1318 (599319), страница 3
Текст из файла (страница 3)
В 2007 году ситуация ухудшилась. Несмотря на увеличение суммы уставного капитала на 1,17%, собственный капитал предприятия, за счет полученных убытков снизился на 95 951 тенге. Руководству необходимо провести анализ причин снижения размера собственного капитала.
Как известно, совокупный капитал предприятия составляют основные фонды и оборотные средства, а также ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном бухгалтерском балансе предприятия.
Оборотный капитал предприятия образуется как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Основным источником финансирования является собственный капитал. В состав собственного капитала входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенный доход) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).
Проведем оценку источников финансирования оборотного капитала предприятия АО «Береке» за период 2007- 2008гг. Сумму собственного оборотного капитала предприятия можно рассчитать таким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (III раздел пассива). С помощью данного метода произведем расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии АО «Береке» за 2006-2008 года. Результаты отразим в таблице 4.
Таблица 4. Расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии АО «Береке» за период 2006-2008 года.
| Показатель | на 01.01.06 | на 01.01.07 | на 01.01.08 |
| Общая сумма текущих активов | 469057 | 597283 | 577702 |
| Общая сумма краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива) | 72783 | 128466 | 171614 |
| Сумма собственного оборотного капитала | 396274 | 468817 | 406088 |
| Доля в сумме текущих активов, %: | 84,48 | 78,49 | 70,29 |
| Сумма собственного капитала | 1174322 | 1239773 | 1143822 |
| Сумма заемного капитала | 72783 | 128466 | 171614 |
Приведенные в таблице 4 данные показывают, что на начало 2006 года оборотный капитал предприятия АО «Береке» был на 84,48% сформирован за счет заемных средств, на конец 2006 года доля заемных средств в формировании текущих активов составила 21,51%, а собственных – 78,49%. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия АО «Береке» от внешних источников финансирования.
Далее рассчитаем коэффициент маневренности АО «Береке», который характеризует долю собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала предприятия и рассчитывается по следующей формуле:
(1)
где Кмк – коэффициент маневренности капитала;
Сок – собственный оборотный капитал;
Ск – совокупный собственный капитал.
Нормальное ограничение коэффициента маневренности > 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Расчет произведем также за период 2006-2007 года. Рассчитанные по формуле данные отобразим в таблице 5.
Таблица 5. Расчет коэффициента маневренности собственного капитала на предприятии АО «Береке»
| Показатели | На начало 2006 | На конец 2006 | На конец 2007 |
| Сумма собственного оборотного капитала | 396274 | 468817 | 406088 |
| Общая сумма собственного капитала (I раздел пассива баланса) | 1174322 | 1239773 | 1143822 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,337 | 0,378 | 0,355 |
Как видно из таблицы, на предприятии АО «Береке» по состоянию на конец 2006 года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, понизилась на 0,023 по отношению к началу года, но повысилась по отношению к 2007 году. Коэффициент маневренности собственного капитала также не отвечает ограничениям на него.
В целом, характеризуя состояние структуры финансовых ресурсов предприятия, можно сделать следующие выводы:
- за анализируемый период отмечено фактическое увеличение суммы собственного оборотного капитала, но его доля в общей сумме оборотного капитала уменьшается;
- о повышении финансовой зависимости предприятия АО «Береке» от внешних источников финансирования свидетельствуют следующие факторы - на начало 2006 года оборотный капитал был на 84,48% сформирован за счет заемных средств, а на конец года доля заемных средств в формировании текущих активов составила 21,51%.
- доля собственного капитала, находящаяся в обороте имеет неустойчивую тенденцию к понижению - за отчетный период сумма собственного оборотного капитала уменьшилась в целом на 9814 тыс.тенге.
Таким образом, можно признать, что предприятие АО «Береке» не устойчиво в своем финансовом состоянии. Руководству предприятия необходимо определить пути оптимизации структуры капитала.
2.2 Оценка степени финансовых рисков предприятия
Ухудшение финансового состояния сопровождается неизбежным проеданием капитала и залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная обеспеченность финансами хозяйственной деятельности.
Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности привлекают помимо собственного капитала значительные суммы заемных средств. Однако в случае значительного роста долговых обязательств, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько крупных кредиторов потребуют возврата своих средств.
Для оценки степени финансового риска предприятия рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, финансового левериджа и др.).
Рассчитаем данные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость для анализируемого предприятия АО «Береке». Исходными данными для расчета являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2006 и 2007 года соответственно. Рассчитанные показатели отображены в таблице 6.
Таблица 6. Показатели финансовой устойчивости АО «Береке» за 2005-2006гг.
| Наименование показателя | Формула для расчета | Уровень показателя | Изме- нение | |||
| на начало 2006 г. | на конец 2006 г. | на конец 2007 г. | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| 1 Коэффициент финансовой автономии предприятия | Ск – собствен-ный капитал, В – валюта баланса | 0,942 | 0,906 | 0,870 | -0,072 | |
| 2 Коэффициент финансовой зависимости | Зк – заемный капитал | 0,058 | 0,094 | 0,130 | +0,072 | |
| 3 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | | 0,942 | 0,906 | 0,870 | -0,072 | |
| 4 Коэффициент финансового левериджа |
| 0,06 | 0,10 | 0,15 | +0,09 | |
Как видно из таблицы 6, рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает себе финансовую устойчивость, хотя по двум показателям наблюдается тенденция снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Доля собственного капитала в общем объеме совокупного капитала предприятия снизилась на 0,072. Но все же остается очень высокой – 87% на конец 2007 года.
Насколько уменьшилась доля собственного капитала и снизилась финансовая независимость АО «Береке», настолько же и увеличилась доля текущих обязательств (кредиторской задолженности) и возросла финансовая зависимость: рост на 0,072.
Собственный капитал АО «Береке» превышал заемный в 16,13 раза. К концу 2007 года собственный капитал был в 6,67 раза больше суммы заемных средств. Хотя по данному показателю наблюдается тенденция снижения, тем не менее предприятие обеспечивает себе финансовую независимость и финансовую устойчивость в полной мере.
2.3 Оценка эффективности использования заемного капитала
Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа, все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует, поскольку имеются значительные различия между деятельностью отдельных предприятий как в пределах одной отрасли, так и по разным отраслям.
Показатель «финансовый леверидж» используется также для измерения эффективности использования капитала при различном соотношении его собственной и заемной части. С его помощью измеряется эффект, заключающийся в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении доли заемного капитала в общей его сумме. При расчете эффекта финансового левериджа используется следующая формула:
(2)
где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте рентабельности собственного капитала, в %;
Pa - уровень рентабельности активов предприятия, в %;
ПС - средняя ставка процента за кредит (по всем видам кредита, используемого предприятием);
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
