163940 (624542), страница 3
Текст из файла (страница 3)
операции по обмену ОВГВЗ на ОГВЗ;
обмен коммерческой задолженности на еврооблигационные займы.
Большинство указанных выше операций связано в первую очередь с невозможностью проведения в срок расчетов и урегулированием просроченной задолженности по долговым обязательствам. Вместе с тем существует ряд "нестандартных" схем проведения расчетов по долговым обязательствам, экономическая эффективность которых либо вызывает определенные сомнения, либо не может быть рассчитана в силу ряда причин. К таким операциям относятся, например, операции по погашению внешней задолженности экспортом и досрочное погашение внешней задолженности.
Первый тип "нестандартных" операций проводится на основе соответствующих соглашений, по которым Минфин России осуществляет финансирование экспортеров, поставляющих продукцию за рубеж в счет погашения внешней задолженности. Очевидно, что все финансирование экспортных поставок является по сути своей беспроцентными бюджетными ссудами, которые можно расценивать как погашенные в случае осуществления экспорта.
Товарная схема погашения применялась в отношении государственного внешнего долга РФ перед странами: Чехией, Словакией, Венгрией, Румынией, Китаем, Польшей, Францией, Финляндией, Италией, Южной Кореей и Уругваем.
Второй "нестандартный" способ проведения расчетов связан с досрочным погашением долговых обязательств с дисконтированием. Следует отметить, что оценить реальный эффект от проведения таких операций практически невозможно. Это связано с тем, что, например, до 2020 года никто не прогнозировал ни показатели инфляции, ни курсы валют, ни другие макроэкономические и бюджетные показатели, необходимые для оценки того, выгодно ли погашать долг сегодня с дисконтом или лучше осуществлять по нему расчеты до 2020 года.
В настоящее время для досрочного погашения внешнего долга используется Стабилизационный фонд РФ,14 формируемый за счет дополнительных доходов от высоких цен на нефть. Погашение долга за счет средств стабилизационного, по мнению экспертов, наиболее эффективный способ расходования этих средств.
Начиная с 2006 года средства Стабилизационного фонда РФ полностью предлагается накапливать и направлять на досрочное погашение государственного внешнего долга. При этом базовый, не подлежащий расходованию, объем Стабилизационного фонда предлагается на ближайшие 3-4 года сохранить на текущем уровне 500 млрд. рублей, погашая внешние долги за счет средств фонда сверх базового уровня.
Досрочное погашение долгов, считают эксперты, пойдет на пользу России и позволит ей освобождать около 1 миллиарда долларов на экономии процентов с долга. Эти деньги будут направлены в Инвестиционный фонд на финансирование совместных с бизнесом проектов в инфраструктурных областях экономики. Например, в строительстве дорог, транспортных узлов.
Заключение
В результате проведенного в курсовой работе исследования на тему "Государственный долг: причины возникновения и способы погашения" можно сделать следующие выводы:
обзор литературы по данной теме выделяет несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации, но основополагающим для всех классификаций является деление его на внутренний и внешний долг;
государственный внешний долг это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные проценты) в иностранной валюте;
основной причиной возникновения большей части российского государственного внешнего долга является долг СССР;
долг России образовался в результате привлечения дополнительных ресурсов из внешних источников, которые потребовались в связи с трудностями перехода от планово-административной системы хозяйствования к рыночной;
внешняя задолженность России имеет неоднородную структуру и состоит из нескольких видов долга: больше всего внешних обязательств приходится на долговые обязательства бывшего СССР перед странами-членами Парижского клуба, другими странами - официальными кредиторами;
в структуре современного государственного внешнего долга России основной объем обязательств приходится на ценные бумаги в иностранной валюте;
в связи с досрочным погашением значительной части задолженности перед Парижским клубом кредиторов в структуре внешнего долга РФ произошли кардинальные изменения, в результате чего удельный вес государственного внешнего долга РФ сократился до $72,2 млрд.
Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку может оказывать очень серьезное негативное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе.
Схемы расчетов, применяемые в отношении государственного долга Российской Федерации, выделяют следующие:
реструктуризация задолженности перед Парижским и Лондонским клубами кредиторов с консолидацией в основной долг части процентных платежей;
операции по обмену ГКО на евробонды;
посткризисная новация ГКО-ОФЗ;
операции по обмену ОВГВЗ на ОГВЗ;
обмен коммерческой задолженности на еврооблигационные займы;
а также "нестандартные" схемы, к которым относят погашение внешней задолженности экспортом и досрочное погашение внешней задолженности (в частности из фондов Стабилизационного фонда РФ).
