181538 (629093), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Каково же оптимальное соотношение параметров инфляции, доходов и расходов с учетом намеченного к 2010 г. удвоения ВВП?

Если принять во внимание, что, по оценке финансистов, максимальная годовая банковская ставка по вкладам не может превышать 5%, то годовая инфляция должна быть не более 4%. При таком соотношении денежные вклады юридических и физических лиц не будут обесцениваться.

Что касается занятых в сфере производства, в том числе е сфере услуг и бизнесе, тс у них мотивация к снижению уровня инфляции, несмотря на противоречивость ситуации, сложившейся в условиях либерализации ценовой политики, также может быть достигнута.

При правительстве РФ совместно с Институтом экономики РАН Финансовой академией было проведено заседание круглого стола. В дискуссии по проблемам денежной реформы 1992—1993 гг. и регулирования инфляции в России приняли участие более 80 специалистов.

Выбор темы круглого стола и обсуждаемых на нем проблем был обусловлен двумя соображениями. Во-первых, десятилетием со дня начала проведения денежной реформы, вызванной распадом СССР и образованием Российской Федерации. И, во-вторых, необходимостью анализа типологизации инфляции и факторов ее регулирования в условиях современной России¹¹.

Профессор Л.Н. Красавина (Финансовая академия при Правительстве РФ) и д.э.н. С.А. Андрюшин (Институт экономики РАН) утверждают, что в России в 1992-1993 гг. была проведена настоящая денежная реформа, преобразившая основы денежной системы страны. Ее началом, по мнению Л.Н. Красавиной, следует считать 1992 г., когда был опубликован Закон «О денежной системе Российской Федерации». На основании этого закона в стране были изменены основные принципы функционирования денежной системы: в частности введена новая денежная единица, отменены золотое содержание рубля и казначейские билеты, изменено обеспечение банкнот, установлены виды законных платежных средств и принципы эмиссии денег и проч.

В результате осуществленных в эти годы действий в сфере денежного обращения появилось недоверие к рублю и редчайшая в мировой экономике дифференциация доходов по группам населения (в 13-14 раз).

Принцип (содержание) денежной реформы прописан правильно, однако форма его реализации на практике оставляет желать лучшего. Поэтому в любом процессе необходимо различать содержание и форму, их никогда не следует отождествлять.

Данное пожелание непосредственно относятся и к наиболее обсуждаемому на круглом столе вопросу — анализу типологизации инфляции и факторов ее регулирования в условиях современной России. Данная проблематика нашла отражение в выступлениях большинства участников проходившей дискуссии.

Так, профессор Р.С. Гринберг (директор Института международных экономических и политических исследований РАН), профессор Л.Н. Красавина и профессор В.К. Бурлачков (Академий труда и социальных отношений) являются сторонниками концепции многофакторной инфляции. Заслуженный экономист России, профессор В.М. Иванченко (Институт экономики РАН) предложил рассматривать инфляционные процессы в контексте структурно-воспроизводственной стратегии современной России. Р.С. Гринберг подчеркнул решающую роль немонетарных факторов в развитии инфляции в современной России (при этом он не разделяет суждений об их усилении в дальнейшем). В.К. Бурлачков в выступлении более подробно раскрыл содержание этих немонетарных факторов развития инфляции, к которым он относит «технологическую инфляцию» (или «НТП-инфляция»), структурную инфляцию, инфляцию издержек и инфляцию «дорогих денег». Одновременно Р.С. Гринберг и Л.Н. Красавина отмечают, что разделение ответственности за монетарные и немонетарные факторы инфляции между Банком России и Правительством РФ в экономической политике государства недопустимо.

В этой связи становится актуальной проблема регулирования инфляции как многофакторного социально-экономического явления. Только такой подход, по мнению Л.Н. Красавиной, позволяет разработать и использовать комплексную модель управления инфляционным процессом с учетом его денежных и неденежных факторов, в частности тарифной политики естественных монополий, которая сейчас стала ведущим фактором обесценения денег. Поэтому разделение ответственности за инфляцию между Банком России и Правительством РФ снижает эффективность регулирования инфляции.

Говоря об отчислениях в фонд обязательных резервов и хранении банками средств на депозитах в ЦБ РФ, А.Г. Силуанов отметил, что это важные инструменты регулирования денежного предложения и инфляции. Минфин совместно с Банком России добивается выполнения целевых ориентиров денежных агрегатов. По оценке А.Г. Силуанова, по мере совершенствования регулирования Банком России денежной массы роль монетарных факторов инфляции снижается (с 97% в 2000 г. до 65% в 2002 г.). Одновременно усиливается инфляция издержек, и в перспективе рост цен на продукты и услуги естественных монополий превысит темпы инфляции. Он отметил, что необходимо менять структуру экономики, улучшать инвестиционный климат, повышать доверие к стране, развивать финансовый рынок и банковскую систему.

