1278 (693550), страница 3
Текст из файла (страница 3)
3. Назначение котировок, как инструмента для расчётов обменных валютных курсов
3.1 Котировки относительно базовой валюты – SD
Все валютные котировки прямо или косвенно связаны с основной мировой валютой, за которую принят доллар США (USD), так как он является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. С первого взгляда, чтение валютной котировки может показаться непростым делом, однако, все встает на свои места, если запомнить два правила: первая в паре - это базисная валюта и стоимость базисной валюты всегда равна 1. Например, пары USD/JPY, USD/CHF и USD/CAD. Данные котировки, как и многие другие, определяются как цена за один доллар США (USD) в единицах второй валюты в паре. Например, котировка USD/JPY 120,01 означает, что один доллар США равен 120,01 японской иены.
Когда доллар США является базисной валютой, то при росте котировки растет стоимость доллара в относительном выражении, а стоимость второй валюты - падает. Если котировка уже упомянутой пары USD/JPY вырастет, скажем, до 123.01, доллар станет сильнее, потому, что за него теперь можно купить больше иен.
Из этого правила есть три исключения - британский фунт (GBP), австралийский доллар (AUD) и евро (EUR). В случае подобных валют, все происходит с точностью до наоборот: котировка 1,4366 GBP/USD означает, что 1 британский фунт равняется 1,4366 долларов США.
В данных трех парах, где доллар США, не является базисной валютой, рост котировки означает ослабление доллара, поскольку на покупку единицы базовой валюты, будь то фунт, евро или австралийский доллар, потребуется больше долларов США. Иначе говоря, рост котировки означает укрепление базисной валюты, и наоборот, - снижение котировки свидетельствует об ослаблении базисной валюты. Таким образом, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценивании (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об ее удорожании.
3.2 Перекрёстные котировки и их назначения
В международной торговле и финансовых операциях широкое применение имеют и так называемые перекрестные валютные курсы (или кросс-курсы). Перекрестный курс — это курс обмена двух валют без участия наиболее распространенных валют — доллара США, немецкой марки или японской иены.
Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объем прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно представительные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надежных прямых котировок расчет кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. В такой ситуации обычно устанавливают средний курс между двумя этими валютами. При наблюдении за уровнем валютного курса фиксируют два курса: курс продавца (по которому банк продает валюту) и курс покупателя (по которому банк покупает валюту). Они различаются, поскольку здесь валютные операции рассматриваются как средство получения прибыли. Разность между этими курсами образует маржу. Возможны следующие три случая.
1. Так, при прямой котировке известны курсы валют А и С по отношению к валюте В:
Покупка Продажа
А/В RАВ1 RАВ2
С/В RСВ1 RСВ2
Необходимо определить соотношение между валютами А и С. При определении курса покупки А/С валюта А вначале обменивается на валюту В по известному курсу RАВ1 по соотношению: 1 единица А = RАВ1 единиц В
Полученная валюта В обмениваются на валюту С по известному курсу RАВ2 по соотношению:
Следовательно:
При определении курса продажи А/С валюта С вначале обменивается на валюту В по известному курсу RСВ1 по соотношению:
Полученная валюта В обменивается на валюту А по известному курсу RАВ2 по соотношению: 1 единица А = RАВ2 единиц В
Следовательно:
Таким образом, кросс-курс валюты А к валюте С:
В рассмотренной ситуации определялся кросс-курс котируемых валют на основе их курсов к одной и той же котирующей валюте.
2. Другой ситуацией является определение кросс — курса котирующих валют на основе их соотношения с одной и той же котируемой валютой.
Так, например, при прямой котировке известны следующие курсы валют:
Покупка Продажа
А/В RАВ1 RАВ2
А/С RАС1 RАС2
Необходимо определить соотношение между валютами В и С, аналогично получаем:
3. Возможны такие ситуации, когда надо определить кросс-курс валют, одна из которых — котируемая; другая — котирующая по отношению к одной и той же третьей валюте.
Например, известны курс фунта стерлингов к одному доллару США и курс США к некоторой валюте и необходимо определить курс фунта стерлингов к этой валюте. Известны следующие курсы валют:
Покупка Продажа
А/В RАВ1 RАВ2
В/С RВС1 RВС2
С учетом вышеизложенных ранее соображений для определения кросс — курса валют значения курса валюты А к валюте С составляет:
Покупка RАВ1 · RВС1 или курс покупки А/В · курс покупки В/С
Продажа RАВ2 · RDC2 или курс продажи А/В · курс продажи В/С.
