163088 (624152), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Металлургическая отрасль.

Таблица 3.4. Динамика основных показателей металлургии

За период 2002 – 2005 гг. металлургическая отрасль развивалась очень динамично. В основном, увеличение цен на промышленные металлы было обусловлено активно растущим спросом со стороны США и развивающихся стран Азиатского региона, в особенности Китая. В 2003 – 2004 гг. отмечался рост объема производства в черной металлургии, который составил 8%, в цветной металлургии - 5,7%. Положительным моментом также является, что на 1.01.2005 г. прибыль металлургической отрасли оказалась очень высокой составила 454 млрд. рублей, в том числе черной металлургии - 284,6 млрд. руб., цветной - 169,4 млрд. рублей. Таким образом., на основании вышерассмотренных факторов, можно сделать вывод, что данная отрасль является привлекательной для инвестирования.

Электроэнергетика.

Таблица 3.5. Динамика показателей развития электроэнергетической отрасли

Объем инвестиций в данную отрасль с каждым годом увеличивается. Это говорит о том, что инвесторы настроены оптимистично по поводу дальнейшего развития электроэнергетической отрасли. Если попробовать оценить, насколько котировки ценных бумаг компаний электроэнергетики и связи будут устойчивы, можно заметить, что в электроэнергетическом комплексе идет полномасштабная реструктуризация, в результате которой должна возрасти общая конкурентоспособность отрасли и ее привлекательность для инвесторов.

В отраслевой структуре капитализации рынка доля нефтегазового сектора (благодаря «Газпрому») за год увеличилась с 56 до 62%. Впрочем, произошло это в основном за счет сокращения долей металлургии и телекоммуникационного сектора. Зато предприятия нефтехимической промышленности и добычи и производства драгметаллов начинают играть все более заметную роль. Доля этих предприятий в общей капитализации рынка превысила 1%. Приближается к этой границе и доля угольных компаний. Возрос почти в три раза и объем сделок через организованные площадки. Если в прошлом году почти сотня компаний из списка через такие площадки сделки не заключали, то сейчас они идут полным ходом.

Однако немало еще на российском рынке и застойных сегментов. Акции ряда предприятий присутствуют и нередко даже торгуются на рынке, однако расширения сегмента или активизации торговли в нем не происходит. К таким сегментам в первую очередь можно отнести финансовый. Несмотря на ожидания профучастников, расширения этого сегмента за счет прихода новых эмитентов не произошло [11].

Акции нефтегазовых компаний на российском фондовом рынке занимают лидирующие позиции по уровню капитализации. Благодаря этому данный сектор имеет максимальный вес практически во всех фондовых индикаторах, определяя тем самым в значительной степени их динамику. В течение последних нескольких лет и вплоть до середины текущего года конъюнктура мировых цен на нефть была благоприятна для ценных бумаг нефтегазовых компаний, которые выступали локомотивами роста на отечественном фондовом рынке. В этот период наилучшие результаты с точки зрения доходности демонстрировали участники рынка, имевшие максимальную долю вложений в «нефтяные» акции.

3.3.3 Анализ российских эмитентов

«Голубыми фишками» являются следующие эмитенты:

1. ОАО «Газпром»;

2. НК ЛУКОЙЛ;

3. ОАО «Сбербанк»;

4. ОАО «Сургутнефтегаз»;

5. ОАО «Татнефть»;

6. ОАО «ГМК» Норильский Никель»;

7. РАО «ЕЭС России»;

8. ОАО «Ростелеком».

Они занимают лидирующие позиции в списке самых крупнейших компаний России (Прил. 1). Помимо них в первую двадцатку также входят такие крупнейшие компании, как НОВАТЭК, АФК «Система», Газпром нефть, Северсталь, МосЭнерго, МТС, «ТНК-ВР Холдинг».

Проведем оценку инвестиционной привлекательности данных компаний с помощью финансовых показателей (табл. 3.6):

1. P/E – соотношение рыночной цены и чистой прибыли на одну акцию;

2. EPS – чистая прибыль на одну акцию;

3. ROA – рентабельность активов;

4. ROE – рентабельность собственных средств;

5. ROS – рентабельность продаж.

Таблица 3.6. Система финансовых коэффициентов российских эмитентов на 16.11.2006 г. (за 4 квартала) [19]

Компания привлекательна для финансовых вложений, если выполняются следующие условия:

1. коэффициент P/E ниже среднеотраслевого, так как высокий коэффициент P/E можно рассматривать как свидетельство высокого риска;

2. рентабельность собственного капитала выше среднего показателя по отрасли;

3. чем выше коэффициент рентабельности продаж, тем привлекательнее компания.

Согласно этим условиям и табл. 3.6, наиболее привлекательными для инвестирования являются такие компании, как Газпром, Газпром нефть, ЛУКОЙЛ, ГМК Норильский Никель, Северсталь, Сбербанк. Таким образом, акции данных эмитентов будут включены в фондовый портфель ОАО «Энергия».

Для выбора корпоративных облигаций проанализируем финансовое состояние эмитентов с помощью следующих показателей (табл. 3.7):

1) долг на капитал – показатель, характеризующий отношение между общей задолженностью предприятия и его общим собственным капиталом. Величина этого показателя должна быть меньше или равна единице (предельное значение 1), причем чем ближе значение показателя к нулю, тем надежнее финансовое состояние предприятия-эмитента в целом;

2) коэффициент покрытия текущих обязательств ликвидными активами – характеризует существующее на предприятии соотношение между суммой ликвидных активов и размером текущих обязательств. Он показывает способность предприятия обеспечить покрытие своих текущих долгов за счет активов, которые могут быть легко реализованы без значительных потерь. Значение этого коэффициента должно быть не менее 2. Финансовое состояние предприятия в целом считается тем надежнее, чем выше этот показатель;

3) коэффициент покрытия облигаций – отношение суммы активов, обеспечивающих облигации, к сумме облигационного займа. Активы, обеспечивающие облигации – это часть общей суммы активов предприятия, остающаяся после вычетов суммы убытков, задолженности акционеров по взносам в уставный капитал, суммы нематериальных активов, расчетов с бюджетом и расчетов по оплате труда. Чем выше значение данного коэффициента, тем надежнее вложения в облигации данного предприятия;

4) коэффициент покрытия процентных выплат по облигациям – определяется как отношение чистого дохода предприятия к сумме процентных выплат по облигациям. Чем выше величина данного коэффициента, тем выше вероятность полной и своевременной выплаты процентов по облигациям эмитента [4].

Характеристики

Список файлов курсовой работы