж. долга: «пик плат-й»,т. к. 1-й шаг выпл. осн. долга совпад. с макс. выпл. % по кредиту. После «пика плат.» размер выпл. умен-ся, т. е. пока проект не выведен на полн. мощн. и не обесп-т макс. прир-та чист. выгод, платежи >, чем в дальн-м. Отсрочка и капит. % обостряют проблему. Пик выпл. отодвиг-ся, а их размер увел-ся. Решение проблемы: исп-ние схемы «выпл. равн. частями».

Аннуитет. плат-й: на кажд. шаге выплач. одинак. Σ, кот. частично относ-ся к выпл. %, частич.- к выпл. осн. долга. Заёмщик сниж. для себя вероятн. банкротства в пер. вых. проекта на полн. мощн. за счёт сглажив. пика выпл. Данн. схему можно исп-ть в сочетании с отсроч. выпл. осн. долга и капит-цей %.

Часто возм-ть распл-ся по кредиту возникает только за счёт ср-в, поступ-х от реализ про-екта. Важна динамика реал-ции проекта. Когда разница м/у поступл-ми и затр-ми >0, то есть ср-ва для выпл. % и осн. долга. Банк и заём-к стрем-ся к скорейшему возвр. ссуды. Для банка это снижение риска, для заём-ка - возм-ть всю приб. от проекта оставлять себе. Данн. схема наз-ся проект. фин-ем. Для банка данн. схема более риск-ная, поэтому в ставку % включ.> премия за риск. Данн. Схема направлена на обеспеч. осущес-ти и сниж. рисков заём-ка, а не на повыш. эффек-ти. При проект. фин-нии проблемы платеж-ти предпр.

Следует учесть, что для всех схем финансирования NPV банка д.б.=0

90.Осн. этапы и методы ан. рисков инвест. проектов. Ан-з чувствит-ти и поиск критич. знач-й параметров. Правила применения ан-за сценариев.

Риск-возм-ть возник-ия условий, кот. приведут к негатив. последств. Он связан с неполной или неточн. инф-ей об усл-х реализ. проекта, затр-х и рез-тах. Ан-з рисков - прогноз-ие измен-й и оценка серьёзности их последствий. Он осущ-ся путём их кач-ной (описание возмож. рисков, последствий с ранжир-ем по степени тяже-сти, мероприятий по миним-ции рисков) и кол-ной ( оц. вероят-ти и тяжести посл-вий; пессимистич. прогнозы; включение премии за риск в ставку диск-та; испол-ие оценок матем-х ожиданий; построение распред-ния вероят-й; опред-е порог-х знач. парам-ров проекта; ан. чувств-ти проек. к возмож. измен-ям парам-в; метод сценариев; ан. рисков на основе метода стат-х испыт-ний). оценки. В целом рискованность можно определить с помощью матрицы.

чуствительность

По рос-кой методике этапы анализа:. 1.Ан-з чувст-ти – исслед-ние хар-ра влияния на показ-ли осущ-ти и эффек-ти проекта осн-ных парам-ров проекта. Влияние кажд. парам. рассм-ся отельно от других по отнош. к «базовому» сценарию. Группы хар-тик чувст-ти: 1) % измен-я рез-та в расчёте на 1% измен-я фактора (аналог коэф. эластич.); 2) критич. знач. ф-ра, при достиж-ии кот. рез-тат из позитив. изм-ся на негатив. или наоборот. Момент перехода от «+» к «-» фиксир-ся как важн. харак-ка чувст-ти проек. к измен-ям данн. парам.

2. Анализ сценариев. Сценарий- взаимосвяз-е измен-е неск. факт-ров. Кажд. из сценариев рассм-ся как возмож. Число сценариев бескон. Международ методика: наиболее вероятный (умеренно пессимистичный), пессимичтичный, оптимистичный. Сопоставл. результатовов баз., пессим. и оптимис. сценариев позвол-т делать заключ. о рисках проекта. Важно опред-ть вероят-ть «+» исхода.

Росс. мет-ка: разр-ка множ. сцен., кажд. оцен-ся с точ.зрения его вероят-ти. Получ. рез-ты обобщ-ся на основе расчёта средневзвеш. знач. В качестве - оценки вероят-ти наступл. усл-й, соответ-х сценарию.

91. Массовые, групп. и индив. методы в деят-ти ИКС

Основа масс-х мет-в: консультирование и нформирование с помощью СМИ (радио, ТВ, электрон-е, печат. ср-ва, ср-ва наг-ляд. Агитации). «+» СМИ: быстро и деш. Способ донесения инф-ции. до людей. Цели исп-ния: распростр. нов. идей и повышение интереса к новшествакм; предупр-е возмож. распростр-ия болезней, вредителей и т.п.; при необх-ти оказания помощи в чрезв. ситуац.; увелич. влияния ИКС на товаропроиз.; обмена опытом; советы, рекомендации. Передача инф. с пом. СМИ - избират. процесс. Инф. должна отв-ть потреб-м товаропр-лей, вызыв-ть обсуждать получ-ю инф. Инф. должна правильно восприн-ся, быть коротк., лакон-ми, понятной, иметь четкую стр-ру, логич., соответ-ть др. сообщ-ям ИКС. Надо точно знать цель инф., как. проблемы в ней обсужд., на кого направлена. Через СМИ – получ-ся 1-я инф. об инновац. По степени воспр. инновац. товаропр-ли: новаторы (2,5%), ранние внедренцы(13,5%), ран.бол-во (34%), позд.бол-во (34%), отстающие (16%). Роль СМИ: распр-ние знаний; измен-е привычек товаропр-лей; ускорение инновац-го процес-са; усиление межличн-го общ-ния; укрепл-е связей ИКС, СМИ, науки.

