Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

2.2 Анализ финансовой устойчивости

2.2.1 Анализ структуры пассива

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют опре­делить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.[8]

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

• коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,

• коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),

• плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.

Табл. 1. Структура пассивов предприятия

Показатель	Уровень показателей на 2005 год
	На начало	На конец	Изменение +/-
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса ( коэффициент финансовой автономности предприятия ), %	38,4	40,8	+ 2,4
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости предприятия) В том числе: Долгосрочного краткосрочного	61,6 - 61,6	59,2 - 59,2	- 2,4 - - 2,4
Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)	1,6	1,45	-0,15

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

Для анализа финансового состояния предприятия рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала.

Табл 2 Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, %
	На начало	На конец	На начало	На конец	Изменение
Уставный капитал	20000	20000	78,8	54,9	-23,9
Добавочный капитал	5390	4458	21,2	12,3	-8.9
Нераспределенная прибыль предприятия	-	11936	-	32,8	+32,8
Итого	25390	36394	100	100	-

Данные, приведенные в таблице, показывают изменения в структуре собственного капитала:

доля уставного капитала снизилась на 23,9%

доля добавочного капитала - на 8,9%

доля нераспределенной прибыли увеличилась на 32,8%.

Это может свидетельствовать о расширенном воспроизводстве, т.е. вся прибыль вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.

Табл. 3. Динамика структуры заемного капитала.

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.		Структура капитала, %
	На начало	На конец	На начало	На конец	изменение
Краткосрочные кредиты банка	1320	1000	32,4	19,0	-13,4
Кредиторская задолженность: - за товары и услуги - по авансам получателей с бюджетом органам соц. Страха по оплате труда др. краткосрочные обязательства	1600 - 541 144 348 118	200 52 639 288 696 200	39,3 - 13,3 3,6 8,6 2,8	38 1,0 19,8 5,4 13,1 3,7	-1,3 +1,0 +6,5 +1,8 +4,5 +0,9
Итого	4071	3475	100	100	-

В структуре заемного капитала доля банковского кредита в связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения

Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капи­тала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его.[1,3,6]

При анализе кредиторской задолженности необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности, то мы видим, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую. Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что нельзя оценить положительно.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

2.2.2 Анализ активов

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и: реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.[8]

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь рассмотрим изменения в их составе и структуре (табл.4.).

Таблица 4. Структура активов предприятия

Средства предприятия	На начало года		На конец года		Прирост
	тыс руб.	доля, %	тыс руб.	доля, %	тыс руб.	доля, %
Долгосрочные активы	26350	39,9	28700	32,2	+2350	-7,7
Текущие активы	39260	60,1	60450	67,8	+20690	+7,7
В том числе сырье
запасы и затраты	500	1 5	3625	8,1	+3125	+6,6
ден. средства и др. оборотные активы	38760	58,6	53200	59,7	+14440	+1 1
Итого	66110	100,0	89150	100,0	+23040	-

Из таблицы видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 7,7%, в том числе запасы и затраты- на 6,6% и денежные средства и другие оборотные активы- на 1,1%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало месяца отношение основного капитала к оборотному составляет 0,66%, а на конец -0,77, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.

Характеристики

Список файлов курсовой работы