180764 (628787), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

-26000 + 113180 = 87180 грн. – за 2-й рік

-26000 + 191510,7= 165510,7- за 3-й рік

-26000 + 276851,9= 250851,9– за 4-й рік

-26 000 + 277472,4= 251472,4– за 5-й рік

“Сальдо нагромаджених реальних грошей” розраховується шляхом почергового підсумовування.

5. Показники ефективності проекту

За потоком реальних грошей і прийнятою нормою доходу на капітал (п.4 вихідних даних) розраховується такі показники (табл. 6).

Таблиця 6.

№ п/п	Показники	Значення за кроками розрахунку
		1		2	3		4	5
1	Ефект від інвестиційної діяльності	-155000
2	Ефект від операційної діяльності	41375		113180	191510,7		276851,9	266969,4
3	Потік реальних грошей	-87625	113180			191510,7	276851,9		277472,4
4	Чистий прибуток	-113625 -87625+ (-26000)		87180	165510,7		250851,9	251472,4 277472,4-26000
5	Коефіцієнт дисконтування при нормі 22 %	0,787		0,621	0,488		0,385	0,303
6	Дисконтований потік реальних грошей (п.3 х п.5)	-68960,9		70284,8	93457,2		106588	84074,1
7	Дисконтований потік чистого прибутку (п.4 х п.5)	-89422,9		54138,8	80769,2		96578	76196,1

Коефіцієнт дисконтування при нормі 22 %:

1

Перший рік: --- = 0,787;

1+0,22

Другий рік : 1

---- = 0,621 и т.п.

( 1+0,22)²

Дисконтований потік реальних грошей (п.3 х п.5)

0,787*(-87625)=-68960,9 грн

0,621*113180=70284,8 грн

0,488*191510,7=93457,2 грн

0,385*276851,9=106588 грн

0,303*277472,4=84074,1 грн , відповідно заданих даних по роках.

Дисконтований потік чистого прибутку (п.4 х п.5)

0,787*(-113625)= -89422,9 грн

0,621*87180=54138,8 грн

0,488*165510,7=80769,2 грн

0,385*250851,9=96578 грн

0,303*251472,4=76196,1 грн., відповідно заданих даних по роках.

Рішення про прийняття проекту можливе лише на основі аналізу критеріїв ефективності проекту.

Чистий дисконтований доход (ЧДД) .

t R_t – З_t

ЧДД = Σ ------------,

t = 0 (1 + d)^t

де R_t – результати, яких досягають на на t-му кроці розрахунку;

З_t – затрати, які здійснюються на тому ж етапі;

t – тривалість розрахункового періоду (номер кроку розрахунку, на якому проект закривається);

d – постійна норма дисконту (для інвестора – норма доходу на капітал).

Якщо ЧДД > 0, то проект ефективний, якщо ЧДД < 0 – проект збитковий, якщо ЧДД = 0 – то не прибутковий і не збитковий.

На основі проведених розрахунків, які наведено в табл. 6, можна розрахувати ЧДД як суму дисконтованого потоку реальних грошей за 5 років:

ЧДД = -89422,9+54138,8+80769,2+96578+76196,1=218259,2 > 0

Індекс доходності (ІД).

1 t R_t – З_t

ИД = --- Σ -----------,

k t=0 (1 + d)^t

де З_t – затрати на t-му кроці за умови, що до них не входять капіталовкладення;

R_t – результати, які досягаються на t-му кроці розрахунку;

k – сума дисконтованих капіталовкладень.

ІД тісно пов’язані з ЧДД. Якщо ЧДД > 0, то ИД > 1, і навпаки.

-89422,9+54138,8+80769,2+96578+76196,1 218259,2

ІД = --------------------------------------------------------- = ------------- = 1,7 > 1

130 000 130 000

Внутрішня норма доходності (ВНД) – це норма дисконту d, за якої величина наведених ефектів (ЧДД) дорівнює наведеним капіталовкладенням:

t R_t – З_t t К_t

Σ ---------------- = Σ ---------------

t=0 (1 + d)^t t=0 (1 + d)^t

При d = 27 % значення ЧДД > 0 і дорівнює 218259,2 грн.

Розглянемо зміни ЧДД при різних значеннях d.

Таблиця 7.

Враховуючи те, що ВНД показує максимально припустимий відносний рівень витрат, які можна асоціювати з даним проектом, визначимо більш точно її значення за формулою:

f(d₁)

ВНД = d₁ + --------------- x (d₂ – d₁),

f(d₁) – f(d₂)

де d₁ – величина ставки дисконту, за якої значення ЧДД – позитивне (>0);

d₂ – величина ставки дисконту, за якої значення ЧДД – позитивне (< 0);

Характеристики

Список файлов курсовой работы