182599 (629531), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

реализация программы жилищного строительства в стране, в частности для военных и др.

Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без наличия четкого механизма ее реализации. Он, как правили, должен включать в себя:

выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций;

определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;

создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;

создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.[5, c.47-48]

Инвестиционные проекты владеют тремя основными особенностями. Во-первых, на первом этапе они связаны с большими затратами денежных средств, которые могут в долгосрочном периоде отразиться на будущей прибыльности фирмы. Во-вторых, на протяжении всего термина инвестирования необходимо ожидать периодичного наплыва денежных средств. При этом необходимо учитывать временную ценность денег (деньги вчера стоят дороже, чем сегодня). В-третьих, при принятии решения про инвестирование большую роль играет налог на доход.

Методы оценки инвестиций.

1. По периоду окупаемости.

Период окупаемости – тот период времени, который необходим для возмещения первоначального объема инвестиций.

Принимая решения про инвестирование, необходимо выбрать вариант с наименьшим сроком окупаемости – чем меньше период, тем меньше риск.

Преимущества этого метода в том, что простой легкий в применении, эффективно характеризует степень риска.

Недостатком же заключается в том, что ценность денег –временная и невозможно объективно соотнести их затраты и поступления.

2. По учетной норме прибыли.

Выбирают в данном случае тот проект, где наибольшая норма прибыли.

Преимущества метода заключается в простоте расчетов и в возможности учета факторов прибыльности. Но для оценки эффективности проекта используют учетно-расчетные показатели вместо финансовых. Это и является недостатком этого метода.

3. По чистой текущей ценности.

Чистая текущая ценность – разница между фактическими поступлениями от проекта и суммы инвестированных средств. Данный метод позволяет четко понять стоит ли принимать данный проект. Но инвесторы не замечают денежных затрат, так как эффективность определяется по конечному результату.

4. По внутренней норме рентабельности.

Если внутренняя норма рентабельности больше стоимости капитала, проект необходимо принять. При использовании этого метода учитывается временная стоимость денег, но расчеты по эффективности требуют значительных усилий и определенного срока. С помощью этого метода невозможно сравнить конкурирующие проекты.
5. Метод по индексу рентабельности.

Индекс рентабельности – это отношение будущих денежных поступлений к величине первоначальных денежных инвестиций. Если индекс рентабельности больше единицы, его следует принять. Данный метод позволяет без учета величины капиталовложений провести оценку привлекательности проекта.

6.Метод дисконтирования.

Этот метод применяется при оценке и отборе инвестиционных программ. Суть данного метода заключается в приведении разновременных инвестиций и денежных поступлений фирмы к определенному периоду времени и определению окупаемости капиталовложения. [14]

Процесс измерения ожидаемого или достигаемого уровня эффективности деятельности предприятия (организации) методологически взаимосвязан прежде всего с определением необходимого критерия и формирования соответствующей системы показателей.

Таблица 1.1

Система показателей эффективности производства (деятельности) первоочередных субъектов хозяйствования

В современных условиях строительства социально ориентированной экономики становится возможным и необходимым принципиально новый подход к определению эффективности технических новостей и нововведений. Его суть заключается в признании безусловной приоритетности критериев социальной эффективности и экологической безопасности объектов технических областей и нововведений по отношению критерия экономической эффективности. Процедурный механизм сравнения и выбора наилучшего из возможных вариантов технических новостей (нововведений) совершается в определенной последовательности.

Во-первых, проводится ранжирование целей разработки, производства и использование объектов технических новостей; к высшему рангу относят социальные цели и требования экологической безопасности, к нижнему – максимизацию экономической эффективности.

Во-вторых, возможные варианты технических новостей одинакового функционального назначения проходят проверку на соответствие социальным целям и требованиям экологической безопасности, которые зафиксированы в государственных и международных стандартах, а также в целевых нормативах социального характера, - если новости не отвечают таким целям и требованиям, то они должны быть отклонены независимо от уровня их экономической эффективности.

В-третьих, на конечной стадии процесса сравнения и выбора нужно рассматривать только социально и экологически допустимые варианты технических новостей или нововведений; наилучший из них определяется уже по экономическим критериям. [5]

С точки зрения на особенные оценки эффективности всю совокупность новых организационных решений можно условно разделить на две группы: первую – организационные нововведения, выполнение которых требует определенных дополнительных одновременных затрат; другую – те из них, которые не требуют дополнительных инвестиций.