При последовательном проведении соответствующих мероприятий в течение предстоящего десятилетия угроза долгового кризиса будет устранена, долговая проблема в ее нынешнем виде перестанет существовать, а темпы экономического роста будут высокими.
Таким образом, государственный внешний долг России является сложной и многофакторной проблемой, решение которой, исходя из мирового опыта, требует значительных усилий.
Список использованных источников
-
Бюджетный кодекс РФ (ст.97, ст.98).
-
Бюллетень Счетной палаты РФ. // Анализ состояния государственного внешнего долга Российской Федерации. - 2004-2005 гг.
-
Бюллетень Счетной палаты РФ. // Отчет о результатах проверки погашения государственного внешнего долга Российской Федерации в 2004 г.
-
Бескова И.А. Управление государственным долгом // Банковские услуги. - 2002. - N 5. - С.2 - 8.
-
Илларионов А. Платить или не платить? /Человек и труд. - 2002, №1. - С.8.
-
Красавина Л.Н., Баранова Е.П. Внешний долг России: уроки и перспективы // Деньги и кредит. - 2001, №9. - С.40 - 42.
-
Лебеда Г.Л. Бюджетный дефицит и государственный долг: проблемы моделирования // Теория и практика управления [Электрон. ресурс]. - 2005, N4. - Режим доступа: http://www.liga.net/smi/show.html? id=145272
-
Сумин А. Проблемы внешней задолженности России: Автореферат. МГИМО МИД РФ. - М., 2004.
-
http // www.minfin.ru
-
http://www.rvps.ru
-
http://www.rbc.ru
-
http://www.eit.ru
-
http://www.deloros.ru
-
http://www.budgetrf.ru
Приложение
Таблица 1
Внешняя задолженность бывшего СССР
| Внешний долг бывшего СССР (млрд. долларов США) | 1985 | 1986 | 1987 | 1988 | 1989 | 1990 | 1991 |
| 25,30 | 33,50 | 48,50 | 51,50 | 55,40 | 74,80 | 105,00 |
Таблица 2
Заимствования России, начиная с 1992 года
| Вид заимствования | Объем, млн. долларов |
| Кредиты, полученные от правительств иностранных государств | 14900 |
| том числе: | |
| Финансовые | 11260 |
| Связанные | 3640 |
| Кредиты, полученные от иностранных коммерческих банков и фирм | 5970 |
| Кредиты, полученные от международных финансовых организаций | 22400 |
| в том числе: | |
| от МВФ | 15773 |
| от МБРР (финансовые кредиты) | 4282 |
| от МБРР и ЕБРР (связанные кредиты) | 2345 |
| Государственные ценные бумаги РФ в иностранной валюте | 27036 |
| ОВВЗ | 11121 |
| Еврооблигации | 15915 |
| Кредиты, полученные от Банка РФ | 6800 |
| Государственные гарантии в иностранной валюте | 0 |
Таблица 3
Структура государственного внешнего долга России
| Наименование | млрд. долл. США | млрд. евро |
| Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) | 108.3 | 83.6 |
| Задолженность странам - участницам Парижского клуба | 46.2 | 35.7 |
| Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб | 6.2 | 4.8 |
| Коммерческая задолженность | 2.5 | 1.9 |
| Задолженность перед международными финансовыми организациями | 6.0 | 4.6 |
| МВФ | 0.0 | 0.0 |
| Мировой банк | 5.5 | 4.3 |
| ЕБРР | 0.4 | 0.3 |
| Еврооблигационные займы | 34.5 | 26.6 |
| ОВГВЗ | 7.1 | 5.5 |
| Задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным за счет средств Банка России | 5.5 | 4.2 |
| Предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте | 0.4 | 0.3 |
Диаграмма 1
Динамика государственного внешнего долга РФ 2000-2005 гг. (в % к ВВП)
1 Бюджетный кодекс РФ, ст.98.
2 Бюллетень Счетной палаты РФ.//Анализ состояния государственного внешнего долга Российской Федерации. - 2004. - №9.
3 http//www.minfin.ru
4 http//www.minfin.ru
5 http://www.budgetrf.ru
6 там же.
7 там же.
8 http://www.rvps.ru
9 www.deloros.ru
10 там же
11 там же
12 http://www.eit.ru
13 http://www.rbc.ru
14 http://www.budgetrf.ru
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
