182195 (629355), страница 4
Текст из файла (страница 4)
В таблице 8 представлен расчет интегрального экономического эффекта.
Капитальные вложения осваиваются следующим образом: в первом полугодии – приобретение и монтаж объектов основных средств, во втором полугодии авансируется в оборотные средства дополнительная величина средств, так как возрастает объем производства.
Операционные затраты определяется как разность между полной валовой себестоимостью и величиной амортизационных отчислений.
Таблица 8 Расчёт интегрального экономического эффекта млн. руб.
| Показатели | Базовый период | Шаги расчетного периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| Приток средств, в том числе: | 2766,10 | 2766,10 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| выручка от реализации продукции | 2766,10 | 2766,10 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| Отток средств, в том числе: | 2453,43 | 2867,48 | 2071,21 | 2970,85 | 2970,10 | 2969,36 | 2968,62 | 2967,88 |
| капитальные вложения за счет собственных средств | 0,00 | 410,00 | 26,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| операционные затраты | 2419,24 | 2423,75 | 1989,41 | 2886,94 | 2886,14 | 2885,35 | 2884,54 | 2883,75 |
| возврат (погашение) кредита | 0,00 | 0,00 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 |
| налог на прибыль | 34,19 | 33,73 | 28,47 | 56,57 | 56,63 | 56,68 | 56,74 | 56,79 |
| Чистый доход | 312,67 | -101,39 | 217,18 | 496,40 | 497,15 | 497,89 | 498,64 | 499,38 |
| Прирост чистого дохода | - | -414,05 | -95,49 | 183,73 | 184,48 | 185,22 | 185,97 | 186,71 |
| Коэффициент дисконтирования | - | 0,96 | 0,92 | 0,88 | 0,84 | 0,80 | 0,77 | 0,73 |
| Дисконтированный прирост чистого дохода | - | -396,23 | -87,44 | 161,01 | 154,71 | 148,64 | 142,82 | 137,21 |
| То же нарастающим итогом | -396,23 | -483,67 | -322,66 | -167,95 | -19,31 | 123,50 | 260,71 | |
Капитальные вложения осваиваются следующим образом: в первом полугодии – приобретение и монтаж основных объектов основных средств, во втором – авансируется в оборотные средства дополнительная величина средств, т.к. возрастет объем производства. Операционные затраты определяются как разность между полной валовой себестоимостью и величиной амортизационных отчислений. Из таблицы 8 видно, ИЭЭ инвестиционного проекта составил 260,71 млн. руб. Поскольку ИЭЭ получился больше нуля, то проект является эффективным.
ИЭЭ= 260,71
Срок окупаемости наступает на 5 шаге. При этом можно более точно определить срок окупаемости по формуле:
, (2)
где:
- чистая прибыль (после вычета расходов, не уменьшающих налоговую базу налога на прибыль, но включаемых в себестоимость) за период, руб./период;
- амортизационные отчисления за период, руб./период;
- суммарная величина капитальных вложений, руб.
Рассчитаем срок окупаемости:
шага,
Поскольку срок окупаемости меньше расчетного периода, то это характеризует проект как эффективный.
На рисунке 1 представлен финансовый профиль инвестиционного проекта.
Финансовый профиль инвестиционного проекта
Рис. 1
Таблица 9 Расчет суммы притоков и оттоков средств, млн. руб.
| Показатели | Базовый период | Шаги расчетного периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| Приток средств | 2766,10 | 2766,1 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| Отток средств | 2453,43 | 2867,4 | 2071,21 | 2970,85 | 2970,10 | 2969,36 | 2968,62 | 2967,88 |
| Прирост притока средств | - | 0,00 | -477,71 | 701,16 | 701,16 | 701,16 | 701,16 | 701,16 |
| Прирост оттока средств | - | 414,05 | -382,22 | 517,42 | 516,68 | 515,94 | 515,19 | 514,45 |
| Прирост притока нарастающим итогом | - | 0,00 | -477,71 | 223,45 | 924,61 | 1625,77 | 2326,93 | 3028,09 |
| Прирост оттока нарастающим итогом | - | 414,05 | 31,83 | 549,26 | 1065,93 | 1581,87 | 2097,06 | 2611,51 |
| Коэффициент дисконтирования | - | 0,96 | 0,92 | 0,88 | 0,84 | 0,80 | 0,77 | 0,73 |
| Дисконтированный прирост притока средств | - | 0,00 | -437,46 | 614,44 | 587,99 | 562,68 | 538,45 | 515,27 |
| Дисконтированный прирост оттока средств | - | 396,23 | -350,02 | 453,43 | 433,28 | 414,04 | 395,64 | 378,06 |
| Прирост дисконтирванного притока нарастающим итогом | - | 0,00 | -437,46 | 176,98 | 764,97 | 1327,65 | 1866,11 | 2381,38 |
| Прирост дисконтирванного оттока нарастающим итогом | - | 396,23 | 46,21 | 499,64 | 932,93 | 1346,96 | 1742,60 | 2120,67 |
Индексы доходности характеризуют «отдачу проекта» на вложенные средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для индексированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используют:
– индекс доходности затрат (ИДз) – отношение суммы притоков средств (накопленных поступлений) к сумме оттоков средств (накопленным платежам).
(3)
– индекс доходности дисконтированных затрат (ИДдз) – отношение суммы дисконтированных притоков средств (накопленных поступлений) к сумме дисконтированных оттоков средств(накопленным платежам).
(4)
– индекс доходности инвестиций (ИДи) – это увеличенное на единицу отношению экономического эффекта (ЭЭ) к накопленному объему инвестиций:
, (5)
,
– индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДди) равен увеличенному на единицу отношению ИЭЭ к накопленному дисконтированному объему инвестиций.
, (6)
,
Так как все показатели больше единицы, то проект является эффективным.
Часто в дополнение к индексу доходности рассчитывают общую рентабельность инвестиций (Rо), которая определяется как отношение ИЭЭ проекта к дисконтированной стоимости инвестиционных затрат:
Ro=ИДди-1 (7)
Ro=1,62-1=0,62
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