«+» груп. мет-в: обрат. связь ИКС и товаропр-лями. «-»: более дорогой. Цель: непос-редственная работа с товаропр-лями. Задача раб-в ИКС: форм-ние целевых групп, орган-ция их деят-ти. Оптим.размер груп.- 20-40 чел. Члены груп. должны иметь общ.интересы (проблемы), один-вый уровень образ-я и проф. навыков. Цель раб-ка ИКС - связь товаропр-лей с нов.идеями. Методы: собрания групп; лекции; выступ-я; полевые дни; деловые дискуссии; демонстрации. Лекция- устн. общение, когда 1 передает инф. груп. «+»: передача больш. V инф. в малые промеж. времени; обращ. к бол. числу людей. «-»: предмет обсужд. плохо запом-ся; слуш-ли остаются пассив.; не обуч. навыкам. Цель: опис-е рез-та, кот. показали бы слуш. после неё. Важен размер аудитории, уровень образ-я, знаний и проф. навыков. Тема план-ся исходя из того, что уже извест-но слуш-м. Проводят инф-ное, 2-е отбор-е и заверш-е чтение. Материал: осн-ной, желат-ный, необяз-ный. Дискуссия - обмен мыслями, идеями, мнениями. «+»: актив-ть, взаимообуч-ть, обмен опытом. «-»: больш. затр. времени, небол. размер групп (6-12), не для выраб-ки навыков. Д/б неформ. обстановка, один-ый уровень образ. Орг-ция диск. (см. лекц.). Д/б вступит. слово, важн. моменты и выводы. Полевой день: получ-е опыта из 1-х рук, высок. восприятие инф., демон-ция экспонатов, общение с др. товаропр-лями. Цель: кто будет обуч-ся и чему.

Цель индив-х мет-в – дел-ся с товаропр-лями инф-ей, дав-ть ему советы, обсужд. темы. «+»: ср-во передачи инф., необход. реш. уникал. проблем; помощь в выборе реш. «-»: высокие матер. и времен. затр.; не охват-ет всей целев. аудит.; неверн. инф. от ИКС; мет-д основан на полн. доверии; не стимул-т коллектив-е интересы. Посещ-е ферм осущ-ся на план. основе. Непредвид. визит способствует укрепл-ю отнош. Визит будет успешным, если: заранее догов-ся о встрече; обдумать цель виз.; предварит-но просм-ть инф. о товаропр-ле; пригот-ть необх. рекомен-ции. Важно вести записи о посещ. ферм (цель, реш., советы и т.д.). Посещ. ферм-ми раб-ка ИКС (вести записи). Письма д/б просты и кратки; инф. д/б полн. и конкрет.; содер-ть просьбу об отв.; делать копии всех писем. Телеф. звонки (инф. кратк. и конкрет.). Нефор-м-е контакты.

92. Планирование и упр-е деятельности ИКС

Планирование-опред-е целей упр-мого объекта и разраб. прогр-мы его действий по их достиж. Это одна из основных функций управления. Планирование на всех уровнях должны составлться планы. Основные элементы плана: №п/п, мероприятие, сроки проведения, ответсвенный и исполнитель.

Упр-е ИКС – достиж. жел-мых рез-тов посредством эф-ного исп-ния люд-х, мат-ных и фин. рес-в. Управление. Система управлени строится на основе организационной структуры. Подходы:

1. функциональный – консультирование по узким вопросам (раст-во, жив-во и т.д.)

2. по территориальному признаку – группа консультантов по всем вопросам на данной территории.

3. программный подход – реализуется при помощи программы.

4. матричный подход – когда отделы по узким специальностям взаимодействуют между собой обмениваясь информацией и все это происходит при помощи реализации соотвествующих программ.

5. смешанный подход – когда применяется комбинация из вышеперечисленных подходов.

Контроль работы ИКС - сравн-ем достигн. рез-ов с заплан. Он д/б экон-ки эфф-м, приемлемым, четко увяз. с план. ИКС, точным и объект-м. Эл-ты контроля: устан-ние стандартов, норм; сопоставл. факт. и план.пок-лей; закрепл-е успеха/исправл. ошиб. Постоян. исп-мые методы: самоконтр., груп. контр., процедуры и правила. Периодич. методы: инф-ная сис. упр. (мех-м для сбора,агрегтр-ния, ан.данных), стат. данные, регуляр. отчёты, аудит, бюджеты. Нерегул.: спец. отчеты, личн. наблюд., контр. за реализ. проек. Раб. по совершенств. упр. ИКС включ.: Подготовит. раб., разраб-ка меропр. по рацион-ции упр., внедр. разраб. меропр.

Управление на разных уровнях:

1. Фед. уровень:

Характеристики

Список файлов реферата