176796 (627152), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

2.4. Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать объективную оценку кредитоспособности предприятия, то есть в его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность – это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы фирмы в зависимости от степени их ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на 4 группы:

1-ая группа. Наиболее ликвидные активы (А₁) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2-ая группа. Быстро реализуемые активы (А₂) – активы ,для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (т. е. платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) ,прочие оборотные активы.

3-ая группа. Медленно реализуемые активы (А₃) – наименее ликвидные активы – такие как, запасы, дебиторская задолженность (это платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), НДС по приобретенным ценностям, но при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4-ая группа. Труднореализуемые активы (А₄) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива бухгалтерского баланса «Внеоборотные активы».

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относиться к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассив формы № 1 по степени возрастания сроков погашения обязательств делится на следующие группы:

1. наиболее срочные обязательства (П₁) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства ,а также ссуды ,не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. краткосрочные пассивы (П₂) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения таких обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации, эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

3 долгосрочные пассивы (П₃) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы – статьи раздела IV бухгалтерского баланса «Долгосрочные пассивы».

4. постоянные пассивы (П₄) – статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки». Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

По определению баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А₁ >> П₁

А₂ >> П₂

А₃ >> П₃

А₄ << П₄

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий и очень важный экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса

Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод о том, что быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные денежные вложения) ни в одном из периодов не покрывают наиболее срочные обязательства. Это связано с тем, что кредиторская задолженность намного превышает денежные средства во всех периодах.

Активы средней реализуемости в полной мере покрывают наиболее срочные обязательства, так как дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность.

Медленно реализуемые активы, запасы ,в большей степени ликвидные, они полностью покрывают долгосрочные обязательства. Труднореализуемые активы в полной мере покрываются собственными средствами и не превышают их.

Из четырех пропорций выполняются только три, поэтому нельзя говорить об абсолютной ликвидности баланса. Но это позволяет сделать вывод о том, что у предприятия хорошая финансовая устойчивость.

2.5 Анализ платежеспособности и ликвидности

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуемые текущими активами.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность – наличие у предприятия ликвидных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, несмотря на нарушения сроков погашения, предусмотренных договорами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств к котором относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкораелизуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Для оценки платежеспособности и ликвидности может быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса, расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.

Однако следует отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Их выделяют несколько видов:

1. коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

К_ТЛ= (А₁+А₂+А₃) / (П₁+П₂)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если этот коэффициент более 2-3, то это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже 1, то это говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

К_БЛ= (А₁+А₂) / (П₁+П₂)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы, за исключением ТМЗ. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, то есть показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно, и рассчитывается по формуле:

К_АЛ= А₁ / (П₁+П₂)

Значение данного показателя не должно быть ниже 0,2.

4. коэффициент общей ликвидности баланса используется для комплексной оценки ликвидности предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель определяется по формуле:

К_ОЛ= (А₁+0,5А₂+0,3А₃) / (П₁+0,5П₂+0,3П₃)

Значение данного показателя должно быть больше или равно 1.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Таблица 7

Оценка платежеспособности и ликвидности

Рисунок 1. коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Текущая платежеспособность наблюдается только в первом периоде, в остальных же периодах значение немного ниже оптимального, то есть краткосрочные обязательства предприятия превышают текущие активы ,а его финансовое положение не совсем благополучное. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности имеет положительный эффект во всех периодах. А это свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства покрываются в нужной мере за счет дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что за счет денежных средств не могут быть погашены краткосрочные обязательства в достаточной мере. Во всех четырех периодах показатель не достигает рекомендуемого значения. Это связано с тем, что кредиторская задолженность превышает денежные средства во всех периодах.

В течение всех периодов показатель чистого оборотного капитала снижается. С каждым периодом получается, что все меньшая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных источников.

Рисунок 2. качественная характеристика платежеспособности и ликвидности

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что в первом периоде дебиторская задолженность превышает кредиторскую, что положительно влияет на платежеспособность. Во втором, третьем и четвертом периодах кредиторская задолженность незначительно превышает дебиторскую.

