1222 (693499), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

из-за отсутствия достаточных денежных ресурсов.

Специфика кредитных доходов состоит в том, что руководство кредитных союзов обладает правом узнавать, где берут

вставить 10 стр.

Центральные банки

§ 1 • Формы организации и функции центральных банков

Возникновение центральных банков исторически связано с централизацией банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных, пользовавшихся всеобщим доверием коммерческих банков, чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения. Такие банки стали называть эмиссионными. Государство, издавая соответствующие законы, активно способствовало этому процессу, поскольку выпускавшиеся для выдачи ссуд многочисленными мелкими банками банкноты лишались способности к обращению в случае банкротства эмитентов.

В конце XIX — начале XX в. в большинстве стран эмиссия всех банкнот была сосредоточена в одном эмиссионном банке, который стал называться центральным эмиссионным, а затем просто центральным банком. В этом названии отражается роль банка в кредитной системе любой страны. Центральный банк служит осью, центром кредитной системы.

Формы организации центрального банка

С точки зрения собственности на капитал центральные банки подразделяются на:

• государственные, капитал которых принадлежит государству (например, центральные банки в Великобритании, ФРГ, Франции, Канаде, России);

• акционерные (например, в США);

• смешанные — акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству (в Японии, Бельгии).

Некоторые центральные банки были сразу образованы в качестве государственных (в ФРГ, России); другие создавались как акционерные, а затем национализировались (в Великобритании, Франции). Но независимо от того, принадлежит или нет капитал центрального банка государству, исторически между банком и правительством сложились тесные связи, особенно усилившиеся на современном этапе. Правительство заинтересовано в надежности центрального банка в силу особой роли последнего в кредитной системе страны, в проведении экономической политики правительства.

Однако тесные связи с государством не означают, что оно может безгранично влиять на политику центрального банка. Независимо от принадлежности капитала центральный банк является юридически самостоятельным. Чаще всего он подотчетен либо законодательному органу, либо специальной банковской комиссии, образованной парламентом. Управляющий банка, которого могут назначать парламент, президент, правительство, монарх, обычно не входит в состав правительства. Существенная степень независимости центрального банка является необходимым условием эффективности его деятельности, которая нередко вступает .в противоречие с краткосрочными целями правительства, озабоченного, например, приближением очередных выборов. Это особенно важно в плане ограничения возможностей правительства использовать ресурсы центрального банка для покрытия бюджетного дефицита.

В то же время независимость центрального банка от правительства носит относительный характер в том смысле, что экономическая политика не может быть успешной без четкого согласования и тесной увязки ее основных элементов: денежно-кредитной и финансовой политики. В долгосрочном плане политика центрального банка прямо определяется приоритетами макроэкономического курса правительства. В конечном счете любой центральный банк в той или иной степени сочетает черты банка и государственного органа.

Функции центрального банка

Традиционно центральный банк выполняет четыре основные функции: осуществляет монопольную эмиссию банкнот, является банком банков, банкиром правительства, проводит денежно-кредитное регулирование.

Монопольная эмиссия банкнот. За центральным банком как представителем государства законодательно закреплена эмиссионная монополия только в отношении банкнот, т.е. общенациональных кредитных денег, которые являются общепризнанным окончательным средством погашения долговых обязательств. В некоторых странах центральный банк монопольно осуществляет также эмиссию монет, но их чеканкой обычно занимается министерство финансов (казначейство). Банкноты составляют незначительную часть денежной массы промышленно развитых стран, поэтому значение функции эмиссионной монополии ЦБ несколько снижены, хотя банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для платежей в розничной торговле и обеспечения ликвидности кредитной системы. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значение банкнотной эмиссии.

Следует иметь в виду, что монополия на эмиссию банкнот на современном этапе вовсе не означает ее жесткого контроля или увязки с целями денежно-кредитного регулирования. Главная задача денежно-кредитной политики — регулирование безналичной эмиссии, основным источником которой являются коммерческие банки. В то же время эмиссионная монополия превратила центральный банк в эмиссионно-кассовый центр банковской системы, поскольку обязательства центрального банка (в форме как банкнот, так и депозитов коммерческих банков) служат кассовым резервом любого коммерческого банка.

Банк банков. Центральный банк не имеет дела непосредственно с предпринимателями и населением. Его главной клиентурой являются коммерческие банки, выступающие как бы посредниками между экономикой и центральным банком. Последний хранит свободную денежную наличность коммерческих банков, т.е. их кассовые резервы. Исторически эти резервы помещались коммерческими банками в центральный банк в качестве гарантийного фонда для погашения депозитов.

В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке в соответствии с законом. Такие резервы называются обязательными банковскими резервами. Центральный банк устанавливает минимальное соотношение обязательных резервов с обязательствами банков по депозитам (норму обязательных резервов). Через счета, открываемые коммерческими банками в центральном банке, последний осуществляет регулирование расчетов между ними. С внедрением электронных расчетных систем существенно снизилось значение традиционной для центрального банка функции расчетного центра банковской системы.

Принимая на хранение кассовые резервы коммерческих банков, центральный банк оказывает им кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, т.е. кредитором на крайний случай: банки обращаются за поддержкой к центральному банку только в случае отсутствия иной возможности получить кредит.

