160624 (623176), страница 3

Файл №623176 160624 (Денежный рынок и его структура) 3 страница160624 (623176) страница 32016-07-30СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

1) выпустить официальное заявление, сообщающее о повышении или понижении ставки-ориентира;

2) изменить ликвидность рынка так, чтобы получить желаемую ставку.

Если заявление об изменении ставки является демонстративным действием, операции на открытом рынке тоньше по своей сути. Кроме того, не все подобные операции связаны с реализацией политики банка. Центральный банк может увеличивать или изымать резервы банковской системы в процессе своей повседневной деятельности. В свою очередь рынок генерирует ставки для сделок на фиксированные сроки с учетом:

- текущих экономических условий в стране данной валюты;

- превалирующего уровня инфляции в этой стране;

- соотношения числа заемщиков и кредиторов на рынке;

- рыночных ожиданий, например ожидания повышения или понижения ставок центральным банком15.

Процентные ставки — это инструмент, которым пользуется центральный банк для реализации своей денежно-кредитной политики в стране. Понижение ставок ускоряет экономический рост, однако нередко сопровождается ростом инфляции. Повышение ставок замедляет экономический рост в результате увеличения стоимости заимствований. Расходы потребителей являются для экономики критически важными: понизьте покупательную способность — и экономика потеряет устойчивость, а то и пошатнется.

Итак, действия центрального банка оказывают значительное влияние на экономические показатели в целом; следовательно, значительны и их политические последствия. Если центральный банк преследует на рынке краткосрочные интересы правительства, а не долгосрочные интересы экономики, доверие к такой стране может быть подорвано, что может привести к оттоку капиталов и повышению процентных ставок.

В последние годы правительства стараются сделать роль центрального банка все более определенной, нередко заявляя о самостоятельности этой структуры в регулировании процентных ставок.

Важнейшей задачей центрального банка является обеспечение в стране безынфляционного денежного обращения, что достигается регулированием темпа роста денежной массы в национальной экономике. Особый смысл и значимость, анализ и контроль за состоянием денежного обращения, количеством необходимых для обращения денег имеют для современных условий России, характеризующихся общей экономической нестабильностью, инфляцией, кризисами неплатежей16.

Отсюда и отмеченная выше главная функция центрального банка — регулирование денежного обращения — предполагает отслеживание не только общего количества, но и пропорций между видами денег. На практике регулирование денежной эмиссии и денежного обращения для любого современного государства означает необходимость постоянного анализа, контроля, сравнения проектируемых и фактических величин нескольких важнейших показателей (агрегатов) совокупной денежной массы в стране.17

Рассмотрим динамику денежного обращения в период с 1996 по 2006 г (таблица 1)18

Таблица 1.

Денежное обращение (на начало года; миллиардов рублей; 1996 г. - трлн. руб.)19

1996

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Денежная масса М2

220,8

1154,4

1612,6

2134,5

3212,7

4363,3

6045,6

8995,8

в том числе:

наличные деньги в обращении М0

80,8

418,9

583,8

763,2

1147,0

1534,8

2009,2

2785,2

безналичные средства

140,0

735,5

1028,8

1371,2

2065,6

2828,5

4036,3

6210,6

Удельный вес М0 в М2, процентов

36,6

36,3

36,2

35,8

35,7

35,2

33,2

31,0

Как видно из таблицы 1, в течение последних 11 лет удельный вес наличных денег в общей денежной массе падает, хотя и медленно.

Изменение количества наличных денег в обращении за последний год отражено на рис. 3


Рис.3 Изменение количества наличных денег в обращении за период 01.01.06г.- 01.01.07г20.

Рассмотрим более подробно результаты регулирования денежного рынка РФ в первой половине текущего года21. Темпы прироста денежной массы по методологии денежного обзора за первые шесть месяцев 2007 г.: рублевая денежная масса возросла на 20,7%, в том числе во II квартале — на 15,4% (в 2006 г. аналогичные показатели составили 17,3 и 14,9% соответственно).

Рис. 4. Темпы прироста денежного агрегата М2 (месяц к предыдущему месяцу, %)

Б езналичная составляющая денежного агрегата М2 увеличилась за первое полугодие 2007 г. на 26,1%, в том числе за II квартал — на 17,4% (за аналогичные периоды 2006 г. — на 20,4 и 14,5% соответственно). Темпы прироста депозитов населения в январе—июне 2007 г. составили 17,6% (в первом полугодии 2006 г. — 20,0%).

В результате увеличения объемов банковского кредитования и повышения доходов нефинансовых организаций, а также вследствие накопления нефинансовыми организациями средств на текущих счетах (для участия в аукционных процедурах, в том числе по продаже активов ОАО "НК ЮКОС") общий объем средств на их счетах в кредитных организациях возрос за январь—май 2007 г. на 39,0% (за аналогичный период 2006 г. — на 12,8%). В июне объем средств на указанных счетах уменьшился, что было обусловлено завершением аукционных операций и выплатами в бюджет задолженности НК "ЮКОС". В итоге за первое полугодие 2007 г. банковские вклады предприятий увеличились на 35,3%.