Предприятие обладает текущей платежеспособностью и ликвидностью в первом периоде, промежуточной платежеспособностью и ликвидностью во всех четырех периодах, а абсолютная платежеспособность и ликвидность не прослеживается ни в одном периоде.

2.6 Анализ финансовой устойчивости

Устойчивость служит залогом выживаемости и основной стабильности положения предприятия, но также может и способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективности их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость – результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Финансовая устойчивость – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распространение и использование, которое обеспечивает в условиях допустимого риска. Бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по обязательствам в указанные сроки. На финансовую устойчивость предприятия влияет ряд следующих факторов, которые в свою очередь делятся:

- по месту возникновения (внешние и внутренние);

- по важности результата (основные и второстепенные);

- по структуре (простые и сложные);

- по времени действия (постоянные и временные).

Оценка финансовой устойчивости включает в себя:

- определение общей финансовой устойчивости;

- расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;

- оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат и всех оборотных активов;

- определение типа финансовой устойчивости.

Таблица 8

Расчет показателей финансовой устойчивости

Рисунок 3. показатели финансовой устойчивости

Коэффициент автономии показывает ,в какой степени активы сформированы за счет собственного капитала, во всех периодах значение показателя говорит о том, что активы предприятия в большей степени сформированы за счет собственного капитала.

Рисунок 4. показатели финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой зависимости показывает хорошие результаты во всех четырех периодах, то есть собственный капитал превышает заемный. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, что предприятие зависит от краткосрочных заемных источников финансирования во втором и четвертом периодах. Это негативно влияет на финансовую устойчивость предприятия. В первом и третьем периодах этой зависимости не наблюдается.

Итак, проанализировав все показатели можно сделать общий вывод о том, что:

1. активы предприятия в большей степени сформированы за счет собственного капитала.

2. доля заемного капитала в общей суиие капитала незначительна, что сохраняет финансовую устойчивость предприятия.

3. большая доля инвестированного капитала вложена в основные средства.

4. предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью.

Собственные оборотные средства занимают большую долю в собственном капитале предприятия, что говорит о большей возможности финансового маневрирования.

2.7 Анализ деловой активности

Термин «деловая активность» начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно – в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой отчетности на основе системы аналитических коэффициентов.²

Безусловно, трактовка данного термина может быть различной. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда и капитала. В контексте анализа финсово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание «деловая активность» представляет собой возможно не вполне удачный перевод англоязычного термина «business activity», как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей. Деловая активность – это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства.

Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижение им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

- от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

- с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов;

- чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

- ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Деловая активность организации зависит от многих внутренних и внешних факторов и условий. Наиболее существенными из них являются следующие:

- фактор спроса – ассортимент промышленных товаров и услуг, пользующихся спросом на внутренних и внешних рынках;

- ценовой фактор – соотношение между уровнем цен, сложившимся на данные товары, продукцию и услуги на рынке и уровнем цен, сложившимся на эти товары и услуги у товаропроизводителя. Конкуренция может быть преодолена тем успешнее чем больше единицы соотношение указанных цен;

- производственный фактор характеризуется возрастной структурой и уровнем использования основного и оборотного капитала, а также качеством применяемых технологий;

- научно- технический фактор – определяет наряду с производственным фактором, качество выпускаемой продукции и услуг, уровень ее наукоемкости и конкурентоспособности;

- группа макроэкономических факторов – включает в проводимую в стране денежно-кредитную, налогово-бюджетную, ценовую, амортизационную политику, правила валютообменных и внешнеэкономических операций и другие меры государственного регулирования.

На деловую активность влияют такие факторы как уровень инфляции и процентные ставки – на финансовое состояние и инвестиционную активность; влияние изменения курса национальной валюты – на эффективность экспорта, в том числе на конкурентоспособность на внешних рынках.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости

Таблица 9

Показатели деловой активности

Рисунок 5. показатели деловой активности

Во всех четырех периодах оборачиваемость активов уменьшается. Это происходит вследствие того, что увеличиваются расходы. Коэффициент оборачиваемости запасов тоже во всех периодах снижается. Фондоотдача показывает оптимальное соотношение выручки и основных средств в первом периоде.