Во многих странах центральные банки осуществляют надзор за деятельностью банков (регистрация, лицензирование) либо монопольно (например, в Австралии, Великобритании, России), либо совместно с Минфином или другим государственным органом (например в США). В ряде стран (например, в Канаде) функция банковского надзора возложена не на центральный банк, а на другой орган.

Банкир правительства. Как отмечалось, независимо от принадлежности капитала центральный банк тесно связан с государством. В качестве банкира правительства центральный банк выступает как его кассир и кредитор, в нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. В большинстве стран центральный банк осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (министерства финансов) в центральном банке, с которого покрываются все правительственные расходы. В некоторых странах, например в США, большая часть бюджетных средств помещается в коммерческие банки.

В условиях хронического дефицита государственных бюджетов усиливается функция кредитования государства и управления государственным долгом. Под управлением государственным долгом понимаются операции центрального банка по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним, по проведению конверсии и консолидации. Центральный банк использует различные методы управления государственным долгом: покупает или продает государственные обязательства с целью воздействия на их курсы и доходность, изменяет условия продажи, различными способами повышает привлекательность государственных обязательств для частных инвесторов.

Общая теория денег и кредита

ты. Кроме того, они получили право выдавать ссуды под залог

недвижимости, хотя именно этим им трудно воспользоваться

из-за отсутствия достаточных денежных ресурсов.

1 Специфика кредитных доходов состоит в том, что руко- ^

1,водство кредитных союзов обладает правом узнавать, где берут- ^

290

ся средства на погашение ссуд. Более того, если кредитный

союз организован работодателями или профсоюзами, они

могут вычитать из заработной платы работников на погаше-

ние ссуд.

Хотя кредитные союзы по сравнению с другими небанков-

скими институтами занимают более скромное место, они охва-

тывают 3% всех личных сбереженийГ в США, мобилизуют до 4

млрд долл. денежных средств, а их услугами пользуются более

53 млн человек. В конце 80-х гг. они располагали 2% всех акти-

вов кредитно-финансовых институтов, тогда как в 1955 г. им

принадлежало всего 0,5%, а в 1965 г.—1%.

РОЛЬ БАНКОВ

Банки играют центральную роль на внешних валютных рынках, поскольку они:

а) продают и покупают иностранную валюту, что, безусловно, является

существенным элементом в международных торговых сделках;

6) помогают торговцам устранить или свести к минимуму экспозицию к

иностранной валюте множеством различных способов.

1) Форвардные валютные контракты. Банк дает согласие продать или

купить определенное количество иностранной валюты по фиксиро-

ванному обменному курсу для доставки в будущем. Экспортеры и

импортеры могут устранить свою экспозицию к иностранной валюте

путем фиксации со своим банком обменного курса будущих валютных

поступлений или платежей.

II) "Чистые" валютные опционы. Альтернативой валютным контрактам,

которая предоставляется банками клиентам, являются валютные оп-

ционы. Они дают держателям право (но не обязательство) покупать

или продавать в будущем определенное количество иностранной

валюты по фиксированному курсу обмена либо в момент истечения,

либо до истечения периода действия этого опциона.

Ш) Ссуды в иностранной валюте. Банк может дать согласие на предос-

тавление ссуды экспортеру на определенную сумму в иностранной

валюте. Экспортер может обменять ее на отечественную валюту по

текущему обменному курсу ("спот") и затем погасить ссуду из бу-

дущих доходов, полученных в той же иностранной валюте. Другими

словами, экспортер может устранить свою экспозицию путем согла-

сования активов в иностранной валюте (будущий доход от дебиторов)

с пассивами в иностранной валюте (ссуда).

IV) Банковские счета в иностранной валюте. В случаях, когда компании

получают доходы и осуществляют платежи в иностранной валюте,

целесообразно иметь банковский счет в иностранной валюте, что

исключит необходимость продажи и покупки валюты в той степени,

в которой согласованы поступления и платежи в иностранной валюте,

и тем самым устранит экспозицию.

Дилеры внешнего валютного рынка

4.2. Итак, банки принимают участие в обмене иностранных валют. Они покупают .

иностранную валюту у клиентов и продают ее им. Поэтому банк должен в

течение рабочего дня "скомпенсировать" свои первоначальные сделки с

клиентами таким образом, чтобы держать бухгалтерские книги сбалансиро-

ванными по этой валюте. Поэтому между банками осуществляется большое

количество вторичных сделок, и некоторые банки специализируются на этом

вторичном бизнесе.

4.3. Как и торговцы, оказавшиеся в экспозиции к какой-либо валюте, валютному

риску могут подвергаться и банки, если актив по этой валюте будет превы-

шать пассив (или наоборот). Риск понести убытки в результате экспозиции

для банков исключительно велик, поскольку они имеют дело с крупными

суммами денег, поэтому для банков очень важен контроль экспозиции.

4.4. Обороты могут быть довольно велики, но при этом маржа дилеров мала, и

валютные курсы могут существенно изменяться даже в течение нескольких

секунд.. Для защиты своей маржи от колебаний курсов банки стремятся

скомпенсировать одну сделку (скажем, на покупку валюты) второй (в данном

случае сделкой на продажу этой валюты). Вторая сделка может быть

заключена в течение нескольких секунд после первой.

4.5. К концу каждого рабочего дня дилеры должны стремиться сбалансировать

активы и пассивы по каждой валюте. Для этого необходимо добиться

согласования покупок и продаж, предоставленных и взятых ссуд по каждой

Характеристики

Список файлов реферата