178842 (627982), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

Таблица 1.5

Отраслевая структура инвестиций в основной капитал (%)

	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Всего	100,0	100,0	100,0
Промышленность	39,9	41,9	41,4
Электроэнергетика	7,6	5,2	4,2
Топливная	16,1	16,2	20,8
Металлургия	4,3	5,1	5,3
Химическая и нефтехимическая*	1,4	1,8	1,7
Машиностроение и металлообработка**	3,1	3,8	3,0
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная	1,0	1,7	1,6
Строительных материалов	0,5	0,7	0,6
Легкая	0,1	0,2	0,1
Пищевая	4,5	6,6	3,3
Сельское хозяйство	3,3	3,2	2,8
Строительство	3,4	2,3	2,5
Транспорт	14,4	18,6	21,8
Связь	3,7	3,5	2,5

Специалисты признают, что в стране отсутствуют системная инвестиционная среда, механизмы трансформации сбережений в инвестиции. Мы находимся в "инвестиционной ловушке", когда при острейшей нужде в инвестициях и наличии значительных свободных финансовых ресурсов нет условий для их прибыльного использования, реальный сектор недостаточно восприимчив к инвестициям.

Рис.3. Отраслевая структура инвестиций в основной капитал (%)

Серьезной проблемой является разрыв в цепочке "сбережения - инвестиции": в 2009 г. валовые национальные сбережения оценивались в 32% ВВП, в то время как на инвестиции из них пошла только половина (15% ВВП). Остальные значительные средства идут в золотовалютные резервы и на вывоз капитала: инвестиционная активность переносится за пределы страны.

В период до 2010-2015 гг. ежегодные потребности России в инвестициях можно оценить в 100-150 млрд. долл. или 15-20% ВВП⁷. Но даже это не в состоянии полностью разрешить труднейшую задачу развития отечественной инфраструктуры и модернизации российской промышленности.

Только для конверсии оборонных предприятий необходимо 25-30 млрд. долл. ⁸

Среднегодовой темп роста инвестиций в основной капитал в России в 2004-2005 гг. Министерство экономического развития и торговли РФ оценивает в 107,5-109%. Если в посткризисный период развития России (2008-2009 гг.) возможности наращивания производства были обусловлены наличием значительного резерва свободных мощностей, то к 2002 г. резерв свободных мощностей конкурентоспособных производств практически исчерпан. Возможности дальнейшего значительного роста производства конкурентоспособной продукции связываются только с крупномасштабными инвестициями в модернизацию основного капитала.

Таким образом, для закрепления позитивных тенденций в экономике и придания динамике общественного производства устойчивого характера важное значение приобретает стимулирование притока отечественных и иностранных инвестиций.

3.2 Налоговые механизмы привлечения инвестиций

В настоящее время в России осуществляется масштабная налоговая реформа, направленная на упрощение налоговой системы путем отмены части неэффективных налогов и значительное снижение общей налоговой нагрузки на предприятия для стимулирования инвестиционной активности. Одной из ее задач выступает также формирование равных условий для законопослушных налогоплательщиков путем уменьшения количества и упорядочивания налоговых льгот. Сумма различных льгот в нашей стране оценивается в 200 млрд. руб. в год, и зачастую они предоставляются произвольно, в зависимости от возможностей лоббирования их получателей.

России для восстановления инвестиционного процесса необходимо использовать мировой опыт налогового стимулирования инвестиций и внедрять механизмы, которые США и страны Западной Европы начали использовать для модернизации экономики еще в 60-70-ые гг. XX века.

Устойчивый характер носят льготы, направленные на стимулирование инвестиционной и научно-технической деятельности компаний в национальных рамках, региональном масштабе и в отдельных сферах (включая льготы по зарубежным инвестициям). Определенные льготы направлены на предоставление помощи компаниям в сохранении устойчивости экономического положения (например, льготы по отчислениям в резервные фонды компаний, по списанию сомнительных долговых обязательств и др.).

Предоставляемые зарубежным компаниям льготы различаются и по способам их осуществления. Из широкого спектра самых различных налоговых льгот, предусмотренных в налоговых системах развитых стран, следует выделить самые распространенные преференции, используемые повсеместно: прямые и косвенные льготы.

Прямые льготы осуществляются путем уменьшения налогооблагаемой прибыли, уменьшения ставок налога (налоговый кредит), вычетом из величины налога, полным освобождением от налога, установлением более низких ставок налога на прибыль мелких предпринимателей.

В Германии методы и нормы амортизации являются объектом тщательно разработанного законодательства. Федеральное и земельное Министерства финансов публикуют свыше 90 таблиц, определяющих методы и нормативы описания различных видов основных фондов и подробные инструкции по применению этих нормативов в отраслевом разрезе.

Инструкции дают компаниям возможность в индивидуальном порядке, при наличии резонных причин, допускать в своей практике некоторые отклонения от этих норм.

В других развитых странах, особенно странах ЕС, использование ускоренной амортизации напоминает германский опыт, хотя и в более ограниченных масштабах. Так, во Франции специально выделяют те относительно узкие группы основных фондов, к которым разрешено применять методы ускоренной амортизации. В Италии ускоренная амортизация, вдвое превышающая отчисления, установленные равномерным методом, применяется к некоторым основным фондам в течение нескольких лет после их ввода в действие. ⁹

Еще одной формой налогового кредита, направленной на поддержку и стимулирование научных разработок и нововведений, которая также достаточно широко распространена в ряде развитых стран (например, в Канаде, Франции, Италии и др.), является прямое снижение налогооблагаемой прибыли, направляемой на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР).