Рисунок 6.показатели деловой активности

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает положительную тенденцию только в последнем – в четвертом периоде.

Средний возраст запасов имеет наименьшее значение в четвертом периоде, а в остальных периодах деньги связаны в запасах большее время.

Операционный цикл с каждым периодом сокращается, то есть сокращается время обращения дебиторской задолженности.

Рисунок 7. анализ деловой активности

Количество дней для оплаты дебиторской задолженности сокращается, что говорит о хорошей деловой активности предприятия.

Оборачиваемость готовой продукции имеет положительную тенденцию в третьем и четвертом периоде. Задолженность по кредитам к четвертому периоду значительно уменьшается.

2.8. Анализ рентабельности

Экономический эффект – показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный показатель прибыли. Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Экономическая эффективность работы организации характеризуется относительными показателями – системой показателей рентабельности, или прибыльности (доходности) организации.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема.³

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Наиболее общим показателем в системе характеристик рентабельности является рентабельность всего капитала (совокупных активов). Она показывает величину прибыли на стоимости капитала. Этот показатель называют нормой прибыли, то есть рентабельность активов – отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости.

Таблица 10

Показатели рентабельности

Рисунок 8.показатели рентабельности

Рентабельность активов показывает неэффективное использование активов предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, что средства, вложенные в предприятие не начинают окупаться ни в одном периоде.

Рисунок 9. показатели рентабельности

Рентабельность реализации показывает, что продажи идут неэффективно. Рентабельность текущих затрат показывает, что затраты увеличиваются. Наблюдается неэффективное использование инвестированного капитала. Предприятие можно назвать убыточным во втором и третьем периодах, так как имеет отрицательные значения, следствие – убыток от продаж.

2.9 Оценка прочности финансового состояния

Существует 3 степени прочности предприятия:

1. запас прочности имеется, когда финансовые источники больше запасов.

2. отсутствие прочности – когда финансовые источники равны запасам.

3. неудовлетворительное состояние – когда финансовые источники меньше запасов.

Существуют четыре характеристики финансового состояния предприятия:

1. абсолютная устойчивость – когда запасы меньше суммы собственных оборотных и краткосрочных кредитов.

2. нормальная устойчивость – когда запасы равны сумме собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов.

3. минимальная устойчивость - когда запасы равны сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность.

4. предкризисное состояние – когда запасы больше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов.

Таблица 11

Общая оценка прочности финансового положения предприятия

Таблица 12

Характеристика финансового состояния предприятия

Сравнивая запасы и финансовые источники можно сделать вывод о том, что запас финансовой прочности имеется. Финансовое состояние предприятия по данным показателям абсолютно устойчивое, так как запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов.

2.10 Анализ банкротства

Банкротство является результатом кризисного финансового состояния предприятия, при котором субъект хозяйственной деятельности проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять потребности кредиторов.

Банкротство – объективно – одни из основных механизмов развитой и нормально функционирующей экономики, причем наиболее действенный для поддержания ее эффективности и весьма болезненный.

Банкротство – это неспособность хозяйствующего субъекта платить по своим обязательствам и финансировать текущую деятельность вследствие отсутствия средств.

Определяющим признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечивать требования кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

Основание для банкротства могут быть:

1. Неудовлетворительная структура баланса;

2. Неплатежеспособность предприятия в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является значение коэффициента текущей ликвидности меньше двух или коэффициента обеспеченности собственными средствами меньше 0,1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств к текущим обязательствам.

Восстановление платежеспособности должника без привлечения источников инвестиций возможно, если предприятие способно осуществлять рентабельную деятельность и сумма мобилизируемых внутренних ресурсов достаточна для удовлетворения требований кредиторов в приемлемые для них сроки.

К предприятиям, которые признаются банкротом, могут быть применены различные санкции, начиная с мирового соглашения между кредиторами и собственником предприятия и заканчивая ликвидацией с распродажей имущества.

Все процедуры, применяемые к предприятиям – должникам, можно разделить на 2 группы: реорганизованные и ликвидационные.

К реорганизованным процедурам относятся:

Характеристики

Список файлов курсовой работы