В условиях стремительного развития мирового, региональных и национальных финансовых рынков большое влияние на процесс регулирования инфляции стал оказывать рынок капитала (акции, векселя, депозитарные расписки и проч.). К.э.н. Н.А. Мильчакова (Институт экономики РАН) отметила, что зависимость между ценами акций и инфляцией в России практически не исследована, что объясняется сравнительно недолгой историей российского фондового рынка.

В России взаимосвязь инфляции и курса акций имеет свою специфику. В целом российский фондовый рынок по сравнению с рынком государственных и корпоративных облигаций способен обеспечить более доходные вложения, которые защищают инвестора от инфляции. Однако доходность акций зависит от отраслевой принадлежности эмитента и класса риска самих акций. Чем ниже инфляция, тем большую доходность на вложенный капитал можно получить с акций «второго эшелона" (малоликвидных ценных бумаг). И, наоборот - при росте инфляции более высокая доходность характерна для акций «голубых фишек».

Доцент В.Я. Пищик (НИИ Банка России) проанализировал опыт антиинфляционной политики в Евросоюзе и возможности его использования в России. Антиинфляционная направленность единой денежно-кредитной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) является ключевым элементом интеграционного механизма Евросоюза. Это обеспечивает внутреннюю и внешнюю стабильность единой европейской валюты.

Несмотря на условность сравнения экономических условий ЕС и России, нам можно использовать опыт антиинфляционной политики Евросоюза, в том числе критерии поддержания макроэкономической сбалансированности. Относительно высокий темп инфляции в России при тенденции к его снижению в известной мере является реакцией рынка на региональную неоднородность экономики. В этих условиях денежно-кредитная политика Банка России должна сохранять приоритетность антиинфляционной направленности. Однако, чтобы она стала эффективной, необходима более тесная ее координация с налогово-бюджетным, структурным, региональным и другими направлениями экономической политики. При этом важно расширить возможности федерального бюджета, чтобы смягчить негативные последствия межрегиональных диспропорций в целях поддержания устойчивости рубля и макроэкономического равновесия в стране.

В ближайшей перспективе перед страной стоит задача новой индустриализации и подъема сельского хозяйства, повышения минимальной оплаты труда до уровня прожиточного минимума. Это неизбежно вызовет изменения структурных пропорций в экономике и рост цен. 6 частности, подъем сельского хозяйства потребует как повышения затрат на заработную плату, так и увеличения рентабельности производства. В этих условиях единственным вариантом экономической политики России станет контролируемая инфляция со стороны Правительства Российской Федерации и Банка России.

Учитывая как социальный аспект, так и вопрос поддержания долгосрочного экономического роста, ЦБ РФ в проведении компромиссной политики между сдерживанием инфляции и стремлением не допустить излишнее укрепление национальной валюты, которое закрепляет сырьевую структуру экономики, следует сдвинуть приоритет в сторону первой цели. Однако вместе с тем необходимо отметить, что никакая политика Центрального банка — ни имеющая целью повысить конкурентоспособность производителей за счет курсовой политики, ни стремящаяся к подавлению инфляции — не снижает принципиально риск кредитных вложений в непрозрачной экономике с размытыми правами собственности.

Стимулирование экономического роста, вообще говоря, не лежит в сфере деятельности Центрального банка. Это задача правительства, которая должна решаться за счет структурных, налоговых, социальных, административных и других реформ, способствующих снижению микроэкономических издержек предпринимательской деятельности. И одно из самых важных направлений, по нашему мнению, это обеспечение равных для всех «правил игры», являющихся основой для возможности развития конкуренции¹².

Глава Минэкономразвития Герман Греф поддерживает позицию министра финансов РФ Алексея Кудрина, который считает абсолютно неприемлемым инвестировать средства Стабфонда внутри России. Вместе с тем, он отметил, что допускает возможность вложений средств Стабфонда в иностранные активы. «Какие именно активы, необходимо обсуждать», - сказал Г. Греф, добавив, что при такого рода вложениях нужно в первую очередь рассматривать вопросы обеспечения их надежности.