В Германии уменьшение ставки налога на прибыль мелкого предпринимательства используются для некоторых отраслей - например, в сельском хозяйстве, где к тому же существует достаточно широкая система других льгот. Развернутая система льгот при налогообложении прибыли сохранится в западных странах и в обозримой перспективе: государство не пойдет на ослабление этой системы, поскольку она дает уникальную возможность целеустремленно влиять на определенные сферы и направления предпринимательской деятельности.

В целях стимулирования вложений в модернизацию производства и поощрения предприятий, целесообразно восстановить льготы по налогообложению прибыли и получению налогового кредита, позволяющие существенно снизить налоговую нагрузку на предприятия в период обновления материально-технической базы, снять ограничения на их предоставления; рассмотреть возможность предоставления налоговых каникул на срок 3-5 лет предприятиям, внедряющим принципиально новые технологии, машины и оборудование. ¹⁰

Глава 4. Регулирование инвестиционной деятельности

4.1 Переориентация банковской системы на инвестирование реального сектора экономики

На протяжении 90-х гг. банковская система России была ориентирована на высокодоходные операции в финансовом секторе, в минимальной степени осуществляя инвестирование в реальный сектор экономики. Кризис 2007 г. оказал разрушительное воздействие на финансовое состояние подавляющего большинства российских банков. Сужение ресурсной базы кредитных организаций привело к свертыванию программ кредитования реального сектора экономики.

Составной частью государственной политики по формированию благоприятного инвестиционного климата в стране стала реструктуризация банковской системы на рыночной основе, так как ее недостаточная эффективность и надежность выступают серьезным препятствием экономического роста. Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.

В период после кризиса 2007 г. благодаря усилиям Центрального банка и Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО) была достигнута определенная стабилизация банковской системы.

Тем не менее по ряду ключевых показателей докризисный уровень банковской системы еще не достигнут. Совокупный капитал и активы действующих банков выросли лишь в номинальном выражении. В реальном исчислении величина собственных средств банковской системы составила в середине 2009 г.46% от предкризисного уровня. Увеличение удельного веса совокупных активов банков в ВВП с 29% на 1 августа 2007 г. до 41% на 1 декабря 2008 г. объясняется в основном существенным ростом валютизации активов. ¹¹ Особую тревогу вызывает сохраняющийся разрыв между банковским и производственным секторами экономики.

Банковские кредиты реальному сектору экономики по-прежнему незначительны. В 2008 г. они составили 24 млрд. руб. или 4,3% всех инвестиций в основной капитал. Доля кредитов к концу 2008 г. составила 33% банковских активов, а отношение суммы кредитов к ВВП не превышало 11%, в то время как во многих развитых странах оно достигает 100% ВВП. ¹²

Основным кредитором отечественного производства является Сбербанк России, кредитный портфель которого возрос за 2008 г. в три раза и достиг 180 млрд. руб.85% кредитного портфеля Сбербанка - это инвестиции в российскую экономику. В перечне клиентов Сбербанка такие крупные традиционные заемщики, как "Газпром", "ЛУКойл", Лебединский ГОК, "Ростелеком", "Норильский никель". У Сбербанка нет четко выраженной отраслевой ориентации - он поддерживает предприятия самого разного профиля.

С конца 2008 г. денежный рынок России насыщен свободными ресурсами: свободные средства населения в мае 2009 г. составили 367 млрд. рублей, из которых 272 млрд. руб. находятся в Сбербанке России. О недостаточной эффективности трансформации "коротких" денег в "длинные" свидетельствует наличие значительных остатков на корреспондентских счетах кредитных организаций (в мае 2009 г. они составили 66 млрд. руб). ¹³

В России в 2008 г. создан Российский банк развития как агент Правительства Российской Федерации по использованию средств Бюджета развития для поддержки и гарантий частных инвестиций.

Высокие кредитные и инвестиционные риски, вызванные трудным финансовым положением значительной части производственных предприятий, также сдерживают кредитование производства банками. Несмотря на то, что финансовое положение предприятий укрепляется, просроченная задолженность в экономике по все видам платежей составляет астрономическую сумму в 1,5 трлн. руб. В условиях, когда по действующим законам кредиты погашаются в последнюю очередь, банки опасаются их выдавать.

И в настоящее время сохраняются условия для использования средств банков преимущественно в сфере обращения, где доходность операций более высока по сравнению с производственной сферой.

Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов и льготное налогообложение. Необходимость этих мер постоянно отстаивает в последние годы от имени банковского сообщества России Ассоциация российских банков.

Для обеспечения устойчивости банковской системы необходимо привлечение сбережений широких слоев частных вкладчиков. Но для этого необходима защита частных вкладов, что способствует укреплению доверия населения к государству и банковскому сектору. Отток частных вкладов, являющихся нередко значительной частью банковских ресурсов, как показывают многочисленные примеры, может привести к банкротству даже устойчивые банки.

Характеристики

Список файлов курсовой работы