Определение и оценка экономической эффективности организационных нововведений, которые принадлежат первой группе, совершаются точно также как и новых технических решений. Одновременно следует учитывать очень важное обстоятельство – в составе текущих затрат нужно учитывать дополнительные транспортные расходы, расходы сырья и готовой продукции в процессе их транспортирования и хранения. Эффективность беззатратных новостей организационных решений определяют как правило на основе вычисления экономии текущих затрат, обусловленной выполнением таких нововведений. В каждом конкретном случае необходимо точно очерчивать круг показателей для оценки эффективности той или иной группы беззатратных организационных решений. [7]

1.3 Состав и классификация оборотных средств предприятия

Для осуществления непрерывного производственного процесса предприятиям необходим оборотный капитал (оборотные средства),

Оборотные средства — это часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. п.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.[17, c.74-75]

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства принципиально отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции.

Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную, сбытовую.

Так, любой бизнес начинается с некоторой наличной суммы денег, на которые приобретается определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи).

В результате заготовительной стадии оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары).

На стадии производства товары ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход товара из производственной формы в товарную.

На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денежных средств и выручки от реализации не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

Часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства (оборотные фонды), а другая в сфере - обращения (фонды обращения). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственной выработки — это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки и сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов — это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты, произведенные в данном отчетном периоде, но относящиеся - либо в силу экономического содержания, либо по сложившейся практике учета и планирования — к будущим периодам. Например, это затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде, но относятся на себестоимость продукции будущего периода (затраты на конструирование и разработку технологии новых видов продукции, на переустановку оборудования и др.).

Денежные средства и ценные бумаги — наиболее ликвидная часть оборотных средств. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, валютных и пр. счетах. Ценные бумаги, составляющие краткосрочные финансовые вложения, включают ценные бумаги других предприятий, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти.[5]

Дебиторская задолженность — важный компонент оборотного капитала. Под дебиторской задолженностью понимают различные виды задолженности рассматриваемому предприятию физических и юридических лиц. Выделяют следующие виды дебиторской задолженности: расчеты с дебиторами за товары и услуги; расчеты с дебиторами по векселям полученным; расчеты с дочерними предприятиями; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, и пр. виды дебиторской задолженности. Одной из задач управления дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателям.[7, c.149]

В зависимости от практики планирования и управления оборотные средства делятся на нормированные и ненормированные оборотные средства. Данная классификация объективно вытекает из основы управления оборотным капиталом - осуществлением на предприятии процесса нормирования оборотных средств. Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств. К нормированным средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах предприятия. К ненормированным относятся остальные элементы оборотных средств.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на эффективность использования оборотного капитала. Так, избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала бездействует и не приносит дохода. С другой стороны, недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость оборота средств предприятия. Учитывая, что конъюнктура рынка постоянно меняется, потребности предприятия также нестабильны. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективного использования собственных средств и оптимального привлечения заемных оборотных средств.

Оборотные средства могут формироваться из собственных источников финансирования, заемных источников, дополнительно привлеченных источников. Состав источников оборотных средств представлен в табл.1

Как правило, минимальная потребность предприятия покрывается за счет собственных источников (уставного капитала, резервного капитала, финансовых фондов предприятия и др.). Однако в силу объективных причин (внешних и внутренних) у предприятия возникает краткосрочная потребность в привлечении дополнительных источников финансирования оборотных средств. В этом случае финансово-хозяйственная деятельность предприятия сопровождается привлечением заемных источников (банковский и коммерческий кредит, инвестиционный и налоговый кредит, инвестиционный вклад работников предприятия, прочие привлеченные средства).

Банковские кредиты могут предоставляться в форме инвестиционных (долгосрочных), среднесрочных кредитов и/или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов — это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, кредитование сезонных потребностей предприятия, непредвиденных расходов. Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственными организациями, коммерческими банками, финансовыми компаниями, инвестиционными фондами и другими хозяйственными субъектами.

Характеристики

Список файлов курсовой работы