Напомним, что Минфин в конце января 2006 года внес в Правительство проект постановления об инвестировании средств стабилизационного фонда. Он предусматривает, что средства Стабфонда должны инвестироваться в высоконадежные долговые обязательства иностранных государств путем приобретения за счет средств фонда иностранной валюты и размещения ее на валютных счетах Федерального казначейства в Банке России. В соответствии с требованиями к рейтингу эмитента, средства Стабфонда могут размещаться в ценные бумаги правительств Австрии, Бельгии, Финляндии, Германии, Греции, Ирландии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Испании, Великобритании и США. ЦБ был выбран собственником средств, размещаемых за рубежом, в связи с риском ареста российских активов по искам таких структур как, например, швейцарская Noga.

Аппарат Правительства отправил предложения Минфина на доработку, поручив изучить вопрос о повышении эффективности управления средствами Стабфонда. В частности, предлагалось проанализировать возможность размещения средств стабилизационного фонда в акции крупных зарубежных компаний, помимо валюты и государственных долговых обязательств иностранных государств. Доработанный проект должен быть внесен в Правительство в конце марта.

Минфин борется с предложениями ряда ведомств об инвестировании средств Стабфонда внутри России. «Образованным экономистам очевидно, что тратить деньги Стабфонда в настоящий момент в России, означает окончательно открыть «инфляционный ящик Пандоры. Одновременно подобные «горе экономисты» «угробят» отечественного производителя чрезмерным укреплением рубля, как единственным способом борьбы с гиперинфляцией, доходящей до 20% в год», говорится в заявлении Минфина от 21 февраля 2006 года.

Прогноз Минэкономразвития России предусматривает в качестве оптимального уровень инфляции не более 3-5%. В этой связи необходима разработка концепции и целевых комплексных программ по ускорению темпов снижения уровня инфляции до ее оптимальной величины в течение двух-трех лет. Актуальность таких мер обусловлена и тем, что постоянное удорожание жизни сохраняет в положении убыточных более половины предприятий.

Важнейшей задачей для подъема экономики, безусловно, является рост платежеспособного спроса, для этого необходимо снизить инфляцию до минимума. Нет покупателя - нет торговли, а значит, нет и производства. Это аксиома.

Заключение

За прошедший период реформирования российской экономики инфляция являлась одним из самых болезненных и опасных процессов негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом. Инфляция не только подрывает возможности хозяйственного регулирования экономики, но и сводит на нет усилия по проведению ее структурных преобразований и восстановлению нарушенных пропорций.

В отличие от Запада в России инфляционный процесс развертывался в возрастающих темпах. Это весьма специфический тип инфляции, который плохо поддавался сдерживанию и регулированию. Инфляцию поддерживали “инфляционные ожидания”, нарушение народно-хозяйственной сбалансированности (дефицит бюджета, растущая внешняя задолженность, излишняя денежная масса в обращении).

На современном этапе антиинфляционная политика должна носить комплексный характер и затрагивать все сферы общественного воспроизводства:

1. Контроль за денежной массой необходимо связать с ходом выполнения экономических программ и опираться на экономическое прогнозирование. Целесообразно использовать опыт развитых стран по таргетированию ряда показателей денежного обращения на основе экономико-математических методов.

2. Составление реального государственного бюджета с возможно большим покрытием расходов за счет доходов. Необходимо покрывать дефицит за счет кредитов, базирующихся на реальных накоплениях всех экономических субъектов, включая население. Стремиться к постепенному достижению оптимального соотношения между долей государства и других экономических субъектов в заимствованиях на рынке ссудных капиталов.

3. Реформирование налоговой системы с целью оживления производства и повышения собираемости налогов.

4. Обеспечение реальной независимости Центрального банка РФ в проведении антиинфляционной политики.

5. Обеспечить полную возвратность предоставляемых кредитов на всех уровнях, что снизит инфляционный эффект кредитной экспансии.

6. Выполнение Центральным банком РФ функций кредитора последней инстанции для банковской системы в общенациональном масштабе, а не спасательного круга для банков, испытывающих затруднения.

7. Повысить действенность структурной политики, направленной на снижение сырьевой ориентации экономики; укрепление отраслей обрабатывающей, особенно наукоемкой промышленности, и сохранение современных производств в легкой и пищевой промышленности, выпускающих пользующуюся спросом продукцию. Важно увеличивать степень выполнения государственных инвестиционных программ, направленных на структурную перестройку. Связанное с этим пополнение товарной массы и совершенствование ее структуры могло бы способствовать реальной стабилизации рубля.

Характеристики

Список файлов курсовой работы