3.3 Использование информации о котировках финансовыми менеджерами
В современной экономике финансовые потоки являются основным объектом управления на любом предприятии, поскольку каждое хозяйственное решение прямо или косвенно связано с движением денежных средств.
Огромные объемы и динамика валютного рынка заставляют постоянно следить за данным рынком, а, следовательно, постоянно получать и использовать информацию о нем. Это касается как финансовых менеджеров торговых или промышленных предприятий, так и валютные отделы банков.
Финансовая информация включает, прежде всего, информацию по обменным курсам валют и информацию по рынку временно свободных денежных средств.
Источники информации о котировках ценных бумаг, валютных курсах, учетных ставках, рынке товаров и капиталов, инвестициях и т.д., финансовым менеджерам предоставляют специальные службы биржевой и финансовой информации, брокерские компании, банки и др.
Для потребителей, не располагающих значительными валютными средствами важным источником биржевой и финансовой информации служат печатные издания, ведущие финансовые ежедневные газеты.
Базы данных информации предоставляются через информационные системы, предлагающие средства оценки, анализа и моделирования с использованием различных инструментов и моделей, а также через системы массового информационного обслуживания.
Базы данных по валютным курсам, как правило, содержат текущую информацию валютных бирж и ведущих банков, обновляемую в реальном масштабе времени, а также историческую информацию, подготовленную организацией, создающей базу данных, а также службами новостей.
Менеджеры должны, исходя из реального развития курса, вкладывать в свободные средства своего предприятия в ту валюту, которая в данный момент характеризуется наименьшими колебаниями и где процентная ставка наиболее выгодна.
Колебание курсов происходит сильнее всего, как правило, в европейское ночное время, так как валютные рынки Дальнего Востока и Западного побережья США по емкости значительно меньше европейского и крупные сделки на них приводят к значительным колебаниям курсов.
Европейские валютные рынки являются наиболее активными во второй половине дня, когда валютные сделки осуществляются одновременно в Лондоне, Франкфурте-на-Майне и в Нью-Йорке и даже крупные операции не вызывают значительного изменения курса.
Очевидно, что на валютном рынке, который охватывает весь мир и функционирует днем и ночью, быстрота получения информации является решающим фактором, так как курсы валют меняются в течение секунд. Поэтому, терминалы служб валютной информации имеются в большинстве банков и у брокеров, а также крупнейших предприятий.
Получение информации об условиях валютных сделок осуществляется без специального подтверждения продавца и покупателя, на основе представленных им в сеть данных. Продавцы и покупатели не обязаны заключать сделку по той информации, которая ими представлена в сеть, но такие отказы не приветствуются и могут отпугнуть партнеров.
С информацией по валютным курсам тесно связана товарная биржевая информация по драгоценным металлам и в некоторых базах данных эта информация объединена. Кроме того, валютная информация обычно сопровождается общеэкономическими и статистическими данными, например, по состоянию платежного баланса страны, а также деловыми новостями в виде мнений крупнейших банков и отчетов о выполненных сделках.
Заключение
Итак, завершая работу, кратко отметим следующее.
Рассматривая стандарты валютного пространства, мы охарактеризовали их эволюцию. Так, в течение длительного исторического периода в качестве мировых денег выступало золото. Официально золотомонетный стандарт для определения курсов национальных валют был введен в 1867 году на Парижской конференции. Официальный отказ от золотомонетного стандарта и переход к золотовалютному, или золотодевизному стандарту был зафиксирован 1922 году на Генуэзской конференции. В 1944 г. состоялась Бреттон-Вудская конференция, которая, на многие годы определила принципы и порядок функционирования мировой валютной системы и закрепило лидирующую роль США в международной финансовой системе. Однако вследствие кризиса доллара США на Ямайской конференции (1976-1978 гг) появилась так называемая Ямайская валютная система. А в марте 1979 странами Европейского экономического сообщества (ЕС) была создана Европейская валютная система (ЕВС).
Курсы валют — это цены одних валют, выраженные в единицах других валют. Если курс валюты, например, английского фунта стерлингов, составляет 1,59 долл. США, это означает, что на валютном рынке фунт и доллар обмениваются в такой пропорции. Различают плавающие курсы валют, устанавливаемые на биржевых торгах, и фиксированные курсы валют, вытекающие из установленного международными органами валютного паритета.
Котировка это курс одной валюты против другой, который показывает, сколько единиц одной валюты находится в единице другой валюты. Различают прямые и косвенные (обратные) котировки. Если валюта стоит в числителе, то такая котировка для этой валюты называется прямой, если в знаменателе, то косвенной.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
