163209 (624202), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

На рисунке 2 мы можем увидеть изменение курсовой стоимости акций в зависимости от изменения ставки банковского процента. По графику видно, что зависимость между этими показателями обратно пропорциональная, то есть при увеличении ставки банковского процента курсовая стоимость снижается.

Доходность акции определяется двумя факторами: получением части распределенной прибыли АО в виде дивиденда и возможность продать бумагу на вторичном рынке по цене, большей цены приобретения.

Дополнительный доход при росте курса акции или убыток при падении курса можно определить по формуле (16)

ΔР = Р_П – Р₀, (16)

где ΔР – абсолютный размер дополнительного дохода (убытка), руб.;

Р_П – цена перепродажи, курс в будущем, руб.;

Р₀ – цена покупки акции (первичные инвестиции), руб.

руб.

руб.

руб.

Индекс курса акции определим по формуле (17).

(17)

%

Зная размер дивиденда и дополнительного дохода, по формуле (18) можно определить совокупный доход за весь период владения акцией.

(18)

где СД – абсолютный размер совокупного дохода, руб.;

∑ Д – сумма дивидендов за весь период владения акцией, руб.;

ΔР – прирост (убыток) по курсовой стоимости, руб.

Если акция продана в середине финансового года, то сумма дивидендов делится между прежним и новым владельцем бумаги в соответствии с формулой (19).

, (19)

где Д – доход (дивиденд) покупателя (продавца), руб.;

P_N – номинальная стоимость акций, руб.;

i_Д – годовая ставка дивиденда, коэффициент;

– период владения акцией, дней;

К – количество дней в году (365-366).

Поскольку акция была продана 1 ноября 2008 года, то мы можем определить сумму дивидендов за весь период владения акцией:

руб.

руб.

Среднегодовую доходность определяем по формуле (20):

(20)

%

Текущую доходность определяем по формуле (21):

(21)

%

Совокупную доходность определяем по формуле (22):

(22)

%

Дополнительную доходность определяем по формуле (23):

(23)

%

2.2 Стоимостная оценка и доходность облигаций

На вторичном рынке ценных бумаг облигации продаются и покупаются по рыночной, или курсовой цене. Величина курса облигации зависит от условий займа и ситуации, сложившейся в данный момент на рынке облигаций.

Рассмотрим облигации 2 типа. Номинальная стоимость этих облигаций 100 руб. Срок обращения облигаций – пять лет, а купонная ставка составляет 12%. Коэффициент приведения рентных платежей и курсовую стоимость на 2008 год определяем по формулам (3) и (4):

руб.

Индекс курса облигации определяем по формуле (24):

(24)

%

Купонные выплаты производятся ежегодно и выражаются абсолютной величиной.

, (25)

где K – абсолютный размер купонных выплат за период n, руб.;

P_N – номинальная стоимость, руб.;

i_k – ставка купонного дохода, коэффициент;

n – период начисления купонного дохода с момента покупки до продажи (или погашения), год.

руб.

Текущая доходность характеризует эффективность выплачиваемого годового процента на вложенный капитал, т.е. инвестиций и рассчитывается по формуле (26).

, (26)

где i_тек – текущая доходность, %;

P_N – номинальная стоимость, руб.;

i_k – ставка годового купона, коэффициент;

P_o – первоначальный капитал (цена приобретения), руб.

%

Полная совокупная доходность измеряется соотношением всех источников дохода за период займа к вложенному капиталу и определяется по формуле (27).

, (27)

где i_сов – совокупная доходность, %;

- абсолютный размер купонного дохода за период n, руб.;

n – период начисления, год;

- прирост по капиталу, разница между ценой приобретения и продажи или гашения, руб.;

Р_о – цена приобретения (инвестируемый капитал), руб.

Рассчитаем совокупную доходность в 2008 году:

%

Ставка помещения (или среднегодовая доходность) определяется как сумма источников дохода за год к цене вложения по формуле (28).

, (28)

где i_пом – ставка помещения (или среднегодовая доходность), %;

К_г – абсолютный размер годового купона, руб.;

P_o – цена приобретения, руб.;

P_n – цена последующей продажи, руб.;

n – количество лет от момента покупки до продажи или погашения.

%

На примере 2008 года мы рассмотрели расчет показателей, которые занесены в таблицу 5.

Таблица 5 - Доходность облигации ОАО «Ростик’с» за 2004-2008гг.

По таблице видно, что совокупная доходность снижается, потому что уменьшается количество лет до погашения облигации. Среднегодовая доходность выше всего в 2004 году, а ниже всего в 2007. Курсовая стоимость повышается, а в 2008 году наблюдается небольшое снижение. Текущая доходность снижается, а в 2008 году повышается.

Наращенная стоимость облигации, проценты по которой начисляются и выплачиваются, рассчитывается по формуле (29).

, (29)

где S – наращенная стоимость облигации за период n, руб.;

i_k – годовая купонная ставка, коэффициент;

n – период начисления процентов, количество лет.

руб.

Данная глава описывает обращение ценных бумаг ОАО «Ростик’с» на рынке ценных бумаг. На вторичном рынке мы рассчитываем курсовую цену акций и облигаций и определяем зависимость их от показателей. Курсовая цена акций находится в прямой зависимости от ставки дивиденда и в обратной зависимости от учетной ставки банковского процента. Совокупная доходность облигаций снижается по мере снижения количества лет до погашения, следовательно, выгоднее купить облигацию в 2004 году. Также в 2004 году и среднегодовая доходность наибольшая.

3. Технический анализ

При краткосрочном прогнозировании широко используются специфические биржевые или технические приёмы анализа рыночной конъюнктуры ценных бумаг. Объектом наблюдения в этом случае выступают цены, а инструментом моделирования - различные графики. Основными техническими методами анализа являются следующие графики: столбиковые чарты, скользящие средние, график колебания цен и график типа «точка – крестик».

3.1 Столбиковые чарты

Столбиковые чарты - старейший, доступный и общеизвестный метод графического прогнозирования. Горизонтальная ось графика отражает временные периоды (месяцы, недели, дни), вертикальная — цену. Цена изображается столбиком, при этом нижнее основание столбика соответствует минимальной цене периода, верхнее — максимальной цене. Столбик перечеркивается горизонтальной линией, отражающей последнюю цену периода.

На графике проводится прямая линия: при росте цен — через нижние основания столбиков, при понижении цен — через верхние основания. Эта линия называется трендом. Тренды возникают, когда последующие максимальные (минимальные) цены периода выше (ниже) предыдущих. Если параллельно линии тренда можно провести еще одну прямую, соединяющую противоположные концы столбиков, то говорят о существовании ценового канала. Пересечение ценой линии, противоположной тренду, называется ускорением тренда. На фондовой бирже этот момент характеризуется как заключительная стадия повышательного или понижательного рынка: после повышательного рынка ожидается понижение, после понижательного — повышение цен.

В таблице 6 можно посмотреть изменение минимальных, максимальных и последних цен в течение года.

Таблица 6 – Котировка акций А ОАО «Ростик’с» на фондовой бирже в 2008 г.

Рисунок 3 - Столбиковые чарты

Из данного графика видно, что существует ценовой канал, который отражает колебание цены внутри месяца. Линия тренда направленная вверх, что говорит нам о постоянном повышении цены. По графику также можно увидеть, что цена в декабре находится ниже линии тренда. Цена акции в декабре выходит за рамки тренда и это свидетельствует о том, что в январе-феврале следующего года можно ожидать падение стоимости акции.

Характеристики

Список файлов курсовой работы