180049 (685679), страница 36

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 36)

Причем последние, в силу роста доли услуг в мировом товарообороте, приобретают все более важное значение. Доходы и расходы, проходящие по статье «Услуги», связаны с туризмом, работой телерадиокоммуникаций, содержанием военных баз, иностранных представительств, частными некоммерческими операциями (переводы родственникам, наследства) и т.п. В разделе отражаются платежи и поступления транспортного, страхового характера и другие неторговые платежи, связанные, допустим, с гуманитарной помощью, которую государство оказывает кому-то или получает от других, безвозмездные субсидии зарубежным странам и прочее.

В данном разделе отражаются процентные платежи, прибыли и дивиденды, получаемые от использования за рубежом национального денежного капитала, а также оплата труда резидентов, работающих за границей.

В сумме итог по торговому балансу, обмену услугами, разовым платежам и прочим неторговым операциям дает итог, или сальдо по текущим счетам, или сальдо баланса текущих операций. В России баланс международных услуг в 1993 г. сложился с отрицательным сальдо (-2,8), преимущественно из-за большого их импорта. Основная доля услуг, которые обусловили этот дефицит, приходилась на туризм, банковские, финансовые услуги и т.п. В последующие годы резко снизился объем импорта.

Баланс движения капиталов

Второй раздел платежного баланса - баланс движения капиталов. Он отражает куплю и продажу активов, предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных займов и ссуд. Например, если поступления по экспорту недостаточны для расходов по импорту, рассчитываться приходится за счет займов, которые будут отражены в разделе движения капитала как приток капитала в кредитовых статьях. Средства, предоставленные другим государствам, иностранным предприятиям, будут отражены в дебетовых статьях и оцениваться как отток капитала.

Отток капитала может быть связан с желанием держателе! например, рублей, обменять их на иностранную валюту и поместить последнюю на вклады в зарубежных банках, приобрести акции иностранных компаний или другие ценные бумаги. Предпочтение валют и стран, в которые вкладывается капитал, определяется, в частности, прогнозами колебаний валютных курсов и реальных норм процента. При прочих равных условиях хранить свои активы имеет смысл в тех валютах, обменный курс которых, согласно прогнозам, возрастет, и избегать помещать их в те, обменный курс которых в перспективе будет снижаться.

В России суммарный итог всех операций с капиталом в последние годы был дефицитным. В тот период уменьшился приток государственных кредитов, в том числе по линии МВФ и МБРР. Оставалась острой проблема платежей в счет погашения внешней задолженности. Продолжался рост зарубежных активов российских коммерческих банков. На вывоз капитала влияло и отсутствие результативного валютного и таможенного контроля, что приводило к оттоку капитала из страны по неофициальным каналам.

Связь между балансом текущих операций и балансом движения капиталов можно проиллюстрировать с помощью формулы (19.3), которую мы использовали, когда знакомились с национальным доходом открытой экономики:

ВНП = C + I + G + NX.

Мы определили чистый экспорт (NX) как разницу между экспортом и импортом товаров и услуг, т.е. как сальдо счета текущих операций.

Если из обеих частей уравнения вычесть потребление (С) и государственные расходы (G), то левая часть уравнения (ВНП - С - G) есть форма выражения национальных сбережений, или просто сбережения (S). Формула может быть представлена в виде:

S = I + NX.

Продолжим преобразования и вычтем из обеих частей ура нения инвестиции (/). Получаем:

S-I = NX.

Разница между внутренними сбережениями и инвестициями - это счет движения капиталов платежного баланса. Если инвестиции превышают внутренние сбережения страны, то инвестиционные проекты финансируются за счет займов на мировых финансовых рынках. Если национальные сбережения превышают инвестиции, то неинвестированные внутри страны средства могут быть использованы для выдачи кредитов другим странам. Такие кредиты могут использоваться целевым назначением для оплаты товаров и услуг данной страны и в других целях.

Иначе говоря, счет движения капитала должен уравновешивать текущий счет платежного баланса. Если средства, получаемые из-за границы в обмен на чистый экспорт товаров и услуг, - величина положительная, т.е. мы имеем активное сальдо по текущим операциям, оно уравновешивается оттоком капиталов из страны. Если страна имеет дефицит по текущим операциям, то он компенсируется притоком капитала.

На практике суммарный итог первого и второго разделов платежного баланса не уравновешивается автоматически. Для достижения равновесия приходится использовать резервные активы Центральных банков и правительственных органов.

Расчеты по официальным резервным счетам

Статьи первого и второго разделов платежного баланса, которые отражают движение средств по текущим операциям и движение капиталов, являются основными статьями платежного баланса. Оставшиеся статьи можно объединить в один, третий раздел. Он отражает расчеты по официальным резервным счетам. В него также входят купля и продажа золота.

Отраженные в данном разделе изменения иностранных активов государства за рубежом и активов иностранных правительств в стране выделяются в особый раздел в силу своего особого назначения. Они, как правило, не связаны с коммерческой деятельностью, а служат средством уравновешивания складывающегося сальдо платежного баланса. В них также отражены источники покрытия обязательств страны, например из золотовалютных резервов, кредитов международных финансовых организаций и проч.

Все три раздела платежного баланса в сумме должны составлять ноль. Каждая сделка предполагает платежи в той или иной форме, т.е. все направления использования иностранной валюты должны иметь источники покрытия.

Для целей уравновешивания платежного баланса, в частности покрытия его дефицита, в соответствии с интересами национальной экономики может использоваться продажа золота, привлечение новых кредитов, увеличение (если согласны кредиторы) просроченных платежей по обслуживанию текущего долга и т.п. Все это, как известно, вынуждена активно использовать Россия с целью уравновешивания своих внешнеэкономических платежей.

Методами устранения диспропорции платежного баланса могут служить:

• изменение валютного курса;

• валютные интервенции;

• изменения во внутренней денежно-кредитной и фискальной политики.

Сложная ситуация в валютно-финансовой сфере, в которой оказалась в настоящее время Россия, связана, помимо кризиса национального производства, с попыткой быстрого и порой непродуманного перехода во внешнеэкономической сфере от валютной монополии и монополии государства во внешней торговле к экономическим методам регулирования внешнеэкономических связей. Но экономические методы в этой сфере бывают действенны, если в стране есть хорошо отлаженная система тарифного регулирования внешней торговли, действенная система валютного контроля и прочее. Все это России приходится создавать и совершенствовать.

1 См.: Эдвин Дж. Долан. Дейвид Е. Линдсней. Рынок. Макроэкономическая модель. Спб., 1992. С. 19.

2 См.: Основы рыночной экономики / Под ред. В.Д. Камцева, Б.И. Домненко. М., 1991. с .76.

Характеристики

Список файлов книги