97309 (613781), страница 5
Текст из файла (страница 5)
В современных условиях главной причиной ловушки ликвидности является неопределенность, усиливающаяся под действием таких факторов, как постоянная уязвимость балансов финансовых институтов и предприятий, непредсказуемость экономической политики в ответ на новую спекулятивную панику на финансовых рынках, высокий уровень безработицы и волатильность обменных курсов ведущих валют.
Одним из симптомов ловушки ликвидности является разрыв между частными и государственными процентными ставками, которые в зоне евро составляют, соответственно, 3,2% и 0,5%. Другой симптом – самые низкие за последние 11 лет темпы изменения пассивов компаний, что может свидетельствовать об «истощении» источников финансирования.
Выводы и предложения
Кредитный рынок – это общее обозначение тех рынков, где существуют предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки опосредуются, как правило, кредитными институтами (банками и др.), которые берут взаймы и ссужают деньги, или движением различных долговых обязательств, которые продаются и покупаются на рынке ценных бумаг.
Деятельность мирового кредитного рынка тесно связана с мировым финансовым рынком.
Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.
После беспрецедентной рецессии, связанной с глобальным финансовым кризисом, мировая экономика (и в том числе кредитный рынок) вступила на путь оживления. В 2009 г. падение приостановилось, но это не должно создавать иллюзию, что кризис благополучно завершился. Темпы роста в первом полугодии 2010 г. оказались недостаточными, чтобы достичь докризисного уровня.
В конце 2008 г. и начале 2009 г. во многих странах были приняты масштабные планы поддержки финансового сектора, включая экспансионистскую денежно-кредитную политику и содействие межбанковскому рынку. В США первый такой план был принят в феврале 2008 г., в Японии – в августе, в Германии – в ноябре и во Франции – в декабре 2008 г. В конце 2008 г. принятые планы были скоординированы, в частности, в рамках Группы двадцати (G20). Эти меры позволили исключить или ограничить действие опасных депрессивных механизмов.
В то же время реализация планов поддержки экономики привела к росту бюджетных дефицитов, особенно в англосаксонских странах, Японии и Испании. Меньшим был этот рост в Германии, Франции и Италии. В 2007–2010 гг. в зоне евро отношение бюджетного дефицита к ВВП возросло на 5,7 процентных пунктов (пп), а отношение суммы государственного долга к ВВП увеличилось с 66% до 85%, или почти на 20 пп; в США отношение бюджетного дефицита к ВВП увеличилось на 8 пп, а отношение госдолга к ВВП – почти на 25 пп.
Во многих развитых странах падение экономической активности оказалось наиболее сильным за весь период после Второй мировой войны. Свою роль в этом сыграли интеграция национальных финансовых систем в рамках глобальной системы и возросшая роль внешнеторговых связей.
В разных странах зоны евро экономика восстанавливается по-разному. Наиболее успешна Германия – в основном благодаря мерам по распространению частичной занятости, что позволило предприятиям снизить издержки, а домашним хозяйствам не лишиться всех доходов из-за безработицы. Франция занимает среднее положение, опережая Италию, в которой почти не было принято никаких бюджетных мер.
Среди развитых стран США оказались в наибольшей степени затронутыми кризисом на рынке недвижимости, что парализовало банковский сектор и привело к банкротству ряда банков. Падение цен на недвижимость вызвало снижение стоимости имущества домохозяйств. К этому добавились потери, связанные с ростом безработицы. Сегодня американские банки проводят осторожную политику, предпочитая помещать свою ликвидность в резервы центрального банка, а не предоставлять кредиты. Кажется, американская «машина для потребления» сломалась.
Так или иначе, темпы роста мировой экономики в ближайшем будущем будут снижаться. Борьба за оздоровление государственных финансов потребует международной координации соответствующих национальных политик, поскольку невозможно эффективно бороться с последствиями глобального финансового кризиса в одиночку. Локомотивом такой координации являются крупнейшие кредитные рынки США, Японии, а также ФРГ, Франции и Великобритании.
Список использованной литературы
1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: учебное пособие. – М.: Маркетинг, 2008.
2. Анализ мировых государственных ценных бумаг, индексируемых на темпы роста инфляции // Рынок ценнных бумаг №21 (348), 2007.
3. Колесова В.П. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран. – М.: «Флинта», 2004.
4. Лаврушина О.И. Деньги. Кредит. Банки. – М.: КНОРУС, 2007.
5. Ромаш, М.В. Государственный бюджет: учебно-методическое пособие. – Минск: Международный институт трудовых и социальных отношений, 2008.
6. Стрипование государственных облигаций: международный опыт // Банковское дело, №2, 2007.
7. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: учебник для студентов. – М.: КНОРУС, 2009.
8. Тимошенко И.И. Мировая экономика: пособие по одноименному курсу для студентов специальностей дневной и заочной форм обучения. – Гомель: ГГТУ, 2009.
9. Толкачев С.А. Международная экономика: теория и практика. – М., 2009.
10. http://www.ec.europa.eu/eurostat
11. http://www.imf.org
12. http://www.expert.ru
13. http://www.kommersant.ru
14. http://www.rbc.ru
15. http://www.yandex.ru
16. http://www.cmegroup.com
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