В структуре рублевой денежной массы (рис. 5) доля наличных денег в обращении на 1.07.2007 сократилась относительно 1.01.2007 на 3,1 процентного пункта (до 27,9%), удельный вес депозитов "до востребования" повысился на 2,4 процентного пункта (до 33,7%), а срочных депозитов — на 0,7 процентного пункта (до 38,5%).

Рис. 5. Структура денежной массы


Ситуация на межбанковском кредитном рынке в апреле—мае 2007 г. была в целом стабильной. На протяжении II квартала дневные ставки по однодневным рублевым межбанковским кредитам на московском рынке находились в диапазоне 2,4—4,6% годовых, а в июне — 2,7—3,7% годовых.

Во II квартале внутримесячная цикличность ставок по однодневным рублевым МБК отмечалась только в июне — в последние дни месяца ставки незначительно повысились, что было связано с проведением обязательных платежей банками и их клиентами.

Среднедневные остатки средств на корреспондентских счетах в Банке России в апреле—июне 2007 г. составили 447,2 млрд. руб. по сравнению с 492,6 млрд. руб. в I квартале 2007 г. (во II квартале 2006 г. они были равны 351,8 млрд. руб.).

Банк России в 2007 г. активно проводил операции по абсорбированию свободных денежных средств кредитных организаций в целях ограничения темпов роста денежного предложения и снижения инфляции.

Во II квартале 2007 г. Банк России осуществлял депозитные операции с кредитными организациями — резидентами в валюте Российской Федерации на стандартных условиях и на аукционной основе. Со 2 апреля 2007 г. Банк России повысил фиксированные процентные ставки по депозитным операциям, проводимым на стандартных условиях "том-некст", "спот-некст" и "до востребования", до 2,5% годовых, на стандартных условиях "1 неделя", "спот-неделя" — до 3% годовых.

Общий объем осуществленных Банком России депозитных операций за апрель—июнь 2007 г. составил 29,2 трлн. руб., увеличившись, таким образом, по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. в 11 раз (с 2,6 трлн. руб.). Средний дневной остаток средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России во II квартале 2007 г. был равен 922,2 млрд. руб., тогда как в I квартале 2007 г. — 157,7 млрд. руб. (в апреле—июне 2006 г. — 173,0 млрд. руб.).

В целях абсорбирования свободной ликвидности во II квартале 2007 г. Банк России продолжал осуществлять операции со своими облигациями. Среднедневная задолженность Банка России по ОБР перед кредитными организациями в апреле—июне 2007 г. составила 317,7 млрд. руб. против 154,0 млрд. руб. в I квартале 2007 г. (во II квартале 2006 г. — 131,6 млрд. руб.).

Сложившийся во II квартале 2007 г. уровень ликвидности банковского сектора обусловил отсутствие операций прямого РЕПО и сделок "валютный своп". Вместе с тем объем ломбардных кредитов за II квартал составил 1,1 млрд. руб. против 0,66 млрд. руб. в I квартале и 0,03 млрд. руб. во II квартале 2006 года. Более 95,6% ломбардных кредитов в рассматриваемый период было предоставлено по фиксированной процентной ставке. Средневзвешенные процентные ставки по ломбардным кредитным аукционам и ломбардным кредитам Банка России, предоставленным по фиксированной процентной ставке, в апреле—июне 2007 г. составляли 7% годовых.

Объем предоставленных Банком России кредитов "овернайт" во II квартале 2007 г. увеличился как по сравнению с предыдущим кварталом, так и по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. и составил 22,4 млрд. руб. (в I квартале 2007 г. — 19,4 млрд. руб., во II квартале 2006 г. — 14,3 млрд. руб.).

При управлении ликвидностью кредитные организации использовали механизм внутридневного кредитования. В апреле—июне 2007 г., как и в I квартале 2007 г., объем внутридневных кредитов составил 2,7 трлн. руб. (во II квартале 2006 г. — 2,6 трлн. руб.).

В рамках реализации процентной политики, направленной на сужение коридора процентных ставок по собственным операциям, Банк России принял решение о снижении с 19 июня 2007 г. ставки рефинансирования на 0,5 процентного пункта — до 10,0% годовых. Ставка по кредитам "овернайт" и процентная ставка, используемая при заключении сделок "валютный своп" с Банком России, также стали составлять 10,0% годовых (рис.6)


Рис. 6. Ставки по основным операциям Банка России

Ставки валютных МБК, размещаемых российскими банками, в рассматриваемый период определялись прежде всего конъюнктурой мирового денежного рынка. Среднемесячная ставка MIACR по однодневным МБК в долларах США в августе по сравнению с июлем повысилась с 5,5 до 5,6% годовых. Заимствования на мировом денежном рынке по-прежнему были значимым источником пополнения средств российских банков22.

Характеристики

Тип файла
Документ
Размер
1,85 Mb
Тип материала
Учебное заведение
Неизвестно

Список файлов курсовой работы

Свежие статьи
Популярно сейчас
Зачем заказывать выполнение своего задания, если оно уже было выполнено много много раз? Его можно просто купить или даже скачать бесплатно на СтудИзбе. Найдите нужный учебный материал у нас!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6518
Авторов
на СтудИзбе
302
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее